Mysteel：5月電解鋁成本提升 價格上漲拉動鋁利潤走擴(kuò)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊對全國電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年5月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16682元/噸，較4月上升143元/噸與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價20772元/噸對比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價大幅上漲帶動電解鋁行業(yè)平均利潤環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項的環(huán)比變化來看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽極成本環(huán)比上漲 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 動力煤窄幅上漲但成本核算周期內(nèi)自備電價下降 5月動力煤主產(chǎn)地安全環(huán)保檢查頻繁，整體供應(yīng)量稍有收緊，但煤炭市場供應(yīng)偏寬松格局未改。

熱點分析

[隆眾聚焦]：電解鋁價格大幅拉漲，石油焦市場能否抓住春風(fēng)？

進(jìn)入4月國內(nèi)現(xiàn)貨電解鋁價格持續(xù)拉漲，清明節(jié)后上?，F(xiàn)貨鋁價一度漲至20000元/噸以上，較節(jié)前漲1.82%。

熱點聚焦

Mysteel早報：滬鋁跳空大漲 預(yù)計華東鋁錠價格偏強(qiáng)運行

【昨日市場回顧】滬鋁震蕩上漲，現(xiàn)貨鋁價18380-18420元/噸，均價18400元/噸，漲80昨日早盤滬鋁震蕩運行，華東現(xiàn)貨市場維持去庫趨勢，當(dāng)月貨源呈現(xiàn)緊張局面，持貨商挺價出貨，報價在均價附近，市場采購情緒尚可，下游廠家剛需采購為主，整體交投維持穩(wěn)定 【今日市場預(yù)測】 宏觀面，海外銀行業(yè)市場情緒大幅好轉(zhuǎn)，疊加昨夜原油大漲情緒驅(qū)動，鋁價跳空大幅上漲，從現(xiàn)貨成交及升貼水來看，目前消費不斷改善，商家挺價意愿存在，現(xiàn)貨價格韌性尚足，預(yù)計今日華東鋁錠價格偏強(qiáng)運行。

日報

Mysteel早報：鋁價大幅上漲 華東鋁錠價格預(yù)計穩(wěn)中偏強(qiáng)

【昨日市場回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價20520-20560元/噸，均價20540元/噸，漲350元/噸 今日早盤滬鋁止跌大幅上揚，華東現(xiàn)貨市場相對穩(wěn)定，不同倉庫貨源略有差異，報價在貼40至貼20元/噸，個別倉庫現(xiàn)貨成交受影響明顯，臨近端午假期，備貨基本完成，后隨著盤面上行，成交逐步轉(zhuǎn)弱 【今日市場預(yù)測】 隨著上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，市場心態(tài)轉(zhuǎn)向積極，不過目前市場仍處于調(diào)整階段，節(jié)后需求的恢復(fù)更為重要。

日報

Mysteel早報：無錫電解鋁早盤價格預(yù)計小幅上漲

【昨日市場回顧】 昨日滬鋁大幅拉升，華東地區(qū)鋁錠主流成交價在22960-23000元/噸，均價22980元/噸，漲460元/噸 運輸受阻去庫持續(xù)，現(xiàn)貨鋁價相對堅挺，但接貨方積極性不高，市場觀望情緒濃，整體成交平平。

日報

Mysteel早報：無錫電解鋁早盤價格預(yù)計大幅上漲

【昨日市場回顧】 上周五滬鋁震蕩上漲，持貨商下調(diào)價格積極出貨，接貨方壓價按需采購為主，整體交投意愿較前幾日略有轉(zhuǎn)弱，成交一般 【今日市場預(yù)測】 疫情影響，貨物運輸受阻，社庫持續(xù)去庫，持貨商挺價意愿強(qiáng)，下游補(bǔ)庫意愿一般，預(yù)計今日無錫鋁錠價格大幅上漲。

日報

氧化鋁現(xiàn)貨午評：電解鋁增復(fù)產(chǎn)態(tài)勢向好 氧化鋁價格穩(wěn)中小漲

4月21日，市場天氣以晴朗為主“皮之不存，毛將焉附” 【市場熱點】 1、據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計，截至2021年4月16日，中國主流港口氧化鋁庫存總計57萬噸，較上周（2021年4月9日）下降0.6萬噸（利多） 2、國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)最新公布數(shù)據(jù)顯示，2021年3月份全球原鋁產(chǎn)量為572.5萬噸，環(huán)比增長10.37%，同比增長4.97%。

日報

氧化鋁現(xiàn)貨午評：電解鋁復(fù)產(chǎn)未阻鋁價大漲 氧化鋁價格利好疊加

4月15日，市場多云見晴你不知道明天和意外哪個先來 【市場熱點】 1、我的有色網(wǎng)統(tǒng)計，截止到2021年4月12日中國主要市場電解鋁庫存為120.8萬噸，較4月8日下降2.5萬噸（利多） 2、據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計，2021年3月中國電解鋁產(chǎn)量329.24萬噸，環(huán)比增加9.10%。

