Mysteel周報：硅料強勢挺價庫存累積，硅片價格挺進成本附近（2025013-20250117）

上周硅片價格調漲后，下游電池廠家接受度良好一方面上游硅料價格上漲，帶動硅片價格調漲，企業(yè)強勢推漲此外硅片去庫情況良好，良好的庫存水位對價格調漲提供強力支撐下游電池開工雖有調降但幅度較小，疊加臨近春節(jié)假期電池企業(yè)存?zhèn)湄浨闆r，對于硅片需求向好本周183N硅片成交價格在1.18元/片，210N成交價格在1.55元/片，210RN成交價格在1.3-1.35元/片，低位成交價格減少 當前硅片價格已調漲至成本線附近，硅片企業(yè)利潤逐漸得到修復，部分硅片企業(yè)調漲開工，硅片產出有所增加，1月硅片產量在44-46GW，開工率超過50%。

周報

Mysteel周報：硅料硅片價格全面上漲，組件成本加大排產下降（8/07-8/11）

上游硅料價格的上漲和下游電池片企業(yè)需求旺盛，在成本及需求雙利好下，都對硅片價格起到重要支撐預計下周硅片價格仍將堅挺 圖2：硅片價格走勢 數據來源：上海鋼聯(lián) 2.3 電池片 本周電池片價格持續(xù)上漲，截止8月11日本周五M10電池片均價為0.757元/W，環(huán)比上周上漲1.47%，G12電池片均價為0.745元/W，環(huán)比上周持平。

周報

多晶硅“收儲”籌劃半年未見具體方案，硅料價格底部反彈引入新變數

電池組件企業(yè)要實現盈利改善，核心依然是產品價格回暖組件企業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示，以目前上游硅料和硅片的價格作為成本測算，組件的價格需要上漲至0.8元/W才能實現盈利 另一家組件企業(yè)人士在與財聯(lián)社記者交流時表示，行業(yè)最終的目的是要實現“全鏈條不虧”：通過降量保價，每個環(huán)節(jié)以銷定產、去庫存，形成良性循環(huán)，這需要長期堅持 據企業(yè)人士反饋，下游企業(yè)其實希望多晶硅先突破“內卷”。

產業(yè)資訊

光伏產業(yè)鏈上游價格回升，TCL中環(huán)光伏材料業(yè)務盈利水平改善

7月初，在“不低于成本銷售”的價格法規(guī)要求下，上游多晶硅價格開始提漲，價格逐步恢復至綜合成本線之上 復盤三季度行情，硅片是多晶硅直接下游環(huán)節(jié)，受硅料實際成交價格上漲支撐，硅片價格迅速止跌企穩(wěn)并進入上行區(qū)間以N型G12單晶硅片（210*210mm/130μm）為例，該規(guī)格產品在7月初成交均價在1.19元/片，至9月下旬，該規(guī)格產品成交均價漲至1.68元/片，區(qū)間漲幅超過40% 從已披露的光伏行業(yè)三季報數據看，光伏產業(yè)鏈上游接連“報喜”，主營多晶硅業(yè)務的協(xié)鑫科技、通威股份和大全能源均在三季度實現單季盈利改善，其中大全能源自2024年二季度以來首次實現利潤轉正，Q3實現凈利潤7347.90萬元。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：節(jié)后返市反內卷預期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

同時，上游多晶硅環(huán)節(jié)挺價情緒濃重，其價格剛性直接構筑了硅片的成本底線，限制了硅片價格下行空間 與此同時，需求端的疲軟則成為制約價格上行的關鍵阻力，且呈現上游強、下游弱的傳導斷層盡管硅料成本支撐明確，但終端光伏項目需求未達預期：國內集中式項目受前期產業(yè)鏈漲價影響，新招投標節(jié)奏放緩，業(yè)主端對高價組件接受度低，進而傳導至硅片環(huán)節(jié)，組件廠對高價硅片訂單采購意愿謹慎；分布式市場亦未見明顯起色，終端安裝需求清淡導致下游對硅片的采購量難以放量。

