[光伏市場周評]：節(jié)前備貨需求回暖 多晶硅硅片價格上漲 （20240126-0201）

1.本周行情分析 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 多晶硅菜花料主流市場價格參考55-61元/kg，市場主流價格在56元/kg，市場價格上漲1元/kg；致密料主流市場價格參考55-63元/kg，市場主流價格在59元/kg，市場價格上漲1元/kg；復投料主流市場價格參考60-66元/kg，市場主流價格在62元/kg，市場價格上漲3元/kg；顆粒硅主流市場價格參考60-65元/kg，主流價格在61元/kg，市場價格上漲1元/kg；多晶硅N型用料主流市場價格參考70-75元/kg，主流價格在72元/kg，市場價格上漲1元/kg。

周評

TCL中環(huán)：過去幾個月硅料、硅片價格逐漸上漲

10月31日，TCL中環(huán)在業(yè)績說明會上表示，光伏行業(yè)的價格在今年7月份開始回升過去幾個月硅料、硅片的價格逐漸上漲，這得益于“反內卷”以及各主要企業(yè)回歸合理商業(yè)邏輯公司認為中長期價格持續(xù)上漲需要行業(yè)的高質量發(fā)展及落后產能出清縱觀全年，公司會積極堅持反內卷工作，同時也會堅持極致降本，提升自身的競爭力

生產動態(tài)

光伏產業(yè)鏈上游價格回升，TCL中環(huán)光伏材料業(yè)務盈利水平改善

截至三季度末，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為6.32億元，同比減少75.31% TCL中環(huán)是光伏硅片頭部企業(yè)，業(yè)務同時向光伏下游制造和半導體材料領域延伸今年三季度，光伏產業(yè)鏈上游在反內卷工作推動下，價格上漲逐步傳導至硅片環(huán)節(jié)，產業(yè)盈利有所修復 公司在三季報中披露，年初至報告期末，公司新能源光伏業(yè)務實現(xiàn)銷售收入160.1億元，三季度環(huán)比改善22% 今年二季度末，因產業(yè)鏈價格全線承壓，光伏多環(huán)節(jié)產品價格跌破現(xiàn)金成本線。

產業(yè)資訊

政策預期與海外大單雙驅動，信義光能漲近5%領跑光伏股

這些訂單覆蓋光伏電站總承包、組件生產基地建設及組件采購等領域，沙特、伊朗、巴基斯坦等中東及南亞市場成為合作焦點據(jù)不完全統(tǒng)計，9月至今，各大企業(yè)已經簽署近25GW海外大單 機構稱光伏龍頭企業(yè)有望回暖 除了海外市場表現(xiàn)亮眼之外，9月以來，光伏產業(yè)鏈價格持續(xù)走高中原證券發(fā)布研報稱，9月，多晶硅料、硅片、電池和光伏組件價格均出現(xiàn)上漲，但上游價格漲幅高于下游。

產業(yè)資訊

中信建投：光伏“反內卷”成為當前行業(yè)核心矛盾

10月17日，中信建投指出，光伏產業(yè)鏈目前仍處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)后續(xù)核心矛盾仍在于“反內卷”推動產能出清光伏“反內卷”目前主要包括整治低于成本價銷售、產能整合及淘汰落后產能整治低于成本價銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價格逐步上漲，組件價格短期漲幅有限，后續(xù)順價情況需要重點關注產能出清方面，多晶硅能耗新標準明顯收緊，預計后續(xù)可能是產能出清的重要手段短期重點關注產能整合以及行業(yè)聯(lián)合控產力度，中信建投認為行業(yè)供需扭轉仍需要看到產能政策力度超預期，板塊內部看好頭部主材企業(yè)，以及新技術方向（BC、TOPCon3.0、漿料）。

產業(yè)資訊

Mysteel日報：硅片市場節(jié)前觀望加劇 價格高位持穩(wěn)靜待破局

9月30日，Mysteel硅片N型M10價格在1.35元/片，硅片N型G10L價格在1.35元/片，硅片N型G12R-210R價格在1.4元/片；硅片N型G12價格在1.7元/片 近期，光伏硅片市場價格整體進入持穩(wěn)階段，各主流尺寸報價與成交價均未出現(xiàn)明顯波動，市場在經歷前期的調漲博弈后進入短暫的平衡期據(jù)Mysteel調研了解，9月國內光伏硅片行業(yè)平均開工率呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢，落在60.5%，與8月相比上漲3.2%。

