【證券日?qǐng)?bào)】硅片價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回暖趨勢(shì)明顯

今年以來(lái)，光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)，也推動(dòng)著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步回歸理性 山東隆眾信息技術(shù)有限公司綠電分析師方文正向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“行業(yè)自律控產(chǎn)，硅片廠家陸續(xù)啟動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃政策層面，‘反內(nèi)卷’持續(xù)推動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期向好，為符合‘不低于成本銷售’的價(jià)格法規(guī)要求，硅片企業(yè)報(bào)價(jià)提升” 據(jù)硅業(yè)分會(huì)調(diào)研了解，最新一周硅片行業(yè)整體開(kāi)工率較上周持平，其中兩家一線企業(yè)開(kāi)工率在50%和40%，一體化企業(yè)開(kāi)工率在50%至80%之間，其余企業(yè)開(kāi)工率在50%至80%之間。

媒體報(bào)道

[光伏周評(píng)]：硅料領(lǐng)跌產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行 硅片緩跌弱勢(shì)難提市場(chǎng)信心（20230105-0112）

供應(yīng)方面，隨著春節(jié)假期臨近，據(jù)悉目前多晶硅主流生產(chǎn)企業(yè)并無(wú)停工停產(chǎn)計(jì)劃，僅部分企業(yè)在月底將按計(jì)劃進(jìn)行例行檢修，對(duì)產(chǎn)量影響較少隨著硅料市場(chǎng)成交活躍度不斷提升，積壓庫(kù)存也隨之日漸消化，硅料價(jià)格跌幅和跌速都將逐步放緩預(yù)計(jì)下周多晶硅致密料市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在120-150元/kg 硅片方面，短期來(lái)看，硅片目前開(kāi)工率和庫(kù)存均處于較低水平，且受光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格下滑影響，利潤(rùn)十分有限，但企業(yè)迫于出貨壓力，不得不低價(jià)出貨。

周評(píng)

[液氬]：液氬市場(chǎng)再度推高，遼寧價(jià)格突破千元

受上游庫(kù)存高企與現(xiàn)金流緊張的持續(xù)拖累，硅片價(jià)格順勢(shì)下調(diào)；而終端組件市場(chǎng)需求不振，新訂單簽約難度較大短期而言，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各類產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)疲弱，難以對(duì)液氬需求形成有效拉動(dòng)在金屬加工領(lǐng)域，局部市場(chǎng)存高端鋼需求訂單，因此拉動(dòng)所在地市場(chǎng)液氬需求量從整體市場(chǎng)來(lái)看，不銹鋼市場(chǎng)需求保持平穩(wěn)，交易氛圍冷清 短期市場(chǎng)格局中，供應(yīng)端的變動(dòng)成為影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格回升，TCL中環(huán)光伏材料業(yè)務(wù)盈利水平改善

截至三季度末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為6.32億元，同比減少75.31% TCL中環(huán)是光伏硅片頭部企業(yè)，業(yè)務(wù)同時(shí)向光伏下游制造和半導(dǎo)體材料領(lǐng)域延伸今年三季度，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游在反內(nèi)卷工作推動(dòng)下，價(jià)格上漲逐步傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)盈利有所修復(fù) 公司在三季報(bào)中披露，年初至報(bào)告期末，公司新能源光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入160.1億元，三季度環(huán)比改善22% 今年二季度末，因產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓，光伏多環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格跌破現(xiàn)金成本線。

產(chǎn)業(yè)資訊

TCL中環(huán)：前三季度凈虧損57.77億元，新能源光伏業(yè)務(wù)銷售收入160億元

10月28日晚間，TCL中環(huán)發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入215.72億元，同比下降4.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損57.77億元，同比減虧；基本每股收益-1.4467元其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入81.74億元，同比增長(zhǎng)28.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損15.34億元，同比減虧；基本每股收益-0.3842元 報(bào)告顯示，上半年，受終端市場(chǎng)搶裝影響，光伏行業(yè)主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)；伴隨反內(nèi)卷工作深化，產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格在7-9月進(jìn)一步回升，逐步傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié),產(chǎn)業(yè)盈利有所修復(fù)。

