Mysteel周報：硅片價格暫穩(wěn)，210電池片價格下跌（11/27-12/01）

電池環(huán)節(jié)庫存已經有效消納，當前落在約4-5天水平近期的電池片價格受到P型M10尺寸電池片需求快速萎縮影響下，價格急劇下跌當前電池片市場需求已快速轉換到N型產品，生產M10 PERC電池片將面臨長期虧損情況，多數廠家開始醞釀12月份的減產計劃，當前各家仍在針對減產幅度進行評估測算，下月應重點關注電池環(huán)節(jié)的排產情況。

周報

Mysteel周報：產業(yè)鏈價格全線下調，電池片跌速加快（10/23-10/27）

隨著下游需求的萎靡，市場對于電池片的采購速率也是有明顯放緩，疊加部分一體化企業(yè)電池片版塊的投產，對于電池片外購需求減弱，電池片庫存壓力不斷加大，預計下周電池片價格仍會繼續(xù)下行，市場競爭將更加殘酷，如持續(xù)跌勢，勢必會有更多專業(yè)化企業(yè)減產甚至停產 圖3：電池片價格走勢 數據來源：上海鋼聯(lián) 2.4 組件 本周組件市場隨著上游的跌勢共振下跌。

周報

Mysteel周報：電池片市場跌勢難止，硅片價格共振下跌（9/18-9/22）

今日電池片價格繼續(xù)走跌，現M10單晶PERC電池片0.68-0.70元/瓦，G12單晶PERC電池片0.71-0.72元/瓦，本周電池片價格跌勢難止，導致上游硅片大幅跟跌隨著組件企業(yè)減產，對于電池片需求減弱，電池片庫存壓力逐步加大，臨近中秋國慶雙節(jié)，據了解部分組件企業(yè)有減產放假考慮，但電池片維持高產，介時電池片價格仍將繼續(xù)承壓 1.4組件：壓力向上傳導，需求仍未好轉 組件市場持穩(wěn)運行。

周報

[光伏市場周評]：光伏市場傳統(tǒng)淡季 主材出貨壓力大 （20231222-1228）

電池片方面，本周電池片市場持續(xù)價格踩踏，從供給來看，四季度以來隨著N型電池產能集中投放，但伴隨著的電池片行情萎靡，新產線的爬產速度放緩，電池片價格現新低；從需求來看，組件價格底部區(qū)間的持續(xù)運行使得外采電池片數量減少，電池片環(huán)節(jié)陷入虧損；從開工來看，企業(yè)開工出現分化，一二線企業(yè)仍能保持較穩(wěn)定的開工，三四線企業(yè)開工已開始減產。

周評

Mysteel周報：硅料N、P價格分化，N型硅片庫存走高（12/25-12/29）

近期M10 P型電池片成交價格稍微止穩(wěn)，但實際成交價格仍然呈現小幅度的緩跌，P型M10電池片本周均價0.37元/瓦，環(huán)比上周下跌3.09%；P型G12電池片本周均價在0.395元/瓦左右，環(huán)比上周下跌5.28%，與M10尺寸價差快速收窄；M10單晶Topcon電本周均價為0.46元/瓦，環(huán)比上周下跌2.13% 電池環(huán)節(jié)現在基本上全都是處于負盈利的狀態(tài)，廠家悲觀氣氛濃烈，多數廠家減產幅度加大。

周報

海證期貨：工業(yè)硅短期偏強運行

工業(yè)硅產量收縮，而多晶硅產量仍在釋放，供需階段性劈叉，工業(yè)硅價格表現堅挺但光伏終端的疲弱亦不可忽視，組件—電池片—硅片價格共振向下，且無止跌跡象組件市場需求清淡，182P型電池產線減產較多，210P型訂單交付也進入尾聲雖然電池片市場P轉N態(tài)勢明顯，但在總需求弱勢格局下，N型電池片也難言樂觀，這也導致硅片庫存開始累積目前弱需求暫未導致多晶硅產量放緩，負反饋堵塞在多晶硅庫存中，但隨著多晶硅庫存的持續(xù)累積，風險也在增加。

