瑞銀公布鉛價格最新預(yù)測

瑞銀預(yù)測鉛價格為2150美元/噸（2024年3月）、2150美元/噸（2024年6月）、2150美元/噸（2024年9月）和2200美元/噸（2024年12月）；預(yù)計今年全球鉛市場將保持平衡（之前預(yù)計為38,000噸的盈余），明年將出現(xiàn)62,000噸的盈余（之前預(yù)計為50,000噸）

國際資訊

Mysteel日報：鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)低位 市場貨源有限

四、市場預(yù)測 目前鉛精礦市場主要根據(jù)富含與雜質(zhì)來定價，品質(zhì)差異主導(dǎo)價格分化高富含(含銀、銅等)鉛精礦加工費(fèi)多處于負(fù)數(shù)區(qū)間，且下行趨勢明顯

行情簡評

Mysteel日報：國產(chǎn)鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn) 市場成交一般

當(dāng)前國產(chǎn)50%品位鉛精礦主流成交加工費(fèi)在200至400元金屬噸區(qū)間，品質(zhì)差異主導(dǎo)價格分化:高富含(含銀、銅等)鉛精礦加工費(fèi)多處于負(fù)數(shù)區(qū)間，部分低至-500元/金屬噸 四、市場預(yù)測 鉛精礦市場“供應(yīng)短缺”核心矛盾未改，國產(chǎn)礦貨源緊張、進(jìn)口礦增量有限，加工費(fèi)低位分化格局將持續(xù)后續(xù)關(guān)注國內(nèi)礦端復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、冶煉廠開工率變化及冬儲需求啟動情況，預(yù)計鉛精礦加工費(fèi)或進(jìn)一步下行 。

行情簡評

白銀有色：第三季度凈利潤224.12萬元，有色金屬銷量增加

10月28日，白銀有色發(fā)布2025年第三季度報告，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入726.43億元，同比增長5.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.15億元第三季度營業(yè)收入為280.84億元，同比增長70.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為224.12萬元 本報告期有色金屬銷量增加，市場價格上升2025年1-9月，公司主要產(chǎn)品銅鋅鉛產(chǎn)品產(chǎn)量共計61.2萬噸，同比增加4.78%，其中陰極銅產(chǎn)量29.61萬噸，同比增加7.93%；電鋅、精鋅產(chǎn)量29.63萬噸，同比增加0.39%；電鉛產(chǎn)量1.96萬噸，同比增加34.27%。

企業(yè)動態(tài)

白銀有色：第三季度凈利潤224.12萬元 有色金屬銷量增加

10月28日晚間，白銀有色公告稱，白銀有色(601212.SH)發(fā)布2025年第三季度報告，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入726.43億元，同比增長5.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.15億元第三季度營業(yè)收入為280.84億元，同比增長70.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為224.12萬元 本報告期有色金屬銷量增加，市場價格上升2025年1-9月，公司主要產(chǎn)品銅鋅鉛產(chǎn)品產(chǎn)量共計61.2萬噸，同比增加4.78%，其中陰極銅產(chǎn)量29.61萬噸，同比增加7.93%；電鋅、精鋅產(chǎn)量29.63萬噸，同比增加0.39%；電鉛產(chǎn)量1.96萬噸，同比增加34.27%。

企業(yè)動態(tài)

瑞達(dá)期貨：下周滬鉛期貨行情預(yù)計將維持高位震蕩格局

不過，再生鉛利潤有所修復(fù)，此前安徽停產(chǎn)檢修的企業(yè)在十月份陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升并且，隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)可能會有所增加需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍 鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域 —— 鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進(jìn)，電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所增強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在當(dāng)前價格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重。

