[成品油]：裂解價(jià)差環(huán)比上漲6.66% 柴油提供較大助力

本周原油趨勢(shì)下行，均值環(huán)比下跌2.8%，受成本端拖累，汽柴批發(fā)價(jià)格均弱勢(shì)下行，不過(guò)月初主營(yíng)保利挺價(jià)銷(xiāo)售策略疊加供應(yīng)低位、柴油需求回升仍為價(jià)格帶來(lái)支撐，成品跌幅不及原油跌幅，成品油裂解價(jià)差環(huán)比擴(kuò)大，周內(nèi)均值961元/噸，環(huán)比上漲6.66%，其中，柴油裂解價(jià)差年內(nèi)周均首次站至五年同期均值上方，為成品油裂解價(jià)差上漲提供較大助力。

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[成品油]：裂解價(jià)差結(jié)束四連漲 環(huán)比下跌8%

原油窄幅震蕩，成本端指引減弱，國(guó)內(nèi)成品油受消費(fèi)支撐疲軟影響，汽柴批發(fā)價(jià)格雙雙走低，裂解價(jià)差結(jié)束之前四連漲，均值環(huán)比下跌7.9%，向五年同期均值靠攏。

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[成品油]：華北成品油市場(chǎng)同期數(shù)據(jù)對(duì)比及未來(lái)預(yù)測(cè)

導(dǎo)語(yǔ)：2025年燃料油消費(fèi)稅抵扣及原料進(jìn)口問(wèn)題持續(xù)影響國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供應(yīng)，地方煉廠開(kāi)工率跌至近五年新低華北成品油市場(chǎng)供應(yīng)亦出現(xiàn)明顯收緊，但需求面利空因素仍較多，汽柴油價(jià)格走勢(shì)延續(xù)下跌走勢(shì) 1. 價(jià)格同比均跌，柴油跌幅大于汽油 截至農(nóng)歷正月十六，WTI 原油價(jià)格較去年同期對(duì)比下跌7.17美元/桶，跌幅9.13%，華北地區(qū)汽柴油價(jià)格同比分別下跌28元/噸、284元/噸，跌幅分別為0.32%、3.88%，均不及原油價(jià)格跌幅，其中柴油價(jià)格跌幅大于汽油。

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[成品油]：裂解價(jià)差環(huán)比上漲13% 汽油仍居歷史同期高位

原油走弱，而國(guó)內(nèi)成品油受春節(jié)消費(fèi)及地?zé)捁?yīng)收縮支撐，價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于成本端，本周成品油裂解價(jià)差環(huán)比上漲13%，其中汽油頗顯強(qiáng)勢(shì)，裂解價(jià)差自1月中旬以來(lái)持續(xù)占據(jù)歷史同期高位。

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[成品油]：國(guó)內(nèi)柴油產(chǎn)量跌至疫情以來(lái)新低

上旬國(guó)內(nèi)成品油限價(jià)上調(diào)開(kāi)局，另有消息面多重利好同時(shí)發(fā)酵，各銷(xiāo)售單位積極借勢(shì)推價(jià)，市場(chǎng)價(jià)格快速拉漲；但高價(jià)對(duì)業(yè)者入市積極性抑制明顯，上游產(chǎn)銷(xiāo)連日下滑，年前排庫(kù)壓力穩(wěn)增，柴油價(jià)格逐步理性回落，但均價(jià)水平上移 從歷史規(guī)律來(lái)看，春節(jié)前柴油價(jià)格更多呈現(xiàn)震蕩或下滑走勢(shì)，春節(jié)前煉廠排庫(kù)壓力加大，煉廠出貨意愿普遍強(qiáng)烈，加上市場(chǎng)剛需不足，降價(jià)促銷(xiāo)成為柴油出貨的關(guān)鍵，而今年春節(jié)前，柴油價(jià)格逆勢(shì)上揚(yáng)，甚至出現(xiàn)陡然上漲，除了原油和消息面刺激外，供應(yīng)端減少對(duì)柴油價(jià)格起到一定支撐作用。

