機(jī)構(gòu)：N型G10L、G12硅片反彈上漲，電池價(jià)格微幅下跌

12月19日，TrendForce集邦咨詢報(bào)告顯示，本周P型M10硅片主流成交價(jià)格為1.10元/片；P型G12主流成交價(jià)格為1.65元/片；N型M10硅片主流成交價(jià)格為1.05元/片；N型G12主流成交價(jià)格為1.40元/片;N型G12R硅片主流成交價(jià)格為1.12元/片周內(nèi)N型G10L及210價(jià)格均出現(xiàn)報(bào)漲，下半年內(nèi)首度出現(xiàn)反彈；其余規(guī)格暫穩(wěn)，行業(yè)自律減產(chǎn)落地乍現(xiàn)成效年關(guān)將至，下游組件廠陸續(xù)放假，電池片需求有走弱跡象，電池片廠商同步開啟減產(chǎn)，推進(jìn)放假計(jì)劃，以維持價(jià)格穩(wěn)定，預(yù)計(jì)供需逐步進(jìn)入同步收縮態(tài)勢(shì)。

新能源

雙良節(jié)能：光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產(chǎn)品三大板塊，產(chǎn)品主要包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務(wù)上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動(dòng)、產(chǎn)能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫(kù)存產(chǎn)品計(jì)提減值準(zhǔn)備等因素，公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損。

上市公司公告

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片過剩情況嚴(yán)重，價(jià)格承壓下跌

硅片價(jià)格承壓下跌硅片庫(kù)存在逐步累積，庫(kù)存水位到達(dá)高壓線，庫(kù)存壓力顯著增加硅片過剩情況嚴(yán)重，供需有所失衡下游電池環(huán)節(jié)逐步復(fù)工，但仍難以消化當(dāng)前硅片龐大的庫(kù)存，失衡局面難以扭轉(zhuǎn)，當(dāng)前階段，庫(kù)存水位成為影響硅片價(jià)格漲跌的關(guān)鍵因素，硅片價(jià)格承壓下跌。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：硅料簽單逐步開啟，硅片價(jià)格承壓下跌

硅片價(jià)格承壓下跌硅片開工率仍處于較高水平，庫(kù)存水位持續(xù)堆積，庫(kù)存壓力尤為突出但下游電池片環(huán)節(jié)，除部分廠商有訂單在手持續(xù)開工，其余廠商復(fù)產(chǎn)依舊緩慢，電池廠商無法消化當(dāng)前硅片庫(kù)存，硅片出貨壓力較大。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片價(jià)格承壓下跌，硅料市場(chǎng)較為平穩(wěn)

硅片庫(kù)存水位不斷累積，庫(kù)存壓力較大硅片價(jià)格在自身庫(kù)存高位且下游需求有限的情況下，承壓下跌 。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片價(jià)格承壓下跌，組件漲勢(shì)驅(qū)動(dòng)不足

3月7日Mysteel182單晶單面PERC組件價(jià)格0.89元/W，較上一工作日持平。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：硅片價(jià)格暫穩(wěn)，210電池片價(jià)格下跌（11/27-12/01）

本周硅片價(jià)格總體持穩(wěn)運(yùn)行，隨著前期庫(kù)存出清較快，硅片庫(kù)存已回歸至可控水位，部分硅片企業(yè)開工率有所回升，本周產(chǎn)出增加，后期仍有繼續(xù)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)本周硅片持穩(wěn)運(yùn)行，下周則根據(jù)上游硅料價(jià)格波動(dòng)以及電池片排產(chǎn)情況共振調(diào)整 1.3電池片：需求轉(zhuǎn)弱，210價(jià)格下調(diào)明顯 本周電池片成交價(jià)格持續(xù)下跌。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：電池片市場(chǎng)跌勢(shì)難止，硅片價(jià)格共振下跌（9/18-9/22）

當(dāng)前硅料環(huán)節(jié)上行的價(jià)格變化趨勢(shì)與下游電池和組件環(huán)節(jié)的持續(xù)下跌的價(jià)格形成強(qiáng)烈反差雖下游組件、電池片的跌勢(shì)已經(jīng)傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，但硅料實(shí)際產(chǎn)能由于意外、檢修、技改等因素未能達(dá)到預(yù)期狀態(tài)，國(guó)內(nèi)硅料的供給仍處于結(jié)構(gòu)性失衡的狀態(tài)，這對(duì)于硅料的價(jià)格仍有一定支撐，同時(shí)也需關(guān)注下游價(jià)格跌勢(shì)的傳導(dǎo) 1.2硅片：硅片承壓下跌，庫(kù)存危機(jī)顯現(xiàn) 硅片價(jià)格開始下跌。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：需求疲軟壓制上行空間 硅片短期維持弱勢(shì)格局

