大有期貨：螺紋鋼關注階段性做空機會

隨著需求淡季的到來，再加上當前面臨重要會議召開時間節(jié)點，宏觀預期對市場的影響減弱，螺紋鋼期貨價格在上周后半段破位下跌，整體走勢不容樂觀12月9日夜盤黑色系商品期貨價格集體大幅高開，螺紋鋼主力合約盤中一度站上半年均線，12月10日收盤錄得2.5%的漲幅，且成交量明顯放大但螺紋鋼主力合約呈現(xiàn)明顯的沖高回落行情，且總持倉量不升反降，在近兩個月低位波動，市場各方對后續(xù)走勢的預期仍有分歧，市場走勢未形成明確方向。

鋼材

大有期貨：螺紋鋼回調(diào)即是做多機會

目前，黑色系已進入宏觀強預期、現(xiàn)實基本面不弱甚至可能邊際好轉(zhuǎn)的狀態(tài)，后期黑色品種走勢整體偏樂觀且從絕對價格水平來看，在銅、金、銀等年內(nèi)大幅上漲的情況下，今年的螺紋鋼價格在近5年中僅處于中等水平，具備一定宏觀配置價值 過去兩周，全球大宗商品價格整體波幅放大，有色金屬、貴金屬多個品種創(chuàng)下歷史新高在此背景下，黑色金屬期貨也迎來了一輪上漲行情，螺紋鋼主力合約創(chuàng)下本輪反彈的新高，并一度突破半年線壓制。

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東海期貨：螺紋鋼關注逢低買入機會

財政政策加碼 受財政政策加碼影響，宏觀預期再度轉(zhuǎn)好，螺紋鋼價格隨即觸底反彈后期市場關注焦點可能再度切換到強預期未來1—2個月，螺紋鋼以逢低買入為主 “金九銀十”旺季需求表現(xiàn)不及預期，10月螺紋鋼價格延續(xù)了9月以來的弱勢，但10月24日之后，受財政政策加碼影響，宏觀預期再度轉(zhuǎn)好，螺紋鋼價格隨即觸底反彈。

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新世紀期貨：螺紋鋼關注月間正套機會

3月中旬以來，受供強需弱矛盾的影響，螺紋鋼期貨一路振蕩下行5月底，螺紋鋼期貨主力合約最低下探至3388元/噸目前，雖然基本面格局并未改善，但是隨著市場宏觀預期向好，螺紋鋼價格從低位反彈 產(chǎn)量增長空間有限 4月下旬至5月上旬，國內(nèi)鋼廠多數(shù)陷入虧損狀態(tài)，各大鋼廠相繼安排檢修計劃，螺紋鋼產(chǎn)量快速回落5月下旬，鋼廠利潤有所修復，少部分企業(yè)開始復產(chǎn)，螺紋鋼產(chǎn)量實現(xiàn)兩連升，但是仍處于近幾年同期低位。

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廣發(fā)期貨：螺紋鋼可關注低位短多機會

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯-30至3920元每噸華東螺紋-40至4320元每噸，主力基差124元每噸；熱軋-30至4310元每噸，基差37元每噸 【利潤】利潤環(huán)比改善，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為187和72元電爐和高爐利潤轉(zhuǎn)正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復產(chǎn)本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1至237.6萬噸同時電爐產(chǎn)量復產(chǎn)明顯主要品種產(chǎn)量上升7至959.19萬噸. 【需求】表需自上周漲幅明顯后，本周有所走弱，需關注本次復蘇導致的需求高點。

機構(gòu)

冠通期貨：螺紋鋼關注回調(diào)后的做多機會

“金三銀四”值得期待 當前螺紋鋼需求一般，市場情緒有所回落，鋼材價格回調(diào)，但成本支撐較強，疊加庫存相對較低，價格回調(diào)空間有限后續(xù)在旺季需求回升預期下，螺紋鋼價格仍有反彈動力 春節(jié)后，鋼材價格先抑后揚，但從上周后半周開始，鋼價又開始回調(diào)節(jié)后鋼材價格走勢更多圍繞需求復蘇情況波動由于今年終端復工較往年偏遲，節(jié)后市場未見需求回暖，開年高漲的情緒有所回落，部分冬儲資源兌現(xiàn)利潤，投資者落袋為安，鋼材盤面價格持續(xù)回落。

