Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲明年降息幅度預(yù)測不及預(yù)期 預(yù)計鋁價隨有色板塊震蕩運(yùn)行

綜合來看，美聯(lián)儲雖如期再降息25基點，但明年降息次數(shù)砍半至兩次，國內(nèi)宏觀情緒有所回落成本端及原料供應(yīng)偏緊對電解鋁供應(yīng)端的影響仍在持續(xù)，預(yù)計鋁價隨有色板塊震蕩運(yùn)行

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美降息預(yù)期下降 鋁價隨板塊高位寬幅震蕩

重污染天氣再度來襲，預(yù)計對鋁初級加工品產(chǎn)量及鋁材產(chǎn)量有短期影響，關(guān)注北方地區(qū)訂單向華東流轉(zhuǎn)的情況西北運(yùn)輸邊際改善，到貨預(yù)計維持增加綜合來看，美元指數(shù)仍維持偏強(qiáng)的局面，美國經(jīng)濟(jì)信心回暖與降息預(yù)期下降對商品市場影響反復(fù)，預(yù)計鋁價隨板塊高位寬幅震蕩為主

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲降息周期內(nèi) 預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運(yùn)行為主

國內(nèi)方面，昨日國內(nèi)LPR下調(diào)25BP，為歷史單次最大降幅基本面方面，近期預(yù)計西北鐵路運(yùn)力將逐步恢復(fù)，疊加企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸，后續(xù)預(yù)計鋁錠入庫量逐漸增加，對去庫速度帶來壓力供應(yīng)端，西北及西南地區(qū)產(chǎn)能增量逐步啟動，需求端各終端板塊仍維持邊際回暖態(tài)勢綜合來看，美聯(lián)儲降息周期內(nèi)、海外宏觀情緒反復(fù)，國內(nèi)政策逐步落地中，預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運(yùn)行為主

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)連續(xù)上漲 有色金屬表現(xiàn)分化 鋁價隨板塊震蕩

本周部分歐美央行官員呼吁謹(jǐn)慎降息，美元指數(shù)維持漲勢，有色金屬漲跌不一，倫鋁相對偏強(qiáng)基本面方面，近期西北鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)，同時企業(yè)積極增加汽車運(yùn)輸，預(yù)計后續(xù)鋁錠到貨邊際有一定增量需求端，河南山東部分地區(qū)發(fā)布重污染橙色預(yù)警，目前對鋁加工廠開工率影響仍相對有限，企業(yè)關(guān)注后續(xù)預(yù)警級別變化，或?qū)ζ髽I(yè)原料備貨心態(tài)有一定影響供應(yīng)端，西北、西南及華北地區(qū)電解鋁產(chǎn)能增量穩(wěn)步啟動綜合來看海外情緒反復(fù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)提振政策逐步落地但對鋁需求的傳導(dǎo)仍需時日，預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注今日將公布的海外主要經(jīng)濟(jì)體10月制造業(yè)PMI初值及市場對美國大選預(yù)期變化。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)漲勢暫緩 預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運(yùn)行為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：滬鋁主力合約報收20720元/噸，漲120元/噸，漲幅0.58%國際市場：LME鋁3M報收2613.5美元/噸，漲56美元/噸，漲幅2.19% 【現(xiàn)貨市場】（10月18日） 鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20480-20520元/噸，均價20500元/噸，跌250元/噸早盤滬鋁窄幅弱勢震蕩，無錫現(xiàn)貨市場逐漸企穩(wěn)，到貨依舊偏少，再度小幅去庫，受西北發(fā)運(yùn)影響在途貨源仍舊不多，流通貨源偏緊支撐持貨商挺價意愿轉(zhuǎn)強(qiáng)，報價在均價至升10元/噸，臨近周末，下游工廠逢低進(jìn)補(bǔ)貨備庫，中間商亦陸續(xù)入場接貨，給予需求較好支撐，整體交投氛圍有所回暖，成交好轉(zhuǎn)。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美國降息預(yù)期迅速降溫 預(yù)計鋁價隨板塊震蕩運(yùn)行為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20800元/噸,跌70元/噸，跌幅0.34%國際市場：LME鋁3M報收2596美元/噸，跌42美元/噸，跌幅1.59% 【現(xiàn)貨市場】（10月14日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20720-20760元/噸，均價20740元/噸，漲30元/噸早盤滬鋁低開后震蕩拉漲，無錫市場穩(wěn)中轉(zhuǎn)弱，盤面回落疊加市場對宏觀政策多空博弈增強(qiáng)，市場接貨積極性較上周有所轉(zhuǎn)弱，下游廠家亦以剛需買入為主，但“銀十”旺季需求仍存支撐，持續(xù)去庫使得持貨商仍無意下調(diào)報價，報在均價至升10元/噸，整體交投不溫不火，表現(xiàn)一般。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：美CPI六連降但超預(yù)期 預(yù)計鋁價整體隨板塊震蕩為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收20695元/噸,漲205元/噸，漲幅1%國際市場：LME鋁3M報收2591美元/噸，漲46美元/噸，漲幅1.81% 【現(xiàn)貨市場】（10月10日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價20510-20550元/噸，均價20530元/噸，漲80元/噸早盤滬鋁震蕩反彈，無錫現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏強(qiáng)，到貨入庫持續(xù)偏緊，市場流通貨源緊俏，持貨商挺價惜售意愿更強(qiáng)，基差進(jìn)一步走強(qiáng)，報價在升20元/噸，貿(mào)易商積極入場采購，下游廠家亦追漲繼續(xù)補(bǔ)貨備庫，整體交投良好。

