Mysteel解讀：供需矛盾持續(xù)深壓價(jià)格 工業(yè)硅行業(yè)重構(gòu)任重道遠(yuǎn)

2025年工業(yè)硅市場(chǎng)延續(xù)了上市以來(lái)的低迷走勢(shì)，高庫(kù)存低需求成為壓制價(jià)格的主要因素二季度初，工業(yè)硅期貨價(jià)格降至8690點(diǎn)，觸及工業(yè)硅上市以來(lái)的最低點(diǎn)，期現(xiàn)價(jià)格互為拖累本文將從當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)及供需形勢(shì)等方面，對(duì)工業(yè)硅行業(yè)格局做出分析及展望 一、當(dāng)前行情核心數(shù)據(jù)分析 1、硅基產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格一覽 隨著終端行業(yè)的熱度興起，硅基產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能也在近年陸續(xù)建設(shè)投產(chǎn)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題也同步施壓價(jià)格，原料端的下行讓利也未能均衡下游價(jià)格，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格以下行走勢(shì)為主，多晶硅及有機(jī)硅等中間環(huán)節(jié)產(chǎn)品無(wú)奈減產(chǎn)以抬升價(jià)格，但效果并不顯著。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì) 行業(yè)去庫(kù)進(jìn)程不及預(yù)期

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)交投氛圍清淡，部分廠商暫緩報(bào)價(jià)觀望后市目前華東通氧553#硅在10200-10400元/噸，華東421#硅在11000-11200元/噸從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前硅產(chǎn)品價(jià)格已跌破行業(yè)平均生產(chǎn)成本線，僅少數(shù)具備低電力成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)尚能維持現(xiàn)金成本平衡受大廠減產(chǎn)消息影響，市場(chǎng)情緒多有擾動(dòng)今日期貨端工業(yè)硅主力2505合約收盤價(jià)格9920，幅度+1.12%，漲110，單日減倉(cāng)5278手。

日評(píng)

[工業(yè)硅日評(píng)]工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行 下游剛需采購(gòu)為主（20251104）

1、今日摘要 ①、國(guó)際能源署近期發(fā)布的《中東和北非電力的未來(lái)》報(bào)告顯示，中東地區(qū)2023年至2035年期間新增發(fā)電裝機(jī)總?cè)萘康囊话胱笥沂枪夥l(fā)電。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel周報(bào)：工業(yè)硅期貨盤面振幅拉大 需求端難以支撐價(jià)格上行（10.31-11.7）

需求端來(lái)看，多晶硅廠排產(chǎn)減少，粉單招標(biāo)暫未落地形成指引，粉廠多依照上期價(jià)格詢貨，但因訂單未跟上采購(gòu)暫緩有機(jī)硅單體廠近日消息擾動(dòng)增多，傳頭部企業(yè)組織行業(yè)會(huì)議以降產(chǎn)挺價(jià)，但當(dāng)前價(jià)格并未得到有效支撐整體需求端短期難以支撐工業(yè)硅價(jià)格上行 本周多晶硅市場(chǎng)仍是圍繞著收儲(chǔ)平臺(tái)及公告運(yùn)行為主現(xiàn)貨端廠家報(bào)價(jià)仍維持前期價(jià)格，頭部N型致密55元/千克，顆粒硅51元/千克部分企業(yè)低品質(zhì)硅料議價(jià)重心略有下移，成交位于49元/千克。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月27日-10月31日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅供應(yīng)減少，但供大于求的局面暫未改變，基本面持續(xù)弱穩(wěn)為主，盤面價(jià)格受市場(chǎng)的消息影響較大，震蕩運(yùn)行，但具體消息并未得到認(rèn)證重點(diǎn)關(guān)注：1、政策面，工業(yè)硅市場(chǎng)的消息刺激及后期實(shí)施情況2、供應(yīng)面西南地區(qū)減產(chǎn)情況及去庫(kù)情況，其他大廠復(fù)產(chǎn)情況3.需求面，下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品開(kāi)工存在減少預(yù)期，消費(fèi)端預(yù)計(jì)下調(diào) 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月31日，能源價(jià)格指數(shù)1313.53，周環(huán)比下降3.32，降幅0.25%；年同比下降32.84，降幅2.44%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅西南減產(chǎn)支撐 下游疲軟壓制價(jià)格

