Mysteel周報：需求疲軟貫穿全鏈 供需失衡持續(xù)（20251103-20251107）

N型G10L本周均價1.325元/片，環(huán)比下降1.12%；N型G12R本周均價1.35元/片，環(huán)比下降1.1%；N型G12本周均價1.675元/片，環(huán)比上周下降0.89% 本周光伏硅片市場價格出現(xiàn)明顯松動，各主流尺寸成交價普遍下移，市場觀望情緒濃厚，出貨節(jié)奏放緩盡管頭部企業(yè)仍試圖維持價格秩序，但實際成交已加速向低價區(qū)間靠攏183N硅片主流成交均價回落至1.3-1.33元/片區(qū)間，據(jù)市場反饋部分大單優(yōu)惠價已低至1.3元/片；210RN硅片則更為疲軟，一線廠商雖堅守1.35元/片的挺價底線，但市場實際成交已廣泛落在1.33元/片，成交低迷、訂單量有限；210N硅片受集中式項目交付高峰逐步結束影響，需求支撐減弱，價格從上周高位回調(diào)，主流區(qū)間下移至1.65-1.68元/片。

周報

Mysteel日報：硅片頭部挺價難阻尾部降價去庫 電池端跟跌預期升溫

10月21日，Mysteel硅片N型M10價格在1.35元/片，硅片N型G10L價格在1.35元/片，硅片N型G12R-210R價格在1.4元/片；硅片N型G12價格在1.7元/片 光伏硅片市場呈現(xiàn)顯著分化格局，頭部企業(yè)堅守價格底線，而尾部企業(yè)則被迫降價出貨，市場博弈加劇，價格體系面臨重塑當前頭部硅片企業(yè)仍堅守報價，試圖維持市場秩序和行業(yè)利潤水平然而受制于終端需求疲軟，大量二三線及尾部硅片企業(yè)面臨巨大的庫存和現(xiàn)金流壓力。

日報

Mysteel周報：淡季臨近需求轉(zhuǎn)弱 各環(huán)節(jié)價格承壓分化運行（20251027-20251031）

183N受印度需求回落及國內(nèi)偏好大尺寸導致其價格支撐減弱，部分成交已跌落至1.33-1.35元/片區(qū)間210RN市場則更為疲軟，盡管一線大廠仍堅守1.40元/片的報價，但二三線企業(yè)為去庫存，報價已降至1.33元/片，市場甚至出現(xiàn)更低位的成交價格而210N硅片受國內(nèi)集中式項目需求拉動，下游拉貨積極，成交活躍，價格維持堅挺，主流報價穩(wěn)定在1.68-1.70元/片 1.3電池片：價格全面走弱 11月需求衰退初現(xiàn) 光伏電池片市場延續(xù)顯著的尺寸分化格局。

周報

Mysteel日報：需求疲軟疊加上游價滑 電池片價格承壓下行

需求端，光伏裝機市場仍處于傳統(tǒng)淡季，組件企業(yè)新訂單匱乏，庫存壓力較大，對電池片的采購需求明顯減弱，多以按需采購為主，外購電池意愿低迷需求的疲軟直接削弱了電池廠商的議價能力與此同時，上游硅片環(huán)節(jié)的價格松動為電池片降價打開了空間此前，頭部硅片企業(yè)雖堅挺報價，但二三線及尾部企業(yè)為出貨已大幅下調(diào)210RN等尺寸的成交價，實際成交中樞持續(xù)下移電池企業(yè)作為硅片的主要買家，正積極利用這一機會向上游壓價，采購成本有所回落。

日報

隆基綠能：上半年營收328.13億元，同比下降14.83%

8月22日晚間，隆基綠能發(fā)布2025年半年度報告，2025年上半年營業(yè)收入328.13億元，同比下降14.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損25.69億元，同比減虧；基本每股收益-0.34元 2025年上半年，公司以客戶為中心加大一線資源與服務能力投入，實現(xiàn)硅片出貨量52.08GW（對外銷售24.72GW），電池組件出貨量41.85GW（其中組件出貨量39.57GW），但受光伏行業(yè)主要產(chǎn)品市場銷售價格跌破行業(yè)成本線的競爭環(huán)境影響，導致經(jīng)營虧損、增量不增收。