行情簡評

分析人士：關(guān)注“金銅比回歸”交易

在弘業(yè)期貨有色研究員張?zhí)祢埧磥?，宏觀因素短期主導(dǎo)銅價上漲一方面，中美經(jīng)貿(mào)磋商取得進(jìn)展，對全球經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生正面影響另一方面，本周四美聯(lián)儲議息會議大概率降息25個基點，將利多銅價 國投期貨有色金屬研究員肖靜認(rèn)為，國慶假期期間貴金屬價格飆漲，金銅比已經(jīng)創(chuàng)下布雷頓森林體系解體以來的新高，資金開始交易金銅比回歸邏輯而上周金銀價格回調(diào)，估值較低的銅吸引資金迅速入場，甚至通過銅鋁比向基本金屬板塊擴(kuò)散，帶動國內(nèi)銅價、鋁價創(chuàng)出年內(nèi)新高。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周三版

近期電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格穩(wěn)定在2500元/噸 液堿市場供應(yīng)寬松，主力下游送貨量仍有增量預(yù)期，非鋁剛進(jìn)為主，且液氯價格持續(xù)正值，缺乏實質(zhì)性利好顯現(xiàn)下預(yù)計今日液堿價格窄幅弱行 大商所、鄭商所夜盤收盤，互有漲跌棕櫚油跌超2%，豆油跌超1%，PTA、短纖等小幅下跌；玻璃、菜籽粕等漲超1%，白糖、豆二等小幅上漲 中信建投：繼續(xù)看多人形機(jī)器人板塊性行情 中信建投：汽車“金九銀十”數(shù)據(jù)向好 看好高端化及科技成長結(jié)構(gòu)性行情 政策暖風(fēng)頻吹 機(jī)構(gòu)：多層次資本市場“含科量”將大幅提升 農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：預(yù)計大豆面積連續(xù)4年保持在1.5億畝以上 產(chǎn)量繼續(xù)保持在2000萬噸以上 國務(wù)院關(guān)于金融工作情況的報告：研究儲備新的政策舉措 鞏固資本市場向好勢頭 潘功勝：強(qiáng)化系統(tǒng)性金融風(fēng)險的監(jiān)測和評估 支持融資平臺市場化轉(zhuǎn)型 潘功勝：落實落細(xì)適度寬松的貨幣政策 研究儲備新的政策舉措 參議院第13次否決臨時撥款法案，美政府“停擺”仍將繼續(xù) 。

早間提示

廣州期貨：鋁合金價格趨于回調(diào)