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廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤，單邊節(jié)后再尋布空機會

【期現(xiàn)】截至1月16日，主力合約收盤價報1868元，環(huán)比下跌20元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2100元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1845元，環(huán)比持平，期貨升水23元煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，煤礦開始逐步放假，影響報價相對堅挺 【供給】主產(chǎn)地部分煤礦產(chǎn)量有所恢復，但是臨近春節(jié)，部分煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，影響產(chǎn)量小幅回落，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減少2.33萬噸至874.82萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比下降0.23%至86.89%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤，單邊節(jié)后再尋布空機會

【期現(xiàn)】截至1月12日，主力合約收盤價報1855元，環(huán)比下跌28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報2100元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1845元，環(huán)比持平，期貨升水10元煤礦開始逐步放假，報價以穩(wěn)為主進口蒙煤受到短盤運費反彈影響，報價有所回升 【供給】近日產(chǎn)地部分前期井下停產(chǎn)檢修的煤礦生產(chǎn)逐步恢復，焦煤供應端小幅增量，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加6.41萬噸至877.15萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上漲0.64%至87.12%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤多螺紋空焦煤，單邊節(jié)后再尋布空機會

【期現(xiàn)】截至1月9日，主力合約收盤價報1858元，環(huán)比上漲35元，主焦煤（山西煤）介休報2175元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報1845元，環(huán)比持平，期貨升水13元隨著情緒走弱，煤礦線上競拍的流拍比例不斷增加，競拍價格不斷回落臨汾地區(qū)低硫主焦煤價格下調(diào)50元/噸，晉中靈石地區(qū)高硫肥煤價格下調(diào)100元/噸，內(nèi)蒙烏海地區(qū)肥煤價格累計下調(diào)100元/噸但是部分煤礦考慮到供給回落影響，報價較為堅挺。

機構(gòu)

中信建投期貨：關注螺紋鋼、熱軋板卷上方布局空單的機會

【螺紋鋼】偏空 【市場焦點】中國5月財新服務業(yè)PMI為41.4，前值36.2；5月財新中國綜合PMI錄得42.2，高于4月5個百分點，顯示近期疫情形勢好轉(zhuǎn)帶動經(jīng)濟景氣度回升，但疫情約束仍然明顯供給端，唐山要求年底前全面關停1000立方米以下高爐、100噸以下轉(zhuǎn)爐，據(jù)Mysteel調(diào)研，唐山市現(xiàn)存15座1000立方米以下高爐，目前僅有6座正在運營，涉及產(chǎn)能約1.5萬噸/天，占全唐山日均鐵水產(chǎn)量36.4萬噸的4.1%。

機構(gòu)

中信期貨：螺紋建議莫追漲殺跌，等待入場機會

【市場焦點】穩(wěn)經(jīng)濟政策加碼：國常會鼓勵適時運用降準等貨幣政策工具，降低 綜合融資成本維持強預期一方面要看到政策支持確實在乏力，另一方面要看到疫情好轉(zhuǎn)螺紋下游施工方資金改善不明顯，施工進度偏慢，疊加疫情導致的停工，加劇了螺紋旺季不旺、剛需兌現(xiàn)不足的狀況，4月鋼材需求仍將受到影響穩(wěn)經(jīng)濟舉措確實給予市場一定信心，但疫情還未看到拐點，行情很難走出流暢上漲行情 【操作建議】莫追漲殺跌，等待入場機會。

機構(gòu)

