Mysteel月評：成本面支撐堅(jiān)挺 10月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢

供需博弈下，煤瀝青市場均價(jià)下滑為主目前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3650元/噸，較9月末下跌250元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3700元/噸，較9月末下跌150元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，11月多家煉廠開停工交替，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加，下游傳統(tǒng)市場剛需采購支撐穩(wěn)定，西北地區(qū)冬儲備貨陸續(xù)開始，對石油焦出貨有利好拉動(dòng)，預(yù)計(jì)下月石油焦市場交投表現(xiàn)依舊活躍，下游采購穩(wěn)定，石油焦價(jià)格預(yù)計(jì)漲后回穩(wěn)；11月深加工企業(yè)秋季檢修多數(shù)已經(jīng)結(jié)束，行業(yè)開工率預(yù)計(jì)呈現(xiàn)上漲趨勢，煤瀝青供應(yīng)量增加，傳統(tǒng)下游剛需采購穩(wěn)定，市場消費(fèi)增加有限，成本面高溫煤焦油市場將逐步觸底，但是反彈力度受限，預(yù)計(jì)煤瀝青價(jià)格繼續(xù)隨原料高溫煤焦油價(jià)格波動(dòng)，呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：預(yù)焙陽極價(jià)格上行 企業(yè)盈利情況好轉(zhuǎn)

近期深加工秋季檢修陸續(xù)開始，但檢修企業(yè)整體較為分散，因此當(dāng)前市場供應(yīng)仍顯充裕，下游企業(yè)煤瀝青當(dāng)前庫存依舊處于高位，對原料備貨積極性不高，需求面對價(jià)格亦無明顯提振另外由于原料高溫煤焦油拍賣價(jià)格下滑影響，成本面對煤瀝青新單價(jià)格商談形成較強(qiáng)利空，下游企業(yè)入市采購借機(jī)壓價(jià)為主，煤瀝青市場價(jià)格走勢持續(xù)偏弱截至當(dāng)前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較9月初持平，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3900元/噸，較9月初上漲50元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評：成本抬升需求向好 9月預(yù)焙陽極止跌轉(zhuǎn)漲

目前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較8月末持平，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3850元/噸，較8月末持平 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，10月暫無新增檢修延遲焦化裝置，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)增加，節(jié)后歸來下游剛需采購補(bǔ)庫，石油焦市場短期出貨暫無壓力，西北地區(qū)冬儲備貨陸續(xù)開始，對石油焦出貨有利好拉動(dòng)，在下游需求支撐下預(yù)計(jì)石油焦市場延續(xù)穩(wěn)中上行走勢；10月煤瀝青原料煤焦油存弱預(yù)期，對煤瀝青價(jià)格支撐有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評：成本面支撐偏弱 8月預(yù)焙陽極微幅下行

目前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較7月末持平，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3850元/噸，較7月末上漲50元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，由于部分煉廠原料調(diào)整，國產(chǎn)石油焦指標(biāo)結(jié)構(gòu)再度出現(xiàn)變化，下游需求表現(xiàn)不一，石油焦出貨兩極走勢明顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：預(yù)焙陽極接連走跌 企業(yè)虧損局面復(fù)現(xiàn)

7月初煤瀝青原料煤焦油市場采購情緒消極，成本面利空影響明顯，深加工企業(yè)整體開工負(fù)荷高位，下游議價(jià)情緒濃郁，市場交投重心下滑，而隨后煤焦油拍賣價(jià)格意外反彈，拉動(dòng)市場看漲氛圍不斷擴(kuò)散，疊加深加工開工負(fù)荷下調(diào)，企業(yè)出貨壓力減小，廠家紛紛挺漲報(bào)盤，下游企業(yè)被動(dòng)接貨，煤瀝青新單價(jià)格接連上漲截至當(dāng)前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較7月初上漲350元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3850元/噸，較7月初上漲300元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評：原料市場支撐偏弱 7月預(yù)焙陽極再度下行