今日有機(jī)硅市場(chǎng)僵持為主，山東單體廠報(bào)價(jià)穩(wěn)定在12000元/噸，但廠家缺乏進(jìn)一步推漲的動(dòng)力，主要以積極出貨為主與此同時(shí)，需求端表現(xiàn)疲軟，下游硅橡膠及硅油客戶正優(yōu)先消耗自身庫(kù)存，采購(gòu)意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致市場(chǎng)上下博弈持續(xù)，短期價(jià)格或難有突破 整體來(lái)看，當(dāng)前工業(yè)硅市場(chǎng)多空交織：西南減產(chǎn)支撐價(jià)格，但庫(kù)存高企與需求疲軟抑制上行空間，短期預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩，需關(guān)注枯水期減產(chǎn)力度及多晶硅行業(yè)自律減產(chǎn)進(jìn)展。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)博弈與下游分化 整體價(jià)格承壓

今日有機(jī)硅主流單體廠報(bào)盤相繼下行，為了提高去庫(kù)效果，同時(shí)刺激下游客戶拿貨情緒，環(huán)比下降200-300元/噸；需求端，下游硅油和硅橡膠企業(yè)詢單量增加，市場(chǎng)成交有所改善；目前DMC主流參考在11000-11300元/噸 短期來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)西南減產(chǎn)托底、西北增產(chǎn)施壓的博弈格局預(yù)計(jì)工業(yè)硅價(jià)格將以底部震蕩為主，大幅上漲動(dòng)力不足，但成本支撐下深跌空間也有限需密切關(guān)注西南減產(chǎn)力度、西北新產(chǎn)能投放進(jìn)度以及下游多晶硅行業(yè)減產(chǎn)情況對(duì)市場(chǎng)的影響。

日評(píng)

[工業(yè)硅日評(píng)]西南減產(chǎn)明顯，下游剛需采購(gòu)（20251103）

盤面持續(xù)震蕩為主，政策類消息的刺激，對(duì)下游多晶硅影響明顯，但對(duì)工業(yè)硅本身影響有限，目前市場(chǎng)較為關(guān)注西南減產(chǎn)情況及去庫(kù)情況，后期多關(guān)注政策落地情況 7.下游分析 多晶硅方面，11月供給暫為下滑預(yù)期，大致預(yù)估量為13萬(wàn)噸左右；而下游開(kāi)工基本穩(wěn)定，剛需拿貨為主，實(shí)際消費(fèi)偏低，行業(yè)供需差矛盾仍存，價(jià)格基于政策托底原因，暫無(wú)調(diào)整預(yù)期 有機(jī)硅方面，該單體廠表示因前期出貨情況尚可，庫(kù)存持壓較小，加之美國(guó)對(duì)中國(guó)加征24%關(guān)稅將繼續(xù)暫停一年，出口利好增加，預(yù)計(jì)后續(xù)出口量窄幅增加，因此報(bào)盤上行。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅日評(píng)]現(xiàn)貨小幅上漲，高價(jià)成交有限（20251031）

盤面持續(xù)震蕩為主，政策類消息的刺激，對(duì)下游多晶硅影響明顯，但對(duì)工業(yè)硅本身影響有限，目前市場(chǎng)較為關(guān)注西南減產(chǎn)情況及去庫(kù)情況，后期多關(guān)注政策落地情況 7.下游分析 多晶硅方面，11月供給暫為下滑預(yù)期，大致預(yù)估量為13萬(wàn)噸左右；而下游開(kāi)工基本穩(wěn)定，剛需拿貨為主，實(shí)際消費(fèi)偏低，行業(yè)供需差矛盾仍存，價(jià)格基于政策托底原因，暫無(wú)調(diào)整預(yù)期。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（10月20日-10月24日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅供應(yīng)減少，但供大于求的局面暫未改變，基本面持續(xù)弱穩(wěn)為主，盤面價(jià)格受市場(chǎng)的消息影響較大，以震蕩為主，但具體消息并未得到認(rèn)證重點(diǎn)關(guān)注：1、政策面，工業(yè)硅市場(chǎng)的消息刺激及后期實(shí)施情況2、供應(yīng)面，大廠復(fù)產(chǎn)情況，西南地區(qū)減產(chǎn)力度3、需求面，下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品開(kāi)工存在減少預(yù)期，消費(fèi)端預(yù)計(jì)下調(diào) 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月24日，能源價(jià)格指數(shù)1316.86，周環(huán)比上升8.09，漲幅0.62%；年同比下降37.99，降幅2.80%。

