Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

Mysteel 鋁研究團隊調(diào)研測算顯示，2025 年 9月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15918 元/噸，環(huán)比下降193元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 20767 元/噸，行業(yè)理論盈利升至 4849 元/噸，環(huán)比增加 301 元/噸整體來看，受成本下行疊加鋁價小幅上升影響，行業(yè)盈利再度擴大 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 煤價持續(xù)推高 豐水期外購電價下調(diào)降低行業(yè)用電成本 9月，中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.384元/千瓦時，環(huán)比下降0.001元/千瓦時。

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Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

據(jù)Mysteel 鋁研究團隊調(diào)研測算，2025 年 8 月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 16111 元/噸，環(huán)比上升 179 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為 20659 元/噸，行業(yè)理論盈利降至 4548 元/噸，環(huán)比減少 227 元/噸整體來看，受成本上行疊加鋁價小幅回落影響，行業(yè)盈利空間有所收窄，但仍維持在相對高位水平 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 豐水期外購電價下調(diào) 煤價上漲推高行業(yè)用電成本 8月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.385 元/千瓦時，環(huán)比上升 0.003 元/千瓦時。

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Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

Mysteel鋁研究團隊調(diào)研測算顯示，2025年6月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16165元/噸，環(huán)比僅增53元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為20537元/噸，行業(yè)理論盈利升至4372元/噸，環(huán)比擴大357元/噸氧化鋁價格抬升與電價回落相抵后成本端波動有限，疊加鋁價持續(xù)走強，共同驅(qū)動行業(yè)盈利空間進一步擴張 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 豐水期外購電大幅下調(diào) 行業(yè)用電成本持續(xù)下降 6 月，電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.379 元/千瓦時，環(huán)比再降 0.018 元/千瓦時，已連降六個月。

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廣州期貨：氧化鋁高拋低吸，電解鋁區(qū)間震蕩

周內(nèi)持續(xù)關(guān)注各國央行利率變化情況及美聯(lián)儲議息會議幾內(nèi)亞、澳大利亞海漂庫存下行，臨近傳統(tǒng)發(fā)運淡季，海外礦端補充或階段性調(diào)減，氧化鋁進口FOB價格走升，氧化鋁進口利潤窗口關(guān)閉，目前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨平均報價在3289元/噸，較前期報價小幅下行松動，但期現(xiàn)基差依然較大，盤面價格接近氧化鋁生產(chǎn)完全成本2875元/噸，且氧化鋁國內(nèi)庫存小幅上行電解鋁生產(chǎn)保持高位且相對穩(wěn)定，鋁棒+鋁錠社會庫存地位去庫，其中鋁錠庫存到達往年同期最低位置，下游需求上看，線纜消費仍有支撐，出口消費在關(guān)稅壓力下超預(yù)期表現(xiàn)，淡季不淡。

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廣州期貨：氧化鋁區(qū)間高拋低吸，電解鋁區(qū)間偏強震蕩

中美經(jīng)貿(mào)會議取得階段性良好成果，美國公布5月CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合市場預(yù)期，核心CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)略低于預(yù)期，市場避險情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅松動，期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價格空間相對有限，遠期有大量新投等待投放限制上方價格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價格運行區(qū)間2850-3150元/噸滬鋁供應(yīng)端保持相對穩(wěn)定，進口鋁盈利窗口保持關(guān)閉，進口補充相對有限，需求進入淡季消費，實際鋁棒+鋁錠社會庫存低位持續(xù)去庫，出口消費小幅轉(zhuǎn)弱但表現(xiàn)好于市場預(yù)期，鋁價偏強震蕩運行，主力合約參考價格區(qū)間19600-20500元/噸。