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

[液氬]：供應(yīng)端利好持續(xù)發(fā)力，液氬漲價(jià)趨勢(shì)由北向南

當(dāng)前價(jià)格變化回歸供需變化，市場(chǎng)總體產(chǎn)能保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，需求端等待新的突破方向 3、液氬庫(kù)存偏低，對(duì)價(jià)格存支撐 從下游市場(chǎng)需求來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈本周價(jià)格出現(xiàn)回落趨勢(shì)，上游庫(kù)存及現(xiàn)金流壓力持續(xù)影響，拖累硅片價(jià)格出現(xiàn)下調(diào)，終端組件市場(chǎng)需求疲軟，新簽訂單較為困難。

熱點(diǎn)聚焦

硅料環(huán)節(jié)再現(xiàn)扭虧！大全能源Q3凈利7347.90萬(wàn)元，多晶硅市場(chǎng)回暖驅(qū)動(dòng)量?jī)r(jià)齊升

與此同時(shí)，部分硅料環(huán)節(jié)企業(yè)Q3業(yè)績(jī)亦有所改善日前，通威股份發(fā)布2025年三季報(bào)今年第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入240.91億元，同比減少1.57%，環(huán)比減少1.97%；歸母凈虧損為3.15億元，同環(huán)比大幅減虧 另綜合InfoLinkConsulting相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年三季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈四大主材（即：硅料、硅片、電池片、組件）價(jià)格的漲幅平均值接近35%，創(chuàng)下三年來(lái)最好單季成績(jī)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)多空交織 短期或延續(xù)區(qū)間震蕩

期貨端：工業(yè)硅主力2511合約收盤價(jià)格8705元，幅度+2.41%，漲205元，單日減倉(cāng)20359手； 今日多晶硅市場(chǎng)暫穩(wěn)，但需求端冷清，市場(chǎng)交易清淡；硅片環(huán)節(jié)已率先出現(xiàn)松動(dòng)，二三線企業(yè)為緩解庫(kù)存和現(xiàn)金流壓力開(kāi)始降價(jià)，直接加劇了電池片的降價(jià)預(yù)期受此影響，電池片市場(chǎng)出現(xiàn)分化，部分型號(hào)價(jià)格已開(kāi)始回調(diào)盡管組件環(huán)節(jié)試圖維持價(jià)格穩(wěn)定，但在終端需求疲軟的大背景下，價(jià)格傳導(dǎo)不暢，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈短期仍將面臨需求不足帶來(lái)的壓力。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后返市反內(nèi)卷預(yù)期降溫 光伏市場(chǎng)觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

同時(shí)，上游多晶硅環(huán)節(jié)挺價(jià)情緒濃重，其價(jià)格剛性直接構(gòu)筑了硅片的成本底線，限制了硅片價(jià)格下行空間 與此同時(shí)，需求端的疲軟則成為制約價(jià)格上行的關(guān)鍵阻力，且呈現(xiàn)上游強(qiáng)、下游弱的傳導(dǎo)斷層盡管硅料成本支撐明確，但終端光伏項(xiàng)目需求未達(dá)預(yù)期：國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目受前期產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)影響，新招投標(biāo)節(jié)奏放緩，業(yè)主端對(duì)高價(jià)組件接受度低，進(jìn)而傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，組件廠對(duì)高價(jià)硅片訂單采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎；分布式市場(chǎng)亦未見(jiàn)明顯起色，終端安裝需求清淡導(dǎo)致下游對(duì)硅片的采購(gòu)量難以放量。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：淡季臨近需求轉(zhuǎn)弱 各環(huán)節(jié)價(jià)格承壓分化運(yùn)行（20251027-20251031）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出高位 價(jià)格堅(jiān)挺 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)供需雙弱局面，價(jià)格整體維穩(wěn)，買賣雙方僵持博弈。

周報(bào)

