Mysteel：冷軋板卷國際市場價格走勢分析

前言：2022年以來的全球主要市場冷軋板卷價格下跌，是多重利空因素疊加下的結(jié)果需求方面，為對抗通脹而實施的激進(jìn)貨幣緊縮政策，對建筑、汽車和耐用消費品等核心用鋼行業(yè)的需求產(chǎn)生較大影響供應(yīng)端來看，全球產(chǎn)能的恢復(fù)與中國出口量的增加，使得市場從疫情期的“供不應(yīng)求”轉(zhuǎn)為“供過于求”此外，地緣政治矛盾爆發(fā)不僅推高了歐洲的生產(chǎn)成本，也加劇了供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性多重因素疊加下，市場供需格局出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，致使冷軋板卷價格走弱，市場也進(jìn)入尋求新的平衡點。

主編視角

Mysteel：從庫存角度看冷軋板卷價格走勢

在從去年冷軋板卷價格走勢來看，冷熱價差在收窄至一定位置后，冷軋板卷價格也很難出現(xiàn)快速回調(diào)，甚至仍會出現(xiàn)持續(xù)下跌的情況冷熱價差的收縮導(dǎo)致冷軋板卷的利潤逐漸收窄，再加上近期市場行情表現(xiàn)一般，冷軋市場價格易跌難漲，價格主要是依靠成本支撐雖鋼廠利潤逐漸收窄，但目前鋼廠產(chǎn)能利用率長期維持高位，鋼廠停產(chǎn)檢修意愿一般，未來仍是以高供給為主，價格或?qū)㈦y有上漲空間 二、庫存由增轉(zhuǎn)降 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 與價格走勢持續(xù)下跌形成對比的是，冷軋板卷庫存卻在悄然累積。

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Mysteel：低空博弈下的冷軋板卷價格走勢

概要：2025年開年至今，市場需求一直表現(xiàn)不溫不火，冷軋板卷價格一直處于震蕩下跌態(tài)勢，而近期美國關(guān)稅的影響似乎加速了冷軋板卷價格的下跌目前冷軋板卷價格持續(xù)刷新年內(nèi)低位，距離去年冷軋板卷價格最低位僅有兩百多元的差距，但市場庫存維持低位水平，冷軋板卷市場價格未來走勢如何？ 一、價格低位運行 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年一季度已經(jīng)結(jié)束，今年冷軋板卷整體價格價格走勢震蕩下行，從2025年1月1日4210元/噸逐漸下降到3849元/噸，下跌幅度達(dá)361元/噸。

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Mysteel：從價差角度淺析冷軋板卷價格走勢變化

概述：2025年一季度即將過去，進(jìn)入2025年以來，國內(nèi)冷軋板卷價格整體處于緩慢下跌的趨勢，均價維持在4150-4200元/噸內(nèi)區(qū)間震蕩整體情緒也是承接24年年末價格弱勢運行的情緒，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎加觀望的心態(tài)年初市場需求較差加之今年春節(jié)也是偏早，以致于整體市場基本處于一種不溫不火的局面，開年后下游終端啟動較慢加之市場資源供給增加，冷軋板卷價格較難上漲，下面筆者將結(jié)合冷熱板卷價差、鍍冷板卷價差、區(qū)域價差來淺析后續(xù)冷軋板卷價格走勢變化。

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Mysteel：價差走勢分化 冷軋板卷價格能否堅挺？

概述：今年鋼材市場震蕩運行，鋼材價格也隨著震蕩運行從冷軋板卷的價格來看，今年冷軋板卷價格已經(jīng)到了近幾年的歷史低位，而與冷軋板卷相關(guān)的熱軋與鍍鋅的價格走勢也是相差無幾，但是幾者之間的價差卻走勢出現(xiàn)分化，今年冷熱價差先跌后漲，后期維持較為穩(wěn)定；而鍍冷價差卻一直在下跌價差走勢不同，對冷軋板卷市場影響如何，下面筆者將從冷軋價差、鍍冷價差以及冷軋區(qū)域價差幾個角度出發(fā)進(jìn)行淺析 一、冷熱價差 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從近三年的冷熱價差走勢中可以看到，近幾年冷熱價差走勢較為震蕩，2022年冷熱價差上下震蕩，2022年全年冷熱價差在500-600元/噸上下震蕩，上下起伏程度不大；2023年冷熱價差先漲后跌，冷熱價差從400元/噸的低位，一路上漲到近900元/噸的高位，隨后下跌到700元/噸附近；而2024的走勢與前兩年均不同，價差走勢呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢，2024年伴隨著冷軋與熱軋價格一同下跌下，冷熱價差也隨之下跌，但下跌到400元/噸的低位附近時，逐漸觸底反彈，目前全國的冷熱價差仍維持在600元/噸左右。