產(chǎn)業(yè)分析

[工業(yè)硅日評(píng)]廠家信心不足，成交冷清（20251028）

盤面持續(xù)震蕩為主，政策類消息的刺激，對(duì)下游多晶硅影響明顯，但對(duì)工業(yè)硅本身影響有限，目前市場(chǎng)較為關(guān)注政策是否落地以及西南減產(chǎn)力度 7.下游分析 多晶硅方面，臨近十一月，西南地區(qū)即將迎來(lái)枯水期，出于對(duì)成本的考慮，西南地區(qū)的多晶硅基地存停產(chǎn)冷修預(yù)期；需求端在政策正式落地前，采買較為謹(jǐn)慎，多以消化前期庫(kù)存及剛需為主，行業(yè)整體都在等待平臺(tái)成立及進(jìn)一步政策方向，上下游多以觀望態(tài)度為主，預(yù)計(jì)未來(lái)一周行業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅日評(píng)]市場(chǎng)持續(xù)震蕩，暫無(wú)厲害拉漲（20251027）

盤面持續(xù)震蕩為主，政策類消息的刺激，對(duì)下游多晶硅影響明顯，但對(duì)工業(yè)硅本身影響有限，目前市場(chǎng)較為關(guān)注政策是否落地以及西南減產(chǎn)力度 7.下游分析 多晶硅方面，臨近十一月，西南地區(qū)即將迎來(lái)枯水期，出于對(duì)成本的考慮，西南地區(qū)的多晶硅基地存停產(chǎn)冷修預(yù)期；需求端在政策正式落地前，采買較為謹(jǐn)慎，多以消化前期庫(kù)存及剛需為主，行業(yè)整體都在等待平臺(tái)成立及進(jìn)一步政策方向，上下游多以觀望態(tài)度為主，預(yù)計(jì)未來(lái)一周行業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

[工業(yè)硅周評(píng)]：西南地區(qū)臨近枯水期，存在實(shí)時(shí)性減產(chǎn)（20251023-20251030）

盤面持續(xù)震蕩為主，政策類消息的刺激，對(duì)下游多晶硅影響明顯，但對(duì)工業(yè)硅本身影響有限，目前市場(chǎng)較為關(guān)注西南減產(chǎn)情況及去庫(kù)情況，后期多關(guān)注政策落地情況 2）本周多晶硅價(jià)格暫穩(wěn)，10月產(chǎn)量基本定局在13.6萬(wàn)噸左右，較月初預(yù)期偏高，主要原因前期預(yù)估西南地區(qū)存裝置檢修停產(chǎn)預(yù)期，整體規(guī)劃推遲至11月，11月供給暫為下滑預(yù)期，大致預(yù)估量為13萬(wàn)噸左右；而下游開(kāi)工基本穩(wěn)定，剛需拿貨為主，實(shí)際消費(fèi)偏低，行業(yè)供需差矛盾仍存，價(jià)格基于政策托底原因，暫無(wú)調(diào)整預(yù)期。

周/月評(píng)

規(guī)上有色企業(yè)前三季度利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)18.7%

陳學(xué)森表示，2025年以來(lái)，我國(guó)有色金屬行業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中展現(xiàn)較強(qiáng)發(fā)展韌性，稀有金屬管控政策戰(zhàn)略意義突出，關(guān)鍵礦產(chǎn)資源保障體系持續(xù)夯實(shí)，協(xié)會(huì)橋梁紐帶作用有效發(fā)揮協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，全年有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右，十種常用有色金屬產(chǎn)量將達(dá)到8000萬(wàn)噸左右；銅、鋁、鋰等國(guó)內(nèi)資源開(kāi)發(fā)取得積極進(jìn)展，再生金屬產(chǎn)量突破2000萬(wàn)噸；銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格維持高位震蕩，工業(yè)硅、碳酸鋰價(jià)格仍維持在底部徘徊；銅精礦、鋁土礦進(jìn)口保持增長(zhǎng)，鋁材及鋁制品出口下降；規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入接近10萬(wàn)億元，利潤(rùn)總額約為4500億元，均有望創(chuàng)造歷史新高，能夠圓滿完成“十四五”行業(yè)發(fā)展目標(biāo)。

國(guó)內(nèi)資訊

[工業(yè)硅日評(píng)]南減北增，供應(yīng)持續(xù)寬松（20251024）

盤面持續(xù)震蕩為主，政策類消息的刺激，對(duì)下游多晶硅影響明顯，但對(duì)工業(yè)硅本身影響有限，目前市場(chǎng)較為關(guān)注政策是否落地以及西南減產(chǎn)力度 7.下游分析 多晶硅方面，臨近十一月，西南地區(qū)即將迎來(lái)枯水期，出于對(duì)成本的考慮，西南地區(qū)的多晶硅基地存停產(chǎn)冷修預(yù)期；需求端在政策正式落地前，采買較為謹(jǐn)慎，多以消化前期庫(kù)存及剛需為主，行業(yè)整體都在等待平臺(tái)成立及進(jìn)一步政策方向，上下游多以觀望態(tài)度為主，預(yù)計(jì)未來(lái)一周行業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)。