周報

Mysteel日報：工業(yè)硅現貨價格暫穩(wěn) 枯水期將至廠家觀望情緒明顯

硅片企業(yè)采購意愿謹慎，多以消化前期庫存和執(zhí)行既有訂單為主 今日國內有機硅DMC市場主流報價集中在11200-11500元/噸，有機硅DMC維穩(wěn)運行；原料端，工業(yè)硅現貨市場報盤延續(xù)維穩(wěn)，成本端支撐穩(wěn)定；供應端，有機硅DMC主流單體廠報盤維穩(wěn)出貨，下游詢單采購情況一般 總的來看，枯水期將至或對市場形成一定支撐，但隨著大廠復產，驅動力不強，預計短期內工業(yè)硅價格寬幅震蕩運行為主。

日評

Mysteel：2025年國慶期間光伏市場運行較為穩(wěn)定

導讀：國慶節(jié)期間，光伏市場整體持穩(wěn)為主多晶硅環(huán)節(jié)價格暫無較大變動，節(jié)后新一輪簽單期到來，雙方博弈為主下游硅片環(huán)節(jié)，仍有在手硅料庫存，但部分企業(yè)簽單至10月中旬，新一輪簽單價格仍需拉扯博弈，若硅料價格進一步上漲，在成本壓力下，硅片價格仍有跟漲空間。

熱點聚焦

中信建投：光伏“反內卷”成為當前行業(yè)核心矛盾

10月17日，中信建投指出，光伏產業(yè)鏈目前仍處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)后續(xù)核心矛盾仍在于“反內卷”推動產能出清光伏“反內卷”目前主要包括整治低于成本價銷售、產能整合及淘汰落后產能整治低于成本價銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價格逐步上漲，組件價格短期漲幅有限，后續(xù)順價情況需要重點關注產能出清方面，多晶硅能耗新標準明顯收緊，預計后續(xù)可能是產能出清的重要手段短期重點關注產能整合以及行業(yè)聯(lián)合控產力度，中信建投認為行業(yè)供需扭轉仍需要看到產能政策力度超預期，板塊內部看好頭部主材企業(yè)，以及新技術方向（BC、TOPCon3.0、漿料）。

產業(yè)資訊

Mysteel日報：組件價格持平交投寡淡 企業(yè)觀望消化前期訂單

盡管上游硅料、硅片及輔材在節(jié)前已形成成本上漲趨勢，但組件廠商并未借機上調報價，反映出在終端需求尚未明朗的背景下，企業(yè)對價格變動持極度謹慎態(tài)度當前市場交付仍以消化前期低價訂單為主，新項目招標與簽約進程緩慢 。

日報

Mysteel：國慶節(jié)后光伏產業(yè)鏈價格偏強運行

硅片：隨著反內卷推動以及原材料多晶硅價格的上行，硅片成本壓力攀升，價格上行趨勢良好。

熱點聚焦

[特種氣體月評]：光伏級電子大宗特氣價格延續(xù)弱勢（2025年9月）

光伏級超純氨月均價為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價格趨于穩(wěn)定，月均價保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導體級市場價格波動較小，下游需求表現較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場方面：多晶硅市場受原料漲價影響價格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫存壓力，價格漲幅有限，硅片價格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤進一步收縮，疊加上游廠家控產，對特氣需求僅維持剛需。

月評

Mysteel周報：成本驅動上游普漲 組件需求疲軟引價格分化（20250915-20250919）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：成交價格持穩(wěn) 企業(yè)推漲預期強烈 多晶硅市場在政策強預期和行業(yè)自律的推動下，價格延續(xù)堅挺上揚態(tài)勢。

