Mysteel周報：銻價回調(diào)幅度減小，下周或迎“變化”（10.31-11.7）

本周銻市場分析報告，點擊即可跳轉(zhuǎn) 本周國內(nèi)銻價跌勢放緩。

周報

Mysteel：歷時7個月，2025年銻價回調(diào)是否基本到位？

市場正處于尋找新平衡的關(guān)鍵階段：若社會庫存持續(xù)積累，需求依舊不見改善，銻價仍將承壓；反之，若后續(xù)穩(wěn)增長政策落地顯效，則有望推動價格觸底回升，以目前情況推測向好概率較大 從中長期看，銻市場基本面仍具韌性全球銻資源儲采比持續(xù)下降，稀缺性屬性不斷凸顯新能源、軍工等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>銻的需求有小幅增量加之價格已連續(xù)回調(diào)7個月，繼續(xù)下行的空間較為有限國際市場上，銻價近期亦呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢，且跌幅大于國內(nèi)，周度下跌約1000-1500美元/噸，導致國內(nèi)外價差逐步收窄。

主編視角

《銻冶煉安全規(guī)范》正式公開發(fā)布

11月3日，國家應(yīng)急管理部發(fā)布2025年第6號公告，正式公開發(fā)布《銻冶煉安全規(guī)范》（AQ7019-2025）等20項安全生產(chǎn)行業(yè)標準 附：銻冶煉安全規(guī)范 原文如下： 中華人民共和國應(yīng)急管理部批準《鐵合金生產(chǎn)安全規(guī)范》等20項行業(yè)標準（標準文本附后），現(xiàn)予公布。

國內(nèi)資訊

銻出口積極信號顯現(xiàn)，鎢價持續(xù)突破前高

中信建投報告表示，商務(wù)部公告《2026-2027年度鎢、銻、白銀出口國營貿(mào)易企業(yè)申報條件及申報程序》，銻出口積極信號出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)信心恢復，銻出口有望回升，價格或觸底回升本周鎢價再次快速上漲并突破前高，三季度鎢精礦快速漲價階段，下游的硬質(zhì)合金、刀具順價能力增強，調(diào)價跟隨鎢價上漲，產(chǎn)業(yè)鏈一體化公司業(yè)績大幅增長

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：銻價需求承壓下行，出口預期仍存支撐（10.24-10.31）

供應(yīng)端增量疊加價格下行周期，加劇了市場的觀望情緒——買方普遍秉持“買漲不買跌”心態(tài)，采購積極性受抑前期受國外銻價快速拉升的影響，部分已囤積銻品，這次價格回調(diào)未見底部綜合來看，短期內(nèi)供需格局難見根本性改善，預計國外銻價仍將承壓運行，回調(diào)態(tài)勢或延續(xù) 本周國內(nèi)銻價延續(xù)跌勢，主流報價進一步下探截至本周，1#銻錠價格區(qū)間為15–15.5萬元/噸，99.8%氧化銻報價約13–13.5萬元/噸，整體均價較上周下調(diào)約5000元/噸，市場中低價貨源持續(xù)流通。

周報

商務(wù)部公布《2026—2027年度鎢、銻、白銀出口國營貿(mào)易企業(yè)申報條件及申報程序》

二、銻出口國營貿(mào)易企業(yè)申報條件 （一）生產(chǎn)企業(yè) 1.具有獨立法人資格 2.通過ISO9000系列質(zhì)量體系認證 3.遵守國家安全生產(chǎn)等有關(guān)法律法規(guī)，落實安全生產(chǎn)責任依法參加養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療、工傷、生育等各項社會保險并按期足額繳納社會保險費 4.已獲得出口資質(zhì)的企業(yè)，2022—2024年每年均有銻出口實績（2022年以后獲得出口國營貿(mào)易資質(zhì)的企業(yè)，自獲得資質(zhì)年份至2024年每年均有銻出口實績）；新申報企業(yè)近三年年均出口供貨不低于7000噸（精銻）或5000噸（氧化銻）。

聚焦

Mysteel：2025年泰國銻原料續(xù)集——9月

9月份，泰國銻產(chǎn)品進口規(guī)模較前期顯著收縮銻原料進口量大幅回落至2012.45實物噸，其中來自緬甸的原料為1473.45實物噸，占比超過70%銻錠進口量降至118.32噸，全部來自緬甸和日本氧化銻進口量為47.21噸，來源國包括日本、中國、比利時等出口方面，銻原料主要出口至老撾（1951.25實物噸）和緬甸（1811.19實物噸）銻錠出口量僅為49.91噸，西班牙是當月最大的出口目的地。

主編視角

小摩1.5萬億基金首投揭曉，落子銻礦商鎖定“戰(zhàn)爭金屬”供應(yīng)