日報

Mysteel：2025年國慶期間光伏市場運行較為穩(wěn)定

導讀：國慶節(jié)期間，光伏市場整體持穩(wěn)為主多晶硅環(huán)節(jié)價格暫無較大變動，節(jié)后新一輪簽單期到來，雙方博弈為主下游硅片環(huán)節(jié)，仍有在手硅料庫存，但部分企業(yè)簽單至10月中旬，新一輪簽單價格仍需拉扯博弈，若硅料價格進一步上漲，在成本壓力下，硅片價格仍有跟漲空間。

熱點聚焦

Mysteel周報：節(jié)后返市反內卷預期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

N型G10L本周均價1.35元/片，環(huán)比上周上漲1.89%；N型G12R本周均價1.4元/片，環(huán)比上周持平；N型G12本周均價1.7元/片，環(huán)比上周持平 國慶長假結束后的首個交易周，光伏硅片市場整體價格呈現(xiàn)高位持穩(wěn)態(tài)勢，各主流尺寸報價與成交價均未出現(xiàn)顯著波動從支撐價格穩(wěn)定的因素來看，供給端現(xiàn)實平穩(wěn)和預期收縮形成雙重托底長假期間，頭部硅片企業(yè)基本維持正常生產節(jié)奏，未啟動大規(guī)模集中減產，短期供給總量保持穩(wěn)定，避免價格因短期產能驟減出現(xiàn)異常波動；但中長期來看，行業(yè)自律協(xié)會的限產要求逐步推進，疊加西南地區(qū)枯水期臨近可能影響部分產能開工，市場對后續(xù)供給收縮的預期持續(xù)增強，企業(yè)挺價信心得到支撐。

周報

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月硅片月度開工情況分析

9月，國內光伏硅片行業(yè)平均開工率呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢此輪增長主要受兩大因素驅動：一是海外出口需求持續(xù)強勁，尤其對高效N型產品的需求旺盛，為硅片企業(yè)提供了穩(wěn)定的訂單支撐，刺激企業(yè)提升產出以滿足海外市場需求二是上游多晶硅料價格企穩(wěn)及硅片環(huán)節(jié)自身的價格上調，修復了部分利潤空間，增強了企業(yè)開動產線的積極性 據(jù)Mysteel預計，2025年10月份硅片開工率在62%左右，環(huán)比上漲1.4%。

開工率

[特種氣體月評]：光伏級電子大宗特氣價格延續(xù)弱勢（2025年9月）

光伏級超純氨月均價為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價格趨于穩(wěn)定，月均價保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導體級市場價格波動較小，下游需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場方面：多晶硅市場受原料漲價影響價格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫存壓力，價格漲幅有限，硅片價格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤進一步收縮，疊加上游廠家控產，對特氣需求僅維持剛需。

月評

Mysteel日報：硅片調漲落地不均 市場結構分化加劇

9月22日，Mysteel硅片N型M10價格在1.35元/片，較上一工作日上漲0.025元/片；硅片N型G10L價格在1.35元/片，較上一工作日上漲0.025元/片；硅片N型G12R-210R價格在1.4元/片；硅片N型G12價格在1.7元/片，較上一工作日上漲0.025元/片 周初返市，光伏硅片市場各尺寸調漲報價正逐步實現(xiàn)成交落地，但內部結構性分化顯著，不同尺寸產品面臨截然不同的市場境遇。

日報

Mysteel周報：光伏產業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

N型G10L本周均價1.35元/片，環(huán)比上周上漲1.89%；N型G12R本周均價1.4元/片，環(huán)比上周持平；N型G12本周均價1.7元/片，環(huán)比上周上漲1.49% 本周，光伏硅片市場在國慶長假臨近的背景下，整體交投氛圍趨于清淡，采購詢價及訂單簽訂明顯減少，市場觀望情緒顯著升溫各尺寸價格暫未進一步上調，進入高位盤整階段主流尺寸成交區(qū)間逐步收斂，市場運行相對平穩(wěn)其中，183N硅片在強勁的海外出口需求支撐下，價格穩(wěn)定在1.35元/片，成交活躍度高，供需關系持續(xù)偏緊。

周報

Mysteel：國慶節(jié)后光伏產業(yè)鏈價格偏強運行

導讀：下半年隨著反內卷政策推進，光伏產業(yè)價格回暖明顯，多晶硅環(huán)節(jié)預期良好，報價回升明顯硅片環(huán)節(jié)，隨著硅料價格的上漲，成本壓力攀升，亦持續(xù)跟漲電池片環(huán)節(jié)，由于海外需求良好以及上游漲勢帶動，漲勢驅動明顯。