周報

Mysteel月報：政策熱度降溫漲幅放緩，組件挺漲難落地

1.1 多晶硅：政策熱度降溫，漲幅放緩 9月多晶硅價格延續(xù)漲勢，但受收儲熱度降溫，下游價格傳導不暢，漲勢較前期放緩。

月報

Mysteel周報：政策支撐下的價格震蕩與市場僵局共存（20250908-20250912）

從成本驅動維度看，硅料成本占硅片生產成本比重較高，其價格上揚直接推動硅片生產成本增加，促使硅片企業(yè)上調報價以維持利潤空間與此同時，下游電池價格同步上漲，進一步為硅片調價落地提供支撐 1.3電池片：價格普漲分化顯現 上下游博弈明顯 光伏電池片市場成交價格逐步向新報價靠攏。

周報

“反內卷”對光伏產業(yè)的影響

8月19日，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合召開光伏產業(yè)座談會，也明確強調要遏制低價無序競爭，提出健全價格監(jiān)測和產品定價機制，依法打擊低于成本價銷售、虛假營銷等違法違規(guī)行為8月22日，中國光伏協(xié)會發(fā)文倡議企業(yè)堅決抵制以低于成本的價格開展惡性競爭 為符合政策法規(guī)要求，多晶硅報價上調至成本線以上硅片成本中，硅料成本占比最大，按照2024年12月中國光伏行業(yè)協(xié)會公布的光伏主產業(yè)鏈產品成本分析測試，硅料成本占比達到56%，，因此多晶硅價格上漲會對硅片生產成本產生顯著的影響，進而對硅片價格形成有力支撐。

解讀

[光伏市場周評]：電池片價格小幅回升（20250912-0918）

成本方面，上游硅料、硅片價格維持強勢，為電池片提供成本支撐預計短期價格仍將保持堅挺，但漲幅受制于下游組件廠的承受能力 下期預測來看，電池片在成本支撐與需求改善雙重作用下，環(huán)節(jié)議價能力有所增強，電池片價格預計保持堅挺，但漲幅將受下游組件廠成本承受能力的制約。

周評

Mysteel日報：成本傳導與下游聯(lián)動合力 硅片環(huán)節(jié)成交向新報價靠攏

從成本驅動維度看，硅料成本占硅片生產成本比重較高，其價格上揚直接推動硅片生產成本增加，促使硅片企業(yè)上調報價以維持利潤空間與此同時，下游電池價格同步上漲，進一步為硅片調價落地提供支撐 。

日報

[多晶硅周評]：現貨價格暫穩(wěn)（20250919-0925）

市場邏輯： ① 本周價格持穩(wěn) ② 供給端有企業(yè)新產能試生產 ③ 下游對多晶硅價格的上調接納度較弱 截至9月25日，N型復投料市場平均報價在52元/kg；N型致密料市場平均報價在50元/kg；N型顆粒硅市場平均報價在50元/kg。

周評

Mysteel日報：硅片報價再度上調 結構性分化制約落地

價格上漲的核心驅動力來自成本端，硅料成本占比較高，其價格反彈直接擠壓硅片利潤，迫使企業(yè)上調報價以修復盈利然而，市場呈現顯著的結構性分化供給嚴重過剩的210RN尺寸因庫存高企，需求疲軟即便頭部企業(yè)同步上調報價，實際成交端仍難以跟進，調價落地受阻明顯；而183N、210N 尺寸因供需關系相對均衡，疊加下游電池企業(yè)備貨需求支撐，價格調漲后落地進度或將相對順暢，具體仍需要關注明日下游接受程度 。

日報

Mysteel數據：2025年8月硅片月度開工情況分析

進入8月，上游硅料環(huán)節(jié)價格呈現積極變化，一定程度上穩(wěn)定了市場預期雖然硅料價格上漲增加了硅片生產成本，但同時也使得硅片企業(yè)具備了提價和復產的經濟動力此前，由于市場需求不振，硅片庫存積壓嚴重，企業(yè)不得不降低開工率以控制庫存但隨著8月下游需求回暖，硅片出貨量增加，庫存水平逐步下降后市預期樂觀，促使企業(yè)主動調整生產策略，提高產能利用率，進而推動整個行業(yè)開工率上調 據Mysteel預計，2025年9月份硅片開工率在59.8%左右，環(huán)比上漲4.3%。

開工率