市場播報

Mysteel周報：P型電池片出清加速，組件全線跌破1元（12/18-12/22）

上游P型硅料價格持續(xù)下跌，下游P型電池片需求劇烈萎縮，對于當前P型硅片已無法消納，P型硅片累積嚴重當前P型182的硅片價格探入2元以下，P型182硅片毛利踏入負值區(qū)間，普遍虧損嚴重，拉晶廠對P型產出占比調整超預期推進，以減輕虧損負擔N型硅片因下游電池片對N型需求仍有剛性支撐，故整體供需關系維持穩(wěn)定 1.3電池片：P型電池片出清超預期，N型共振陰跌 電池片價格弱勢運行。

周報

寒冬已至，光伏正面臨殘酷的行業(yè)洗牌！

硅料、硅片、電池片和組件價格都經歷了一輪又一輪的殺跌，硅料自年初高點下跌了60%，硅片、電池片和組件價格亦自高位下滑超過50%行業(yè)巨頭阿特斯董事長瞿曉鏵在2023年彭博新能源財經論壇上直言，“光伏行業(yè)現在已處于‘史上最強內卷正在進行時’，大家不要期待明年光伏能有特別高的單瓦盈利能力”全產業(yè)鏈的供應從2021、2022年的緊平衡局面轉為供大于求的局面，全產業(yè)鏈產品價格松動，導致競爭極為激烈。

產業(yè)資訊

[光伏市場周評]：光伏市場終端看空情緒主宰 主材價格承壓下行（20231215-1221）

1.3電池片 電池片方面，本周電池片市場部分型號走跌，總體呈現維穩(wěn)態(tài)勢，市場總體需求看空，電池片的價格或將繼續(xù)陰跌。

周評

Mysteel周報：本周南北供應均收縮 下游高價接受度有限（12.22-12.29）

多晶硅過剩格局依舊明顯，N型和P型料價格持續(xù)分化，價差走擴，下游電池片和組件庫存高企，價格承壓，多晶硅價格或將繼續(xù)下調 總體來看，本周硅市受供應端擾動較大，部分硅廠開爐受限，但總體影響量可控，市場情緒影響大于實際供應擾動影響，后市關注西北電力及環(huán)保情況是否進一步擴大

周評

[隆眾聚焦]：光伏硅片市場底部已現 主材下游盈利有望改善

硅片作為電池片生產的核心原材料，其價格與電池片價格變動方向整體一致，具有聯(lián)動性然而，這種價格聯(lián)動性并不完全，受到產業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)階段性供需關系的影響 當硅片價格下降時，通常電池片價格也會隨之下降這是因為電池片廠商需要降低生產成本以保持競爭力，從而降低銷售單價然而，如果硅片價格降幅高于電池片價格降幅，電池片廠商的銷售單價下降幅度會更大，但單位毛利卻可能上升反之，如果硅片價格降幅低于電池片價格降幅，電池片廠商的銷售單價和單位毛利都會下降。

熱點聚焦

Mysteel周報：北方區(qū)域生產難度加大 工業(yè)硅廠家報價堅挺（12.15-12.22）

當前復投料報價61-65元/千克，致密料報價57-63元/千克，菜花料報價55-60元/千克本周多晶硅新增產能繼續(xù)爬升，對周內硅價保持堅挺存在支撐，硅料方面，優(yōu)質硅料庫存有限，市場成交相對較少，臨近下一輪簽單周期，市場觀望情緒較濃，硅片方面，受需求不足影響，累庫壓力下，硅片企業(yè)開工率小幅調低，電池片方面，專業(yè)化組件廠外采電池片的數量減少，電池片價格不斷探低，市場需求不足，采購積極性不高，組件方面，組件企業(yè)庫存壓力仍在，利潤空間不斷壓縮，短期內多晶硅價格或將偏弱運行為主。

周評

Mysteel日報：今日工業(yè)硅市場現貨價格大體持穩(wěn) 供給略受天氣因素影響

下游端，今日多晶硅價格持穩(wěn)，但電池片價格再度小幅下滑當前復投料報價61-65元/千克，致密料報價57-63元/千克，菜花料報價55-60元/千克光伏產業(yè)鏈過剩格局仍在，年底采購積極性不強，預計多晶硅繼續(xù)弱勢運行為主 今日有機硅DMC市場價格企穩(wěn)運行，市場主流成交價參考至13900-14200元/噸（凈水送到）整體供應受到多重因素影響，產量預期減少，廠家挺價心態(tài)濃厚，預計短期金屬硅以震蕩運行為主。

