Mysteel周報：硅料價格持續(xù)看漲，硅片持續(xù)上漲驅(qū)動不足（01/22-01/26）

本周受產(chǎn)出減少和上游硅料看漲影響，P型硅片價格小幅探漲，底部成交重心有所上移，成交價回到2元片，但繼續(xù)抬漲阻力較強(qiáng)N型方面由于當(dāng)前產(chǎn)出增多，但需求并未完全放量，高庫存預(yù)期加重，價格難有起色 1.3電池片：市場止跌企穩(wěn)，企業(yè)排產(chǎn)下修 電池片價格持穩(wěn)運行。

周報

Mysteel周報：需求疲軟貫穿全鏈 供需失衡持續(xù)（20251103-20251107）

目前多晶硅主要關(guān)注點仍在收儲平臺的落地及多晶硅企業(yè)發(fā)公告相關(guān)內(nèi)容，但由于周期過長，市場對相關(guān)信息敏感度明顯降低，繼續(xù)向上驅(qū)動乏力，疊加下游硅片價格松動，拉晶企業(yè)對于高價硅料承接能力將繼續(xù)走弱，觀察現(xiàn)貨價格走勢來看，目前頭部企業(yè)價格還未有松動 1.2 硅片價格分析 本周硅片市場價格松動下行。

周報

滬硅產(chǎn)業(yè)：300mm硅片產(chǎn)能利用率較高

11月3日，滬硅產(chǎn)業(yè)在投資者關(guān)系活動中介紹，200mm硅片業(yè)務(wù)由于應(yīng)用端仍處于相對低迷狀態(tài)，產(chǎn)能利用率回升仍然較慢但是300mm硅片明顯好于200mm硅片，目前產(chǎn)能利用率較高300mm硅片的量雖然有所上漲，但因為國內(nèi)競爭態(tài)勢，所以價格也仍有一定壓力200mm主要受到整體大環(huán)境的影響從目前情況看，整個半導(dǎo)體市場持續(xù)復(fù)蘇，我們也希望硅片市場能進(jìn)一步復(fù)蘇

產(chǎn)業(yè)資訊

[液氬]：液氬市場再度推高，遼寧價格突破千元

受上游庫存高企與現(xiàn)金流緊張的持續(xù)拖累，硅片價格順勢下調(diào)；而終端組件市場需求不振，新訂單簽約難度較大短期而言，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各類產(chǎn)品價格走勢疲弱，難以對液氬需求形成有效拉動在金屬加工領(lǐng)域，局部市場存高端鋼需求訂單，因此拉動所在地市場液氬需求量從整體市場來看，不銹鋼市場需求保持平穩(wěn)，交易氛圍冷清 短期市場格局中，供應(yīng)端的變動成為影響價格走勢的關(guān)鍵節(jié)點。

熱點聚焦

Mysteel周報：工業(yè)硅期貨盤面振幅拉大 需求端難以支撐價格上行（10.31-11.7）

本周下游詢單量增加，據(jù)反饋非疆料報價仍在53-55元/千克區(qū)間，但隨著硅片排產(chǎn)降低及價格松動，多數(shù)廠家仍觀望為主，上下游雙方博弈為主供需方面，10月中國主流多晶硅企業(yè)多晶硅產(chǎn)量13.74萬噸，環(huán)比9月上漲2.16%，同比2024年10月下降0.22%；11月隨著西南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停產(chǎn)，多晶硅排產(chǎn)下滑明顯，據(jù)Mysteel預(yù)計2025年11月多晶硅排產(chǎn)11.63萬噸，環(huán)比下降15.36%目前多晶硅主要關(guān)注點仍在收儲平臺的落地及多晶硅企業(yè)發(fā)公告相關(guān)內(nèi)容，但由于周期過長，市場對相關(guān)信息敏感度明顯降低，繼續(xù)向上驅(qū)動乏力，疊加下游硅片價格松動，拉晶企業(yè)對于高價硅料承接能力將繼續(xù)走弱，觀察現(xiàn)貨價格走勢來看，目前頭部企業(yè)價格還未有松動。

周評

Mysteel周報：淡季臨近需求轉(zhuǎn)弱 各環(huán)節(jié)價格承壓分化運行（20251027-20251031）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出高位 價格堅挺 多晶硅市場延續(xù)供需雙弱局面，價格整體維穩(wěn)，買賣雙方僵持博弈。

周報

光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格回升，TCL中環(huán)光伏材料業(yè)務(wù)盈利水平改善

