Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

Mysteel 鋁研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研測(cè)算顯示，2025 年 9月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 15918 元/噸，環(huán)比下降193元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)為 20767 元/噸，行業(yè)理論盈利升至 4849 元/噸，環(huán)比增加 301 元/噸整體來看，受成本下行疊加鋁價(jià)小幅上升影響，行業(yè)盈利再度擴(kuò)大 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 煤價(jià)持續(xù)推高 豐水期外購(gòu)電價(jià)下調(diào)降低行業(yè)用電成本 9月，中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.384元/千瓦時(shí)，環(huán)比下降0.001元/千瓦時(shí)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤(rùn)或再創(chuàng)新高

據(jù)Mysteel 鋁研究團(tuán)隊(duì)調(diào)研測(cè)算，2025 年 8 月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為 16111 元/噸，環(huán)比上升 179 元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)為 20659 元/噸，行業(yè)理論盈利降至 4548 元/噸，環(huán)比減少 227 元/噸整體來看，受成本上行疊加鋁價(jià)小幅回落影響，行業(yè)盈利空間有所收窄，但仍維持在相對(duì)高位水平 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 豐水期外購(gòu)電價(jià)下調(diào) 煤價(jià)上漲推高行業(yè)用電成本 8月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均用電成本約 0.385 元/千瓦時(shí)，環(huán)比上升 0.003 元/千瓦時(shí)。

熱點(diǎn)分析

淮北市1-4月鋁基高端金屬材料及汽車零部件產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)28.9%

1-4月份，淮北市先進(jìn)高分子結(jié)構(gòu)材料產(chǎn)業(yè)、鋁基高端金屬材料及汽車零部件產(chǎn)業(yè)、綠色食品產(chǎn)業(yè)和高端裝備制造及其他新材料（高嶺土）產(chǎn)業(yè)四大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值比重為50.4%，同比增長(zhǎng)6.8%，高于全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值增速12.5個(gè)百分點(diǎn)，上拉全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值增速3.0個(gè)百分點(diǎn)其中，鋁基高端金屬材料及汽車零部件產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)28.9%

國(guó)內(nèi)資訊

2025年4月中國(guó)鋁廢碎料進(jìn)口量為19.04萬噸，創(chuàng)2019年以來單月新高

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年4月鋁廢碎料進(jìn)口量為19.04萬噸，環(huán)比增加3.74%，同比增加5.5%；2025年1-4月中國(guó)鋁廢碎料累積進(jìn)口量為69.7萬噸，累計(jì)同比增加6.66% 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、Mysteel 。

進(jìn)口統(tǒng)計(jì)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)上漲，廢鋁供應(yīng)商逢高出貨

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)高位運(yùn)行 鋁棒市場(chǎng)接貨意愿欠缺

【今日價(jià)格】 鋁價(jià)上漲，加工費(fèi)下移，部分持貨商挺價(jià)，但挺價(jià)走量進(jìn)程不暢，市場(chǎng)鮮有認(rèn)可，實(shí)際成交依舊維持壓價(jià)接貨的節(jié)奏。

日?qǐng)?bào)

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)高位震蕩上行 無錫市場(chǎng)交投略有增多

無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)21520-21560元/噸，均價(jià)21540元/噸，漲180元/噸 今日早盤滬鋁震蕩上行，華東市場(chǎng)穩(wěn)中向好，庫存小幅去化看漲氛圍較濃，月差小擴(kuò)持貨商控制出貨節(jié)奏，不急于出貨，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，整體流通性可控，臨近周末下游終端企業(yè)需求穩(wěn)定按需采購(gòu)，中間商亦入市接貨交單，整體交投略有增多，成交尚可

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：電解鋁沖高再回落

美國(guó)ISM服務(wù)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)有韌性，10月ADP就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增加，目前美國(guó)政府持續(xù)停擺仍給市場(chǎng)帶來擔(dān)憂壓力情緒，中美貿(mào)易對(duì)等關(guān)稅發(fā)生調(diào)整，利多國(guó)內(nèi)出口消費(fèi)情緒 鋁土礦-氧化鋁成本端報(bào)價(jià)下行，目前盤面價(jià)格已低于生產(chǎn)完全成本線，從周度供需表現(xiàn)上看，氧化鋁供應(yīng)端過剩狀態(tài)小有改善，主因部分地區(qū)產(chǎn)能檢修減產(chǎn)，但氧化鋁國(guó)內(nèi)總庫存水平在往年同期高位，供過于求基本面未改，氧化鋁下有成本支撐，上方反彈高度也相對(duì)有限，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)12月降息方向不明 鋁價(jià)預(yù)期短期內(nèi)高位偏強(qiáng)震蕩

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收21510元/噸，漲50元/噸，漲幅0.23%國(guó)際市場(chǎng)：隔夜LME鋁3M報(bào)收2842美元/噸，跌1美元/噸，跌幅0.04% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（11月6日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在21230-21250元/噸，均價(jià)21240元/噸，較上個(gè)交易日漲60元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)高位震蕩，廢鋁市場(chǎng)成交尚可

日?qǐng)?bào)

有色持倉日?qǐng)?bào)：滬鋁漲1.29%，27家期貨公司共增持超6萬手

截至11月6日收盤，滬銅2512收86320元/噸，漲1.04%；滬鋁2601收21665元/噸，漲1.29%；滬鉛2512收17430元/噸，跌0.40%；滬錫2512收283420元/噸，漲0.49% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

廣州期貨：鑄造鋁合金價(jià)格高位震蕩

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，成本端提供較強(qiáng)支撐，鋁合金社會(huì)庫存出現(xiàn)去庫信號(hào)，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長(zhǎng)但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號(hào)，基本面上看鋁合金支撐相對(duì)明顯，短期回調(diào)但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間20600-21200元/噸