日報

我的有色：在連續(xù)三次漲價之后，印度Vedanta大幅下調(diào)鋁錠價格

據(jù)我的有色海外渠道獲悉，在連續(xù)三天漲價之后，自2021年1月8日（周五）起，印度Vedanta開始下調(diào)鋁錠及鋁制品價格，將其鋁錠價格調(diào)整為169750-182750盧比/噸，較1月7日的174250-187250盧比/噸大幅下調(diào)4500盧比/噸；同時，將鋁線材價格從1月7日的181750-189250盧比/噸下調(diào)4500盧比/噸至1月8日的177250-184750盧比/噸；另外，將鋁坯價格從182250盧比/噸下調(diào)4500盧比/噸至177750盧比/噸。

國際資訊

我的有色：Mymetal鋁錠價格暴漲，短期拉升廢鋁精廢差至900元/噸

11月16日我的有色網(wǎng)訊：據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研，上周原鋁價格一路高歌上行，本周一Mymetal鋁錠價格本周一環(huán)比上周一上漲500元/噸，環(huán)比上漲33%由于下游畏高情緒較重，下游采購意愿大幅減弱，紛紛調(diào)低廢鋁折扣，變相壓低廢鋁采購價格，整體廢鋁采購價格跟漲較慢。

主編視角

Mysteel：短期調(diào)整不改中期上漲邏輯 鋁價平穩(wěn)中靜待花開

總體來看，供需格局穩(wěn)健，電解鋁行業(yè)運行保持平衡，價格上漲具備堅實支撐 （1）供應(yīng)增長受限，運行穩(wěn)定國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能維持高位穩(wěn)定，新增項目釋放節(jié)奏受制于能耗指標(biāo)和產(chǎn)能置換政策，整體增量有限產(chǎn)能天花板的持續(xù)存在成為滬鋁價格的重要支撐因素與此同時，海外鋁錠進(jìn)口量保持高位，為國內(nèi)市場形成一定結(jié)構(gòu)性補(bǔ)充 （2）需求持續(xù)擴(kuò)張，結(jié)構(gòu)性亮點突出據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年1—10月中國電解鋁累計表觀消費同比增長4.61%，較去年同期增速提升0.27個百分點，整體消費延續(xù)穩(wěn)步上行態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月27日-10月31日）

下周來看，考慮到銅價高位運行，下游接貨意愿提升仍需時間，但進(jìn)入交割月，持貨商大貼水出貨意愿同樣不高 鋁：本周鋁價上漲電解鋁產(chǎn)能運行平穩(wěn)，雖然需求端表現(xiàn)整體依舊維穩(wěn)運行，但滬鋁價格高位，壓制終端的采購情緒，下游多逢低采購、逢高觀望，目前全國鋁錠社會庫存60.5萬噸，環(huán)比上周減少0.2萬噸綜合來看，本周鋁價繼續(xù)沖高，滬鋁主力合約在21100-21300元/噸高位震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （10月27日-10月31日）

基本面來看，現(xiàn)貨市場成交氛圍疲弱，且隨著銅價震蕩上行，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，周內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主；同時臨近月底，受制于資金壓力，采購需求仍維持剛需，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，但由于近月Contango結(jié)構(gòu)月差運行，貼水幅度擴(kuò)大幅度有限下周來看，考慮到銅價高位運行，下游接貨意愿提升仍需時間，但進(jìn)入交割月，持貨商大貼水出貨意愿同樣不高 本周鋁價上漲電解鋁產(chǎn)能運行平穩(wěn)，雖然需求端表現(xiàn)整體依舊維穩(wěn)運行，但滬鋁價格高位，壓制終端的采購情緒，下游多逢低采購、逢高觀望，目前全國鋁錠社會庫存60.5萬噸，環(huán)比上周減少0.2萬噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel朝聞鋁市：美國9月核心CPI增速放緩 鋁價短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主

其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入88.74億元，同比增長6.39%；凈利潤4.64億元，同比增長35.94%業(yè)績變動主要系上年同期鋁錠價格下跌影響上期利潤 【要點小結(jié)】宏觀方面：中美吉隆坡經(jīng)貿(mào)磋商：就解決各自關(guān)切的安排達(dá)成基本共識美國9月CPI漲幅略低于預(yù)期，為美聯(lián)儲下周再次降息鋪平道路基本面方面：成本端支撐弱化，受氧化鋁價格持續(xù)下跌影響，電解鋁成本持續(xù)下移。