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廣州期貨：電解鋁沖高再回落

美國ISM服務(wù)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)有韌性，10月ADP就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增加，目前美國政府持續(xù)停擺仍給市場帶來擔憂壓力情緒，中美貿(mào)易對等關(guān)稅發(fā)生調(diào)整，利多國內(nèi)出口消費情緒 鋁土礦-氧化鋁成本端報價下行，目前盤面價格已低于生產(chǎn)完全成本線，從周度供需表現(xiàn)上看，氧化鋁供應(yīng)端過剩狀態(tài)小有改善，主因部分地區(qū)產(chǎn)能檢修減產(chǎn)，但氧化鋁國內(nèi)總庫存水平在往年同期高位，供過于求基本面未改，氧化鋁下有成本支撐，上方反彈高度也相對有限，氧化鋁主力合約價格參考運行區(qū)間2700-2950元/噸。

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新疆其亞鋁電公司21萬噸電解鋁建設(shè)項目產(chǎn)能置換方案公示

國內(nèi)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（10.26-11.2）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/10/26-2025/11/2）約12.7萬噸，去年同期為14萬噸分地區(qū)來看，鞏義地區(qū)出庫量下降明顯，上海、無錫、佛山地區(qū)出庫量小幅下降，杭州、重慶、常州地區(qū)出庫量小幅增加,天津、沈陽地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（10.19-10.26）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/10/19-2025/10/26）約14.1萬噸，去年同期為13.6萬噸分地區(qū)來看，上海地區(qū)出庫量小幅增加，其余地區(qū)出庫量皆出現(xiàn)小幅下降 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

西寧開發(fā)區(qū)電解鋁年產(chǎn)能位居全省首位

10月22日，據(jù)西寧開發(fā)區(qū)提供數(shù)據(jù)顯示，西寧開發(fā)區(qū)已形成年產(chǎn)165萬噸電解鋁、160萬噸鋁加工的產(chǎn)能規(guī)模，鋁液就地轉(zhuǎn)化率超過85%，電解鋁年產(chǎn)能位居全省首位

國內(nèi)資訊

廣州期貨：電解鋁觀望前高附近價格壓力

美國聯(lián)邦政府停擺，美國就業(yè)、CPI數(shù)據(jù)暫停公布，美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派發(fā)言引發(fā)10月降息猜測，國內(nèi)市場交友情緒略有修復(fù) 近來幾內(nèi)亞出礦量上升，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅下降，企業(yè)廠內(nèi)鋁礦庫存充足，氧化鋁運行產(chǎn)能至9700萬噸高位，供應(yīng)過剩狀態(tài)確認，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累庫，下游電解鋁冶煉生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但已接近產(chǎn)能天花板限制高位，氧化鋁生產(chǎn)完全成本下破，北方部分產(chǎn)能計劃檢修減產(chǎn)，高價產(chǎn)能或主動清停。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（10.12-10.19）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/10/12-2025/10/19）約14.9萬噸，去年同期為14萬噸分地區(qū)來看，無錫、佛山地區(qū)出庫量增加明顯，鞏義地區(qū)出庫量小幅增加，上海、重慶、常州、杭州地區(qū)出庫量小幅下降,天津、沈陽地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

廣州期貨：電解鋁上方高度受限

美國聯(lián)邦政府停擺，美國就業(yè)、CPI數(shù)據(jù)暫停公布，美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派發(fā)言引發(fā)10月降息猜測，國內(nèi)迎來10月重要會議，前期政策預(yù)期利好兌現(xiàn)，市場避險情緒走增，黃金白銀上漲，其他有色情緒表現(xiàn)較弱 近來幾內(nèi)亞出礦量上升，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅下降，企業(yè)廠內(nèi)鋁礦庫存充足，氧化鋁運行產(chǎn)能至9700萬噸高位，供應(yīng)過剩狀態(tài)確認，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累庫，下游電解鋁冶煉生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但已接近產(chǎn)能天花板限制高位，氧化鋁生產(chǎn)完全成本下破，北方部分產(chǎn)能計劃檢修減產(chǎn)，高價產(chǎn)能或主動清停。

