Mysteel早報：白糖內(nèi)外期貨收漲支撐國內(nèi)現(xiàn)貨價格（20250825）

一、昨日市場回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準價5901元/噸，較昨日價格下跌6元/噸白糖期貨小幅下跌，產(chǎn)區(qū)制糖集團報價穩(wěn)定，銷區(qū)港口報價穩(wěn)定為主，期現(xiàn)基準價小幅下跌 二、期貨市場夜盤： 美盤8月25日，隔日ICE原糖主力合約結(jié)算價16.48美分/磅，較昨日結(jié)算價上漲0.13美分或0.80%。

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Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)白糖價格震蕩走弱

但在巴西高產(chǎn)和北半球的增產(chǎn)預(yù)期推導全球糖市供應(yīng)趨向?qū)捤傻那闆r下，國內(nèi)2025年上班上半年國內(nèi)白糖價格呈現(xiàn)震蕩偏弱的行情走勢 一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年價格走勢回顧 1、國際價格走勢分析 2025年上半年ICE原糖價格震蕩走弱，開盤于19.31美分/磅，收盤于16.69美分/磅，下跌2.62美分/磅。

熱點分析

Mysteel早報：白糖期貨收漲支撐國內(nèi)現(xiàn)貨價格（20250821）

一、昨日市場回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準價5896元/噸，較昨日價格下跌9元/噸白糖期貨窄幅震蕩，產(chǎn)區(qū)制糖集團報價穩(wěn)中下調(diào)，銷區(qū)港口報價穩(wěn)定為主，期現(xiàn)基準價小幅下跌 二、期貨市場夜盤： 美盤8月21日，隔日ICE原糖主力合約結(jié)算價16.57美分/磅，較昨日結(jié)算價上漲0.26美分或1.59%。

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Mysteel日報：白糖國內(nèi)期現(xiàn)貨價格強勢

日內(nèi)交易中，SR2505合約的最高價為5965元/噸，最低價為5936元/噸，最大波動幅度29元/噸當日持倉量增倉11885手至315288手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 印度繼續(xù)下調(diào)本榨季的生產(chǎn)預(yù)期，100萬噸的出口或?qū)㈦y以完成，且市場擔心印度會因國內(nèi)的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel早報：原糖期貨維持弱勢，國內(nèi)白糖價格承壓（20250521）

一、昨日市場回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準價6083元/噸，較昨日下跌6元/噸白糖期貨震蕩微跌，產(chǎn)區(qū)制糖集團報價小幅下調(diào)，銷區(qū)港口報價穩(wěn)中下調(diào)，期現(xiàn)基準價小幅下跌 二、期貨市場夜盤： 美盤5月21日，隔日ICE原糖主力合約結(jié)算價17.34美分/磅，較昨日結(jié)算價下跌0.11美分或0.63%。

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Mysteel周報：白糖進口放緩支撐國內(nèi)現(xiàn)貨價格（3.27-4.3）

巴西產(chǎn)糖來到3998.3萬噸，且已經(jīng)有新榨季的糖廠開始壓榨，巴西幾乎是全年無停歇的壓榨，新榨季已經(jīng)開始，印度官方回應(yīng)出口100萬噸會順理完成，消除了市場對印度低庫存的擔憂泰國方面目前已經(jīng)壓榨進入尾聲，目前產(chǎn)量1004萬噸，榨季結(jié)束可能低于市場原來預(yù)期國內(nèi)市場僅剩云南還未收榨，產(chǎn)量基本符合預(yù)期的1100萬噸接下來的焦點會轉(zhuǎn)移到新榨季的預(yù)期產(chǎn)量。