期貨公司評論

山金國際、赤峰黃金前三季度凈利潤均超去年全年

兩家公司前三季度的凈利潤均超過了去年全年的凈利潤 對于業(yè)績增長原因，兩家公司都提到，受益于黃金等貴金屬價格上漲等因素今年以來，金價數(shù)次創(chuàng)歷史新高，截至9月30日，紐約金主連年內(nèi)漲幅約47% 產(chǎn)量方面，前三季度，山金國際礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銀、鉛精粉、鋅精粉分別為5.59噸、118.22噸、0.79萬噸、1.6萬噸，同比變化幅度分別約為-11%、-3.75%、-0.65%、45.45%；赤峰黃金礦產(chǎn)金、電解銅、銅精粉、鉛精粉、鋅精粉、鉬精粉產(chǎn)量分別約為10705.28千克，0.48萬噸、0.18萬噸、0.27萬噸、1.86萬噸、0.05萬噸，同比變化幅度分別為-0.41%、20.16%、52.80%、2.95%、82.50%、4.16%。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升

廢電瓶貨源依舊處于偏緊的狀態(tài)，回收商手中貨源不多，門店看漲惜售情緒愈發(fā)濃厚不過，再生鉛利潤有所修復(fù)，此前安徽停產(chǎn)檢修的企業(yè)在十月份陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升并且，隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)可能會有所增加需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍 鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域——鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進(jìn)，電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所增強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在當(dāng)前價格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重。

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瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)目前企穩(wěn)為主

并且，隨著進(jìn)口鉛到港預(yù)期增加，下周再生鉛及整體鉛供應(yīng)可能會有所增加 需求端，下游企業(yè)目前觀望情緒濃厚，采購謹(jǐn)慎，市場交易活躍度維持清淡氛圍鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域 —— 鉛蓄電池行業(yè)，雖然理論上隨著傳統(tǒng) “金九銀十” 旺季的推進(jìn)，電池廠生產(chǎn)備庫意愿應(yīng)有所增強(qiáng)，但實(shí)際情況是，在當(dāng)前價格波動背景下，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游觀望情緒重鉛酸蓄電池雖有漲價情況，但經(jīng)銷商去庫存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn) 。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：從鉛價建議逢低布局多單

國內(nèi)鉛錠社會庫存在近期出現(xiàn)回落，對鉛價形成一定支撐同時美聯(lián)儲有望10月延續(xù)降息步伐，整體對有色板塊形成利好，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計將維持高位震蕩格局供應(yīng)端方面，原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升，對價格有一定支撐；需求端雖整體表現(xiàn)一般，但在“金九銀十”背景下以及新興儲能領(lǐng)域需求的帶動下，不會出現(xiàn)大幅下滑庫存的下降也為價格提供了一定底部支撐操作上建議，從鉛價建議逢低布局多單。

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瑞達(dá)期貨：原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升

綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計將維持高位震蕩格局供應(yīng)端方面，原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升，對價格有一定支撐；需求端雖整體表現(xiàn)一般，但在“金九銀十”背景下以及新興儲能領(lǐng)域需求的帶動下，不會出現(xiàn)大幅下滑庫存的下降也為價格提供了一定底部支撐操作上建議，從鉛價建議逢低布局多單

期貨公司評論

Mysteel早讀：金銀齊創(chuàng)歷史新高 有色金屬漲跌不一

根據(jù)這項計劃于明年第一季度啟動的新舉措，LME將擴(kuò)大與數(shù)字平臺Metalshub的現(xiàn)有合作關(guān)系——該平臺目前已開展低碳鎳交易只要符合一系列可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)，LME品牌的銅、鋁、鎳和鋅產(chǎn)品均可在Metalshub的可持續(xù)板塊進(jìn)行交易LME表示，這些標(biāo)準(zhǔn)包括基于國際公認(rèn)的碳足跡上限和第三方可持續(xù)性標(biāo)準(zhǔn)該交易所的母公司香港交易所已在迪拜成立新公司，負(fù)責(zé)獨(dú)立制定溢價價格 ◎【秘魯8月出口銅22.61萬噸】秘魯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯8月出口銅22.61萬噸、錫1,800噸、金59.63萬盎司、精煉銀40萬盎司、鉛4.47萬噸和鋅11.21萬噸。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告（9月22日-9月26日）