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Mysteel節(jié)后預(yù)測：重慶冷軋板卷價格或呈先強(qiáng)后弱走勢運行

概述：回顧2023年重慶市場冷軋價格，整體波動幅度趨于平穩(wěn)，且全年平均價格低于往年年初在基本面逐步修復(fù)、利好政策帶動下，市場情緒良好，預(yù)期好轉(zhuǎn)，重慶市場價格迎來“開門紅”，不過在之后“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實”多次博弈下，需求最終被證偽。

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Mysteel周報：西北地區(qū)冷軋板卷價格走勢分化（6.25-6.30）

一、市場概述 本周西北地區(qū)冷軋板卷價格漲跌互現(xiàn)，主流市場價格在4420-4770元/噸資源方面看，當(dāng)前西北地區(qū)冷軋板卷資源短缺情況有所改善，后期隨著新資源的到貨，市場庫存也將繼續(xù)增加心態(tài)方面看，當(dāng)前西北地區(qū)冷軋板卷價格仍處高位，而下游終端按需采購為主，整體市場偏謹(jǐn)慎 二、價格方面 具體價格看，1.0mm冷軋板卷西安價格為4450元/噸，周環(huán)比持平，蘭州價格為4600元/噸，周環(huán)比持平；烏魯木齊價格為4750元/噸，周環(huán)比持平。

每周評述

Mysteel：3月金華市場冷軋板卷價格走勢預(yù)測

概述：回顧2月，金華市場冷軋板卷價格走勢整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，但價格上調(diào)主要依靠期貨強(qiáng)勢拉漲，實際需求暫未有明顯好轉(zhuǎn)成交方面，市場整體成交情況一般，低價資源成交尚可，高位成交略顯不暢，市場需求仍有待全面恢復(fù)3月將至，節(jié)后復(fù)工至今已有月余，需求復(fù)蘇速度較為緩慢，目前市場成交仍不達(dá)預(yù)期，貿(mào)易商心態(tài)亦受到一定程度影響在此情況下，3月份金華地區(qū)冷軋板卷價格走勢如何？筆者將從價格、庫存以及心態(tài)等方面進(jìn)行簡要分析。

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Mysteel周報：華南冷軋板卷價格走勢略有分化 商家出貨為主（10.28-11.4）

一、市場概述 本周華南區(qū)域冷軋板卷的價格走勢略有分化，其中樂從市場主流資源下調(diào)30元/噸，主要是受熱卷價格下調(diào)所影響，從跌幅來看，冷軋跌幅要小于熱軋板卷；而泉州市場價格上漲主要是因為市場資源不多，商家挺價銷售意愿偏強(qiáng) 二、市場價格 具體價格來看，樂從市場1.0*1250*C鞍鋼冷卷4320元/噸，較上周下調(diào)30元/噸，1.0*1250*C柳鋼冷卷4310元/噸，較上周下調(diào)30元/噸；泉州市場1.0*1250*C鞍鋼莆田冷卷4320元/噸，較上周上漲20元/噸，柳鋼1.0*1250*C柳鋼冷卷4350元/噸，較上周上漲20元/噸。

每周評述

Mysteel：從下游汽車需求角度淺析冷軋板卷價格走勢

摘要：縱觀2022上半年冷熱價差持續(xù)縮小，冷軋利潤受到擠壓，冷軋價格更是兩月內(nèi)下跌近千元而從冷軋下游需求來看，冷軋作為汽車鋼材消費“主力”，約占汽車鋼材消費的30%，未來汽車需求增量將直接影響冷軋價格走勢本文試從冷軋下游汽車需求角度來簡要分析冷軋未來價格走勢，探究汽車板塊對于冷軋行業(yè)的影響情況 一、冷熱價差持續(xù)收窄 由上圖可以看出，2021年冷軋品種相對強(qiáng)勢，除三月下旬到五月上旬外，冷熱價差基本在600元/噸及以上，冷軋生產(chǎn)企業(yè)也在2021年有了一個較好的盈利。