Mysteel周報：安徽建筑鋼材市場價格震蕩下行 下周價格或延續(xù)震蕩偏弱（8.15-8.22）

概述：本周安徽建筑鋼材市場呈現(xiàn)震蕩下行的整體格局，黑色系期貨普遍回落，現(xiàn)貨價格也明顯回落，市場交投氛圍趨于謹慎，周內(nèi)成交表現(xiàn)不佳目前宏觀情緒消散下市場回歸基本面交易邏輯，短期供需格局仍延續(xù)寬松 ，商家普遍對實際需求復蘇信心不足，價格反彈動力有限，預計下周建筑鋼材市場將延續(xù)震蕩偏弱走勢，但需密切關注限產(chǎn)政策落地及成本支撐帶來的階段性機會 一、安徽建筑鋼材價格震蕩偏弱運行 圖1：安徽市場螺紋鋼價格運行情況 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截8月22日，合肥地區(qū)建筑鋼材價格為3430元/噸，較上周五下跌50元/噸，跌幅1.44%；月環(huán)比下跌100元/噸，跌幅2.83%；同比去年上漲90元/噸，漲幅2.69%。

每周評述

Mysteel日報：湖北建筑鋼材價格盤整 成交不溫不火

從區(qū)域價差對比看，日內(nèi)武漢市場螺紋鋼網(wǎng)價較長沙市場價格高2元/噸，較南昌市場高130元/噸，較鄭州市場低160元/噸，較杭州市場高20元/噸，今日全國螺紋鋼均價日環(huán)比下跌1元/噸 三、鋼廠日出庫量 四、明日預測 綜合來看，湖北建筑鋼材市場短期受制于弱需求，價格上漲承壓，但宏觀提振與供應面的減少或帶來階段性修復機會，關注期貨反彈力度及鋼廠減產(chǎn)動向，預計明日湖北市場建筑鋼材價格盤整運行。

日報

Mysteel快訊：承德建筑鋼材市場偏弱運行

承德訊：今日承德建筑鋼材市場偏弱運行，降幅在20-50元/噸現(xiàn)河鋼抗震三大3810元/噸三小3840元/噸，盤螺3830元/噸 在前期密集宏觀利好政策出臺下，黑色系期貨價格均出現(xiàn)了較大的漲幅，但市場對于是否仍會有后續(xù)宏觀利好政策出臺正在觀望節(jié)假日過后，黑色系期貨出現(xiàn)寬幅回落，昨日發(fā)改委新聞發(fā)布會未公布后續(xù)財政寬松政策細則，何時落實還需時間的考量目前承德及北京地區(qū)螺紋鋼資源仍處在緊缺的狀態(tài)，部分規(guī)格仍有斷貨的情況，盡管供應量有所增加，但短時間內(nèi)不會成為下跌的主導因素，個人認為本次回落后，仍有機會小幅上漲。

日報

Mysteel日報：山東建筑鋼材價格小幅拉漲 成交一般

市場總結(jié)：今天山東市場建筑鋼材價格趨強運行；期貨震蕩偏弱，市場價格下午小幅回落，全天價格小幅探長運行，成交一般原料價格趨強運行，但市場情緒依舊偏觀望當前市場需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，短期價格依舊難有趨勢性反彈機會，預計明日價格盤整趨穩(wěn)運行 一、市場情況 今日山東地區(qū)建材市場價格整體弱穩(wěn)運行具體來看，濟南市場價格漲20元/噸，螺紋鋼價格3330元/噸，盤螺價格3500元/噸；青島市場價格張10元/噸，螺紋鋼價格3320元/噸，盤螺價格3490元/噸；臨沂市場價格漲10元/噸，螺紋鋼價格3300元/噸，盤螺價格3470元/噸；濰坊市場價格張30元/噸，螺紋鋼價格3320元/噸，盤螺價格3490元/噸。

