Mysteel：高供給與需求疲弱交織 華北熱軋板卷市場(chǎng)走向何方

（二）冷熱價(jià)差：結(jié)構(gòu)分化，價(jià)差區(qū)間收窄 2025年以來(lái)，熱軋與冷軋板卷價(jià)差呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)，反映冷軋需求相對(duì)穩(wěn)健對(duì)價(jià)格的支撐作用。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：漲跌兩難 短期內(nèi)冷軋價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩

1月起，其產(chǎn)能利用率就持續(xù)處于較高區(qū)間；5-6月攀升至階段性高峰，后續(xù)雖有所回落，但仍高于往年同期；9-10月，受旺季預(yù)期的影響，冷軋產(chǎn)能利用率再度迎來(lái)階段性小高峰由此可見(jiàn)，冷軋生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性高漲但高產(chǎn)能利用率帶來(lái)高供應(yīng)量，在市場(chǎng)需求無(wú)法同步增長(zhǎng)的情況下，市場(chǎng)供需關(guān)系失衡，冷軋板卷的價(jià)格也因此受到一定程度的沖擊 二、冷軋板卷的需求情況 1.內(nèi)需：旺季需求恢復(fù)不及預(yù)期 當(dāng)前冷軋下游觀望情緒濃，需求僅是弱復(fù)蘇。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)震蕩

從全國(guó)冷軋板卷的價(jià)格走勢(shì)可以看到，冷軋板卷從七月價(jià)格逐漸上漲，漲至3977元/噸的小高位，隨后兩個(gè)月內(nèi)，冷軋板卷價(jià)格長(zhǎng)期在3950-4000元/噸的區(qū)間震蕩據(jù)貿(mào)易商反饋，下游終端備貨的意愿不是很大，市場(chǎng)需求仍是以剛需為主，再加上臨近月底，貿(mào)易商多是暗降出貨回籠資金為主，價(jià)格變動(dòng)幅度有限 二、產(chǎn)能利用率出現(xiàn)上漲 截止到9月25日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)樣本產(chǎn)能利用率86.87%，周環(huán)比上漲2.84%，年同比上漲3.69%。

主編視角

Mysteel月報(bào)：10月全國(guó)冷軋價(jià)格弱勢(shì)震蕩運(yùn)行

2025年10月冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)“底部震蕩”格局，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在3850-3950元/噸若無(wú)重大政策刺激或需求超預(yù)期釋放，價(jià)格仍面臨下行壓力；若需求回暖疊加鋼廠減產(chǎn)，有望迎來(lái)階段性反彈市場(chǎng)核心矛盾仍在于“高庫(kù)存”與“弱需求”的博弈，價(jià)格能否企穩(wěn)，取決于庫(kù)存去化速度與終端采購(gòu)意愿的匹配程度 。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：京津冀冷軋部分市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下探

一、市場(chǎng)總結(jié) 今日京津冀冷軋部分市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，主流市場(chǎng)1.0mm冷軋板卷價(jià)格在3730 -3810 元/噸目前市場(chǎng)需求表現(xiàn)不溫不火，市場(chǎng)對(duì)于九月需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期落空，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般從區(qū)域價(jià)差看，上海-天津、廣州-天津價(jià)差出現(xiàn)小幅收窄，價(jià)差已經(jīng)收窄到100元/噸以下今日冷熱價(jià)差擴(kuò)大，主要是冷軋今日表現(xiàn)偏強(qiáng)，但價(jià)差波動(dòng)區(qū)間有限 二、價(jià)格方面 今日唐山價(jià)格下跌10元/噸，現(xiàn)1.0mm天津新天鋼薄板3790元/噸，唐山唐鋼3730元/噸，邯鄲邯鄲鋼鐵3810元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈偏強(qiáng)趨勢(shì)運(yùn)行

