Mysteel錫月度報告（2025年9月）

2、錫精礦供應短期內或將維持弱穩(wěn)運行，據了解9月緬甸錫礦進口量小幅增加，但實際數(shù)量依舊偏低，而且預計10月份數(shù)量或將較9月小幅增加，主要是當?shù)夭傻V證批復后，巷道清理以及交費情況還在緩慢進行，且設備有老化跡象，所以恢復期較慢，預計整體緬甸錫礦供應恢復或將有3-4月的恢復期，整體供應量再度下調預期，且出口量回暖或將在11月實現(xiàn)，整體數(shù)量恢復或將在4季度下旬，而云南當?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個月上下，而非洲錫礦供應情況已經逐步恢復，由于運輸?shù)臅r間問題，每月的進口量增減不一，能夠適當補充當?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關稅政策將影響國內商品情緒，而中國一攬子的財政政策和貨幣政策如何應對對于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動或將影響市場的價格走勢。

月報

Mysteel錫月度報告（2025年8月）

2、錫精礦供應短期內或將維持弱穩(wěn)運行，據了解8月緬甸錫礦進口量小幅增加，但實際數(shù)量依舊偏低，而且預計9月份數(shù)量依舊維持低位，主要是當?shù)夭傻V證批復后，巷道清理以及交費情況還在緩慢進行，且當月為緬甸地區(qū)雨季，預計整體緬甸錫礦供應恢復或將有2-3月的恢復期，整體供應量再度下調預期，且出口量回暖或將在10月實現(xiàn)，整體數(shù)量恢復或將在3季度末4季度初，而云南當?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個月上下，而非洲錫礦供應情況已經逐步恢復，由于運輸?shù)臅r間問題，每月的進口量增減不一，能夠適當補充當?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關稅政策將影響國內商品情緒，而中國一攬子的財政政策和貨幣政策如何應對對于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動或將影響市場的價格走勢。

月報

Mysteel錫月度報告（2025年7月）

2、錫精礦供應短期內或將維持弱穩(wěn)運行，據了解7月緬甸錫礦進口或有小幅增長，主要是當?shù)夭傻V證批復后，巷道清理以及交費情況還在緩慢進行，且當月為緬甸地區(qū)雨季，預計整體緬甸錫礦供應恢復或將有2-3月的恢復期，整體供應量再度下調預期，且出口量回暖或將在9/10月實現(xiàn)，整體數(shù)量恢復或將在3季度末4季度初，而云南當?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個月上下，而非洲錫礦供應情況已經逐步恢復，由于運輸?shù)臅r間問題，每月的進口量增減不一，能夠適當補充當?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關稅政策將影響國內商品情緒，而中國一攬子的財政政策和貨幣政策如何應對對于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動或將影響市場的價格走勢。