政策預(yù)期與海外大單雙驅(qū)動(dòng)，信義光能漲近5%領(lǐng)跑光伏股

這些訂單覆蓋光伏電站總承包、組件生產(chǎn)基地建設(shè)及組件采購(gòu)等領(lǐng)域，沙特、伊朗、巴基斯坦等中東及南亞市場(chǎng)成為合作焦點(diǎn)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月至今，各大企業(yè)已經(jīng)簽署近25GW海外大單 機(jī)構(gòu)稱光伏龍頭企業(yè)有望回暖 除了海外市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼之外，9月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走高中原證券發(fā)布研報(bào)稱，9月，多晶硅料、硅片、電池和光伏組件價(jià)格均出現(xiàn)上漲，但上游價(jià)格漲幅高于下游。

產(chǎn)業(yè)資訊

中信建投：光伏“反內(nèi)卷”成為當(dāng)前行業(yè)核心矛盾

10月17日，中信建投指出，光伏產(chǎn)業(yè)鏈目前仍處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)后續(xù)核心矛盾仍在于“反內(nèi)卷”推動(dòng)產(chǎn)能出清光伏“反內(nèi)卷”目前主要包括整治低于成本價(jià)銷售、產(chǎn)能整合及淘汰落后產(chǎn)能整治低于成本價(jià)銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價(jià)格逐步上漲，組件價(jià)格短期漲幅有限，后續(xù)順價(jià)情況需要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能出清方面，多晶硅能耗新標(biāo)準(zhǔn)明顯收緊，預(yù)計(jì)后續(xù)可能是產(chǎn)能出清的重要手段短期重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)能整合以及行業(yè)聯(lián)合控產(chǎn)力度，中信建投認(rèn)為行業(yè)供需扭轉(zhuǎn)仍需要看到產(chǎn)能政策力度超預(yù)期，板塊內(nèi)部看好頭部主材企業(yè)，以及新技術(shù)方向（BC、TOPCon3.0、漿料）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：多晶硅環(huán)節(jié)價(jià)格持穩(wěn)觀望 交投清淡待下周破局

10月16日Mysteel多晶硅N型致密料47-53元/千克；N型混包料46-50元/千克；N型顆粒硅46-51元/千克；N型復(fù)投料48-55元/千克 多晶硅市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)企業(yè)主流報(bào)價(jià)仍集中于53-55元/千克區(qū)間，頭部企業(yè)堅(jiān)守高位報(bào)價(jià)，暫未出現(xiàn)明顯松動(dòng)需求端則表現(xiàn)冷清，下游采購(gòu)企業(yè)普遍采取觀望態(tài)度在終端光伏裝機(jī)需求尚未全面啟動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力猶存的背景下，硅片企業(yè)采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，多以消化前期庫(kù)存和執(zhí)行既有訂單為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：需求不濟(jì)價(jià)格陰跌 企業(yè)減產(chǎn)趨勢(shì)明顯（20251020-20251024）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：采賣僵持博弈 11月排產(chǎn)下行明顯 多晶硅市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：各環(huán)節(jié)承壓與挺價(jià)交織 成交僵局待下游需求破局（20251013-20251017）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格持穩(wěn) 博弈加劇 目前多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，企業(yè)主流報(bào)價(jià)集中53-55元/千克，雖然市場(chǎng)有消息多晶硅成本重新核算，但企業(yè)報(bào)價(jià)還未調(diào)整；下游采購(gòu)企業(yè)觀望為主，暫未聽(tīng)聞?dòng)袑?shí)際成交，新一輪成交預(yù)計(jì)下周批量開(kāi)展。

周報(bào)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

截至9月24日，N型183電池片價(jià)格0.31-0.32元/瓦，N型210RN電池片0.285-0.295元/瓦，N型210N電池片0.3-0.31元/瓦電池片183N領(lǐng)漲，主要由于海外需求良好，183N電池片產(chǎn)出不足，階段性供不應(yīng)求，頭部電池企業(yè)183N報(bào)價(jià)0.33元/瓦，但其他電池企業(yè)暫未跟漲，觀望為主210N電池由于國(guó)內(nèi)集中式項(xiàng)目穩(wěn)定的交貨需求，供需關(guān)系維持緊平衡而210RN電池在當(dāng)前市場(chǎng)產(chǎn)出占比最高，表現(xiàn)疲軟，受制于產(chǎn)業(yè)鏈整體過(guò)剩和上游對(duì)應(yīng)硅片價(jià)格漲幅較小，其議價(jià)能力偏弱。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨暫穩(wěn) 期貨市場(chǎng)波動(dòng)加劇