2025年9月12日Mysteel鋼市情緒指數(shù)黑色系品種僅焊接鋼管、無(wú)縫鋼管和帶鋼呈上升趨勢(shì)，其余品種均成下降走勢(shì)具體來(lái)看，本周黑色金屬基本面承壓，鋼廠利潤(rùn)明顯收窄，但產(chǎn)量仍居高位，需求“金九”預(yù)期落空，市場(chǎng)情緒降溫；但原料支撐較強(qiáng)，價(jià)格區(qū)間震蕩；周尾宏觀消息再次提振市場(chǎng)，價(jià)格觸底反彈，市場(chǎng)情緒小幅修復(fù)，綜上所述，展望下周，利好預(yù)期帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 具體各品種指數(shù)來(lái)看，9月12日建筑鋼材情緒指數(shù)為38.71，較9月5日回落10.12；熱軋板卷情緒指數(shù)為53.17，較9月5日回落2.21；冷軋板卷情緒指數(shù)為44.54，較9月5日回落6.71；中厚板情緒指數(shù)為47.95，較9月5日回落2.46；結(jié)構(gòu)鋼情緒指數(shù)為39.25，較9月5日回落13.92；工業(yè)線材情緒指數(shù)為47.08，較9月5日回落11.32；鍍鋅板卷情緒指數(shù)為42.89，較9月5日回落4.74；焊接鋼管情緒指數(shù)為56.84，較9月5日回升5.13；無(wú)縫鋼管情緒指數(shù)為42，較9月5日回升4；帶鋼情緒指數(shù)為67.75，較9月5日回升11.84。

情緒指數(shù)

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈區(qū)間調(diào)整運(yùn)行

綜上所述，展望下周，原料支撐疊加累庫(kù)速率放緩，市場(chǎng)價(jià)格或區(qū)間調(diào)整為主 具體各品種指數(shù)來(lái)看，8月15日建筑鋼材情緒指數(shù)為42.47，較8月8日回落2.71；熱軋板卷情緒指數(shù)為38.61，較8月8日回落6.65；冷軋板卷情緒指數(shù)為52.82，較8月8日回升7.97；中厚板情緒指數(shù)為43.85，較8月8日回升3.68；結(jié)構(gòu)鋼情緒指數(shù)為39.88，較8月8日回落7.27；工業(yè)線材情緒指數(shù)為46.36，較8月8日回落4.74；鍍鋅板卷情緒指數(shù)為50.65，較8月8日回升5.39；焊接鋼管情緒指數(shù)為48.29，較8月8日回升11.54；無(wú)縫鋼管情緒指數(shù)為51.5，較8月8日回升7；帶鋼情緒指數(shù)為51.08，較8月8日回升8.07。

情緒指數(shù)

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈區(qū)間調(diào)整運(yùn)行

綜上所述，展望下周，惡劣天氣導(dǎo)致需求仍處低位，但原料支撐有一天托底，市場(chǎng)價(jià)格或區(qū)間調(diào)整為主 具體各品種指數(shù)來(lái)看，8月1日建筑鋼材情緒指數(shù)為38，較7月25日回落39.65；熱軋板卷情緒指數(shù)為46.21，較7月25日回落14.87；冷軋板卷情緒指數(shù)為47.19，較7月25日回落26.87；中厚板情緒指數(shù)為41.8，較7月25日回落22.54；結(jié)構(gòu)鋼情緒指數(shù)為39.87，較7月25日回落28.81；工業(yè)線材情緒指數(shù)為46.36，較7月25日回落27；鍍鋅板卷情緒指數(shù)為49.35，較7月25日回落28.46；焊接鋼管情緒指數(shù)為24.36，較7月25日回落62.82；無(wú)縫鋼管情緒指數(shù)為42，較7月25日回落30；帶鋼情緒指數(shù)為39.24，較7月25日回落27.97。

情緒指數(shù)

Mysteel：冷軋板卷價(jià)格上漲 是拐點(diǎn)確立還是短期反彈？

短期來(lái)看，7-8 月高溫淡季仍將壓制終端采購(gòu)，冷軋價(jià)格指數(shù)或在3650-3750元/噸區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整，更多是貿(mào)易商與下游的 “試探性博弈”，漲跌空間均有限；中后期隨著 “金九銀十” 旺季備貨啟動(dòng)，冷軋價(jià)格有望反彈上漲終端需求的 “韌性” 更多體現(xiàn)在 “抗跌” 而非 “增長(zhǎng)”，冷軋板卷庫(kù)存進(jìn)一步去化或?qū)?lái)冷軋板卷價(jià)格緩慢回升