月報

Mysteel年報：2025年國內錫供需矛盾依然明顯

預計今年全年供應收縮，需求通過弱消費筑底逐步走向明年的消費上行，預計2025年倫錫運行區(qū)間25000-34000美元，滬錫運行區(qū)間21-27萬 《中國錫產業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章：2024年中國錫市場運行分析 1.1 2024年精錫市場價格走勢回顧 1.2 2024年精錫供應分析 1.2.1錫價橫盤震蕩，精錫產量穩(wěn)定 1.2.2國內礦山回填帶來小幅增量，礦山技改上線產量維持穩(wěn)定 1.2.3錫精礦加工費整體沖高回落，2025年加工費或有所回升 1.3 2024年精錫庫存分析 1.3.1國內精錫社會庫存分析 1.3.2 LME庫存影響分析 1.4 2024年中國精錫進出口分析及海外精錫進出口分析 1.4.1中國精錫進出口影響分析 1.4.2海外精錫出口影響分析 1.5 2024年精錫需求分析 1.5.1光伏錫消費：光伏增速放緩，政策變動，庫存壓力偏大 1.5.2電子消費：電子行業(yè)總體消費筑底抬升 1.5.3地產同比疲軟，錫化工消費全年維持穩(wěn)定 1.5.4國內家用電器產銷同比持續(xù)增長，家電市場需求逐步回暖 1.5.5雙碳環(huán)境下，新能源汽車維持高增長 1.5.6鉛蓄電池需求平穩(wěn)，政策變化有望貢獻消費增幅 1.5.7鍍錫板：新投產線加入，鍍錫板需求同比小幅增長 1.5.8浮法玻璃產能逐步縮小，產出維持平穩(wěn) 第二章：全球主要錫礦山及擴產新建項目情況 2.1全球錫礦資源儲量情況 2.1.1緬甸年內仍未復產，中國進口錫礦量緬甸占比不斷下降 2.1.2海外錫礦資源不斷深入開發(fā)，錫礦產量較去年增量明顯 2.2全球主要在運行錫礦山 2.3擴產和新增項目分析 2.4中國錫精礦進口分析 第三章：2025年錫市場展望 3.1 2025年錫供需格局分析 3.2 2025年錫行業(yè)消費預測 3.2.1 2024年光伏行業(yè)錫消費保持穩(wěn)定增長，2025年錫焊料需求有望維持穩(wěn)定 3.2.2 2024年電子行業(yè)消費筑底抬升，2025年電子行業(yè)消費或將保持正增長 3.2.3 2024年馬口鐵同比小幅增長，2025年馬口鐵消費有望保持增長 3.2.4 2025年錫化工消費將呈穩(wěn)定增長趨勢 3.2.5 2025年鉛酸電池領域錫需求保持穩(wěn)定小幅增長 3.2.6 2025年新能源汽車有望持續(xù)高需求，滲透率不斷提升 3.2.7 以舊換新政策或將刺激，2025年家電需求小幅增長 3.2.8 2025年浮法玻璃需求或將維持穩(wěn)定 3.3 2025年精錫供需平衡預測 3.4 2025年錫市預測 第四章：2024年錫行業(yè)重大事件 4.1 國內篇 4.2 海外篇 。

年報

Mysteel：2024年3月中旬云南錫產業(yè)上游調研紀要

云南作為國內最大的上游冶煉、礦貿、選礦等聚集地，筆者結合該市場現(xiàn)狀及各方對錫后市行情看法，具體調研情況如下： 1、冶煉廠A 公司情況：主要以錫錠生產為主，工廠建成產能為8000噸/年，現(xiàn)在產能一直開不滿，最多的時候能生產6000噸/年，去年只生產了5000噸/年，主要的副產品有鉛、銻、鉍、銦、黃金、白銀等當前公司生產的原料來源有煙化爐的煙灰，二次物料，錫精礦等，大概比例為各1/3，這個比例會根據市場上的原料價格做相關調整，海外非洲礦也會使用一些，以前進口礦的來源主要是來源自緬甸佤邦，現(xiàn)在的比例有一定調整，非洲礦來源為主要占比，且主要是從礦貿商手上拿貨，點價期主要是根據礦貿商的意愿商議時間，一般來說是1-3個月，以人民幣結算，按國內錫期貨價格點價。

主編視角

Mysteel日報：緬甸佤邦更改錫礦征稅方案 滬錫震蕩上行

目前多數(shù)下游企業(yè)皆在上周放假，部分企業(yè)假期期間接年后訂單，目前暫無排產安排 四、明日預測 本周下游已進入假期，節(jié)前備貨已經結束，受7號關于緬甸佤邦對于錫精礦統(tǒng)一征收30%實物稅的影響，滬錫大漲，預計短期內錫價仍圍繞210000-220000元/噸震蕩，關注進口錫錠情況及國內外庫存變化情況 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ ?? 。