上市公司公告

H1“舉步維艱”，業(yè)內(nèi)預計“穩(wěn)預期+拓場景”將成支撐光伏行業(yè)發(fā)展的雙引擎

統(tǒng)計顯示，今年1-6月，硅片、電池片、組件出口量同比分別增長-7.5%、74.4%和-2.82%自2024年9月以來，組件出口額、價格持續(xù)下降，出口量增長放緩，且環(huán)比多次下降今年1-6月，組件出口量同比下降2.82%，較2024年同期21.4%的增幅，海外需求放緩 光伏市場滲透率有望持續(xù)提升 不過，光伏發(fā)電滲透率仍有較大提升空間王勃華今日報告中提到，預計2025年至2027年，全球電力需求將以年均3.9%的速度增長，預計到2027年太陽能光伏約占全球電力需求增長的一半。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報： 成本傳導與需求博弈交織 上游續(xù)漲動能分化下游博弈凸顯（20250728-20250801）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：多晶硅價格漲勢收窄 高位趨緩特征顯現(xiàn) 多晶硅市場價格漲幅收窄，呈現(xiàn)高位趨緩的態(tài)勢。

周報

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預期與現(xiàn)實博弈加劇

價格方面，上半年多晶硅（N型致密料）價格跌至谷底，同比2024年半年下滑18.5%成本方面，原料工業(yè)硅價格跌幅較大，成本同比下降13.0%2025年上半年，多晶硅總體處于虧損狀態(tài) 3.2硅片 2025年上半年，光伏硅片（N型183）市場均價為1.1元/片，即期制造成本約為1.235元/片，即期單瓦凈利約為-0.134元/片。

熱點聚焦

Mysteel周報：政策預期與供需博弈交織 硅料回暖難阻全鏈下行（20250630-20250704）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：企業(yè)報價上漲 成交支撐薄弱 多晶硅價格小幅波動，硅料市場呈現(xiàn)回暖跡象。

周報

Mysteel周報：光伏市場全線承壓價格普跌 庫存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價格僵持博弈加劇 多晶硅市場交易氛圍冷清，采購明顯趨緩。

周報

[光伏市場周評]：光伏市場需求景氣度不佳 后市價格難有明顯支撐（20250522-0529）

供應方面，國內(nèi)多晶硅企業(yè)基本處于降負荷運行狀態(tài)，部分停產(chǎn)或檢修通威樂山復產(chǎn)或涉及產(chǎn)能置換，但整體減產(chǎn)空間有限庫存方面，目前行業(yè)整體庫存在44萬噸附近，相當于3個月以上用量，整體壓力較大需求方面，下游拉晶環(huán)節(jié)企業(yè)庫存分化顯著，部分拉晶廠以消耗庫存為主，采購意愿低迷價格方面，現(xiàn)階段多晶硅現(xiàn)貨成交以散單為主，下游壓價主導，市場看跌情緒濃厚 1.2硅片 硅片方面，本周硅片市場價格整體暫穩(wěn)，光伏搶裝潮已結束，終端需求進入悲觀預期階段，供需方面需求端未見明顯改善，庫存壓力加大，導致硅片價格持續(xù)承壓。

周評

Mysteel周報：上游供需博弈深化 下游價格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格企穩(wěn)預期增強 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場目前基本面依舊偏弱，硅料成交價持續(xù)下移。

周報

[光伏市場周評]：光伏市場消息面波動明顯 各環(huán)節(jié)庫存高企致價格看跌（20250508-0515）

需求端看，光伏搶裝潮結束后，一部分需求被前置，但分布式項目錯過了最佳時機，部分項目取消，進一步影響了產(chǎn)業(yè)鏈Q3的需求下游開工整體下滑，產(chǎn)量周度環(huán)比下降，拉晶廠維持剛需采購，減少庫存周期價格方面，由于下游需求疲軟，多晶硅價格下跌幅度較大，市場情緒悲觀，短期內(nèi)價格反彈的可能性較小，預計仍將處于低位運行 硅片方面，光伏“搶裝潮”臨近尾聲，終端需求斷崖式下跌，疊加海外市場庫存去化尚未完成，硅片企業(yè)訂單能見度大幅下調(diào)。

周評

Mysteel周報：全鏈價格弱勢探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

隨著光伏搶裝潮消退，下游組件、電池環(huán)節(jié)對硅片的采購需求大幅萎縮從供應端來看，5月下游企業(yè)普遍有減產(chǎn)計劃，為平衡供需關系、緩解庫存壓力，硅片企業(yè)或?qū)⒏M減產(chǎn)動作據(jù)Mysteel預計，5月份硅片排產(chǎn)在52.6GW左右，環(huán)比下降7.07%當前183N低位成交價格在0.95元/片，210RN低位落在1.1元/片，210N低位成交在1.3元/片短期內(nèi)，若下游需求持續(xù)疲軟，即便企業(yè)減產(chǎn)，硅片價格仍可能承壓下行，不過下跌幅度會有所縮窄。