熱點聚焦

Mysteel：基本面表現(xiàn)一般 多晶硅主力合約日內價格沖高回落

據(jù)Mysteel調研顯示，9月16日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料47-53元/千克，N型混包料46-50元/千克，N型顆粒硅46-51元/千克硅片方面，183N硅片價格1.3-1.35元/片，210RN硅片價格1.4-1.45元/片，210N硅片價格1.65-1.7元/片周內，光伏硅片市場在上游多晶硅料價格持續(xù)堅挺和下游需求支撐的雙重驅動下，迎來了新一輪的價格上漲上周調漲價格已實現(xiàn)從報價到成交的有效傳導，基于此頭部硅片企業(yè)的漲價預期得到兌現(xiàn)，主流尺寸價格普遍上調。

熱點聚焦

Mysteel：光伏今日資訊回顧（2025-09-15）

2、9月15日硅片報價上漲：183N硅片價格1.3-1.35元/片，較上一工作日上漲0.025元/片；210RN硅片價格1.4-1.45元/片，較上一工作日上漲0.05元/片；210N硅片價格1.65-1.7元/片，較上一工作日上0.025元/片 3、9月15日光伏電池片價格上漲：183N電池0.31元/瓦，較上一工作日上漲0.005元/瓦；210N電池0.3元/瓦，較上一工作日上漲0.005元/瓦。

熱點聚焦

Mysteel周報：成本驅動上游普漲 組件需求疲軟引價格分化（20250915-20250919）

據(jù)Mysteel調研了解，周初頭部硅片企業(yè)將報價再次上調5分，183N/210RN/210N報價漲至1.35/1.45/1.7元/片價格上漲的核心驅動力來自成本端，硅料成本占比較高，其價格反彈直接擠壓硅片利潤，迫使企業(yè)上調報價以修復盈利不過隨著下游接受程度影響，210RN被回調至1.4元/片 1.3電池片：成本驅動價格全面上漲 183N型號領漲 光伏電池片市場報價迎來新一輪上漲。

周報

Mysteel日報：組件成本壓力加劇 需求訂單難撐價格上行

硅片環(huán)節(jié)受此影響，生產成本居高不下，企業(yè)挺價意愿強烈，183N和210N等主流尺寸價格已分別站上1.35元/片和1.70元/片，成本壓力進一步向下游釋放電池片環(huán)節(jié)緊隨其后，價格全面上揚其中183N、210N型號均價已分別上漲至0.32元/瓦和0.31元/瓦與此同時這一成本壓力不僅來自主材，還向輔材環(huán)節(jié)蔓延光伏玻璃等關鍵輔材因行業(yè)減產、供給收縮，已出現(xiàn)明確的漲價預期，進一步推高了組件的綜合制造成本在主材與輔材價格“雙升”的背景下，組件企業(yè)的生產成本大幅攀升，利潤空間被嚴重壓縮。

日報

“反內卷”對光伏產業(yè)的影響

硅片產量呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢（8月中國主流硅片企業(yè)硅片產量53.4GW，環(huán)比上漲3.29%，同比下降1.89%）電池片環(huán)節(jié)受價格上漲及相關出口政策以及國內退稅消息擾動，部分國家地區(qū)有電池片搶出口現(xiàn)象，電池片產量繼續(xù)上漲（8月中國主流電池片企業(yè)電池片產量55.35GW，環(huán)比上漲4.48%，同比下降1.17%）組件產量小幅增加（8月中國主流光伏組件企業(yè)光伏組件產量為46.28GW環(huán)比上漲4.28%，同比下降6.5%）。

解讀

Mysteel月報：政策熱度降溫漲幅放緩，組件挺漲難落地

1.1 多晶硅：政策熱度降溫，漲幅放緩 9月多晶硅價格延續(xù)漲勢，但受收儲熱度降溫，下游價格傳導不暢，漲勢較前期放緩。

月報

[特種氣體]：光伏行業(yè)反內卷初見成效 特氣價格修復仍需時間

處于下游環(huán)節(jié)的硅片與電池產品，不僅成交價格同步上調，市場交易活躍度也有所提升作為光伏制造鏈條終端的核心產出光伏組件，其價格近期同樣顯現(xiàn)出上行趨勢，這意味著產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的漲價效應已逐步向下傳導 在此背景下，光伏級特氣的價格能否實現(xiàn)階段性修復？某國內光伏相關從業(yè)者表示：“確實是政策支撐了硅料價格上漲，從而下游跟漲，但是，以利潤角度分環(huán)節(jié)看：硅料現(xiàn)在有利潤，硅片虧損減少，而電池和組件利潤在惡化”。

熱點聚焦