日報

【鴻寧礦業(yè)】2024年錫價預計震蕩上行 海外市場多點開花

自2024 年以來錫原料供給緊缺程度加劇，雖然對錫金屬價格起到較強支撐，但是也導致近期加工費不斷下滑 鴻寧李總：錫冶煉加工費與礦端供應緊張程度是息息相關的，預計2024年錫精礦加工費第一季度或將維持平穩(wěn) 采訪問題二：2023年國內市場海外礦進口量有一定增加，請貴公司談下海外礦的情況以及發(fā)展前景 鴻寧李總：國強則業(yè)興，中國作為錫最大的消費國，錫資源雖豐富，但保護資源也迫在眉睫，因此國內受環(huán)保政策影響，錫礦自給率不足，開發(fā)海外錫礦勢在必行。

錫大家說市場

Mysteel日報：滬錫弱勢震蕩，錫錠現(xiàn)貨交投表現(xiàn)一般

五、明日預測 上周錫精礦加工費下調500元/噸，云南地區(qū)40度錫精礦主流報價在15000-15500元/噸，關注后續(xù)加工費是否存在繼續(xù)下調空間同時國內錫錠社會庫存未見大幅去庫信號，說明短期錫市供應壓力增大，預計短期內滬錫主力圍繞19.5萬上下區(qū)間震蕩 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ 。

日報

【證券時報】供給端收緊消息利好，滬錫一日大漲12%

總體而言，近期錫價波動劇烈 據分析，目前美元指數(shù)小幅下調，倫錫價格震蕩走高，滬期錫直線上漲但國內方面，新單跟進力度一般，市場多按需補貨為主若期貨市場無大幅反彈，預計今日錫市價格持續(xù)上漲，或在210000~225000元/噸之間 方正中期期貨此前認為，基本面供給方面，國內錫冶煉廠加工費持穩(wěn)，廣西以及江西冶煉廠開工率有所回升，但由于錫精礦進口量大幅下降，目前看礦端資源緊張問題仍然存在。

媒體報道

Mysteel：2023鋼鐵中國·馬口鐵及金屬包裝產業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

接著他從全球錫礦資源分布進行分析，我國是世界第一大錫礦生產國接著對錫錠供需解析，回顧錫價，2007年以來共經歷3輪價格周期，走勢與半導體行業(yè)周期重合度較高根據全球錫精礦產量統(tǒng)計，2022年錫礦產量增長2%，且分析非洲是未來錫礦潛在增量地區(qū)之一國內錫礦產量下滑，中國2022年1-12月錫礦砂及其精礦產量為7.67萬噸，同比減少6.9%由于持續(xù)開采，緬甸進口占比下滑，進口盈利長時間打開，2022年精錫進口激增，Mysteel統(tǒng)計2022年中國精錫產量16.58萬噸，同比減少2.24%，錫礦供應趨緊，加工費維持低位，國內顯性庫存回升，LME延續(xù)去庫，錫錠社會庫存保持高位。

主編視角

Mysteel年報：中國錫2022年市場回顧與2023年展望

主要外低內高的價差下進口窗口打開持續(xù)維持到7月份而進入8月中旬，精錫進口窗口再度開啟，進口錫錠繼續(xù)涌入2022年1-11月中國精錫出口9617噸，進口27766噸，凈進口18149噸，全年呈現(xiàn)精錫凈進口狀態(tài)，與去年凈出口相反11月中旬后，由于滬倫比值減少，進口窗口逐漸關閉，但隨著滬錫價格攀升，進口窗口已于12月中下旬開始打開，預計1月份將會持續(xù)有進口精錫到港 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 錫精礦方面，中國錫精礦40%左右依賴于進口，其中90%以上的錫礦進口來自于緬甸，緬甸的錫礦出口數(shù)量和品位對國內精煉錫的市場影響相對較大。