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Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（11月11日-11月15日）

成品油：本周，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)價(jià)格汽柴均跌周內(nèi)原油成本面波動(dòng)明顯加劇，國(guó)內(nèi)成品油限價(jià)調(diào)整暫入擱淺區(qū)間，市場(chǎng)觀望情緒同步升溫，致使國(guó)內(nèi)成品油行情穩(wěn)中下行Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周汽油價(jià)格7476元/噸，環(huán)比回落0.12%；柴油價(jià)格6929元/噸，環(huán)比回落0.94%下周來(lái)看，現(xiàn)階段汽油裂解價(jià)差處歷史低位，繼續(xù)跌價(jià)空間有限；近日主營(yíng)及部分貿(mào)易商亦多有采購(gòu)汽油船單，屆時(shí)汽油市場(chǎng)或伺機(jī)探漲；但柴油方面，伴隨資源趨緊程度緩和，市場(chǎng)業(yè)者對(duì)后市看空預(yù)期增強(qiáng)，繼續(xù)操作積極性并不高，多按需采買(mǎi)。

產(chǎn)業(yè)分析

[石腦油]：出口退稅稅率下調(diào)，對(duì)成品油及石腦油供給端影響分析

油品,石腦油,溶劑油,聚焦,原油

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[成品油]：成品油裂解價(jià)差連續(xù)六周上漲 汽柴走勢(shì)轉(zhuǎn)換

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[成品油]：成品油裂解價(jià)差底部盤(pán)整 汽柴初現(xiàn)轉(zhuǎn)換跡象

本周成品油裂解價(jià)差環(huán)比上漲0.85%，汽、柴油裂解價(jià)差表現(xiàn)分化，本周?chē)?guó)際原油震蕩加劇，均價(jià)下跌，發(fā)改委調(diào)價(jià)預(yù)期由正轉(zhuǎn)負(fù)，市場(chǎng)觀望情緒同步升溫，汽油批發(fā)價(jià)格延續(xù)走跌，柴油因部分市場(chǎng)現(xiàn)貨資源偏緊，均價(jià)得以推漲。

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[成品油]：成品油價(jià)格走強(qiáng)于成本端 裂解價(jià)差連續(xù)四周上漲

本周成品油裂解價(jià)差環(huán)比上漲7.92%，汽、柴油裂解價(jià)差表現(xiàn)分化，本周?chē)?guó)際原油連續(xù)上漲，成本端表現(xiàn)堅(jiān)挺，柴油得益于供需向好，市場(chǎng)價(jià)格隨上游成本端同步推漲，汽油因剛需偏弱，推漲動(dòng)力不足，均價(jià)下跌。

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[成品油]：成品走強(qiáng)于成本端 裂解價(jià)差環(huán)比上漲6.06%

本周成品油裂解價(jià)差環(huán)比上漲6.06%，汽、柴油裂解價(jià)差表現(xiàn)分化，本周?chē)?guó)際原油震蕩加劇，成品油價(jià)格跟隨原油市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，但是柴油因局部市場(chǎng)現(xiàn)貨資源趨緊，起到了一定支撐作用，價(jià)格收漲。

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[成品油]：汽柴需求分化 裂解價(jià)差汽降柴漲

本周成品油裂解價(jià)差環(huán)比上漲21.33%，汽、柴油裂解價(jià)差表現(xiàn)分化，汽油方面，因失去假期提振，汽油剛需下滑顯著，疊加偏空情緒加持，汽油價(jià)格跌意猶存，汽油裂解價(jià)差均值362元/噸，環(huán)比下跌4元/噸；柴油則因需求仍處季節(jié)性旺季，且區(qū)域性供需失衡，裂解價(jià)差周內(nèi)均值520元/噸，環(huán)比上漲137元/噸。

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[成品油]：汽、柴油裂解價(jià)差表現(xiàn)分化 供需占據(jù)主導(dǎo)