Perpetua提到，幾天前公司位于愛達荷州中部的輝銻礦黃金項目破土動工，預計將產(chǎn)出美國唯一的關(guān)鍵銻礦，并且該項目預計成為美國品位最高的露天金礦之一 金屬銻對軍事工業(yè)供應(yīng)鏈至關(guān)重要目前，美國境內(nèi)還沒有現(xiàn)成的銻礦來源 Perpetua項目的銻儲量為1.48億磅（約6.7萬噸），是目前美國發(fā)現(xiàn)的唯一大型銻礦，也是世界最大銻礦之一根據(jù)2023年美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，一旦投入生產(chǎn)，在其運營的前六年內(nèi)可以供應(yīng)約35%的美國銻需求。

國內(nèi)資訊

美國斯蒂布尼特銻礦開始建設(shè)

“我們正穩(wěn)妥安全地推進這個銻金礦開發(fā)” 切里稱，經(jīng)過9年的許可申請，該項目將能夠交付關(guān)鍵礦產(chǎn)品，并修復一個廢棄的礦山 “在我們已簽署的項目現(xiàn)場工作履約保證金保障下，我們今日正式啟動前期工程，切實兌現(xiàn)對愛達荷州和美國的承諾，”他說道 斯蒂布尼特項目預計每年將生產(chǎn)約45萬盎司黃金，該礦銻證實和概略儲量1.48億磅，黃金儲量600多萬盎司該項目是美國已知唯一的銻礦，銻是國防系統(tǒng)、儲能及半導體制造不可或缺的礦產(chǎn)資源。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：國內(nèi)外銻市雙雙遇冷，下探銻價壓力位（10.17-10.24）

市委書記陳創(chuàng)業(yè)強調(diào)，各級各部門要緊緊圍繞“銻”這張?zhí)厣鑫恼?，站在服?wù)國家的高度，推動銻產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展陳創(chuàng)業(yè)強調(diào)，各級各部門要深刻認識發(fā)展銻產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略意義，實現(xiàn)銻產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展；要壓實責任，實行“清單制”管理；要形成合力，堅決守住環(huán)保和安全底線，相關(guān)部門和單位要強化對接協(xié)調(diào)，積極爭取各方支持；要深化行業(yè)分析，使規(guī)劃更具前瞻性和可操作性；要加強科技創(chuàng)新，推動銻產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸；要持續(xù)延鏈補鏈強鏈，夯實產(chǎn)業(yè)根基。

周報

Mysteel解讀：9月俄羅斯供應(yīng)占比過半，銻錠出口再度歸零

從具體銻品出口來看，銻錠出口表現(xiàn)極為低迷，呈現(xiàn)“當月有量、次月歸零”的間歇性特征，且單月出口規(guī)模普遍偏?。谎趸?em class='keyword'>銻出口也處于低位，9月僅出口111.2噸，整體銻品出口量顯著收縮 值得注意的是，盡管海關(guān)統(tǒng)計口徑下的銻品進出口量普遍下滑，但市場中可能存在其它銻出口活動據(jù)了解，如乙二醇銻、銻酸鈉、銻母粒等含銻化學制品仍有部分出口，只是數(shù)量相對有限部分企業(yè)也在按流程逐步推進出口許可證申請 總體來看，當前銻市場雖未出現(xiàn)明顯的出口放量，但出口預期始終存在。

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Mysteel：理性審視銻價下行周期——數(shù)字、需求與預期

基于純數(shù)學模型，1#銻錠價格將在11月17日跌至13.7-14.2萬元/噸區(qū)間，較當前價格再跌11-15%建議持續(xù)監(jiān)控10月下旬價格對關(guān)鍵支撐位（15萬元）的測試結(jié)果，若放量跌破則下行空間將進一步打開 二、價格回調(diào)沖擊替代市場 今年以來，銻需求主要受到兩大因素的壓制：一是前期銻價急速上漲，二是整體出口環(huán)境的影響（銻品本身、采用銻的終端成品）。

主編視角

美國銻業(yè)融資增儲擴產(chǎn)

數(shù)十年前成立的UAMY公司生產(chǎn)各種形式的銻（氧化物、金屬和三硫化物），方式是在兩家工廠加工第三方礦石，一個在蒙大拿州，另一個在墨西哥這些煉廠是北美地區(qū)僅有的兩家有能力加工軍工和高科技所需關(guān)鍵礦產(chǎn)的設(shè)施除了銻外，他們還生產(chǎn)沸石和貴金屬 公司稱，最新配售收入將用于一系列計劃，包括增加銻和其他關(guān)鍵礦產(chǎn)儲量，增加其在阿拉斯加和蒙大拿州的礦權(quán)，擴大墨西哥馬德羅冶煉廠產(chǎn)能 此前，公司獲得了美國國防后勤局（Defense Logistics Agency，DLA）的2.45億美元合同，將向后者供應(yīng)國防儲備用銻金屬錠。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：管制連出“6條公告”，節(jié)后銻價走弱（9.28-10.11）

