Mysteel解讀：棉花成本猛增，軋花廠陷入困局

導語：進入10月份，新疆棉花開始進入大面積采收階段，而市場越來越多傳出畝產不高、南疆減產等消息，籽棉收購價在國慶節(jié)后一路上漲，而相應上漲的就是軋花廠的加工成本，現(xiàn)貨價格漲幅不及預期，軋花廠再次承壓 新花上市 籽棉價格先跌后漲 隨著中美關稅政策波動以及目前國內棉農對于畝產減少的預判，市場對于新年度皮棉的產量也從前期的750萬噸修正到700-720萬噸之間，在此背景下，近期疆內籽棉收購價持續(xù)上漲，其中南疆價格略高于北疆，截至發(fā)稿，新疆籽棉收購價在6.3-6.4元/公斤不等，部分品質較高的籽棉收購價在6.5元/公斤以上。

熱點分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（10月20日-10月24日）

新疆棉：截至10月23日，國內3128皮棉均價14898元/噸，周環(huán)比上漲1.72%其中新疆市場機采棉價格14510-14790元/噸，內地地產棉價格14900-15010元/噸本周棉花價格偏強運行，新疆籽棉收購價格延續(xù)穩(wěn)中有漲趨勢，下游需求端卻未出現(xiàn)明顯改善跡象棉紗市場價格表現(xiàn)平穩(wěn)，紡企遵循現(xiàn)有價格情況推進銷售，然而受限于紡紗利潤不佳，企業(yè)對原料庫存補充的操作較為謹慎。

產業(yè)分析

Mysteel日報：成本端支撐棉粕價格

籽棉價格持續(xù)高位運行，軋花廠因成本壓力較大，對棉籽銷售維持挺價心態(tài)；油廠出于壓榨利潤考慮，低價出售棉粕的意愿不強，報價整體持穩(wěn)中下游企業(yè)按需適量采購，預計短期棉粕市場價格將維持窄幅震蕩走勢（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內連粕M01合約窄幅震蕩，對于中美經貿會談順利這一利空消息，盤面表現(xiàn)相對平淡，中國并未明確采購美國大豆，另外油廠壓榨利潤不佳，抑制買船積極性，進口成本支撐下，M01下行空間有限，日內波動2920-2950區(qū)間，中期關注2900-2980震蕩。

日評

Mysteel解讀：10月新舊交替階段，棉花市場運行情況

同時，鄭棉期貨市場的開盤表現(xiàn)及波動，也在一定程度上引導著籽棉現(xiàn)貨收購價格走勢，兩者相互影響，使得籽棉收購價格在 10 月上旬呈現(xiàn)出先跌后漲又受供應預期制衡的局面 軋花廠有序開工，內地與新疆有所差異 新疆多數軋花廠已積極投入生產。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強運行（20251020）

現(xiàn)貨情況：從當前市場情況來看，新疆地區(qū)籽棉采收工作推進速度較去年同期更快，收購價格也出現(xiàn)小幅攀升，這為棉花期貨價格提供了一定支撐力不過下游環(huán)節(jié)表現(xiàn)平平，棉紗市場整體活躍度不高，相關企業(yè)備貨意愿不強，仍以“隨用隨買”的采購策略為主 市場熱點：宏觀經濟政策；疆內天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產量 二、行情預測 受貿易局勢緩解預期影響，ICE美棉周線收漲；鄭棉震蕩偏強。

早盤預測

Mysteel數據：國內棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20251017）

從當前市場情況來看，新疆地區(qū)籽棉采收工作推進速度較去年同期更快，收購價格也出現(xiàn)小幅攀升，這為棉花期貨價格提供了一定支撐力不過下游環(huán)節(jié)表現(xiàn)平平，棉紗市場整體活躍度不高，相關企業(yè)備貨意愿不強，仍以 “隨用隨買” 的采購策略為主