期貨公司評(píng)論

Mysteel朝聞鋁市：美國(guó)小非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期 鋁價(jià)預(yù)期短期內(nèi)高位偏強(qiáng)震蕩

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收21435元/噸，漲120元/噸，漲幅0.56%國(guó)際市場(chǎng)：隔夜LME鋁3M報(bào)收2847美元/噸，漲1.5美元/噸，漲幅0.04% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（11月5日）鋼聯(lián)A00鋁錠佛山市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)在21170-21190元/噸，均價(jià)21180元/噸，較上個(gè)交易日跌110元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

山東：支持高性能鋁合金及零部件等高端鋁材研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化

近日，《山東省現(xiàn)代冶金產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃（2026—2028年）》印發(fā)，其中提到實(shí)施主導(dǎo)產(chǎn)品“高端化”創(chuàng)新行動(dòng)有色金屬方面突破高品質(zhì)氧化鋁及新型陰極制備、鋁合金高純凈熔煉與多場(chǎng)調(diào)控鑄造、鋁合金大型復(fù)雜構(gòu)件一體化加工、超高強(qiáng)鋁合金多級(jí)時(shí)效等關(guān)鍵技術(shù)，支持高性能鋁合金及零部件、汽車輕量化鋁合金、海洋用鋁合金、高性能鋁基復(fù)合材料、高強(qiáng)韌3D打印材料及裝備、高純氧化鋁下游高端器件等高端鋁材研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。

國(guó)內(nèi)資訊

中信建投：鋁強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑有色板塊，行業(yè)利潤(rùn)高位再擴(kuò)張

中信建投研報(bào)指出，電解鋁1-9月表需累計(jì)增長(zhǎng)3.9%，好于市場(chǎng)預(yù)期市場(chǎng)對(duì)2025年國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)增速預(yù)期為2.5%，由于新能源車超預(yù)期，光伏表現(xiàn)稍好于預(yù)期的帶動(dòng)，電解鋁所呈現(xiàn)出的消費(fèi)狀態(tài)好于預(yù)期，放大了供需缺口電解鋁行業(yè)利潤(rùn)高位再擴(kuò)張，電解鋁利潤(rùn)在高位不斷穩(wěn)步上升，進(jìn)一步改善了鋁業(yè)公司的盈利，強(qiáng)化分紅能力

國(guó)內(nèi)資訊

安徽鑫海高導(dǎo)五期項(xiàng)目鋁合金導(dǎo)體產(chǎn)線批量試產(chǎn)

近日，楚江新材子公司安徽鑫海高導(dǎo)新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鑫海高導(dǎo)”）五期“新能源輕合金及超細(xì)微銅導(dǎo)體材料定向開發(fā)及驗(yàn)證共享服務(wù)平臺(tái)”鋁合金導(dǎo)體項(xiàng)目已初步建成，并完成批量試產(chǎn)本次項(xiàng)目總投資逾4億元，2024年7月開始規(guī)劃建設(shè)，預(yù)計(jì)2026年9月全面建設(shè)完成

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：全球大宗商品普跌 鋁價(jià)預(yù)期短期內(nèi)高位震蕩

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：隔夜滬鋁主力合約報(bào)收21390元/噸，跌50元/噸，跌幅0.23%國(guó)際市場(chǎng)：隔夜LME鋁3M報(bào)收2859.5美元/噸，跌6美元/噸，跌幅0.21% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（11月4日）無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)21420-21460元/噸，均價(jià)21440元/噸，持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午報(bào)：鋁價(jià)高位回落 無錫市場(chǎng)交投承壓走弱

無錫現(xiàn)貨鋁價(jià)21420-21460元/噸，均價(jià)21440元/噸，持平 今日早盤滬鋁高位回落，華東市場(chǎng)承壓走弱庫存累庫持續(xù)疊加基差堅(jiān)挺，持貨商紛紛逢高加快出貨節(jié)奏，貼水貨源流通寬松，報(bào)價(jià)從貼10元/噸下滑至貼30元/噸，接貨方基本僅保持剛需采購(gòu)，畏高觀望情緒濃，市場(chǎng)呈現(xiàn)供過于求局面，交投轉(zhuǎn)為平淡

日?qǐng)?bào)

Mysteel午評(píng)：廢鋁價(jià)格持平，廢鋁持貨商逢高出貨

價(jià)格：11月4日，MysteelA00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格21440元/噸，價(jià)格較昨日持平 再生鋁合金錠方面：Mysteel ADC12今日華東市場(chǎng)報(bào)21000元/噸，價(jià)格較昨日下跌100元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

天馬新材：已有高端球形氧化鋁粉體實(shí)現(xiàn)訂單收入

11月3日，天馬新材發(fā)布關(guān)系活動(dòng)記錄表，為推進(jìn)包括Low-α射線球形氧化鋁在內(nèi)的高端產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，公司升級(jí)改造了高端小型電子級(jí)生產(chǎn)線，可實(shí)現(xiàn)更精細(xì)化的操控，該生產(chǎn)線設(shè)備調(diào)試已完成并投入使用，截止目前，該產(chǎn)線已有高端球形氧化鋁粉體實(shí)現(xiàn)訂單收入，產(chǎn)能利用率正在逐步提高Low-α射線球形氧化鋁粉體由于驗(yàn)證周期長(zhǎng)、個(gè)性化要求高等特性，目前尚在驗(yàn)證中，但公司已將開發(fā)Low-α射線球形氧化鋁產(chǎn)品過程中的自研創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用至其他高端球形氧化鋁粉體研發(fā)中，并形成了系列產(chǎn)品，均在同步推進(jìn)及客戶驗(yàn)證過程中。

國(guó)內(nèi)資訊