日報

Mysteel日報：山東建筑鋼材平穩(wěn)運行 成交有所轉(zhuǎn)好

市場總結(jié)：今天山東市場建筑鋼材價格弱穩(wěn)運行；期貨震蕩偏弱運行，市場價格下午弱穩(wěn)運行，全天價格平穩(wěn)運行，成交轉(zhuǎn)弱原料價格趨穩(wěn)運行，市場情緒依舊偏觀望當前市場需求沒有明顯好轉(zhuǎn)，短期價格依舊難有趨勢性反彈機會，預計明日價格盤整趨穩(wěn)運行 一、市場情況 今日山東地區(qū)建材市場價格整體弱穩(wěn)運行具體來看，濟南市場價格暫穩(wěn)，螺紋鋼價格3310元/噸，盤螺價格3480元/噸；青島市場價格平穩(wěn)，螺紋鋼價格3310元/噸，盤螺價格3480元/噸；臨沂市場價格漲10元/噸，螺紋鋼價格3290元/噸，盤螺價格3450元/噸；濰坊市場價格平穩(wěn)，螺紋鋼價格3290元/噸，盤螺價格3460元/噸。

日報

Mysteel快訊：天津建筑鋼材售價趨強 心態(tài)好轉(zhuǎn)

受江蘇減產(chǎn)的消息面影響，期貨借此機會上漲，現(xiàn)貨低價資源向高靠攏，市場情緒有所好轉(zhuǎn)目前周邊螺紋鋼生產(chǎn)廠幾戶無利潤，成本對價格形成支撐，只是當前下游需求表現(xiàn)依然較差，市場雖有漲價欲望，但現(xiàn)實資源成交困難壓制漲價情緒今日期貨漲價后，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，但整體有限預計，短期本地建筑鋼材價格盤整趨強為主

日報

Mysteel：北京市場階段性供應壓力不大 警惕外來材供應增加風險

從3月中旬至今，因需求可持續(xù)性存疑以及原料價格下跌，全國建筑鋼材價格震蕩下行，其中北京市場的螺紋鋼價格從4280元/噸的價格高點跌至3750元/噸，跌幅高達530元/噸，市場的心態(tài)也從“市場價格只是小調(diào)整，該反彈了”過渡為“價格下跌的差不多了，機會大于風險了”并最終演變?yōu)椤笆袌鰞r格還沒跌到底，上漲很難” 雖然市場庫存良好去化，但是市場需求預期不佳、原料價格下跌、期貨震蕩走弱，現(xiàn)貨市場價格不斷走弱，且在基差貿(mào)易商低價出貨的沖擊下，價格下跌加速，隨著鋼廠虧損擴大，京津冀建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)線檢修增多、供應減少，北京市場的基本面表現(xiàn)好于其他區(qū)域，不過在原料價格還有進一步下跌的預期下，現(xiàn)貨市場心態(tài)不佳，價格還有多少調(diào)整空間以及五一假期后市場價格能否有反彈機會就是大家關注的重點，下面主要從北京市場的基本面情況來簡要分析： 螺紋鋼生產(chǎn)虧損明顯 2023年以來，螺紋鋼生產(chǎn)利潤一直處于偏低水平，截至4月27日，高爐企業(yè)螺紋鋼毛利-150元/噸左右，虧損擴大了100元/噸；電爐企業(yè)的螺紋鋼毛利為-140元/噸，虧損月環(huán)比擴大了40元/噸。

主編視角

Mysteel月報：1月硅錳需求前高后低 原料走高抬升底部成本

生產(chǎn)利潤改善程度不高，疊加短流程企業(yè)陸續(xù)放假，整體產(chǎn)量呈明顯下降態(tài)勢分區(qū)域來看，以螺紋鋼為例，除東北、西北、華北、華中區(qū)域產(chǎn)量小幅增加外，其余區(qū)域產(chǎn)量均出現(xiàn)下降，其中華東區(qū)域降幅最為明顯，為17.43萬噸分工藝來看，長、短流程表現(xiàn)大體趨同年同比來看，全國建筑鋼材產(chǎn)量稍高于去年同期水平 綜合來看，硅錳12月整體表現(xiàn)尚可，價格有所修復，生產(chǎn)以北高南低為主，下游需求較好，支撐零售價格走高，廠家訂單較滿，期貨盤面給予較好套保機會，廠家資金壓力有所減小，整體維持微利態(tài)勢發(fā)展。

研究報告