中美貿(mào)易摩擦升級，宏觀情緒承壓廢鋁供應(yīng)偏緊且報價走升，成本端依舊提供價格支撐，進(jìn)口虧損導(dǎo)致海外貨源補(bǔ)充有限，鋁合金庫存保持高位且持續(xù)累增，下游需求上看，旺季之下雖有新能源板塊如汽車消費(fèi)支撐，但仍不及往年同期表現(xiàn)佳，下游企業(yè)訂單情況一般，鑄造鋁合金下有支撐、上有壓力，主力合約價格參考運(yùn)行區(qū)間20000-20600元/噸

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁11合約運(yùn)行區(qū)間20600-21000

假期內(nèi)倫鋁偏強(qiáng)運(yùn)行，期間漲幅2.34%宏觀面，美國聯(lián)邦政府短期停擺導(dǎo)致非農(nóng)等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延期發(fā)布，但9月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，同時9月ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)環(huán)比有所回升，美聯(lián)儲降息預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化，鰉嵌有色板塊整體走強(qiáng) 基本面看美國某鋁加工企業(yè)受火災(zāi)影響預(yù)計短中期全面停工，或帶來部分鋁材需求外溢，考慮到高企的關(guān)稅，實際影響較有限國內(nèi)假期主流消費(fèi)地鋁錠及鋁棒均出現(xiàn)不同程度累庫，初步預(yù)估鋁錠累庫數(shù)量5-6萬噸左右，節(jié)后現(xiàn)貨將面臨一定庫存壓力。

期貨公司評論

[PVC]：隆眾早訊-周一版

隆眾早訊-周一版 截止發(fā)稿，港口乙烯美金盤CFR中國預(yù)估價格在780-790美元/噸附近 周末烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價格上調(diào)50元/噸至2450元/噸 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-50元出廠；本周內(nèi)氯堿市場受檢修及降負(fù)對液堿價格形成一定支撐，非鋁需求剛需跟進(jìn)，預(yù)估山東液堿價格周內(nèi)穩(wěn)中偏上調(diào)整其他區(qū)域根據(jù)自身庫存靈活整理 國新辦上午10時將舉行新聞發(fā)布會 介紹2025年前三季度進(jìn)出口情況 經(jīng)濟(jì)日報：積極發(fā)揮超長期特別國債功能 專家：穩(wěn)投資、穩(wěn)消費(fèi)、穩(wěn)外貿(mào)等領(lǐng)域四季度或?qū)⑼瞥鲈隽空?9月以來券商密集調(diào)研超880家公司 節(jié)后聚焦出口新政影響 公募基金分析人士：四季度通常會進(jìn)入防御策略階段 高位板塊存在止盈動力 事實清楚、證據(jù)確鑿 市監(jiān)總局回應(yīng)高通遭反壟斷調(diào)查 全球流動性寬松周期已然開啟 機(jī)構(gòu)看好港股配置價值 現(xiàn)貨金價升至每盎司4060美元上方 刷新歷史新高 A股中期向好邏輯未改變 對外部擾動無須過度悲觀 全力沖刺四季度經(jīng)濟(jì) 哪些增量政策值得期待？ 全國統(tǒng)一電力市場交易平臺助力新型能源體系建設(shè) 。

早間提示

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2025-9）

（3）鋁：預(yù)計10月鋁價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 9月鋁價持續(xù)寬幅震蕩運(yùn)行目前鋁價整體處于歷史偏高水平震蕩，在弱美元的大趨勢背景下，有色金屬板塊均表現(xiàn)偏強(qiáng)10月份宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期仍強(qiáng)，美元指數(shù)依舊處于走弱趨勢，疊加美國政府“停擺”危機(jī)加劇，對美元信譽(yù)起到一定沖擊，鋁價預(yù)計仍舊易漲難跌基本面方面，高位鋁價抑制下游備貨需求，但消費(fèi)韌性支持排產(chǎn)穩(wěn)定，國慶假期臨近亦推動下游補(bǔ)庫需求，隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象。