目前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3900元/噸，較7月初上漲350元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3800元/噸，較7月初上漲250元/噸 圖2 中國主流地區(qū)石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望 原材料方面，8月國產(chǎn)石油焦仍有增產(chǎn)可能，但由于部分煉廠指標(biāo)變化，中硫焦供應(yīng)預(yù)計(jì)下滑，國產(chǎn)資源指標(biāo)結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài)持續(xù)，終端市場需求支撐穩(wěn)定，預(yù)計(jì)8月份中低硫石油焦市場延續(xù)穩(wěn)中小漲走勢，高硫普貨資源供應(yīng)充裕，價(jià)格有望震蕩調(diào)整；當(dāng)前各地區(qū)高溫煤焦油價(jià)格陸續(xù)漲至高位，煤瀝青成本面支撐依舊較強(qiáng)，但由于深加工開工率預(yù)計(jì)繼續(xù)上調(diào)，對煤瀝青價(jià)格存有一定利空壓制，預(yù)計(jì)后市煤瀝青仍處高位運(yùn)行，但漲幅將逐漸縮窄。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：終端剛需采購 利空影響炭黑市場

虧損幅度擴(kuò)大后，廠家方面對原料市場也有一定抵觸情緒，但近期煤焦油深加工行業(yè)運(yùn)行壓力緩解，以及下游煤瀝青終端需求增加，導(dǎo)致其對原料價(jià)格存一定推動(dòng)力，所以原料煤焦油價(jià)格三周內(nèi)接連上漲，炭黑行業(yè)運(yùn)行艱難，推漲后市場出貨壓力增大 短期內(nèi)來看， 8月上旬及中旬原料煤焦油市場將呈現(xiàn)出弱勢表現(xiàn)，下游輪胎企業(yè)前期簽訂低位訂單后，需求量下降，但炭黑市場虧損面較大，炭黑市場行情將呈現(xiàn)下滑預(yù)期，由于9月3日 北京將舉行紀(jì)念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利80周年大會(huì)，包括檢閱部隊(duì)，北京周邊河北、山東、山西等焦化行業(yè)開工將受到一定影響，而且裝置開停工也有限制，所以月末煤焦油價(jià)格將有反彈預(yù)期，以及部分大型輪胎企業(yè)定價(jià)支撐，月底炭黑市場價(jià)格也有上漲表現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：本周乙烯焦油漲跌互現(xiàn)，整體走勢平穩(wěn)

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯焦油周評]：乙烯焦油市場穩(wěn)中有跌（20250718-0724）

本期乙烯焦油市場穩(wěn)中有跌本周乙烯焦油盤整為主，部分地區(qū)價(jià)格下跌周內(nèi)國際原油價(jià)格延續(xù)下跌走勢，成本面支撐有限本周存工廠出貨受阻及裝置檢修的情況，供應(yīng)面偏緊，但下游及終端市場備倉意愿較低，對市場持觀望態(tài)度，剛需采購為主周內(nèi)高溫煤焦油市場主產(chǎn)區(qū)拍賣價(jià)格均大幅度上漲，山西地區(qū)成交價(jià)格漲至近三個(gè)月來最高點(diǎn)，漲幅儼然已經(jīng)超過煤瀝青目前的漲幅，下游成本壓力增加乙烯焦油與煤焦油價(jià)差暫不明顯，場內(nèi)缺乏更多利好消息支撐，乙烯焦油市場價(jià)格主流穩(wěn)定，高位走跌。