原料市場(chǎng)價(jià)格行情

Mysteel解讀：市場(chǎng)邏輯轉(zhuǎn)變 工業(yè)硅能否突破困局？

隨著低成本產(chǎn)能占比提升，整個(gè)行業(yè)的成本曲線被系統(tǒng)性拉低，為價(jià)格中樞下移打開(kāi)了空間西北地區(qū)的低成本產(chǎn)品將憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)沖擊全國(guó)市場(chǎng)，對(duì)西南、華中地區(qū)的高成本產(chǎn)能構(gòu)成直接且持續(xù)的生存壓力這股由低成本驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)增量，標(biāo)志著市場(chǎng)供應(yīng)端從過(guò)去的季節(jié)性波動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)性的、結(jié)構(gòu)性的寬松 三、多晶硅行業(yè)深度調(diào)整 需求持續(xù)失速 作為工業(yè)硅最大的消費(fèi)領(lǐng)域（占比約45%-50%），多晶硅行業(yè)的深度調(diào)整是本輪市場(chǎng)疲軟的根本原因。

研究報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月13日-10月17日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅供應(yīng)減少，但供大于求的局面暫未改變，基本面持續(xù)弱穩(wěn)為主，盤面價(jià)格受市場(chǎng)的消息影響較大，以震蕩為主，但具體情況并未得到認(rèn)證重點(diǎn)關(guān)注：1、政策面工業(yè)硅市場(chǎng)的消息刺激及后期實(shí)施情況2、供應(yīng)面大廠復(fù)產(chǎn)情況3、需求面多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品開(kāi)工存減少預(yù)期，消費(fèi)端預(yù)計(jì)下調(diào)4、成本面工業(yè)硅理論多數(shù)均處生產(chǎn)虧損 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月17日，能源價(jià)格指數(shù)1308.77，周環(huán)比上升0.73，漲幅0.06%；年同比下降44.54，降幅3.29%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)多空交織 短期或延續(xù)區(qū)間震蕩

今日工業(yè)硅價(jià)格總體持穩(wěn)，期貨日內(nèi)震蕩，供應(yīng)端區(qū)域分化明顯，西南枯水期臨近，云南、四川部分硅廠已開(kāi)始減產(chǎn)，部分企業(yè)計(jì)劃10月底前進(jìn)一步降負(fù)荷；但西北地區(qū)增產(chǎn)對(duì)沖了減產(chǎn)影響，新疆大廠仍有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)壓力未減需求端整體疲軟，有機(jī)硅企業(yè)因利潤(rùn)收縮檢修增多，開(kāi)工率下滑；多晶硅產(chǎn)量雖微漲，但“限產(chǎn)控銷”預(yù)期升溫，企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎；僅鋁合金行業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，疊加出口小幅增長(zhǎng)形成微弱支撐行業(yè)總庫(kù)存小幅增加，累庫(kù)壓力進(jìn)一步壓制價(jià)格波動(dòng)空間。

日評(píng)

Mysteel解讀：9月鐵合金市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及指數(shù)分析

10月展望：預(yù)計(jì)工業(yè)硅價(jià)格將以 9300 元 / 噸為中軸震蕩運(yùn)行，上下空間均有限供給端，西南枯水期正式到來(lái)，四川、云南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能預(yù)計(jì)近期開(kāi)始收縮，新疆雖維持偏高產(chǎn)能，但難以完全抵消西南的產(chǎn)能缺口，全國(guó)供給量或環(huán)比收縮需求端，多晶硅企業(yè)短期或維持?jǐn)U產(chǎn)，但收儲(chǔ)政策疊加限產(chǎn)執(zhí)行或?qū)Τ掷m(xù)需求造成影響；有機(jī)硅行業(yè)需求或邊際改善，但受終端需求制約，提升幅度有限。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：南方減產(chǎn)預(yù)期為下方提供支撐 短期工業(yè)硅區(qū)間震蕩為主

鋁合金錠市場(chǎng)由于原材料緊缺帶來(lái)的高成本和全行業(yè)普遍的低庫(kù)存，價(jià)格向下的空間非常有限，表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗跌性盡管有成本支撐，但除西南地區(qū)外，大部分地區(qū)的終端需求“旺季不旺”，下游僅維持剛需采購(gòu)，且市場(chǎng)觀望情緒濃厚，這導(dǎo)致價(jià)格缺乏持續(xù)上行的核心驅(qū)動(dòng)力 總體來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)上下承壓明顯，市場(chǎng)亟待驅(qū)動(dòng)，后市關(guān)注南北供應(yīng)端動(dòng)態(tài)變化

日評(píng)