Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅價格內(nèi)卷 影響銅廠采購進(jìn)程 （8.19-8.25）

但基于當(dāng)前廢銅現(xiàn)貨偏緊的狀態(tài)，部分積極補(bǔ)庫的貿(mào)易商、銅廠再快在市場采購步伐，這也讓持貨商看到加價的機(jī)會，本周廢銅成交價區(qū)域差異明顯，價格相對紊亂，行業(yè)內(nèi)卷再度興起反觀下游銅廠廢銅需求情況，當(dāng)前利廢銅廠原料庫存依舊處于低位，本周繼續(xù)以補(bǔ)庫為主基調(diào)， 趁著市場有可成交的廢銅，瘋狂在市場采購廢銅，但采購廢銅多需加價方可成交，又反過來限制銅廠采購進(jìn)程，本周采購成交量雖然相較于上周增幅明顯，但整體采購量不及銅廠預(yù)期。

主編視角

Mysteel：2025年11月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅板帶：昨日銅板帶市場成交小幅增加，市場詢盤交易活躍度再度提升，整體交易氛圍回暖下游補(bǔ)庫備貨訂單增多，部分廠家會在剛需之外進(jìn)行少量補(bǔ)庫，成交情況有所好轉(zhuǎn)但總的來說，當(dāng)前需求尚未有明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)成交仍以剛需為主，部分下游企業(yè)采購謹(jǐn)慎情緒依舊明顯，希望銅價進(jìn)一步下跌 銅箔：昨日電子電路銅箔市場交投氛圍平平市場訂單不及預(yù)期，覆銅板及下游企業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，市場價格小幅上漲，各家采購積極性偏弱，市場成交未有明顯好轉(zhuǎn)。

行情簡評

Mysteel解讀：需求內(nèi)憂外患 銅管市場承壓難解

下游經(jīng)銷商備貨意愿不強(qiáng)，暖通等領(lǐng)域市場需求亦較去年有所回落，由于10月前期銅價劇烈波動導(dǎo)致訂單利潤受損，終端客戶有意放緩交貨節(jié)奏以控制風(fēng)險，銅管剛需支撐有限，生產(chǎn)企業(yè)普遍采取以銷定產(chǎn)策略，成品庫存多維持低位 當(dāng)前空調(diào)行業(yè)核心任務(wù)是去庫存，生產(chǎn)商與貿(mào)易商的高位庫存尚需時間消化，為爭奪日益萎縮的訂單，價格戰(zhàn)或?qū)⒊掷m(xù)，產(chǎn)品價格可能被迫進(jìn)一步下調(diào)，空調(diào)近幾個月產(chǎn)量不斷下降，這反映出終端需求的萎縮，工廠減產(chǎn)提供底部支撐，部分業(yè)者為加速回籠資金，短期內(nèi)通過讓利拋售快速清理庫存，加劇了渠道市場內(nèi)卷。

主編視角

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：10月新增貸款或同比少增，政府債發(fā)行放緩或帶動社融回落

民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊在研報中指出，從國際看，10月CRB指數(shù)月度均值環(huán)比下跌1.2%，各類大宗商品價格漲跌不一其中，布倫特原油期貨價格大幅下調(diào)是主要拖累因素，當(dāng)月均值環(huán)比下降5.5%金屬價格月度均值環(huán)比上漲3.9%，主要由銅鋁價格高漲帶動，工業(yè)原料價格月度均值環(huán)比下跌0.2% 從國內(nèi)看，10月南華工業(yè)品指數(shù)月度均值環(huán)比下降2.0%，反內(nèi)卷政策力度整體緩和，而需求端支撐有限，導(dǎo)致工業(yè)品價格走低。

國內(nèi)

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（10.24-10.31）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，小幅上漲，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面有所走弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，電解銅價格上漲2.21%；家電行業(yè)方面，2025年1-9月廣東以產(chǎn)量7368.69萬臺位列第一；浙江產(chǎn)量2408.77萬臺排在第二；安徽產(chǎn)量2174.34萬臺排在第三 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：Mysteel監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，上周開工率78.72%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率84.93%，周環(huán)比減少0.10%；鋼廠周實際產(chǎn)量為85.97萬噸，周環(huán)比減少0.10萬噸；鋼廠庫存38.79萬噸，周環(huán)比減少1.23萬噸。