年報

Mysteel節(jié)后預測：節(jié)后錫錠價格或將震蕩偏弱

且9月份1#錫錠月均價（取價周期9月1日-9月30日）為184250元/噸，處于今年1-9月的最低價截止到9月30日，1#錫錠價格184500元/噸，較上月同期的194500元/噸降10000元/噸，降幅5.14%，年同比降33.51% 圖一 1#錫錠價格走勢 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 二、供應端方面 錫精礦情況，國產礦方面，由于國家礦山安全監(jiān)察局定于2022年8月至11月組織開展部分礦山安全標準實施情況抽檢工作，國內多家礦山目前正在檢修整改，礦山停工停產，或者半工半產。

主編視角

Mysteel日報：滬錫沖高回落 廠家挺價情緒下滑

錫礦進口量緩慢回升中，據業(yè)內人士反饋，7月初勐阿口岸恢復通關，目前已有1500金屬噸左右錫精礦運至國內，后續(xù)口岸精礦運輸將恢復正常而且在當前礦加工費高企的情況下，不少冶煉廠覺得利潤空間尚可，復產意愿增強，疊加現(xiàn)階段國內消費低迷，現(xiàn)貨消化不暢，短期價格或將弱勢盤整，預計震蕩范圍在18-20萬 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel有色早讀：LME鋅庫存大降 鋅價領漲有色

由于銅價格暴漲，日本企業(yè)紛紛采用其他材料來代替大金工業(yè)到2023年度將把日本國內的銅使用量減少6成松下考慮增加把空調核心零部件的材料由銅換成鋁的機型 據國際錫協(xié)消息，受疫情影響，從緬甸佤邦運送到國內的錫精礦全部停止發(fā)貨據了解，目前該地區(qū)還在進行核酸排查，等全部清零之后才可能考慮解封事宜，估計最快也要到6月底 海關總署最新數(shù)據顯示，2022年5月精煉鉛（未鍛軋的精煉鉛）進口量為57.29噸，環(huán)比增50.24%，同比增178.25%。

有色聚焦

Mysteel：錫價大幅下挫 后市行情如何演繹？

一季度進口錫礦及精煉錫大幅增長 2022年一季度中國錫精礦進口累計88731噸，環(huán)比增長113%；一季度精錫進口2719噸，環(huán)比增長30.2%春節(jié)以來進口窗口持續(xù)打開，進口錫錠不斷涌入國內市場，導致國內價格有所承壓，市場也存在供給寬松的擔憂，進一步抑制錫價 疫情影響下游消費 當前正值下游傳統(tǒng)消費淡季，疊加近期各地疫情多點爆發(fā)，長三角地區(qū)消費影響較為明顯，上海地區(qū)多數(shù)倉庫處于停擺狀態(tài)，個別倉庫提前預約可以提貨，但由于缺少司機，運費高企等影響，整體提貨時效性依舊受限。

主編視角

Mysteel解讀：緬甸口岸通關恢復 中國12月錫礦進口微增

2021年1-12月中國精錫出口14320噸，進口4892噸，全年凈出口9428噸 圖二 中國精錫進出口統(tǒng)計 數(shù)據來源 鋼聯(lián)數(shù)據 總結：結合12月份海關數(shù)據來看，緬甸地區(qū)錫精礦進口量小幅攀升，主要在于12月云南孟連口岸通關，錫礦運輸逐漸恢復，預計緬甸1月錫精礦進口或將恢復至3000-4000金屬噸；精錫進出口方面，由于近期國內價格高漲，精錫進口窗口再度開啟，市場部分節(jié)后遠期進口貨源流出報價，業(yè)內人士反饋2月中下旬或有近1000噸進口錫錠入市流通。

主編視角

我的有色：錫2021上半年市場回顧及下半年展望

（二）、2021下半年價格走勢展望 展望下半年國內精錫價格或仍由原料供給影響而主導，錫價仍具慣性沖高動能，維持高位震蕩判斷下半年需重點關注：1、東南亞冶煉廠產能恢復情況，海外精錫供給能力，精錫出口窗口持續(xù)情況，內外庫存平衡時點；2、中國錫精礦進口保障情況；3、下半年消費旺季成色如何

月報