Mysteel調研：銅價破9萬背景下銅管行業(yè)困局 企業(yè)增收不增利

2025年12月3日，滬銅期貨主力合約突破9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高，倫敦金屬交易所（LME）期銅價格同步刷新紀錄至11540美元/噸受LME銅倉單大幅注銷超5萬噸影響，市場解讀為即將大量被提貨的表現(xiàn)，佐證投資者對未來銅價的看好，也凸顯了LME庫存緊張和全球顯性庫存結構性問題，成為內(nèi)外銅價聯(lián)袂創(chuàng)新高的理由4日銅現(xiàn)貨價格高歌猛進，推動國內(nèi)銅管價格快速變化，銅管企業(yè)該如何應對？市場預期又有何轉變？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格方面來看，今日銅管市場價格快速攀升，單交易日價格波動超2000元/噸，各主要市場、不同規(guī)格產(chǎn)品價格同步上調。

主編視角

Mysteel早讀：自由港宣布印尼Grasberg礦遭遇不可抗力 有色金屬全線飄紅

倫敦金屬交易所三個月期銅價格一度上漲3%，至每噸10,320美元該公司周三在一份聲明中表示，在9月8日Grasberg發(fā)生事故后，兩名工人不幸身亡公司仍在搜尋另外五名工人各支隊伍正晝夜不停清理泥漿與雜物，并在穩(wěn)步推進，努力到達泥流事故發(fā)生時工人所在的區(qū)域 ◎【Grasberg銅礦致命事件后，自由港金屬產(chǎn)量面臨大幅損失】9月24日消息，自由港印尼公司今日宣布了此前報告的在印尼Grasberg礦山泥石流事件狀態(tài)的更新，9月20日自由港印尼公司發(fā)現(xiàn)兩名成員在9月8日的事件中不幸遭遇致命傷害，目前正在全力搜尋其余5名失蹤成員。

有色聚焦

LME開始推進市場結構現(xiàn)代化計劃

倫敦金屬交易所（LME）8月15日發(fā)布市場咨詢結果，確認將推進若干市場結構改革措施，旨在提升市場透明度、增強價格競爭力并改善流動性，同時保留LME市場服務實體用戶群體的特性 根據(jù)今日公布的初步時間表，LME計劃于2026年2月在LMEselect平臺引入交叉盤買賣規(guī)則，并于2026年第一季度末實施大手交易門檻(block trade threshold)（即“最低交易量門檻(minimum volume threshold)”, 銅10手，鋁15手，鉛10手，鋅10手，鎳5手）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日報：市場再度聚焦美關稅威脅 銀價偏強震蕩（7.15）

巴西將公布有關美國關稅的對等反制法令今日避險需求升溫提振貴金屬此外，特朗普對全球進口銅征收50%關稅，引發(fā)海外銅庫存搶在8月1日前運往美國，銅價上漲對白銀存在提振目前LBMA白銀可用庫存緊張，一度導致倫敦銀現(xiàn)貨相對紐約期貨銀溢價高企，形成階段性逼倉格局根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為94.8%，降息25個基點的概率為5.2% 此外，美聯(lián)儲9月累計降息25個和50個基點的概率分別為60%和3.2%。

日報

Mysteel日報：銅價小幅波動 銅板帶市場表現(xiàn)較差

今日上海地區(qū)鋅錠統(tǒng)計庫存為2.55萬噸，較本周一下降400噸，庫存錄減，早間貿(mào)易商出貨報價主要集中在對滬鋅2508合約升水30-50元/噸附近，隨后由于鋅錠供應偏緊，部分貿(mào)易商無貨，導致成交升水較高，但下游采購多為剛需采購，現(xiàn)貨成交日內(nèi)來看一般 五、市場熱點 7月15日，中國有色集團出資企業(yè)中色國貿(mào)負責交易的集團公司所屬中色盧安夏CLM和中色大冶DJ-B兩個品牌陰極銅成功取得倫敦金屬交易所（LME）香港交割庫注冊標準倉單，成為LME在港設立交割庫后的首批入庫銅產(chǎn)品。