行情簡評

Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

成本下行的主要動力來自氧化鋁價格的持續(xù)回落，但受電力及輔料成本小幅上漲的對沖影響，整體降幅有限據(jù)此測算，電解鋁理論完全成本下降約64元/噸不過，實際成本水平仍取決于各鋁廠原輔料采購節(jié)奏及庫存消化情況10月鋁錠現(xiàn)貨價格中樞或進(jìn)一步上移，電解鋁企業(yè)利潤預(yù)計再創(chuàng)新高

熱點分析

國信期貨：滬鋁中期仍以偏多思路對待

周二夜間，滬鋁報收20970元/噸，上漲0.19%，倫鋁報收2781美元/噸，上漲0.52%當(dāng)前市場宏觀情緒偏向謹(jǐn)慎，暫時缺乏對鋁價進(jìn)一步向上的驅(qū)動力鋁價于高位震蕩，現(xiàn)貨市場剛需成交為主成本方面，氧化鋁價格的持續(xù)下跌，使得電解鋁成本下移，鋁行業(yè)平均利潤逼近5000元/噸的較高水平，亦對價格漲幅形成限制另一方面，下游仍處于需求旺季，鋁錠庫存的持續(xù)去庫有望推動鋁價進(jìn)一步走高 整體而言，本周關(guān)注宏觀情緒利多情緒與基本面可能形成的共振，鋁價預(yù)計中期震蕩偏強(qiáng)運行，操作上，建議以多頭思路對待，前期多單可持有。

期貨公司評論

Mysteel：預(yù)計國慶節(jié)后鋁板帶箔價格維持高位震蕩

為了保證生產(chǎn)，鋁板帶箔企業(yè)已在節(jié)前完成了鋁錠的備貨節(jié)前電解鋁社會庫存持續(xù)下降，但鋁價表現(xiàn)相對冷靜，畢竟8天的長假確實存在很多不確定的因素不論是海外可能出現(xiàn)的黑天鵝事件還是類似于4月的全球關(guān)稅風(fēng)波，又或者是假期電解鋁社會庫存超預(yù)期累庫和當(dāng)前已經(jīng)處于相對高位置的鋁價對于市場多頭而言，以上任何一個因素都是無法承受的展望后市，預(yù)計鋁價在低庫存作用維持高位震蕩，不排除繼續(xù)小幅沖高，但對于鋁板帶箔的價格來說，其漲幅很難同步，畢竟終端需求壓力較大，只能維持高位震蕩。

熱點分析

Mysteel：國慶前華東A00鋁錠市場調(diào)研及節(jié)后展望

臨近國慶長假，鋁市場呈現(xiàn)出多空因素交織的復(fù)雜局面，市場在庫存去化與需求可能轉(zhuǎn)弱的預(yù)期之間搖擺，本周初鋁價小幅上漲后，鋁價在20800元/噸附近受阻，動能趨緩截至2025年9月26日收盤，滬鋁主力合約收盤價報收于20745元/噸，較前一交易日下跌約0.17% 據(jù)Mysteel調(diào)研的最新庫存統(tǒng)計，截至2025年9月26日，國內(nèi)無錫地區(qū)的電解鋁錠社會庫存為19.6萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 近期，華東地區(qū)電解鋁社會庫存持續(xù)下降，節(jié)前下游加工企業(yè)存在一定的備貨需求，這是支撐9月下旬現(xiàn)貨市場和鋁價的重要力量，當(dāng)前的庫存水平處于9月低位，延續(xù)去庫趨勢，是支撐近期現(xiàn)貨升水企穩(wěn)的關(guān)鍵原因，9月華東地區(qū)基差波動幅度在-50+5元/噸，但終端對高位價格的敏感度提升，對20800元/噸以上的鋁價出現(xiàn)“畏高”情緒，采購意愿明顯下降，傾向于觀望或小批量補(bǔ)貨，由于假期時間較長，持有現(xiàn)貨的資金成本上升，中間商普遍選擇減持現(xiàn)貨，情緒從“偏強(qiáng)”轉(zhuǎn)向“觀望”。

熱點分析

Mysteel： 中國電解鋁四季度供需緊平衡 全年或現(xiàn)小幅過剩

近期電解鋁價格一度突破21000元/噸關(guān)口，但逐漸回落至20800元/噸附近市場情緒分化明顯：價格下跌時，持貨商挺價惜售；而價格上漲時，下游加工企業(yè)普遍存在“畏高”情緒，接貨意愿不足，導(dǎo)致整體成交氛圍偏淡與此同時，社會庫存尚未出現(xiàn)明顯去庫跡象，現(xiàn)貨市場的供需博弈仍在延續(xù)對于四季度鋁錠市場的走勢，業(yè)內(nèi)看法分歧加大，短期行情波動預(yù)期升溫基于此，本文將對四季度的供需平衡進(jìn)行展望與分析。

熱點分析

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20250925）

1、市場回顧 昨日煅燒焦市場穩(wěn)中個別上行。

早間提示