周評

Mysteel早報：原糖價格走高，國內(nèi)白糖或?qū)⒎€(wěn)中偏強（20250205）

2月5日，隔夜ICE美國原糖主力合約上漲，結(jié)算價上漲0.64美分/磅至19.66美分/磅假期中原糖一直表現(xiàn)平淡，昨晚發(fā)力上行，基本面目前沒有看到明顯變化，供應(yīng)前景改觀的壓力仍在，倫糖價格上漲帶動原糖價差升高，緩解原糖需求低迷，巴西貨幣走強，原糖期貨減倉上行國內(nèi)今日期貨市場開盤會有一定的帶動作用，廣西干旱或?qū)Ω收釂萎a(chǎn)形成一定影響，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，國產(chǎn)糖市場影響力增加，貿(mào)易段庫存薄弱，支撐現(xiàn)貨白糖價格。

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Mysteel：春節(jié)后國內(nèi)白糖價格穩(wěn)中下調(diào)

春節(jié)過后，國內(nèi)白糖進入銷售淡季，國內(nèi)仍處榨季的壓榨中，白糖市場進入累庫階段原糖價格走低，國內(nèi)進口利潤窗口打開，春節(jié)過后國內(nèi)進口有增量預(yù)期供強需弱價格穩(wěn)中下調(diào)的概率較大

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Mysteel周報：糖源減少支撐國內(nèi)白糖價格（12.19-12.26）

巴西12月上半月壓榨數(shù)據(jù)即將公布，目前市場預(yù)測中南部產(chǎn)量4000萬噸，數(shù)據(jù)公布后市場會圍繞4000萬增減進行交易由于廣西近期干旱，市場之前的增產(chǎn)預(yù)期有下修風險國內(nèi)加工糖廠部分停機以及糖漿市場禁入，市場更多依賴國產(chǎn)糖，春節(jié)備貨啟動，給國產(chǎn)糖帶來挺價資本原糖價格走弱，利潤窗口打開，給未來進口量增加提供可能，市場表現(xiàn)近強遠弱，預(yù)計下周現(xiàn)貨價格震蕩偏強

周評

Mysteel早報：原糖價格回落或?qū)⒁种?em class='keyword'>國內(nèi)白糖看漲情緒（20241202）

12月2日，隔夜ICE美國原糖主力合約下跌，結(jié)算價下跌0.61/磅，至21.08美分/磅，鄭糖主力SR2501合約在11月29日夜盤結(jié)算價6104元/噸，較上一日結(jié)算價上漲22元/噸，收盤于6106元/噸 11月上半月巴西中南部地區(qū)的糖產(chǎn)量達到89.8萬噸，與去年同期相比下降了59.2%短期支撐原糖價格。

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Mysteel早報：白糖期貨價格上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨或得提振（20240912）

9月12日，隔夜ICE美國原糖主力合約上漲，結(jié)算價上漲0.26美分/磅，至18.73美分/磅，在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較上一日上漲57元/噸左右對國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格支撐作用增強 鄭糖主力SR2501合約在9月11日夜盤結(jié)算價5688元/噸，較上一日結(jié)算價上漲62元/噸，收盤于5672元/噸。

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Mysteel半年報：2024上半年國內(nèi)白糖價格震蕩偏弱

概述：2024上半年白糖總體呈現(xiàn)震蕩偏弱的行情走勢2023年末巴西創(chuàng)歷史產(chǎn)量可以覆蓋因厄爾尼諾現(xiàn)象引起的北半球減產(chǎn)數(shù)量，引導價格下行進入2024年 伴隨北半球的定產(chǎn)，印度、泰國減產(chǎn)不及預(yù)期以及國內(nèi)增產(chǎn)超預(yù)期，對價格進一步的施壓，價格震蕩走弱巴西中南部降雨低于平均水平，可能導致新榨季甘蔗產(chǎn)量，市場估計減產(chǎn)幅度在10%左右，印度還是維持不出口的政策，以及原油價格上漲帶動大宗商品，白糖價格出現(xiàn)反彈。

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Mysteel日報：白糖國內(nèi)期現(xiàn)價格下跌，現(xiàn)貨成交清淡