家電

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.10.31）

附：關(guān)于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關(guān)重要為了解并跟蹤銅產(chǎn)業(yè)鏈各方參與者的心理變化，給市場提供一定的參考，Mysteel推出了市場情緒調(diào)研，以此來反映市場心態(tài)變化 Mysteel銅市情緒調(diào)研是監(jiān)測市場心態(tài)波動的調(diào)研，該調(diào)研通過Mysteel向上百家會員單位發(fā)出問卷，然后根據(jù)回收的數(shù)據(jù)編制調(diào)研。

情緒指數(shù)

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加1.97% 企業(yè)出貨積極（10.27-10.31）

近期，銅價走勢依舊不穩(wěn)，漲跌不一，宏觀、微觀多空交織，銅棒企業(yè)原料庫存維持低位運(yùn)行另外，行情大幅波動，在此背景下，國內(nèi)廢料一度吃緊，各地出現(xiàn)缺貨、少貨的狀態(tài)，導(dǎo)致企業(yè)原料遲遲供應(yīng)不足，生產(chǎn)受限另外，銅棒企業(yè)加工費(fèi)進(jìn)一步收縮，企業(yè)利潤不佳，市場“內(nèi)卷”明顯，生產(chǎn)無法按照原有計劃進(jìn)行，未來預(yù)期不高，各家企業(yè)趨向于穩(wěn)生產(chǎn)、保市場的節(jié)奏對于后期行情走勢，市場反饋較為平淡，預(yù)計下周銅棒價格或延續(xù)高位震蕩運(yùn)行。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（10.17-10.24）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)走弱，小幅下跌，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面有所好轉(zhuǎn)，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，電解銅價格上漲0.67%；家電行業(yè)方面，在政策銜接、需求變化以及季節(jié)性影響等多重因素疊加下，9月空調(diào)產(chǎn)銷雙雙下滑，市場短期承壓，長期來看正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)化的轉(zhuǎn)型升級，行業(yè)仍在加速洗牌中 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：Mysteel監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，上周開工率78.72%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.03%，周環(huán)比減少1.32%；鋼廠周實際產(chǎn)量為86.07萬噸，周環(huán)比減少1.34萬噸；鋼廠庫存40.02萬噸，周環(huán)比減少1.43萬噸。

家電

Mysteel解讀：9月新增專項債發(fā)行減速 10月基建有色材料成交乏力

后續(xù)來看，10月鍍鋅板卷及鍍鋅管日均成交量預(yù)計難有較大改觀，雖然高溫、雨水天氣減少，但終端消費(fèi)的弱勢對日均成交量有所拖累，且鍍鋅板卷方面較高的庫存更是拉低了價格，或?qū)⑦M(jìn)一步影響商家出貨情緒截至10月22日，10月鍍鋅板卷和鍍鋅管的日均成交量分別為13465噸和11615噸，鍍鋅板卷日均成交量較9月進(jìn)一步下滑，鍍鋅管日均成交量較9月小幅上漲 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與電力投資相關(guān)的有色金屬原料方面，據(jù)Mysteel調(diào)研的31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)和6家貿(mào)易商反饋，精銅桿9月日均成交量為8958噸，較8月增加277噸。

主編視角

2025上海鋼聯(lián)暨廣東區(qū)域再生金屬核心企業(yè)交流會圓滿落幕

高晨曦先生表示：再生銅金屬是賣方市場，在礦端原料緊張背景下，是有效保障和補(bǔ)充原料端的重要資源，中國也是全球最大的再生銅供應(yīng)及需求國；原料匱乏、價格高昂、區(qū)域政策不統(tǒng)一，導(dǎo)致國內(nèi)冶煉及加工產(chǎn)能將降低，甚至喪失經(jīng)濟(jì)效益能力（行業(yè)內(nèi)卷）中國銅消費(fèi)占比全球超過50%，且銅全產(chǎn)業(yè)鏈的制造加工能力，銅精礦進(jìn)口依賴度極高，再生原料開發(fā)潛力巨大，再生原料需求逐年提升，2025年國產(chǎn)再生銅原料增長明顯，對電解銅產(chǎn)量增加貢獻(xiàn)較大，銅精礦TC負(fù)值已成常態(tài)，且冶煉產(chǎn)能不斷新增，冶煉虧損明顯，冶煉虧損但副產(chǎn)品帶來收益彌補(bǔ)，再生銅冶煉陽極成主要補(bǔ)充點(diǎn)，2025年具備回升潛力，下半年預(yù)期更強(qiáng)于上半年。