行情簡評

Mysteel日報：市場現(xiàn)貨價格堅挺 廢銅日內(nèi)成交有限

反觀銅廠，目前雖說采銷兩難局面有所緩解，但依然缺少實質性的好轉，延續(xù)按需采購節(jié)奏 五、市場觀點 上游持貨商庫存處于偏低位置，且多數(shù)持謹慎觀望心態(tài)，整體出貨積極性偏低，導致市場可流通貨源較少，貿(mào)易商反饋今日收貨一般下游終端消費呈現(xiàn)回落趨勢，銅廠整體采購數(shù)量受到限制，多數(shù)廠家采買即停，對高價貨源接受度不高 六、預測 宏觀方面，中美經(jīng)貿(mào)磋商機制首次會議在英國倫敦舉行，市場情緒緩和。

日報

Mysteel日報：價格走弱刺激有限 銅桿交易表現(xiàn)一般

自從5月20日觸及歷史峰值11104.5美元以來，由于中國現(xiàn)貨需求疲軟令人擔憂，期銅震蕩下行，迄今較歷史高點下跌18.5個百分點據(jù)財新，7月中國制造業(yè)景氣度明顯下降，仍然呈現(xiàn)供給好于需求的格局內(nèi)需疲弱，采購量指數(shù)降至榮枯線下，原材料庫存指數(shù)隨之降低倫敦金屬交易所的庫存高企，也對銅價構成壓力自6月初以來，LME銅庫存已經(jīng)翻倍，創(chuàng)下近三年來的最高水平 總結：今日精銅桿價格主要集中在73740-73960元/噸，再生銅桿價格主要集中在73400-73600元/噸。

日報

Mysteel早讀：美12月PPI通脹加速回落 美元徘徊七個月低位 金屬多收漲

自1月5號03合約止跌上漲，滬銅一路上揚突破前期震蕩區(qū)間，觸及今日高點70450元/噸，累計漲幅9.50%銅價近期表現(xiàn)強勢，主因宏觀轉好+國內(nèi)利好政策雙提振 兩名知情人士表示，大宗商品交易商Trafigura計劃從倫敦金屬交易所的注冊倉庫中收購大量銅，并補充稱該批貨可能留在歐洲LME注冊倉庫的銅庫存為83,325噸，已經(jīng)處于低位 被取消的權證(指定交付的金屬)占31.2%（26,000噸）；而1月3日這一比例為12%。

有色聚焦

Mysteel日報：下游市場持續(xù)向好，硫酸錳價格偏強運行

需求方面，下游前驅體產(chǎn)量增加部分主要在于高鎳型號，對硫酸錳用量提升有限，硫酸錳采購量小幅增加預計短期內(nèi)硫酸錳價格偏強運行 【今日熱點】 1.LME討論是否禁止俄羅斯鎳銅鋁交易 2022年10月6日，倫敦金屬交易所（LME）就是否禁止俄羅斯鋁、鎳和銅在其系統(tǒng)中交易和儲存發(fā)布討論文件，LME提出了三種選擇并要求市場在10月28日前給出反饋。

日報

Mysteel日報：銅價震蕩運行 銅桿需求端表現(xiàn)不佳

周二，Spark Commodities報告顯示，9月中旬至11月中旬LHG船的日租費升至105250美元，較目前每天64000美元的費用高出64%，比一年前的價格高出124%與此同時，日韓等亞洲國家開始爭先囤積冬季供應，LHG船需求激增交易員們正在瘋狂預定船只，倫敦航運公司Clarkson稱，從今年8月初至今，客戶為新的LHG船訂單支付了241億美元，超過2021年全年的訂單量 -總結預測- 總結： 今日精銅桿價格主要集中在63720-64160元/噸，再生銅桿價格主要集中在63200-63300元/噸 。

日報

【財聯(lián)社】高盛下調銅價預測！銅價“跌跌不休”，白電配套企業(yè)直呼吃不消

7月12日，高盛集團下調銅價預測，預計三個月后銅價為每噸6700美元/噸，而之前的預估為8650美元/噸若根據(jù)預測，銅價還將繼續(xù)大幅下跌 數(shù)據(jù)顯示，今日期貨市場滬銅主力合約報57320元/噸，下跌1410元/噸；倫敦金屬交易所銅7450.50美元/噸，下跌157.50美元/噸；而國內(nèi)現(xiàn)貨銅市場，銅價最低58470元/噸，比前一日降50元/噸 據(jù)財聯(lián)社記者了解，銅價大跌，目前對于冶煉企業(yè)來說影響較小，不過卻令部分家電生產(chǎn)企業(yè)及其配套企業(yè)面臨較大壓力。

媒體報道