今日有機(jī)硅DMC市場(chǎng)大體偏穩(wěn)，下游企業(yè)開(kāi)始適量采購(gòu)庫(kù)存，少數(shù)生產(chǎn)廠家嘗試小幅提高售價(jià)受預(yù)售訂單表現(xiàn)良好及成本支撐增強(qiáng)的雙重影響，今日多數(shù)廠家相繼調(diào)整報(bào)價(jià)，但新訂單的交易情況仍然不夠活躍 今日光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體呈上漲態(tài)勢(shì)，多晶硅報(bào)價(jià)持穩(wěn)但企業(yè)看漲預(yù)期強(qiáng)烈，硅片和電池片環(huán)節(jié)受成本傳導(dǎo)壓力紛紛上調(diào)報(bào)價(jià)，組件價(jià)格則在成本和政策支撐下保持堅(jiān)挺市場(chǎng)呈現(xiàn)分化格局，部分企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)增加采購(gòu)，另一部分則持觀望態(tài)度。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片調(diào)漲落地不均 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化加劇

其中，183N尺寸因供需關(guān)系持續(xù)偏緊，上游成本支撐強(qiáng)勁，且下游電池片需求旺盛該尺寸成交價(jià)已成功站上1.35元/片，并且仍有再次調(diào)漲的態(tài)勢(shì)，其市場(chǎng)接受度高，成交順暢，價(jià)格支撐極為堅(jiān)實(shí)相比之下，大尺寸硅片的挺價(jià)之路則充滿挑戰(zhàn)上周頭部企業(yè)一度將210N和210RN報(bào)價(jià)分別上調(diào)至1.70元/片和1.45元/片，但市場(chǎng)實(shí)際接受程度有限尤其是210RN尺寸，受制于產(chǎn)業(yè)鏈整體產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、庫(kù)存高企及下游需求疲軟，其漲價(jià)缺乏基本面支撐。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)上游普漲 組件需求疲軟引價(jià)格分化（20250915-20250919）

盡管上游硅料、硅片及輔材價(jià)格持續(xù)上漲，顯著推高組件生產(chǎn)成本，但向終端電站的價(jià)格傳導(dǎo)嚴(yán)重不暢，組件環(huán)節(jié)利潤(rùn)被進(jìn)一步壓縮在此壓力下，市場(chǎng)排產(chǎn)出現(xiàn)分化：部分頭部企業(yè)因新訂單不足，已啟動(dòng)不同程度的減產(chǎn)計(jì)劃；而多數(shù)廠商仍維持小幅提產(chǎn)，整體需求環(huán)比8月略有提升這種成本漲價(jià)格僵的困境，凸顯了組件環(huán)節(jié)所面臨的巨大經(jīng)營(yíng)壓力然而，行業(yè)格局正迎來(lái)關(guān)鍵轉(zhuǎn)變隨著反內(nèi)卷自律機(jī)制深化，四季度全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同控產(chǎn)將成為現(xiàn)實(shí)。

周報(bào)

[特種氣體]：光伏行業(yè)反內(nèi)卷初見(jiàn)成效 特氣價(jià)格修復(fù)仍需時(shí)間

其背后邏輯為：從硅料到硅片環(huán)節(jié)，硅料漲價(jià)后確實(shí)實(shí)現(xiàn)了一定程度的利潤(rùn)傳導(dǎo)；不過(guò)，從硅片向電池片、再到組件的價(jià)格傳導(dǎo)卻存在明顯阻力，核心原因在于終端電站的需求尚未完全跟上，對(duì)上游漲價(jià)的承接能力有限不過(guò)當(dāng)前也有積極信號(hào)顯現(xiàn)，組件端的集中式招標(biāo)價(jià)格已逐步回升，只是這種價(jià)格回升要完全貫通至下游、并被全產(chǎn)業(yè)鏈及終端市場(chǎng)充分消化，仍需一定周期。

熱點(diǎn)聚焦