這一走勢主要受東南亞地區(qū)銻精礦及銻錠供應(yīng)持續(xù)穩(wěn)定增加的影響，導致市場銷售壓力進一步凸顯供應(yīng)端增量疊加價格下行周期，加劇了市場的觀望情緒——買方普遍秉持“買漲不買跌”心態(tài)，采購積極性受抑同時，部分國外原料流通受到相關(guān)部門的關(guān)注，可能涉及一些其他因素，進一步抑制了交易活躍度綜合來看，短期內(nèi)供需格局難見根本性改善，預計國外銻價仍將承壓運行，回調(diào)態(tài)勢或延續(xù) 本周國內(nèi)銻價延續(xù)震蕩回調(diào)態(tài)勢，主流報價區(qū)間進一步下探：1#銻錠價格維持在16.5-17萬元/噸，99.8%氧化銻報價約14.5-15萬元/噸。

周報

Mysteel：2025年國慶期間全國銻市場保持平穩(wěn)

總結(jié)：節(jié)前國內(nèi)銻價格延續(xù)回調(diào)態(tài)勢節(jié)前主流報價方面，1#銻錠約17萬元/噸左右，99.8%氧化銻約15萬元/噸，市場仍可見低價貨源流通，銻品成交價下浮較大價格主要受原礦成本支撐，原礦價格表現(xiàn)堅挺，但氧化銻庫存及銷售壓力仍存出口預期雖持續(xù)存在，但尚未實際落地，導致市場信心不足，甚至部分持悲觀心態(tài)整體來看，多數(shù)參市人員等待新消息注入以打破當前僵局，市場節(jié)后走向看需求及政策

主編視角

Mysteel周報：節(jié)前備貨“小火苗”，難暖銻價（9.19-9.28）

東南亞產(chǎn)量正在穩(wěn)定供應(yīng)，據(jù)市場人士稱，近期國外銻精礦及銻錠銷售出現(xiàn)壓力，可能不僅僅是因為夏休的影響，也可能是因為國外的持續(xù)供應(yīng)，供不應(yīng)求的供需結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生變化，故國外銻錠價格持續(xù)回調(diào)，長期或?qū)ξ覈膰馐袌霎a(chǎn)生壓力政策方面，9月1日起實施的銻原料進口新規(guī)已經(jīng)實施，其實際影響需觀察9月進口數(shù)據(jù)變化 本周國內(nèi)銻價格仍延續(xù)回調(diào)態(tài)勢目前主流報價方面，1#銻錠約17萬元/噸左右，99.8%氧化銻約15萬元/噸，市場仍可見低價貨源流通，節(jié)前備貨價格可調(diào)節(jié)空間較大，銻品成交價下浮較大。

周報

Mysteel調(diào)研：2025年國慶假期銻企業(yè)生產(chǎn)及后市情緒調(diào)查

據(jù)Mysteel調(diào)研，2025年國慶假期銻行業(yè)呈現(xiàn)出“生產(chǎn)謹慎延續(xù)、備貨普遍保守、市場預期偏弱”的特點。

主編視角

美國銻業(yè)公司獲五角大樓2.45億美元合同

美國銻業(yè)公司當?shù)貢r間9月23日表示，已從美國國防后勤局獲得一份為期五年的獨家合同，總額最高可達2.45億美元，用于供應(yīng)銻金屬錠，以補充國防物資儲備

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：8月氧化銻出口環(huán)比增167.57%，原料重回4000

這些因素共同作用，促使8月進口數(shù)據(jù)出現(xiàn)階段性反彈 與此同時，銻產(chǎn)品出口呈現(xiàn)也有增量：8月氧化銻出口量環(huán)比大幅增長167.57%至198噸，未鍛軋銻也恢復40噸的出口這一變化表明國內(nèi)企業(yè)的出口流程正逐步理順若后續(xù)月度氧化銻出口量能持續(xù)突破500噸甚至1000噸級別，將實質(zhì)性驗證出口預期的兌現(xiàn)，顯著緩解市場對需求端的擔憂。

主編視角

斯蒂布尼特金銻礦獲美國林務(wù)局批準

斯蒂布尼特項目預計2028年正式投產(chǎn)，在15年的開采期間能夠供應(yīng)1億多磅銻，滿足35%以上的美國年度需求 銻對于國防工業(yè)極為重要，包括彈藥，以及可再生能源技術(shù)比如太陽能板目前，美國國內(nèi)沒有生產(chǎn)銻，其消費嚴重依賴進口 “這是一個里程碑”，珀佩圖阿資源公司首席執(zhí)行官喬恩·切里（JonCherry）在新聞發(fā)布會上稱“經(jīng)過8年的評價和4億多美元的投資，斯蒂布尼特金銻項目已經(jīng)到了為美國供應(yīng)產(chǎn)品的時候。

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