廢鋼會展

Mysteel解讀：高基數(shù)與需求透支下的排產(chǎn)困局 銅管與空調(diào)產(chǎn)量同步收縮

終端家電市場價格競爭持續(xù)，但逐漸回歸理性，在國家反內(nèi)卷的背景下，價格戰(zhàn)將會演變成為一種價值戰(zhàn)未來2-3年消費(fèi)降級或?qū)⒊掷m(xù)蔓延，在全球貿(mào)易的激烈交鋒中，“銅”正成為重要的戰(zhàn)略博弈點(diǎn)，對空調(diào)生產(chǎn)成本是個嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，銅管企業(yè)要在高強(qiáng)度、高延伸率的產(chǎn)品技術(shù)上繼續(xù)突破，拓寬需求市場的“護(hù)城河”

主編視角

Mysteel周報：汽車原材料價格（10.1-10.12）

兩部門發(fā)文治理有色金屬價格無序競爭 國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于治理價格無序競爭 維護(hù)良好市場價格秩序的公告》該文件根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)，提出多項治理舉措，包括調(diào)研評估行業(yè)平均成本、開展提醒告誡、加強(qiáng)監(jiān)管執(zhí)法等在金、銅等有色金屬價格強(qiáng)勢上漲的行情下，這一 “反內(nèi)卷” 政策與《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025-2026 年）》形成合力，進(jìn)一步鞏固了市場的信心和預(yù)期。

汽車

Mysteel月報：9月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比上升1.33%

除此之外，需關(guān)注“金九銀十”旺季需求的驗證，銅冶煉廠檢修情況對有色價格的影響 宏觀層面，10日特朗普發(fā)文擬對我國加征100%關(guān)稅，引發(fā)資金避險情緒，導(dǎo)致有色價格下跌，后續(xù)需關(guān)注關(guān)稅問題走向；國內(nèi)，重點(diǎn)關(guān)注反內(nèi)卷政策的實施 綜上，預(yù)計10月Mysteel有色金屬價格指數(shù)整體或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)健上行態(tài)勢。

有色指數(shù)評述

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.29-10.10）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)走弱，小幅下跌，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面持續(xù)較弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，電解銅價格上漲4.23%；家電行業(yè)方面，目前家電消費(fèi)市場結(jié)構(gòu)性升級趨勢凸顯，智能產(chǎn)品銷售占比明顯提升，多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計第四批國補(bǔ)資金下?lián)軐⒅坞p11大促 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率87.01%，周環(huán)比增加0.04%；鋼廠周實際產(chǎn)量為88.07萬噸，周環(huán)比增加0.04萬噸；鋼廠庫存42.77萬噸，周環(huán)比增加3.16萬噸。

家電

Mysteel調(diào)研：對下周不銹鋼市場趨勢調(diào)查（20251009）

本周不銹鋼卷板現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲在本周的情緒調(diào)查中： 27%的鋼貿(mào)商認(rèn)為節(jié)后價格會上漲，主要原因為200系產(chǎn)量不得超過2024年度水平，供應(yīng)壓力緩解銅價持續(xù)上漲，鎳鐵和鉻鐵價格也高位偏強(qiáng)運(yùn)行，整體不銹鋼成本支撐下，價格下跌空間有限美聯(lián)儲4季度降息概率增加，市場對國內(nèi)寬松的貨幣政策預(yù)期升溫，宏觀利好疊加基本面修復(fù)，價格或有穩(wěn)中上漲的預(yù)期 60%的鋼貿(mào)商認(rèn)為節(jié)后價格會平穩(wěn)運(yùn)行，主要原因在于假期市場到貨低于預(yù)期，壘庫幅度低于往年同期，市場貨源緊張問題未有明顯改善，支撐現(xiàn)貨價格上漲。

情緒調(diào)查

【上海證券報】優(yōu)供給、增儲量、促應(yīng)用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺

此外，政策也點(diǎn)到了部分有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能有序建設(shè)問題方案提到，科學(xué)合理布局氧化鋁、銅冶煉、碳酸鋰等項目，避免重復(fù)低水平建設(shè)，提高投資的精準(zhǔn)性和有效性此前，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會發(fā)聲，稱銅冶煉行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭導(dǎo)致銅精礦加工費(fèi)持續(xù)低位，是銅行業(yè)當(dāng)下最突出的問題 碳酸鋰行業(yè)同樣是價格大漲后項目紛紛上馬、產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，招致供給端大幅放量，行業(yè)至今仍在經(jīng)歷產(chǎn)能出清、價格磨底的階段。

媒體報道

Mysteel：產(chǎn)能集中投放引發(fā)內(nèi)卷式競爭 銅冶煉行業(yè)調(diào)整在即

在當(dāng)前高虧損的局面下，中小型低產(chǎn)效的冶煉廠可能將陸續(xù)被淘汰、合并，資源將會重新整合尤其是要改善當(dāng)前不合理的銅精礦價格以及銅冶煉廠大幅虧損的狀態(tài) 另外值得注意的是，近年來銅加工行業(yè)的內(nèi)卷程度也較高，目前銅加工行業(yè)總設(shè)計產(chǎn)能已經(jīng)超過3500萬噸，年平均產(chǎn)能利用率不足60%，行業(yè)的內(nèi)卷程度較高。

主編視角

Mysteel：四季度銅面臨多因素干擾 銅價突破壓力大預(yù)計高位震蕩運(yùn)行

且目前華北市場檢修企業(yè)較多，若當(dāng)?shù)丶爸苓叺南M(fèi)回升，可能會加大北方冶煉廠向當(dāng)?shù)氐妮斔?，而減少向華東一帶的發(fā)運(yùn)，進(jìn)而影響當(dāng)?shù)氐墓┬锠顟B(tài) 四季度基本面處于一個相對緊平衡的狀態(tài)，階段性的擾動對價格影響較大，且現(xiàn)貨端的變動也并不小；四季度的價格擾動較多： 1、美聯(lián)儲的議息進(jìn)度變化，尤其是降息速率可能的超預(yù)期變動； 2、銅冶煉端的反內(nèi)卷，對于銅冶煉產(chǎn)能的投放影響，尤其是當(dāng)前已建設(shè)的項目進(jìn)展； 3、再生銅產(chǎn)業(yè)的調(diào)整還未結(jié)束，貨源供應(yīng)、票據(jù)的緊張都將影響市場價格變化，且市場風(fēng)險也在加大； 4、長單談判季，不論是礦還是精銅市場近兩年長單談判節(jié)奏相對偏慢，戰(zhàn)線較長，需要警惕長期的長單談判帶來的現(xiàn)貨市場的交易情緒變動。

主編視角

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：十月鋼市——旺季落空壓現(xiàn)實，政策托底穩(wěn)預(yù)期

盡管如此，青島港PB粉*9月均價也較8月上漲16元至790元/噸，是黑色金屬中唯一均價環(huán)比上漲的品種 一方面，月初VALE港口皮帶機(jī)起火和傳西芒杜項目被要求建立配套的加工廠方能出口，疊加人民幣升值，鐵礦港口現(xiàn)貨價格快速上漲；另一方面，9月鋼材需求恢復(fù)進(jìn)度不及預(yù)期，而鐵水產(chǎn)量重回年內(nèi)高位，鋼廠利潤進(jìn)一步收縮至虧損區(qū)間 展望十月，隨著下游需求陸續(xù)正?；謴?fù)，同時在反內(nèi)卷進(jìn)一步落地和銅礦價格大漲的背景下，礦價有望進(jìn)一步上漲。

觀點(diǎn)

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2025.9.19）

附：關(guān)于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關(guān)重要為了解并跟蹤銅產(chǎn)業(yè)鏈各方參與者的心理變化，給市場提供一定的參考，Mysteel推出了市場情緒調(diào)研，以此來反映市場心態(tài)變化 Mysteel銅市情緒調(diào)研是監(jiān)測市場心態(tài)波動的調(diào)研，該調(diào)研通過Mysteel向上百家會員單位發(fā)出問卷，然后根據(jù)回收的數(shù)據(jù)編制調(diào)研。

情緒指數(shù)