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Mysteel日報：合肥冷軋及鍍鋅板卷價格窄幅調(diào)整 市場心態(tài)謹(jǐn)慎

一、市場回顧 今日合肥冷軋板卷價格平穩(wěn)，鍍鋅小幅下跌價格方面：冷軋板卷價格較上一交易日持穩(wěn)，1.0mm馬鋼價格3990元/噸；鍍鋅板卷價格較上一交易日小幅下跌10元/噸 ，1.0mm山力興治價格3930元/噸 市場方面，今日熱卷期貨盤面震蕩收漲，冷軋板卷價格市場報價基本持平，鍍鋅受成交偏弱影響商戶報價小幅調(diào)整進(jìn)入十月下旬，下游需求表現(xiàn)仍是不溫不火，商家對后市行情走勢謹(jǐn)慎度增加，訂貨減少出貨為主。

日報

Mysteel周報：華中冷軋板卷價格盤整偏弱運行 訂貨成本偏高（10.17-10.24）

從市場售價來看，國慶節(jié)后價格呈現(xiàn)震蕩下行走勢，但鋼廠并未下調(diào)訂貨成本，商家處于虧損狀態(tài)主要是由于外圍市場呈現(xiàn)跌價行情，并且“銀十”需求不及預(yù)期，加上冷熱價差不斷擴(kuò)大，目前已經(jīng)來到600元/噸左右，因此即使部分商家有挺價心態(tài)，但多數(shù)商家價格還是不斷下跌總的來看，預(yù)計下周長沙市場冷軋板卷價格或弱穩(wěn)運行為主 鄭州市場：本周鄭州市場冷軋板卷價格暫穩(wěn)運行，現(xiàn)市場主流資源報價在3780-3850元/噸，周環(huán)比持平。

每周評述

Mysteel：鍍鋅板卷庫存“堰塞湖”背后 國營民營冰火兩重天

概述：10月以后鍍鋅板卷價格呈現(xiàn)持續(xù)下跌走勢，且在冷系品種當(dāng)中較冷軋板卷表現(xiàn)更弱從國慶節(jié)后首個交易日的全國均價4001元/噸到下旬3963元/噸，下跌幅度38元/噸，冷軋板卷均價下調(diào)31元/噸，開門紅行情不僅未得到體現(xiàn)反倒較9月需求似乎更加清淡那么筆者認(rèn)為，現(xiàn)貨價格的持續(xù)下跌一方面體現(xiàn)在市場需求不及預(yù)期，下游終端和中間商采購不積極；另一方面則是持續(xù)的庫存累增，商家出貨壓力加大，不得不降價出貨。

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Mysteel：漲跌兩難 短期內(nèi)冷軋價格或?qū)⒗^續(xù)震蕩

引言：傳統(tǒng)“金九”需求釋放未達(dá)預(yù)期，下游采購以按需補(bǔ)庫為主，高位資源成交乏力進(jìn)入10月，節(jié)后漲價預(yù)期落空挫傷市場信心，疊加期貨震蕩走弱，現(xiàn)貨價格承壓陰跌市場核心矛盾是“供強(qiáng)需弱”，在供需基本面主導(dǎo)下，價格重心下移，旺季行情整體落空當(dāng)前需求疲軟未改善且宏觀政策面無明確提振信號，預(yù)計短期內(nèi)冷軋價格仍以弱勢震蕩為主 一、產(chǎn)能居高不下，供應(yīng)壓力仍存 圖1：冷軋板卷產(chǎn)能利用率走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年，全國冷軋板卷產(chǎn)能利用率在近三年中處于相對高位，呈波動上升態(tài)勢。

日報

每日鋼市：期螺尾盤下跌，成交不佳，鋼價弱勢難改

多數(shù)商戶表示長達(dá)一個多月的價格窄幅調(diào)整下，繼續(xù)向下空間有限，然金九落空，銀十表現(xiàn)目前也不盡如人意，市場需求強(qiáng)度不及往年同期，當(dāng)下行情走勢方向不明朗，其操作偏謹(jǐn)慎綜合來看，預(yù)計21日冷軋板卷價格偏穩(wěn)運行為主 中厚板：10月20日，全國24個主要城市20mm普板均價3467元/噸，較上一交易日下跌2元/噸。