汽車

Mysteel月報：家電行業(yè)月報（2025-9）

目前鋁價整體處于歷史偏高水平震蕩，在弱美元的大趨勢背景下，有色金屬板塊均表現(xiàn)偏強(qiáng)10月份宏觀方面，美聯(lián)儲降息預(yù)期仍強(qiáng)，美元指數(shù)依舊處于走弱趨勢，疊加美國政府“停擺”危機(jī)加劇，對美元信譽(yù)起到一定沖擊，鋁價預(yù)計仍舊易漲難跌基本面方面，高位鋁價抑制下游備貨需求，但消費(fèi)韌性支持排產(chǎn)穩(wěn)定，國慶假期臨近亦推動下游補(bǔ)庫需求，隨著旺季的深入以及下游開工率的提升，企業(yè)開工率有好轉(zhuǎn)跡象整體來說，預(yù)計10月鋁價震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

家電

2025世界制造業(yè)大會同期論壇暨第五屆智能家電新材料應(yīng)用論壇家電原材料采購閉門會議圓滿落幕

河北新金萬利新材料科技有限公司技術(shù)總監(jiān)倪海兵帶來《家電板創(chuàng)新技術(shù)分享：創(chuàng)新超越—逐夢新章》河北新金萬利新材料科技有限公司作為新金集團(tuán)旗下核心板塊，全面展示了其在家電板材領(lǐng)域的綜合實力與創(chuàng)新成果公司目前具備年產(chǎn)百萬噸級冷軋、鍍鋅及彩涂板材的產(chǎn)能，并在全國多地進(jìn)行剪切配送布局，實現(xiàn)一站式服務(wù)，已成為奧馬、美的、澳柯瑪?shù)阮^部家電企業(yè)的第一大供應(yīng)商 在創(chuàng)新方面，新金萬利著重介紹了多項行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)：包括高強(qiáng)度輕量化家電板，在保證結(jié)構(gòu)強(qiáng)度同時實現(xiàn)減薄與節(jié)能；鋅鋁鎂彩涂產(chǎn)品，耐腐蝕性能顯著優(yōu)于傳統(tǒng)純鋅板材；以及應(yīng)用于外觀件的3D打印技術(shù)，具備成本低、不良率少和可定制化的優(yōu)勢，已成功為星星冷柜、澳柯瑪展示柜批量供貨。

會議報道

廣發(fā)期貨：滬鋁寬幅震蕩

昨日滬鋁期貨震蕩運(yùn)行，主力合約收跌0.77%至20605元/噸宏觀層面，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫，美元指數(shù)走弱，提振大宗商品市場情緒，對鋁價形成一定支撐 基本面來看，供應(yīng)端國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位，鋁水比例小幅回升，鑄錠量有所下降；需求端呈現(xiàn)邊際回暖態(tài)勢，鋁棒、鋁桿產(chǎn)量連續(xù)環(huán)比增長，鋁型材、鋁板帶箔等板塊開工率亦有所提升然而，當(dāng)前鋁價仍處高位，對下游采購意愿形成抑制庫存方面，9月4日國內(nèi)電解鋁社庫周度累庫0.6萬噸，鋁錠庫存拐點尚未明確出現(xiàn)，對鋁價構(gòu)成一定壓力。

期貨公司評論

[PVC]：隆眾早訊-周一版

周末電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格上漲50元/噸至2450元/噸 山東液氯價格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠；隨著氧化鋁采購價格下調(diào)上周末山東區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)液堿報盤均跟跌下行為主，本周期內(nèi)山東市場在多數(shù)下游仍維持觀望態(tài)勢，預(yù)估近日山東液堿市場穩(wěn)中趨弱 【本周資本市場大事提醒：國家統(tǒng)計局將公布8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 美聯(lián)儲將公布利率決議】 十大券商策略：市場上漲趨勢大概率延續(xù) 聚焦高景氣賽道 監(jiān)管思路逐漸清晰 汽車業(yè)穩(wěn)增長方案為L3級智駕邁出關(guān)鍵一步 商務(wù)部出手！事關(guān)模擬芯片反傾銷立案調(diào)查、集成電路反歧視立案調(diào)查 拓展空間 完善制度 優(yōu)化環(huán)境 促進(jìn)民間投資發(fā)展系列舉措將出臺. 美聯(lián)儲本周降息25個基點的概率為96.4% 反內(nèi)卷：從“拼價格”走向“拼價值” 專訪瑞銀首席策略師：內(nèi)資支撐新興市場表現(xiàn) 警惕AI需求波動 中信建投：繼續(xù)看多儲能、鋰電板塊 關(guān)注綠醇長期應(yīng)用趨勢 中國汽車工業(yè)協(xié)會就“整車企業(yè)供應(yīng)商賬款支付規(guī)范”發(fā)出倡議 銀河證券：美聯(lián)儲降息來臨 全球資產(chǎn)風(fēng)險偏好回升 華泰證券：制冷劑2026年配額征求稿公示 供需或延續(xù)偏緊 。