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南冷軋及鍍鋅市場(chǎng)成交平淡

終端“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”情緒較濃，市場(chǎng)需求表現(xiàn)并不持續(xù)從品種價(jià)差來(lái)看，有花鍍鋅板卷與熱軋價(jià)差依舊保持在450-500元/噸區(qū)間，品種價(jià)差較低，短期對(duì)于鍍鋅板卷價(jià)格存在一定支撐 二、價(jià)差方面 重慶、上海地區(qū)冷軋板卷區(qū)域價(jià)差維持不變；重慶、廣州冷軋板卷區(qū)域價(jià)差擴(kuò)大10元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：上海冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩探底

整體來(lái)看，從年后至今，冷軋板卷價(jià)格已下跌至3600元/噸，下跌幅度超500元/噸后期隨著市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季的到來(lái)，冷軋板卷價(jià)格仍有下跌空間 二、庫(kù)存方面 總的來(lái)說(shuō)，上海冷軋板卷市場(chǎng)在春節(jié)假期一結(jié)束便迅速進(jìn)入庫(kù)存累積階段，庫(kù)存量在短時(shí)間內(nèi)快速攀升，整體庫(kù)存水平一直處于高位區(qū)間且呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)

每日鋼市：7家鋼廠漲價(jià)，淡季鋼價(jià)反彈高度或有限

供應(yīng)端，鋼廠產(chǎn)量增加，鋼廠庫(kù)存上漲，社會(huì)庫(kù)存增加，總庫(kù)存表現(xiàn)為累庫(kù)，需求端，目前處于需求淡季，市場(chǎng)反饋需求在下行6日市場(chǎng)出現(xiàn)小幅上漲，但市場(chǎng)需求并未有明顯增加，市場(chǎng)貿(mào)易商和下游心態(tài)偏弱，操作偏謹(jǐn)慎綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)近期熱軋板卷價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>區(qū)間震蕩運(yùn)行 冷軋板卷：6月6日，全國(guó)24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)3734元/噸，較上一交易日上漲2元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel：冰與火之歌 天津冷軋板卷市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性困境與突圍路徑

一、冷軋溢價(jià)持續(xù)收窄，冷熱價(jià)差逼近成本生產(chǎn)線 冷熱價(jià)差角度來(lái)看：根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年5月29日：1.0mm冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格3570元/噸，4.75mm熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格3150元/噸，冷熱價(jià)差為420元/噸，從今年冷熱價(jià)差趨勢(shì)看，天津市場(chǎng)冷熱價(jià)差通常維持在500-800元/噸的區(qū)間，進(jìn)入二季度以后冷軋需求表現(xiàn)持續(xù)偏弱，冷熱價(jià)差慢慢收窄至400元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.19-4.25）

國(guó)內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，上周產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，西南復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，后續(xù)供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行為主本周重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度、關(guān)稅豁免細(xì)則及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策信號(hào)，預(yù)計(jì)滬鋁主力合的核心運(yùn)行區(qū)間在19500-20500元/噸 （四）冷軋: 上周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行為主，上周市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌為主，全國(guó)冷軋板卷價(jià)格均價(jià)較上一周下跌52元/噸。

周報(bào)

Mysteel：冷熱價(jià)差何時(shí)會(huì)收窄至450元/噸？

二、市場(chǎng)供應(yīng)繼續(xù)高位維持 生產(chǎn)方面，據(jù)據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周冷軋板卷產(chǎn)能利用率84.6%，周環(huán)比下降0.72%，月環(huán)比下降0.49%數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管產(chǎn)能利用率小幅下滑，但二季度以來(lái)產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期維持在84%以上，目前冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)僅部分企業(yè)常規(guī)檢修，并未有長(zhǎng)時(shí)間的停機(jī)檢修計(jì)劃據(jù)悉，近期冷、熱價(jià)格同步下跌，冷熱價(jià)差依舊保持在600-650元/噸區(qū)間，短期冷熱價(jià)差雖有所收窄，但很難快速收窄至成本線以下。