基差分析

Mysteel日報：新疆棉花有序收購，鄭棉價格震蕩調整

從當前市場情況來看，新疆地區(qū)籽棉采收工作推進速度較去年同期更快，收購價格也出現(xiàn)小幅攀升，這為棉花期貨價格提供了一定支撐力不過下游環(huán)節(jié)表現(xiàn)平平，棉紗市場整體活躍度不高，相關企業(yè)備貨意愿不強，仍以 “隨用隨買” 的采購策略為主 當前青島港2024年巴西棉M1-1/8報價16625-16725元/噸，美金報價72.2-73.2美元/磅；2023年美棉M1-1/8報價16840-16940元/噸，美金報價77.7-78.7美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報價17580-17680元/噸，美金報價81.1-82.2美分/磅。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20251010）

二、行情預測 ICE美棉受美元走強打壓繼續(xù)下行，USDA報告尚仍未出爐；國內疆內采摘進度加快，部分地區(qū)畝產不及預期，支撐盤面走勢當前籽棉水分低于軋花廠預期，市場交售進度慢， 預計棉花市場震蕩偏強運行，關注新棉產量及后續(xù)報告情況

早盤預測

Mysteel：2025年國慶期間全國棉花市場運行情況

目前陳棉銷售價格暫時不變，目前新花3128B新疆機采棉雙29基差參考價格+1030元/噸左右，近期下游需求不足，出庫量較少，市場交投氛圍清淡 山東市場 國慶期間，山東市場降雨天氣較多，導致部分收購站點暫停收購，部分地區(qū)籽棉收購價在3.45-3.6元/斤左右，衣分39，水分12，皮棉市場由于節(jié)前下游用戶適量備貨，采購積極性也欠佳，目前新年度地產棉價格在14700-14800元/噸，由于USDA報告依舊偏空，預計節(jié)后棉花價格有下降趨勢。

熱點分析

Mysteel周報：雜粕市場觀望氛圍濃厚 下游謹慎采買（9.18-9.25）

棉粕：本周棉粕市場偏弱運行，受阿根廷谷物出口零關稅影響，豆粕價格大幅受挫對棉粕形成利空阿克蘇現(xiàn)貨棉粕價格2600-2650元/噸，預售棉粕價格2350-2400元/噸，市場整體購銷氛圍清冷新棉籽還未到集中上量期，業(yè)內人士對預售的棉籽棉粕采購積極性低，多觀望等待新榨季 米糠粕：本周米糠粕市場價格延續(xù)下跌態(tài)勢東北主產區(qū)價格1460-1650元/噸，南方主產區(qū)價格1720-1800元/噸。

周評

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（09.12-09.19）

銷區(qū)市場玉米價格偏弱運行期貨盤面以下跌為主，港口貿易商報價偏弱飼料企業(yè)前期頭寸下降較快，貿易商庫存偏低，前期合同交貨困難，現(xiàn)貨緊張，導致價格出現(xiàn)回升，經過短期補庫后，供應得到緩解 棉花：本周鄭棉震蕩偏弱運行， 美聯(lián)儲降息符合市場預期，且距離新棉大量上市時間越來越近，豐產預期愈加強烈，對盤面難有利好支撐現(xiàn)貨方面，疆內公示數量持續(xù)增加，籽棉零星收購；下游紡企開機繼續(xù)恢復，市場出貨有所好轉，預計短期棉花市場寬幅震蕩，關注新花上市節(jié)奏及下游訂單情況，另外，也需關注近期宏觀政策變動。

農視財經

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250919）

受累于美元上漲以及谷物市場溢出的疲勢，ICE棉花期貨下跌，交投最活躍的12月棉花期貨合約下跌0.52%，重回跌回67美分下方，結算價報每磅66.90美分鄭棉基本面多空交織，新年豐產預期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預售交貨期可能帶來的階段性籽棉搶收也會產生部分波動，整體上鄭棉維持震蕩；故內外棉價差走縮45元/噸，至1738元/噸。