日評

Mysteel周報：硅料價格處于料企低位預期，產業(yè)鏈仍將共振下行（12/11-12/15）

總體來看，電池片市場P轉N態(tài)勢明顯P型光伏電池片近期市場需求極弱，N型電池片相對更高，電池片市場需求已快速轉換到N型產品，整體去化率在七成以下生產P型182電池片已經無利潤可言，廠家對于P型182產線大量關停但高效電池片短期內價格仍較為堅挺 1.4組件：組件持續(xù)陰跌，價格仍將承壓 組件市場弱穩(wěn)運行。

周報

[隆眾聚焦]：工業(yè)硅西南停爐數繼續(xù)增加 廠家挺價情緒嚴重

供給方面，受西南地區(qū)電價上調影響，西南產區(qū)減停產進一步擴大，西北產區(qū)穩(wěn)步復產，整體供應波動不大。硅廠依舊報價堅挺，低價出貨意愿較弱，在下游剛需訂單支撐下，成交量雖有小幅提高，但下游采購以剛需為主，整體

熱點聚焦

[工業(yè)硅周評]：工業(yè)硅市場繼續(xù)維穩(wěn)為主 西南地區(qū)產量繼續(xù)減產（20231208-1214）

原材料方面，硅石、洗精煤、木炭價格上升，石油焦價格下跌，下游成交不理想，依舊需求疲軟，以剛需為主 2）多晶硅方面，電池片方面，電池片價格跌跌不休，組件企業(yè)進入生產低谷期，專業(yè)化組件廠外采電池片的數量減少，廠商訂單萎靡，電池端整體供應呈現過剩態(tài)勢，后市電池廠家或修正稼動率，產量或將下行，伴隨著年底下游環(huán)節(jié)控制庫存，電池端的盈利空間或將繼續(xù)縮窄，預計后續(xù)電池片價格仍存在下跌空間。

周/月評

Mysteel日報：國內工業(yè)硅低品位價格調漲 西南地區(qū)減產持續(xù)

當前復投料報價61-65元/千克，致密料報價60-63元/千克，菜花料報價57-60元/千克硅料方面，新投產項目的產品的品質尚不穩(wěn)定，供應端結構稍顯分化硅片方面，企業(yè)開工小幅提升，對硅料需求增加，電池片方面，景氣度依舊偏差，價格持續(xù)萎靡，電池片價格或將繼續(xù)小幅走低，組件方面，光伏市場弱勢持穩(wěn)為主，價格表現相對弱勢 總體來看，西南地區(qū)后續(xù)仍有減產空間，但西北復產下，工業(yè)硅供應相對平穩(wěn)，后續(xù)需關注西南減產以及下游多晶硅情況。

日評

[光伏市場周評]：光伏市場年底需求景氣度差 主材延續(xù)下跌趨勢 （20231207-1214）

供應端，雖目前硅片庫存水位較為合理，但隨拉晶開工率逐步提升，預計12月中下旬硅片庫存仍有累庫風險需求端，受182P型電池片減產停產影響，182P型硅片需求下滑較為明顯；N型硅片則在下游N型產能排產帶動下，需求有所支撐 1.3電池片 電池片方面，光伏市場悲觀情緒蔓延，本周電池片市場底部運行，年底需求景氣度差，電池片價格萎靡，電池廠下調部分產線的開工，預計春節(jié)前減產趨勢依舊存續(xù)。

周評

[隆眾聚焦]：聚氨酯復合材料賦能 聚合MDI消費領域再添新動力

按材料劃分，光伏邊框可分為鋁合金邊框、鋼邊框、復合材料邊框，其中鋁合金邊框使用廣泛，目前滲透率達到95%以上，價格在光伏組件成本中占比約為10%，目前僅次于電池片 光伏復合材料邊框替代鋁邊框有那些優(yōu)勢？ 聚氨酯復合材料生產原料及設備 1）主要材料 聚氨酯材料（包括多元醇、異氰酸酯、催化劑、消泡劑、潤滑劑、脫模劑等）及玻璃纖維，其中玻纖占80%-85%。

熱點聚焦

[多晶硅周評]：P型硅料供應過剩趨勢未轉 后市價格持續(xù)看空（20231221-1228）

1.本周多晶硅行情分析 數據來源：隆眾資訊 截至12月28日，多晶硅菜花料主流市場價格參考55-60元/kg，市場主流價格在56元/kg，市場價格暫穩(wěn)；致密料主流市場價格參考57-63元/kg，市場主流價格在59元/kg，市場價格暫穩(wěn)；復投料主流市場價格參考61-65元/kg，市場主流價格在61元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

周評