11月5日，Mysteel硅片N型M10價(jià)格在1.32元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.025元/片；硅片N型G10L價(jià)格在1.32元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.025元/片；硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.34元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.025元/片；硅片N型G12價(jià)格在1.67元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.025元/片 光伏硅片價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)下行，主要受終端需求持續(xù)疲軟及下游采購(gòu)謹(jǐn)慎的雙重壓制。

日?qǐng)?bào)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：電池片價(jià)格窄幅波動(dòng)（20251031-1106）

周評(píng)

[特種氣體月評(píng)]：光伏級(jí)一氧化二氮價(jià)格下探（2025年10月）

光伏級(jí)甲硅烷月均價(jià)為31.25元/kg，月環(huán)比下跌6.06%；一氧化二氮價(jià)格小幅下調(diào)，月均價(jià)環(huán)比下跌4.84%；半導(dǎo)體級(jí)一氧化二氮高位價(jià)格承壓下滑，月環(huán)比下跌4.65%具體分析來看： 光伏市場(chǎng)方面：10月份，硅片分化加劇，頭部企業(yè)堅(jiān)守報(bào)價(jià)試圖維穩(wěn)市場(chǎng)秩序，但二三線企業(yè)受庫(kù)存與現(xiàn)金流壓力被迫降價(jià)價(jià)格松動(dòng)直接傳導(dǎo)至下游引發(fā)電池片降價(jià)預(yù)期不僅如此，電池片因前期產(chǎn)線集中轉(zhuǎn)換、分布式需求減弱陷入嚴(yán)重過剩，即便減產(chǎn)預(yù)期浮現(xiàn)仍難改頹勢(shì)。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：需求疲軟疊加上游價(jià)滑 電池片價(jià)格承壓下行

10月22日，電池片N型M10價(jià)格在0.315元/瓦，環(huán)比上一工作日下跌0.003元/瓦；電池片N型G10L價(jià)格在0.315元/瓦，環(huán)比上一工作日下跌0.003 元/瓦；電池片N型G12R價(jià)格在0.285元/瓦，環(huán)比上一工作日下降0.003元/瓦；電池片N型G12價(jià)格在0.31元/瓦 光伏電池片市場(chǎng)整體價(jià)格承壓，部分尺寸出現(xiàn)松動(dòng)下跌在終端需求持續(xù)疲軟與上游硅片價(jià)格下滑的雙重夾擊下，電池環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮，市場(chǎng)進(jìn)入新一輪的下行調(diào)整周期。

日?qǐng)?bào)

[特種氣體月評(píng)]：光伏級(jí)電子大宗特氣價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)（2025年9月）

光伏級(jí)超純氨月均價(jià)為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價(jià)格趨于穩(wěn)定，月均價(jià)保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導(dǎo)體級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較小，下游需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場(chǎng)方面：多晶硅市場(chǎng)受原料漲價(jià)影響價(jià)格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫(kù)存壓力，價(jià)格漲幅有限，硅片價(jià)格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤(rùn)進(jìn)一步收縮，疊加上游廠家控產(chǎn)，對(duì)特氣需求僅維持剛需。

月評(píng)

“反內(nèi)卷”對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的影響

近期，“反內(nèi)卷”政策密集吹風(fēng)，光伏更是成為各篇文章及各次會(huì)議頻繁提及的典型行業(yè)《在破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》開篇便指出光伏組件低至每瓦六毛多，一段時(shí)間以來，無序拼價(jià)格戰(zhàn)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)成為一些行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的突出表現(xiàn)同時(shí)，文章剖析了光伏行業(yè)內(nèi)卷由來，一方面，行業(yè)各環(huán)節(jié)年產(chǎn)能均超1100吉瓦，出現(xiàn)階段性供大于求，主要產(chǎn)品如多晶硅、硅片、電池片及組件價(jià)格大幅下跌；另一方面，一些地方政府依舊熱衷于招商引資、上馬項(xiàng)目，給土地、給政策、給資金。

解讀

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年7月硅片月度開工情況分析

7月開工有所下跌，核心源于上下游市場(chǎng)的雙重?cái)D壓上游端，多晶硅價(jià)格出現(xiàn)大幅拉漲，直接導(dǎo)致硅片生產(chǎn)成本壓力顯著抬升，部分企業(yè)因盈利空間被壓縮，選擇通過減產(chǎn)來應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格上漲帶來的沖擊下游端，盡管硅片價(jià)格隨成本傳導(dǎo)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，但下游電池環(huán)節(jié)對(duì)高價(jià)硅片的接受度有限，市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟在此背景下，硅片企業(yè)為緩解庫(kù)存壓力并維持價(jià)格體系，主動(dòng)采取減產(chǎn)抬價(jià)的策略 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年8月份硅片開工率在57.2%左右，環(huán)比上漲1.7%。