主編視角

Mysteel：從價(jià)差數(shù)據(jù)看江西冷軋板卷運(yùn)行趨勢(shì)

2022年初價(jià)差為240元/噸，隨后小幅擴(kuò)大至290元/噸2023年延續(xù)倒掛趨勢(shì)，3月中下旬最低觸及-110元/噸，四季度隨著期貨反彈及成本上升，鍍鋅價(jià)格跟漲，價(jià)差短暫轉(zhuǎn)正，但未能持續(xù)今年鍍冷價(jià)差繼續(xù)低于合理水平年初南昌市場(chǎng)鍍冷價(jià)差為-130元/噸，3月中下旬黑色系期貨盤(pán)面走弱，南昌市場(chǎng)主流冷軋板卷價(jià)格下跌幅度快于鍍鋅，鍍冷價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正，截止30日發(fā)稿，南昌市場(chǎng)鍍冷價(jià)差為20元/噸，明顯低于合理價(jià)差400-450元/噸區(qū)間。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.12-4.18）

隨著五一備貨期馬上臨近，市場(chǎng)需求或有提升，因此后續(xù)的升水有上漲趨勢(shì)鋁市方面：上周?chē)?guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格有止跌金穩(wěn)跡象，或緩解鋁價(jià)下行壓力國(guó)內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，上周產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，西南復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，后續(xù)供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行為主本周重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度、關(guān)稅豁免細(xì)則及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策信號(hào)，預(yù)計(jì)滬鋁主力合的核心運(yùn)行區(qū)間在19200-20000元/噸 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年4月18日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、家電行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——冷軋：全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行 預(yù)計(jì)本周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⑵跽鹗庍\(yùn)行 上周冷軋板卷產(chǎn)量86.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.16萬(wàn)噸。

家電

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.12-4.18）

隨著五一備貨期馬上臨近，市場(chǎng)需求或有提升，因此后續(xù)的升水有上漲趨勢(shì)鋁市方面：上周?chē)?guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格有止跌金穩(wěn)跡象，或緩解鋁價(jià)下行壓力國(guó)內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，上周產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，西南復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，后續(xù)供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行為主本周重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度、關(guān)稅豁免細(xì)則及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策信號(hào)，預(yù)計(jì)滬鋁主力合的核心運(yùn)行區(qū)間在19200-20000元/噸 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年4月18日各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、汽車(chē)行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——冷軋：全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行 預(yù)計(jì)本周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⑵跽鹗庍\(yùn)行 上周冷軋板卷產(chǎn)量86.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.16萬(wàn)噸。

汽車(chē)

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.4-4.11）

鋁市方面：美通脹壓力緩解，同時(shí)關(guān)稅摩擦進(jìn)入90天的緩沖區(qū)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒得到一定修復(fù)氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐本周重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策執(zhí)行情況及庫(kù)存去化速度預(yù)計(jì)滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 19300-20000 元/噸 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年4月11日各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、汽車(chē)行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——冷軋：全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格下跌 預(yù)計(jì)上周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行為主 上周冷軋板卷產(chǎn)量86.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.52萬(wàn)噸。

汽車(chē)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.4-4.11）

鋁市方面：美通脹壓力緩解，同時(shí)關(guān)稅摩擦進(jìn)入90天的緩沖區(qū)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒得到一定修復(fù)氧化鋁市場(chǎng)現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐本周重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策執(zhí)行情況及庫(kù)存去化速度預(yù)計(jì)滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 19300-20000 元/噸 一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測(cè) 截止2025年4月11日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 二、家電行業(yè)原材料基本面分析——鋼材篇 主要內(nèi)容摘要①——冷軋：全國(guó)冷軋板卷市場(chǎng)價(jià)格下跌 預(yù)計(jì)上周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行為主 上周冷軋板卷產(chǎn)量86.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.52萬(wàn)噸。

家電