本周有色金屬價格多數(shù)下跌截至9月26日，Mysteel全國有色價格指數(shù)為42787元/噸，與9月19日相比增加701元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為3.26%、-0.25%、-0.28%和-0.11% 中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年9月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，連續(xù)第四個月“按兵不動”。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel調(diào)研：2025年國慶/中秋假期白銀企業(yè)生產(chǎn)放假情況

鉛鋅冶煉企業(yè)9月密集檢修，導(dǎo)致陽極泥原料供應(yīng)偏緊，整體產(chǎn)量預(yù)計小幅下滑貿(mào)易商基本按法定節(jié)假日放假，且部分企業(yè)節(jié)日前后周末不調(diào)休三季度自價格突破9000元/千克以來，多數(shù)企業(yè)下游新訂單清淡，反映銀粉銀漿加工企業(yè)對原料需求顯著下降，銀飾品產(chǎn)業(yè)同樣受到價格波動影響需求偏弱貿(mào)易商需求依然較好，以現(xiàn)貨輪轉(zhuǎn)及期現(xiàn)套利為主下游企業(yè)基本也按照法定節(jié)假日放假，新訂單匱乏，假期期間生產(chǎn)大多暫停 關(guān)于節(jié)后行情預(yù)測方面，行業(yè)參與者對2025年四季度貴金屬價格以看漲為主。

主編視角

瑞達(dá)期貨：原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降

需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待， 且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好 從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存下跌，倉單數(shù)量下跌，整體庫存下降。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鉛價建議逢低布局多單

需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存上漲，倉單數(shù)量下跌，整體庫存不變。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)助長降息預(yù)期 有色金屬普遍收漲

再生銅桿訂單量為0.42萬噸，較上一交易日增加0.03萬噸，環(huán)比增幅7.95%；實(shí)際成交價格79650-79800元/噸自提，79750-79900元/噸送到 ◎【美國關(guān)鍵礦產(chǎn)清單擴(kuò)容，鉛、銀、銅等六種礦產(chǎn)被新增列入清單】9月10日消息，2025年9月9日，美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）更新了其關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，將列入清單的礦產(chǎn)數(shù)量增加至54種，這些礦產(chǎn)均被視為對美國經(jīng)濟(jì)和國家安全至關(guān)重要。

有色聚焦

瑞達(dá)期貨：原生鉛開工率相對再生鉛較為強(qiáng)勢

傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段 庫存方面，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存上漲，倉單數(shù)量下跌，整體庫存不變從目前庫存數(shù)據(jù)來看，需求尚未有效拉動庫存去化。

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瑞達(dá)期貨：國外鉛庫存下跌

從開工率來看，再生鉛開工微降、維持相對低位，再生企業(yè)利潤暫無好轉(zhuǎn)，預(yù)計開工繼續(xù)維穩(wěn)需求端看，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動電池需求較為平穩(wěn)傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季逐步預(yù)熱，市場對鉛在主要消費(fèi)領(lǐng)域的需求增長有所期待，且新興領(lǐng)域的儲能需求表現(xiàn)向好從現(xiàn)實(shí)情況看，價格上漲時現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)雖然當(dāng)前下游逢低接貨氛圍邊際有所好轉(zhuǎn)，部分電池廠也有提產(chǎn)計劃，但整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段。

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豫光金鉛：擬向控股股東發(fā)行股票募資不超4億元

8月13日，豫光金鉛公告稱，公司擬向控股股東豫光集團(tuán)發(fā)行股票，募資不超過4億元，用于補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款本次發(fā)行價格為6.74元/股，發(fā)行數(shù)量不超過5934.7181萬股發(fā)行對象認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓本次發(fā)行不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化，也不會導(dǎo)致公司股權(quán)分布不符合上市條件

企業(yè)動態(tài)