廣州期貨：電解鋁價格盤整震蕩

市場持續(xù)博弈美聯(lián)儲12月降息，美國經濟數(shù)據(jù)公布延遲引發(fā)市場交易風險擔憂，俄烏戰(zhàn)爭停戰(zhàn)有積極性進展，中美關系緩和，中日緊張對峙，宏觀市場情緒多空交織 氧化鋁盤面價格下跌明顯，全國現(xiàn)貨成交價格下跌趨緩，市場持貨商因現(xiàn)貨流動性趨緊挺價惜售，氧化鋁進口利潤窗口階段性打開導致海外氧化鋁進口補充上行，國內氧化鋁鋁自身開產保持高位+進口補充導致國內氧化鋁總庫存水平持續(xù)累增，月內有部分企業(yè)集中檢修技改，但下游長單未簽預計廠家仍計劃保持高產，鑒于目前鋁土礦原料成本下行，氧化鋁現(xiàn)金成本支撐約在2700元/噸附近，下游需求上看，電解鋁產能開產保持穩(wěn)定高位，非鋁需求仍有支撐。

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瑞達期貨：國內電解鋁供給量或將保持穩(wěn)定

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端氧化鋁供應仍顯偏多，原料價格低位運行，鋁價則保持偏強，冶煉廠利潤增長，生產積極性較高 供給端，國內在運行產能逐步臨近行業(yè)上限，加之冶煉廠生產仍偏積極，開工率保持穩(wěn)定，國內電解鋁供給量或將保持穩(wěn)定 需求端，傳統(tǒng)消費旺季臨近尾聲，淡旺季交替之際下游企業(yè)開率或有所回落，疊加鋁價偏強運行，對下游需求存在一定抑制，當前下游多以剛需采買策略為主。

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廣州期貨：電解鋁觀望前高附近價格壓力

美國聯(lián)邦政府停擺，美國就業(yè)、CPI數(shù)據(jù)暫停公布，美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派發(fā)言引發(fā)10月降息猜測，國內市場交友情緒略有修復 近來幾內亞出礦量上升，國內鋁土礦港口庫存小幅下降，企業(yè)廠內鋁礦庫存充足，氧化鋁運行產能至9700萬噸高位，供應過剩狀態(tài)確認，國內氧化鋁庫存持續(xù)累庫，下游電解鋁冶煉生產保持穩(wěn)定高位但已接近產能天花板限制高位，氧化鋁生產完全成本下破，北方部分產能計劃檢修減產，高價產能或主動清停。

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青海首個電解鋁企業(yè)環(huán)保項目進入生產調試階段

9月5日，來自西寧經濟技術開發(fā)區(qū)甘河工業(yè)園區(qū)管委會的消息，青海省電解鋁企業(yè)首家重點節(jié)能環(huán)保項目——青海百河鋁業(yè)有限責任公司電解鋁煙氣脫硫項目2號系統(tǒng)已順利接駁通煙，并進入生產調試階段

國內資訊

瑞達期貨：電解鋁冶煉利潤保持較優(yōu)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁價格小幅回落，電解鋁冶煉利潤保持較優(yōu)，冶煉廠生產情緒較積極 供給方面，國內電解鋁在運行產能接近行業(yè)上限，因前期部分置換產能的投產，國內產量僅小幅增長需求方面，由于鋁價現(xiàn)貨價格保持較為堅挺，加之淡季的影響對下游消費情緒有所抑制，但隨著旺季節(jié)點的臨近，下游或有一定提前備貨的需求，故消費需求方面預期有所轉好庫存方面，淡季影響社會庫存小幅積累處于中低水位運行。

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[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格下調（12月9日）

國內市場價格行情

廣州期貨：鋁合金跟隨電解鋁趨勢

廢鋁供應在電解鋁冶煉高開工的影響下較往年寬松，廢鋁原料價格跟隨原鋁價格上漲，銅價上行持續(xù)推高輔料成本支撐，成本端仍提供ADC12上漲驅動，鋁合金社庫、廠庫小有去化，需求上看，近期價格快速上行壓制下游剛性采購情緒，終端仍有沖量需求支撐消費韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢，成本端仍有驅動，終端需求仍有支撐，參考價格運行區(qū)間20600-21500元/噸

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青銅峽鋁業(yè)分公司42萬噸電解鋁技改升級項目產能置換方案公告

國內資訊

2025年11月中國電解鋁鋁水比例

鋁水比例

2025年11月中國電解鋁產量調研（初值）

電解鋁產量

2025年11月份電解鋁各省份產能統(tǒng)計

產能

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（11.30-12.7）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/11/30-2025/12/7）約14.2萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.9萬噸，去年同期為14萬噸分地區(qū)來看，無錫、鞏義、佛山、重慶地區(qū)出庫量小幅減少，上海、杭州、天津、沈陽、常州地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20251208）

Mysteel午報：持貨商有意挺價 佛山鋁錠成交較差 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價21800-21820元/噸，均價21810元/噸，較上個交易日跌160元/噸。

上/下游產品動態(tài)

12月8日Mysteel電解鋁升貼水

國內

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格下調（12月8日）

國內市場價格行情

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要市場電解鋁庫存統(tǒng)計（2025.12.4-2025.12.8）

庫存

Mysteel電解鋁周報（12.1-12.5）

周報

[電解鋁]：中國電解鋁市場午評（20251205）

Mysteel午報：市場逢低接貨 佛山鋁錠成交一般 鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場現(xiàn)貨成交價在21960-21980元/噸，均價21970元/噸，較上個交易日漲70元/噸。

上/下游產品動態(tài)

12月5日Mysteel電解鋁升貼水

國內

[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格上調（12月5日）

國內市場價格行情