開工率

光伏晶硅行業(yè)首份中報(bào)來了，弘元綠能上半年虧損收窄超七成

弘元綠能表示，根據(jù)InfoLinkConsulting數(shù)據(jù)顯示，6月底光伏N型M10硅片現(xiàn)貨價(jià)格較4月高點(diǎn)下跌31%在此背景下，公司主要業(yè)務(wù)板塊受到?jīng)_擊，疊加庫(kù)存減值影響，整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損 不過，該部分減值沖擊較上一年度明顯減小弘元綠能今日晚間披露的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告顯示，上半年公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失為-9509.11萬元其中，存貨跌價(jià)損失為-8740.29萬元上年同期，公司存貨跌價(jià)損失為-4.03億元。

聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅維持窄幅波動(dòng) 交投情緒略有修復(fù)

今日工業(yè)硅市場(chǎng)綜合價(jià)格維持區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)，與前期下跌趨勢(shì)相比，市場(chǎng)交投情緒略有修復(fù)青海地區(qū)受全國(guó)供需矛盾影響，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)與基準(zhǔn)價(jià)基本持平區(qū)域內(nèi)硅廠以長(zhǎng)單交付為主，散單成交量有限，市場(chǎng)觀望情緒較濃江蘇地區(qū)消費(fèi)市場(chǎng)下游有機(jī)硅及鋁合金需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，貿(mào)易商庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期較7月略有延長(zhǎng)云南地區(qū)受益于豐水期電價(jià)優(yōu)勢(shì)，滇西硅廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，但下游光伏單晶硅片企業(yè)庫(kù)存消化緩慢，部分硅廠庫(kù)存較7月末有所上升東北地區(qū)當(dāng)前處于淡季檢修階段，市場(chǎng)流通以庫(kù)存消耗為主，區(qū)域間供需活躍度不高。

日評(píng)

H1“舉步維艱”，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)“穩(wěn)預(yù)期+拓場(chǎng)景”將成支撐光伏行業(yè)發(fā)展的雙引擎

制造端數(shù)據(jù)顯示，上半年多晶硅產(chǎn)量59.6萬噸，同比下降43.8%；硅片產(chǎn)量316GW，同比下降21.4%；電池片產(chǎn)量334GW，同比增長(zhǎng)7.7%；組件產(chǎn)量310GW，同比增長(zhǎng)14.4% 產(chǎn)量下降的同時(shí)，價(jià)格也在下跌上半年，光伏產(chǎn)品價(jià)格因搶裝潮出現(xiàn)小幅波動(dòng)，并在4月初達(dá)到高位，但隨著搶裝潮接近尾聲，各環(huán)節(jié)價(jià)格開始快速下降 統(tǒng)計(jì)顯示，到7月初，各環(huán)節(jié)價(jià)格已連續(xù)下跌超過10周，均低于年初水平，且產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格均已低于歷史最低水平。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)走勢(shì)延續(xù) 與新能源品種出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)

工業(yè)硅期貨的波動(dòng)與多晶硅、碳酸鋰等新能源相關(guān)品種呈現(xiàn)出明顯的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)多晶硅期貨主力合約早盤一度下跌，但隨后快速反彈，最終漲幅收至5.15%，市場(chǎng)情緒的快速轉(zhuǎn)變，也預(yù)示著光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部正在經(jīng)歷深刻調(diào)整從供需基本面來看，工業(yè)硅市場(chǎng)仍然面臨供應(yīng)過剩的結(jié)構(gòu)性問題西南地區(qū)部分廠家開始復(fù)產(chǎn)，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)選擇在期貨盤面套保 下游端，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上游強(qiáng)、下游弱的分化格局：多晶硅和硅片價(jià)格因成本支撐和需求推動(dòng)而持續(xù)上漲，多晶硅成交重心上移但庫(kù)存仍高，硅片價(jià)格已顯著上漲且頭部企業(yè)仍有提價(jià)預(yù)期；電池片價(jià)格則因下游接受度有限而先漲后穩(wěn)；光伏組件雖有漲價(jià)意愿，但受終端需求不足和價(jià)格抵觸影響，實(shí)際成交困難，市場(chǎng)處于預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈中。

日評(píng)

弘元綠能：預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比減虧

根據(jù)InfoLink Consulting數(shù)據(jù)顯示，6月底光伏N型M10硅片現(xiàn)貨價(jià)格較4月高點(diǎn)下跌31%在此背景下，公司主要業(yè)務(wù)板塊受到?jīng)_擊，疊加庫(kù)存減值影響，整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損

上市公司公告