外商報價

Mysteel周報：美聯(lián)儲降息落地，棉花價格區(qū)間震蕩（9.11-9.18）

本周鄭棉震蕩偏弱運行， 美聯(lián)儲降息符合市場預期，且距離新棉大量上市時間越來越近，豐產預期愈加強烈，對盤面難有利好支撐現(xiàn)貨方面，疆內公示數量持續(xù)增加，籽棉零星收購；下游紡企開機繼續(xù)恢復，市場出貨有所好轉，預計短期棉花市場寬幅震蕩，關注新花上市節(jié)奏及下游訂單情況，另外，也需關注近期宏觀政策變動

周評

Mysteel解讀：USDA報告難掀波瀾，國內棉花后市行情推演與展望

9月12日，美國農業(yè)部供需報告出爐后，市場反映平平，此次“平淡”的報告并未給市場帶來太多的驚喜或者是驚嚇，全球棉花供需基本面基本無太多變化，同樣給予盤面的有效信息更加匱乏那在此報告出爐后的背景下國內棉花市場行情將走向何方呢？ 籽棉開稱在限，國內棉花豐產預期愈加強烈 隨著公示結果陸續(xù)出來，軋花廠的收花節(jié)奏也是箭在弦上。

熱點分析

Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250915）

農業(yè)農村部在9月供需報告中維持美國棉花消費、出口和年末庫存預估不變，略微調整產量預估鄭棉基本面多空交織，新年豐產預期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預售交貨期可能帶來的階段性籽棉搶收也會產生部分波動，整體上鄭棉維持震蕩；故內外棉價差走擴25元/噸，至1906元/噸 近期內外棉價格暫不穩(wěn)定，預計短期內價差或拉鋸運行為主。

外商報價

Mysteel：河北唐山地產棉市場價格動態(tài)

09月10日，河北唐山地產棉市場新年度雙28指標地產棉公重帶票出廠價14700元/噸，較昨日持平，當地籽棉收購陸續(xù)開始，收購價3.65元/斤，棉籽1.3元/斤左右。

地產棉

Mysteel早報：棉粕市場弱勢震蕩運行（20250908）

46%蛋白棉粕市場價 ：新疆阿克蘇2630，新疆昌吉2680，奎屯2680，山東夏津3030棉粕市場維持弱勢震蕩運行，舊作棉籽行情偏穩(wěn)，貿易商手中棉籽棉粕頭寸所剩不多，多順價而出，短期棉副產品市場維持窄幅震蕩運行（單位：元/噸）

市場提示

Mysteel解讀：2024/25年度棉花收官，未來仍將面臨挑戰(zhàn)

據了解，多數軋花廠對籽棉預估開秤價為7.3-7.7元/公斤附近，折算皮棉加工成本16800-17200元/噸左右雖然當前市場存在諸多不確定性，但鑒于棉花產量預期變化，預計新年度搶收仍可能出現(xiàn)不過，鑒于軋花廠操作更為理性穩(wěn)健，并且今年籽棉資源或較為豐富，搶收激烈程度或較以往減弱 紡企訂單改善遲緩 圖2 2023-2025年主流地區(qū)紡企庫存情況 自8月下旬以來，棉花價格在回調后持續(xù)反彈，但向下傳導不暢，織造工廠難以接受高價原料，純棉紗市場交投表現(xiàn)平平，庫存壓力仍存，企業(yè)調漲乏力，虧損狀態(tài)持續(xù)。

熱點分析

Mysteel：山東德州夏津籽棉價格穩(wěn)定

08月11日，山東德州夏津市場24/25年度籽棉收購價格報3.8元/斤，棉籽價格1.51元/斤，近日部分地區(qū)新花零星采摘，尚未對外出售

地產棉

Mysteel：山東德州夏津籽棉價格動態(tài)

08月08日，山東德州夏津市場籽棉收購價格報3.8元/斤，棉籽價格1.51元/斤，近日部分地區(qū)新花零星采摘，尚未對外出售

地產棉