周評

Mysteel：預(yù)焙陽極再度走跌 企業(yè)盈利展現(xiàn)韌性

6月初煤瀝青原料煤焦油價(jià)格高位下滑，成本面利空影響明顯，同時(shí)隨著深加工企業(yè)檢修結(jié)束，煤瀝青供應(yīng)量增加，供應(yīng)端亦對價(jià)格形成利空，因此市場交投重心下滑，而自6月下旬開始，高溫煤焦油價(jià)格區(qū)間窄幅震蕩，深加工企業(yè)虧損形勢下，廠家讓利意愿不強(qiáng)，企業(yè)多持穩(wěn)報(bào)盤為主，下游工廠維持剛需接貨為主，市場交投重心基本企穩(wěn)截至當(dāng)前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3450元/噸，較6月初下跌500元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3450元/噸，較6月初下跌600元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.3-6.6）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止6月5日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.35萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦市場價(jià)格下行為主，國產(chǎn)石油焦供應(yīng)窄幅增加，雖然港口庫存略有去庫，但供需平衡關(guān)系延續(xù)供大于需格局，對石油焦支撐表現(xiàn)偏弱，市場價(jià)格窄幅波動(dòng)運(yùn)行目前山東市場3B石油焦價(jià)格2510元/噸，較上周上漲60元/噸，3A石油焦價(jià)格2730元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青新單價(jià)格寬幅下行，原料高溫煤焦油拍賣價(jià)格下滑，成本面對煤瀝青價(jià)格形成拖拽，深加工企業(yè)開工負(fù)荷依舊高位，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)充足，下游企業(yè)入市接貨積極性不高，市場新單下行為主，目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌250元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌350元/噸。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.26-5.30）

需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止5月29日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.33萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.01萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，鋁廠對預(yù)焙陽極接貨良好，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定成本方面，本周石油焦價(jià)格普遍下行，其中地?zé)挾喔鶕?jù)指標(biāo)及庫存調(diào)整價(jià)格，中低硫指標(biāo)貨受主營價(jià)格影響，下行為主，高硫普貨出貨尚可，焦價(jià)穩(wěn)中小幅上行目前山東市場3B石油焦價(jià)格2450元/噸，較上周下跌200元/噸，3C石油焦價(jià)格2370元/噸，較上周下跌170元/噸；本周煤瀝青市場成交僵持，周初原料價(jià)格拍賣基本持穩(wěn)，深加工企業(yè)意向持穩(wěn)報(bào)盤，但隨著煤焦油最新拍賣價(jià)格下調(diào)，市場心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，下游入市存在議價(jià)情緒，另外隨著深加工企業(yè)開工水平提升，煤瀝青現(xiàn)貨供應(yīng)增加，供應(yīng)端對價(jià)格形成拖拽，當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)暫無新單價(jià)格落地，供需雙方繼續(xù)博弈為主，煤瀝青價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4050元/噸，較上周持平，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4050元/噸，較上周持平。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（5.6-5.9）

目前山東市場3B石油焦價(jià)格2910元/噸，較上周下跌40元/噸，3C石油焦價(jià)格2600元/噸，較上周下跌100元/噸；本周煤瀝青市場交投僵持，原料高溫煤焦油價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成本面利空影響依舊延續(xù)，主產(chǎn)區(qū)（山東、山西、河北、河南）煤焦油價(jià)格基本持平，廠家對煤瀝青新單報(bào)盤謹(jǐn)慎，深加工企業(yè)意向企穩(wěn)概率較大，但買盤入市接貨謹(jǐn)慎，場內(nèi)實(shí)單尚未聽聞目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周持平，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3650元/噸，較上周下跌50元/噸。

周報(bào)

Mysteel：預(yù)焙陽極由漲轉(zhuǎn)跌 企業(yè)盈利再度承壓

截至當(dāng)前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3700元/噸，較4月初下跌700元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3650元/噸，較4月初下跌850元/噸 圖2 山東市場石油焦與煤瀝青價(jià)格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 進(jìn)入5月份，石油焦價(jià)格延續(xù)節(jié)前跌勢，雖然部分焦價(jià)開始反彈，但整體表現(xiàn)依舊弱勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.25-4.30）

目前山東市場3B石油焦價(jià)格2950元/噸，較上周上漲25元/噸，3A石油焦價(jià)格3200元/噸，較上周下跌185元/噸；本周煤瀝青市場弱勢整理臨近五一假期，煤焦油深加工企業(yè)新單基本落地，成本面繼續(xù)下滑，對煤瀝青價(jià)格形成較強(qiáng)利空，下游消費(fèi)面入市接貨情緒依舊謹(jǐn)慎，少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身庫存情況入市補(bǔ)倉，煤瀝青整體交投量有限，同時(shí)深加工企業(yè)開工提升，煤瀝青供應(yīng)面支撐減弱目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌400元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3700元/噸，較上周下跌100元/噸。