周報

Mysteel解讀：搶裝潮后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢

截至4月25日，本周光伏硅片（N型183）市場均價為1.183元/片，即期制造成本約為1.224元/片，即期單瓦凈利約為-0.041元/片本周183N硅片均價環(huán)比下跌0.032元/片，多晶硅價格下跌，硅片成本環(huán)比下跌0.014元/片，硅片環(huán)節(jié)凈利潤環(huán)比下跌0.018元/片 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 基于行業(yè)自律、庫存壓力較小、需求回落，關稅擾動及成本支撐松動等多空因素影響，搶裝潮進入“倒計時”后，硅片價格存在下行風險但降幅空間不會太大。

解讀

Mysteel周報：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價格全線承壓下行（20250427-20250430）

若終端需求未現(xiàn)回暖信號，硅片廠商或繼續(xù)以價換量據(jù)Mysteel調(diào)研了解，當前市場低位成交183N落在1元/片，210RN在1.18元/片，210N在1.38元/瓦受終端組件需求快速回落影響，電池排產(chǎn)下降，硅片需求大幅減弱，市場活躍度低迷與此同時，成本端的變化進一步加劇了硅片價格的下行壓力 1.3電池片：價格跌破成本 供需博弈加劇 光伏電池片市場延續(xù)弱勢運行，價格持續(xù)下行。

周報

“上市以來最困難一年”，隆基綠能董事長年報中坦言多項決策失利

年報季披露接近尾聲，光伏龍頭隆基綠能財報揭曉公司董事長鐘寶申在《致股東信》中坦言稱，回顧2024年，隆基綠能的收入同比大幅下降，凈利潤大幅虧損，“這成為公司上市以來最困難的一年” 財報顯示，公司在去年實現(xiàn)營業(yè)收入825.82億元，同比下降36.23%，主要系組件和硅片等主要產(chǎn)品價格下降影響；歸屬于上市公司股東凈利潤為-86.18億元,2023年公司凈利潤為107.51億元 鐘寶申在信中提到，2024年業(yè)績的大幅下降，外因是行業(yè)供需失衡，開工率不足，光伏產(chǎn)品價格持續(xù)下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

[光伏市場周評]：光伏市場價格持續(xù)下行 后市關注政策利空影響（20250417-0424）

供應端，供給端雖然有所減少，但仍面臨較大的復產(chǎn)壓力，尤其是西南地區(qū)的新增產(chǎn)能逐步釋放需求端，多晶硅需求走弱，主要原因是光伏搶裝潮的退坡，導致下游企業(yè)采購意愿降低，市場成交單量較少下游拉晶企業(yè)多持觀望心態(tài)，采購緊迫性不足，且普遍判斷遠期硅料價格將走跌，待料價跌穩(wěn)后再進行補庫庫存方面，庫存主要集中在多晶硅廠家以及下游部分拉晶廠，下游剛需補庫為主，盡管供應端因成本倒掛有所收斂，但終端消費未能表現(xiàn)出明顯的減速跡象，庫存仍然處于高位 1.2硅片 硅片方面，本周硅片市場價格整體暫穩(wěn)。

周評

2024年光伏產(chǎn)品出口額320億美元，同比降超33%

從月度出口情況來看，月度組件出口額均顯著低于2023年同期 2024年，光伏產(chǎn)業(yè)價格、產(chǎn)值，都有不同程度下降在王雙看來，當前光伏行業(yè)處于艱難的調(diào)控期，需對下游應用端低于成本售價的行為進行大力地管控 據(jù)王雙分析，多晶硅價格2024年上半年有快速下降趨勢，下半年以來整體保持穩(wěn)定硅片價格2024年上半年快速下降，下半年以來先降后升，2025年以來有一定回彈電池價格2024年以來整體跟隨上游環(huán)節(jié)走勢，2025年后有一定回升。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線價格承壓下行（20250421-20250425）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場僵局延續(xù) 價格下行壓力加劇 多晶硅市場持續(xù)承壓運行，企業(yè)報價有所下調(diào)。

周報