7月初，在“不低于成本銷售”的價格法規(guī)要求下，上游多晶硅價格開始提漲，價格逐步恢復(fù)至綜合成本線之上 復(fù)盤三季度行情，硅片是多晶硅直接下游環(huán)節(jié)，受硅料實際成交價格上漲支撐，硅片價格迅速止跌企穩(wěn)并進(jìn)入上行區(qū)間以N型G12單晶硅片（210*210mm/130μm）為例，該規(guī)格產(chǎn)品在7月初成交均價在1.19元/片，至9月下旬，該規(guī)格產(chǎn)品成交均價漲至1.68元/片，區(qū)間漲幅超過40% 從已披露的光伏行業(yè)三季報數(shù)據(jù)看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游接連“報喜”，主營多晶硅業(yè)務(wù)的協(xié)鑫科技、通威股份和大全能源均在三季度實現(xiàn)單季盈利改善，其中大全能源自2024年二季度以來首次實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)正，Q3實現(xiàn)凈利潤7347.90萬元。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報：需求不濟(jì)價格陰跌 企業(yè)減產(chǎn)趨勢明顯（20251020-20251024）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：采賣僵持博弈 11月排產(chǎn)下行明顯 多晶硅市場整體運行平穩(wěn)，現(xiàn)貨價格延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢。

周報

[特種氣體月評]：光伏級一氧化二氮價格下探（2025年10月）

光伏級甲硅烷月均價為31.25元/kg，月環(huán)比下跌6.06%；一氧化二氮價格小幅下調(diào)，月均價環(huán)比下跌4.84%；半導(dǎo)體級一氧化二氮高位價格承壓下滑，月環(huán)比下跌4.65%具體分析來看： 光伏市場方面：10月份，硅片分化加劇，頭部企業(yè)堅守報價試圖維穩(wěn)市場秩序，但二三線企業(yè)受庫存與現(xiàn)金流壓力被迫降價價格松動直接傳導(dǎo)至下游引發(fā)電池片降價預(yù)期不僅如此，電池片因前期產(chǎn)線集中轉(zhuǎn)換、分布式需求減弱陷入嚴(yán)重過剩，即便減產(chǎn)預(yù)期浮現(xiàn)仍難改頹勢。

月評

Mysteel周報：本周工業(yè)硅供應(yīng)延續(xù)南減北增 下游震蕩采購動力不足

但隨著西南區(qū)域停產(chǎn)動作加快，11月多晶硅排產(chǎn)下滑，供需格局有望恢復(fù)平衡下游拉晶企業(yè)自身庫存依舊高企，觀望情緒濃厚，此外硅片開工率開始下滑，對硅料囤貨意愿較弱但市場硅料收儲計劃的推進(jìn)，使得料企對漲價存有預(yù)期若減產(chǎn)計劃執(zhí)行到位，疊加收儲政策落地，多晶硅價格有望獲得支撐 有機(jī)硅來看，周初下游詢單采購情況不理想，導(dǎo)致主流單體廠庫存陸續(xù)持壓，報盤松動，實單讓利商談出貨為主，提高去庫效果，今日山東魯西報盤由昨天的11200，上漲800元/噸，到12000元/噸，導(dǎo)致其余單體廠暫時封盤，靜觀市場反饋需求端。

周評

[液氬]：供應(yīng)端利好持續(xù)發(fā)力，液氬漲價趨勢由北向南

當(dāng)前價格變化回歸供需變化，市場總體產(chǎn)能保持穩(wěn)步增長，需求端等待新的突破方向 3、液氬庫存偏低，對價格存支撐 從下游市場需求來看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈本周價格出現(xiàn)回落趨勢，上游庫存及現(xiàn)金流壓力持續(xù)影響，拖累硅片價格出現(xiàn)下調(diào)，終端組件市場需求疲軟，新簽訂單較為困難。

熱點聚焦

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格暫穩(wěn) 枯水期將至廠家觀望情緒明顯

硅片企業(yè)采購意愿謹(jǐn)慎，多以消化前期庫存和執(zhí)行既有訂單為主 今日國內(nèi)有機(jī)硅DMC市場主流報價集中在11200-11500元/噸，有機(jī)硅DMC維穩(wěn)運行；原料端，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報盤延續(xù)維穩(wěn)，成本端支撐穩(wěn)定；供應(yīng)端，有機(jī)硅DMC主流單體廠報盤維穩(wěn)出貨，下游詢單采購情況一般 總的來看，枯水期將至或?qū)κ袌鲂纬梢欢ㄖ?，但隨著大廠復(fù)產(chǎn)，驅(qū)動力不強(qiáng)，預(yù)計短期內(nèi)工業(yè)硅價格寬幅震蕩運行為主。