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西安交通大學(xué)單智偉研究團隊取得鎂合金腐蝕防護重大突破——高純鎂應(yīng)用將推動國家標準革新

近日，西安交通大學(xué)單智偉研究團隊在鎂合金材料領(lǐng)域取得一項重要研究成果該研究通過實驗證實，以高純鎂為原料制備鎂合金時，應(yīng)大幅降低合金中錳元素的添加量，同時使合金獲得目前文獻報道中最優(yōu)異的耐腐蝕性能這一發(fā)現(xiàn)對修訂現(xiàn)行鎂合金國家標準、推動鎂合金的高端化應(yīng)用具有里程碑式的意義 鎂合金被譽為“21世紀的綠色工程材料”，但其較差的耐腐蝕性一直是制約其廣泛應(yīng)用的“阿喀琉斯之踵”。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（9.28-10.12）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/9/28-2025/10/12）約14萬噸，去年同期為12.9萬噸較國慶長假前分地區(qū)數(shù)據(jù)對比來看，上海、鞏義、重慶、常州、杭州地區(qū)出庫量小幅增加，佛山、無錫地區(qū)出庫量小幅下降,天津、沈陽地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（9.21-9.28）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/9/21-2025/9/28）約15.9萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加2.9萬噸，去年同期為16.3萬噸分地區(qū)來看，無錫地區(qū)出庫量大幅增加，杭州、佛山、鞏義、天津、重慶地區(qū)出庫量小幅增加,上海、沈陽、常州地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

出庫量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（9.14-9.21）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/9/14-2025/9/21）約13萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加1.6萬噸，去年同期為16.3萬噸分地區(qū)來看，無錫地區(qū)出庫量增加明顯， 上海、鞏義、常州地區(qū)出庫量小幅增加,杭州、佛山、天津、重慶 地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

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廣州期貨：電解鋁旺季不旺暫看21000前高壓力

美聯(lián)儲周內(nèi)落地降息25BP，在確認降息后市場前期超前交易的降息樂觀情緒明顯回落，宏觀情緒承壓，有色整體運行 礦端小幅干擾，國內(nèi)鋁土礦港口庫存下降明顯，但氧化鋁廠家原料備庫準備充足，全國氧化鋁生產(chǎn)開工率穩(wěn)步上行，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)走增至新高位，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨報價齊跌，跌價后下游電解鋁廠詢價情緒略有轉(zhuǎn)好，但仍以剛需采購為主電解鋁供應(yīng)生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位輸出，海內(nèi)外交易所庫存持續(xù)累增，鑄錠社庫旺季不去，鋁棒庫存確有拐點，從下游壓鑄開工情況上看，鋁桿、鋁板帶箔相對型材表現(xiàn)佳，但整體轉(zhuǎn)好程度仍不及往年同期。

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瑞達期貨：電解鋁在運行產(chǎn)能及開工維持高位

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈，基本面供給端，原料氧化鋁供應(yīng)較穩(wěn)定，加之近期氧化鋁報價回落，以及宏觀降息預(yù)期的影響，令鋁價偏強冶煉廠利潤情況較好，生產(chǎn)積極電解鋁在運行產(chǎn)能及開工維持高位，國內(nèi)電解鋁供給量穩(wěn)定充足需求端，隨著消費旺季的持續(xù)，下游鋁材加工廠訂單情況有所改善，鋁水比例小幅回升，鋁錠社會庫存去化 整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求漸好的階段，海外降息預(yù)期令鋁價偏強運行。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量統(tǒng)計（9.7-9.14）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2025/9/7-2025/9/14）約11.4萬噸，較上期數(shù)據(jù)下降1.6萬噸，與去年同期持平分地區(qū)來看，沈陽地區(qū)出庫量維持平穩(wěn)， 上海、杭州、佛山、天津、常州、鞏義、重慶、天津地區(qū)出庫量小幅減少,無錫地區(qū)出庫量減少明顯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

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