周報(bào)

Mysteel月評：成本支撐依然堅(jiān)挺 4月預(yù)焙陽極延續(xù)漲勢

但中下旬開始，原料煤焦油市場出貨不暢，價(jià)格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，煤瀝青下游借機(jī)開始打壓新單價(jià)格，疊加前期檢修的深加工企業(yè)下半月開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，多重利空影響下，煤瀝青市場商談重心持續(xù)下行目前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格3700元/噸，較4月初下跌700元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格3700元/噸，較4月初下跌800元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（4.21-4.25）

主產(chǎn)區(qū)原料高溫煤焦油價(jià)格繼續(xù)大幅度下跌，成本面利空煤瀝青新單價(jià)格商談，且由于春季檢修多進(jìn)入尾聲，企業(yè)相繼復(fù)工，供應(yīng)端暫無支撐，下游工廠入市借機(jī)打壓，煤瀝青價(jià)格同步跟跌煤焦油下調(diào)幅度，部分地區(qū)新單價(jià)格尚未落地，廠家寬幅讓利意愿不強(qiáng)，供需雙方繼續(xù)博弈目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4100元/噸，較上周持平，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)3800元/噸，較上周下跌200元/噸 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后期來看，供需方面，近期主產(chǎn)區(qū)商用預(yù)焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)反饋目前原料庫存充足，開工負(fù)荷暫無明顯波動(dòng)，部分企業(yè)檢修完成繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)焙陽極整體供應(yīng)充足。

周報(bào)

Mysteel：預(yù)焙陽極實(shí)現(xiàn)連漲 帶動(dòng)企業(yè)盈利向好

在原料煤焦油下滑影響下，需求面借機(jī)入市壓價(jià)，煤瀝青新單商談重心下滑，但下旬隨著深加工企業(yè)相繼出臺春季檢修計(jì)劃，在供應(yīng)縮減以及原料價(jià)格回暖等利好因素支撐下，煤瀝青新單商談陸續(xù)企穩(wěn)清明節(jié)后歸來，原料煤焦油市場上漲態(tài)勢戛然而止，另外部分深加工企業(yè)檢修結(jié)束開工負(fù)荷上漲，煤瀝青在供應(yīng)增加以及成本下行的影響下，市場價(jià)格再度小幅走跌截至當(dāng)前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格4450元/噸，較3月初下跌200元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格4450元/噸，較3月初下跌200元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（3.31-4.3）

目前山東市場3B石油焦價(jià)格3012元/噸，較上周下跌15元/噸，3A石油焦價(jià)格3507元/噸，較上周上漲292元/噸；本周煤瀝青市場成交重心小幅探漲，近期深加工企業(yè)開工負(fù)荷變化不大，主力下游工廠按需入市接貨，煤瀝青暫無出貨壓力，在原料高溫煤焦油價(jià)格拍賣上漲的帶動(dòng)下，煤瀝青新單價(jià)格上行目前山東市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4550元/噸，較上周上漲150元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青均價(jià)4550元/噸，較上周上漲50元/噸。

周報(bào)

Mysteel月評：成本需求雙重推動(dòng) 3月預(yù)焙陽極價(jià)格大幅上漲

原料煤焦油持續(xù)下行，成本面拖拽煤瀝青新單價(jià)格，需求面借機(jī)入市壓價(jià)，煤瀝青新單商談重心下滑月內(nèi)中旬深加工企業(yè)相繼出臺春季檢修計(jì)劃，雖然成本面利空影響持續(xù)，但在供應(yīng)緊縮支撐下，煤瀝青市場新單價(jià)格跌幅收窄至月內(nèi)下旬，原料端利空影響減弱，同時(shí)下游工廠打壓乏力，煤瀝青新單商談企穩(wěn)目前山東市場改質(zhì)瀝青價(jià)格4400元/噸，較3月初下跌250元/噸，山西市場改質(zhì)瀝青當(dāng)前價(jià)格4500元/噸，較3月初下跌150元/噸。

熱點(diǎn)分析