日內(nèi)交易中，SR2405合約的最高價為6385元/噸，最低價為6334元/噸，最大波動幅度51元/噸當日持倉量減倉14425手至398185手 三、國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場行情： 巴西中南部降雨給下榨季強勁生產(chǎn)力帶來利好，原糖價格走弱帶動大宗商品價格下跌，新榨季巴西部分糖廠對未來出口量進行套保施壓盤面，北半球印度減產(chǎn)不及市場預(yù)計，市場擔憂其出口政策松動，幾方面壓力助力原糖價格下行。

日評

Mysteel日報：白糖期貨繼續(xù)下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨價格下調(diào)

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 原糖期貨休市。

日評

Mysteel日報：原糖大幅反彈，國內(nèi)白糖供應(yīng)增加價格弱勢

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤12月4日，ICE原糖主力合約結(jié)算價25.81美分/磅，較前一日結(jié)算價上漲0.72或2.87%。

日評

Mysteel日報：原糖大幅下跌，國內(nèi)白糖價格走弱

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 美盤12月1日，ICE原糖主力合約結(jié)算價25.09美分/磅，較前一日結(jié)算價下跌0.95或3.65%。

日評

Mysteel解讀：國內(nèi)白糖2024年期現(xiàn)貨行情展望

在國家進口政策的調(diào)控影響下，國內(nèi)市場供需面基本維持正常，國內(nèi)供應(yīng)缺口在500萬噸，需要進口彌補國內(nèi)雖然本榨季有一定的增長預(yù)期，上榨季結(jié)轉(zhuǎn)庫存44萬噸，為歷年最低，新榨季開始階段，國內(nèi)糖價有自己的定價權(quán)力，但榨季推后需要進口彌補的時間段定價權(quán)會重新回到外糖原糖價格維持高位，全球供應(yīng)仍然偏緊，原糖再2024年巴西新開始之前缺乏下跌動能國內(nèi)進口成本增加，利潤倒掛，進口難度增加，是遠期支撐糖價重要因素。

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Mysteel早報：國內(nèi)榨季延后，支撐白糖價格（20231115）

11月15日，隔日ICE美國原糖主力合約下跌，結(jié)算價下跌0.53美分/磅，至27.18美分/磅，在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較上一日下跌117元/噸左右對國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格支撐作用減弱，鄭糖主力SR2401合約在11月14日夜盤上漲，夜盤結(jié)算價6916元/噸，較上一日結(jié)算價格上漲5元/噸，收盤于6926元/噸。

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Mysteel早報：原糖價格大幅上沖帶動國內(nèi)白糖反彈(20231016）

10月16日，隔日ICE美國原糖主力合約上漲，結(jié)算價上漲0.66美分/磅，至27.01美分/磅，在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較上一日上漲146元/噸左右對國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格支撐作用增強，鄭糖主力SR2401合約在10月13日夜盤上漲，夜盤結(jié)算價6840元/噸，較上一日結(jié)算價格上漲58元/噸，收盤于6831元/噸。

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Mysteel解讀：2022/23榨季國內(nèi)現(xiàn)貨白糖價格展望

國內(nèi)現(xiàn)貨價格價的波動一方面是供需關(guān)系的影響以及階段性的供需影響；另一方面收到國內(nèi)期貨價格的走勢影響，白糖期工具在白糖產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用分廠廣泛，套期保值 、白糖期權(quán)、期限套利、等模式的應(yīng)用非常成熟還有其他的貿(mào)易情緒問題也會對現(xiàn)貨價格產(chǎn)生一定影響 期貨引導：在國家進口政策的調(diào)控影響下，國內(nèi)市場供需面沒有特別大的矛盾，來自國內(nèi)自身基本面的驅(qū)動力有限，市場趨勢主要受外盤主導不過，國內(nèi)資源成本較高，下榨季國產(chǎn)糖成本依然難降；而進口糖方面，由于人民幣的貶值、海運費較高，配額外進口成本也較高，目前若按 17 美分/磅的外盤價折配額外進口成本已達 5950-6000 元/噸了，這將限制鄭糖向下的空間。

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