觀點

Mysteel周報：華南冷軋板卷窄幅波動 市場需求偏弱（10.17-10.24）

一、市場概述 本周華南市場冷軋板卷價格走勢略有分化，樂從市場呈現(xiàn)上漲行情，柳州市場價格暫穩(wěn)，而福州市場則小幅下跌據(jù)悉，本周期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨市場跟隨調(diào)整，商家主動上漲價格以后出貨情況并不樂觀，因此為了保證每日的成交量不得不進(jìn)行調(diào)整 二、價格方面 具體價格來看，樂從市場1.0*1250*C鞍鋼冷卷3870元/噸，較上周上漲20元/噸，1.0*1250*C柳鋼冷卷3850元/噸，較上周上漲20元/噸；柳州市場1.0*1250*C柳鋼冷卷3870元/噸，較上周持平；福州市場1.0*1250*C鞍鋼莆田冷卷3830元/噸，較上周下調(diào)10元/噸，柳鋼1.0*1250*C柳鋼冷卷3860元/噸，較上周下調(diào)10元/噸。

每周評述

Mysteel周報：華中冷軋板卷價格盤整偏弱運行 庫存繼續(xù)增加（9.28-10.11）

據(jù)悉，漣鋼出臺本月上、中旬板材調(diào)價政策，其中冷軋基價均為平盤市場方面，貿(mào)易商多數(shù)于7號開工，不過成交在9號才恢復(fù)正常節(jié)前部分終端企業(yè)對節(jié)后行情走勢持悲觀心態(tài)，未進(jìn)行提前備貨，不過節(jié)前市場庫存壓力并不大，因此也未出現(xiàn)降價銷售的情況庫存方面，據(jù)不完全統(tǒng)計長沙市場冷軋板卷社會庫存總量在1.6萬噸左右，較節(jié)前增加約兩成總的來看，目前庫存壓力尚可接受，預(yù)計下周長沙市場冷軋板卷價格或?qū)⒊址€(wěn)運行 鄭州市場：本周鄭州市場冷軋板卷價格偏弱運行，主流資源報價3820-3870元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸。

每周評述

Mysteel：2025年國慶期間全國冷軋板卷弱穩(wěn)運行

庫存方面，過節(jié)期間鋼廠正常到貨，不過前期代理商訂貨量不多，市場整體庫存增加幅度不明顯，整體壓力不大，預(yù)計庫存4萬噸左右總體來看，商家報價較節(jié)前一致，市場成交表現(xiàn)一般，預(yù)計明日價格暫穩(wěn)運行 長沙市場：長沙市場冷軋板卷貿(mào)易商多數(shù)于7號開工，市場價格暫時未有明顯變化，目前主流資源報價維持節(jié)前3950元/噸主要還是多數(shù)終端企業(yè)暫未復(fù)工，成交未恢復(fù)正常并且節(jié)前部分終端企業(yè)對節(jié)后行情走勢持悲觀心態(tài)，未進(jìn)行提前備貨，不過節(jié)前市場庫存壓力并不大，因此也未出現(xiàn)降價銷售的情況。

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Mysteel：國慶節(jié)后全國冷軋板卷價格或?qū)⒀永m(xù)震蕩

概述：近兩月份冷軋板卷價格整體以窄幅震蕩走勢為主，整體價格變化幅度在50元/噸以內(nèi)目前的冷軋板卷市場價格高于去年同期水平，市場整體庫存也是高于去年，再加上市場供需矛盾仍在累積，價格或難重現(xiàn)去年價格上漲行情，冷軋板卷價格或仍以震蕩調(diào)整為主 一、節(jié)前價格震蕩為主 截止到9月25日，全國冷軋板卷均價3966元/噸，月環(huán)比下跌15月/噸，年同比上漲261元/噸。

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Mysteel參考丨高供應(yīng)、弱流通下，冷軋庫存面臨困局

整體來看，高供應(yīng)與弱流通格局下，市場去庫壓力仍是影響短期價格的核心因素 一、冷軋價格彈性突出 圖1：Mysteel冷軋板卷絕對價格指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1-9月冷軋絕對價格指數(shù)的走勢，可以分為三個階段，第一階段是1-3月份，在兩會預(yù)期的支撐下，冷軋價格表現(xiàn)為窄幅震蕩；而第二階段，在“對等關(guān)稅”的消息出臺后，現(xiàn)貨市場進(jìn)入了一輪加速下跌行情，冷軋絕對價格指數(shù)于6月底跌至年內(nèi)低點3596，與年初高點4211形成高低差615，上半年冷軋價格指數(shù)振幅達(dá)17%。

Mysteel參考