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[成品油]：成品油裂解價(jià)差環(huán)比跌43.18%，汽、柴均至歷史同期底部

自10月4日以來(lái)，原油均值上漲7.83%，成品油方面，汽油需求因黃金周結(jié)束而趨勢(shì)向下，柴油消費(fèi)緩慢上漲，需求端對(duì)價(jià)格支撐有限，汽柴批發(fā)價(jià)格漲幅不及成本端，成品油裂解價(jià)差周內(nèi)回落43.18%，煉廠綜合煉油利潤(rùn)降低26.31%后續(xù)來(lái)看，10月國(guó)內(nèi)汽油產(chǎn)量及消費(fèi)量雙降，柴油產(chǎn)銷(xiāo)均漲，供需表現(xiàn)均接近于平衡，對(duì)價(jià)格端支撐有限；汽柴裂解價(jià)差均降至歷史底部區(qū)間，向下動(dòng)能衰減，短期或更多伴隨原油波動(dòng)，裂解價(jià)差低位持續(xù)。

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[成品油]: 成品油跌跌不休 裂解價(jià)差兩周累計(jì)跌幅40%

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[成品油]: 國(guó)內(nèi)裂解價(jià)差窄幅上漲 煉廠開(kāi)工率小幅回升

國(guó)內(nèi)成品油裂解價(jià)差呈現(xiàn)跌后小幅反彈走勢(shì)，周內(nèi)均值831元/噸，環(huán)比上漲21元/噸，同比降246元/噸，雖本周汽柴油價(jià)格呈現(xiàn)不同程度下跌，但整體跌幅不及原油顯著，裂解價(jià)差不降反漲國(guó)內(nèi)煉廠周度煉油利潤(rùn)516元/噸，環(huán)比上漲9%，高出年內(nèi)利潤(rùn)均值193元/噸煉油利潤(rùn)提升，對(duì)煉廠開(kāi)工存正向指引不過(guò)短期來(lái)看，成品油需求預(yù)期欠佳，煉油利潤(rùn)難以持續(xù)，且地方煉廠銷(xiāo)售壓力加大，主動(dòng)提升負(fù)荷意愿并不強(qiáng)，開(kāi)工率仍受檢修周期影響為主。

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[成品油]: 國(guó)內(nèi)裂解價(jià)差結(jié)束五連漲 汽柴雙雙回落

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[數(shù)據(jù)分析]:本周國(guó)內(nèi)獨(dú)立煉廠產(chǎn)能利用率環(huán)比上漲0.42%，實(shí)現(xiàn)“二連漲”

國(guó)內(nèi)成品油裂解價(jià)差結(jié)束之前5連漲，周內(nèi)均值810元/噸，環(huán)比下跌182元/噸，同比降246元/噸，本周成品價(jià)格走勢(shì)弱于原油，裂解價(jià)差快速回落，走勢(shì)弱于2023年同期水平，并略低于歷史均值。

數(shù)據(jù)分析

[隆眾聚焦]：成品存下跌可能 芳烴相關(guān)產(chǎn)品未來(lái)走勢(shì)難有好轉(zhuǎn)

混合芳烴，進(jìn)口混合芳烴

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[隆眾聚焦]:成品油裂解價(jià)差均值走高，地方煉廠開(kāi)工率同頻共振

原油先跌后漲，整體走低，國(guó)內(nèi)成品油受節(jié)后補(bǔ)貨支撐，跌幅不及原油，不過(guò)隨著節(jié)后補(bǔ)貨結(jié)束，需求端表現(xiàn)乏力，汽柴價(jià)格跌勢(shì)持續(xù)，而原油跌后開(kāi)啟反彈，裂解價(jià)差隨之下移 1.2汽油裂解價(jià)差偏強(qiáng)運(yùn)行 本周山東獨(dú)立煉廠汽油裂解價(jià)差936元/噸，貼近歷史高位區(qū)間運(yùn)行，高出均軸600元/噸；柴油裂解價(jià)差380元/噸，沿中軸附近延伸。

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