早間提示

國信期貨：滬鋁前期多單可持有

周二夜間，滬鋁報收20845元/噸，上漲0.63%，倫鋁報收2621.5美元/噸，上漲0.08%市場預(yù)期美聯(lián)儲9月降息概率較大，利多情緒推動金屬價格上行，夜間工業(yè)金屬板塊多數(shù)收漲鋁錠庫存持續(xù)累庫，給鋁價帶來壓力，而下游也在鋁價回調(diào)后逢低接貨，從而限制了價格的回調(diào)空間本周因北方地區(qū)部分鋁加工廠被限產(chǎn)，導(dǎo)致階段內(nèi)需求走弱，但消費(fèi)旺季在即，旺季預(yù)計將持續(xù)給予價格利多支撐整體而言，滬鋁中期預(yù)計呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單，前期多單可持有。

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[PVC]：隆眾早訊-周五版

重要數(shù)據(jù)不及預(yù)期！美聯(lián)儲9月降息概率提升 國家市場監(jiān)督管理總局：正牽頭制定一系列腦機(jī)接口領(lǐng)域國際標(biāo)準(zhǔn) 釋放體育消費(fèi)潛力“20條”：到2030年體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模超7萬億 央行今日將操作1萬億元買斷式逆回購 專家：不排除本月還有加量續(xù)作可能 我國碳市場領(lǐng)域第一份中央文件印發(fā) 全國碳市場建設(shè)邁入新階段 挖掘下沉市場 各地多措并舉提振汽車消費(fèi) 分析人士：傳統(tǒng)旺季已至 碳酸鋰需求端向好 后市仍需關(guān)注供給端 華泰證券：低估值疊加利潤走擴(kuò)預(yù)期 看好下半年電解鋁板塊表現(xiàn) 華泰證券：龍頭提高分紅比例應(yīng)對周期下行 煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯 數(shù)字人民幣應(yīng)用場景不斷擴(kuò)大 相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇凸顯 中金公司：美國經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險仍是“類滯脹” 需警惕潛在風(fēng)險溢出 特浪普簽了：對幾乎所有日本進(jìn)口產(chǎn)品征收15%的基準(zhǔn)關(guān)稅 。

早間提示

廣州期貨：鋁市價格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

美聯(lián)儲9月降息25個基點為大概率事件，國內(nèi)發(fā)表關(guān)于深入實施人工智能+意見提振市場對未來新興板塊消費(fèi)預(yù)期 氧化鋁現(xiàn)貨價格堅挺，現(xiàn)貨升水維持，上游鋁土礦幾內(nèi)亞供應(yīng)雖有加量但其他渠道補(bǔ)充了缺口，整體礦端供應(yīng)相對充足，氧化鋁開產(chǎn)保持高位，周度氧化鋁供應(yīng)仍維持寬松，下游電解鋁冶煉需求穩(wěn)定但增量有限 廢鋁在電解鋁開工高位的影響下供應(yīng)較往年同期寬松，但今年鋁合金開工淡季不淡，且仍有新產(chǎn)線投產(chǎn)落地，原料供應(yīng)依舊偏緊，江西保太現(xiàn)貨價格穩(wěn)步抬升提供現(xiàn)貨成本參考價，鋁合金社會庫存持續(xù)累增，下游需求臨近旺季消費(fèi)或有明顯改善。

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