日評

Mysteel周報：各環(huán)節(jié)承壓與挺價交織 成交僵局待下游需求破局（20251013-20251017）

210N成交價格堅挺于1.70元/片，集中式項目傾向于大尺寸，部分前期集采東單放量，需求向好210RN主流成交價維持1.40元/片，但低價區(qū)間已下探至1.33-1.35元/片，個別廠家報價甚至跌破1.40元，210RN庫存壓力較大，買方接受度低，成交走弱，部分企業(yè)低價清庫 整體來看，本周硅片價格呈現(xiàn)報價堅挺，成交陰跌的特征頭部企業(yè)憑借成本與議價能力維持報價，但二三線企業(yè)為緩解庫存壓力，已出現(xiàn)低價拋貨現(xiàn)象。

周報

中信建投：光伏“反內(nèi)卷”成為當(dāng)前行業(yè)核心矛盾

10月17日，中信建投指出，光伏產(chǎn)業(yè)鏈目前仍處于供需失衡狀態(tài)，行業(yè)后續(xù)核心矛盾仍在于“反內(nèi)卷”推動產(chǎn)能出清光伏“反內(nèi)卷”目前主要包括整治低于成本價銷售、產(chǎn)能整合及淘汰落后產(chǎn)能整治低于成本價銷售已取得顯著成效，硅料、硅片、電池價格逐步上漲，組件價格短期漲幅有限，后續(xù)順價情況需要重點關(guān)注產(chǎn)能出清方面，多晶硅能耗新標(biāo)準(zhǔn)明顯收緊，預(yù)計后續(xù)可能是產(chǎn)能出清的重要手段短期重點關(guān)注產(chǎn)能整合以及行業(yè)聯(lián)合控產(chǎn)力度，中信建投認(rèn)為行業(yè)供需扭轉(zhuǎn)仍需要看到產(chǎn)能政策力度超預(yù)期，板塊內(nèi)部看好頭部主材企業(yè)，以及新技術(shù)方向（BC、TOPCon3.0、漿料）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：2025年國慶期間光伏市場運行較為穩(wěn)定

而且不管從多晶硅自身環(huán)節(jié)的供需平衡還是從最新的8月中國新增光伏裝機(jī)數(shù)據(jù)來看，短期內(nèi)多晶硅價格或?qū)⒊袎?，業(yè)者對于后市觀點分歧明顯加大，但政策預(yù)期仍存，主要還是節(jié)奏及周期問題，短期內(nèi)關(guān)注頭部料企最新報價及成交情況 硅片環(huán)節(jié)：截至9月30日，N型G10L硅片1.35元/片，N型G12R硅片1.4元/片，N型G12硅片1.7元/片。

熱點聚焦

Mysteel周報：節(jié)后返市反內(nèi)卷預(yù)期降溫 光伏市場觀望情緒濃厚（20251009-20251011）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：反內(nèi)卷情緒退潮 市場重歸基本面博弈 節(jié)后返市，多晶硅市場反內(nèi)卷情緒已逐步消退，9月恐怕也難有相對明確的推進(jìn)，相關(guān)細(xì)則及落地時間仍需等待，市場交易及研究方向或逐步回歸基本面。

周報

工業(yè)硅早間提示（20251015）

一、關(guān)注點 1、供應(yīng)：進(jìn)入十月后，西南地區(qū)存在減產(chǎn)預(yù)期，西北地區(qū)開工穩(wěn)定，伊犁地區(qū)開工樂觀。

早間提示

[特種氣體月評]：光伏級電子大宗特氣價格延續(xù)弱勢（2025年9月）

光伏級超純氨月均價為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價格趨于穩(wěn)定，月均價保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導(dǎo)體級市場價格波動較小，下游需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場方面：多晶硅市場受原料漲價影響價格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫存壓力，價格漲幅有限，硅片價格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤進(jìn)一步收縮，疊加上游廠家控產(chǎn)，對特氣需求僅維持剛需。

月評

Mysteel：預(yù)期回落 多晶硅主力合約日內(nèi)最高跌幅超4%

綜合看，多晶硅供應(yīng)過剩格局未改善，但“反內(nèi)卷”增加了做空風(fēng)險，同時多晶硅已對反內(nèi)卷計價較多，進(jìn)一步上行需要有超預(yù)期的驅(qū)動，預(yù)計多晶硅價格處于寬區(qū)間震蕩 新湖期貨認(rèn)為多晶硅或偏弱震蕩為主行業(yè)供給保持增長，月內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比繼續(xù)增加，高于預(yù)期，10月排產(chǎn)仍有待觀察硅片價格繼續(xù)上漲，主流規(guī)格產(chǎn)品上一輪漲價已被下游接受，但硅片廠對新一輪提漲接受度尚有限電池片端海外需求有退坡跡象，目前需求趨于飽和，價格承壓，國內(nèi)市場需求節(jié)前開始走弱，組件部分規(guī)格價格松動，以銷定產(chǎn)為主。

熱點聚焦

Mysteel周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場情緒有所消退 價格持穩(wěn)運行 多晶硅市場整體維持穩(wěn)定，價格延續(xù)堅挺態(tài)勢。

周報