中州期貨：螺紋現(xiàn)貨漲期貨跌，基差小幅擴(kuò)大

主要邏輯： ①30日唐山鋼坯上漲30，上海螺紋上漲50，上海熱卷跌20假期螺紋庫(kù)存大幅累積，處農(nóng)歷季節(jié)性偏高水平，唐山鋼坯庫(kù)存處季節(jié)性最高水平假期247家鋼廠日均鐵水增至226.57萬(wàn)噸中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，今年擴(kuò)內(nèi)需政策或陸續(xù)出臺(tái)財(cái)政部長(zhǎng)表示要適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，基建有望繼續(xù)發(fā)力 ②地產(chǎn)銷售、拿地、新開(kāi)工面積同比繼續(xù)大幅下降，但利好政策頻出，預(yù)期好。

策略研究

廣發(fā)期貨：基差修復(fù)，螺紋鋼反彈空間有限

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯漲60元至4320元每噸；華東螺紋鋼維穩(wěn)至4790元每噸，1月合約夜盤基差263元每噸5月合約夜盤基差520元每噸 【利潤(rùn)】螺紋鋼現(xiàn)貨利潤(rùn)750元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為783元每噸和644元每噸 【供給】上周鐵水環(huán)比下降，日均鐵水產(chǎn)量-1至202萬(wàn)噸鋼聯(lián)主要品種產(chǎn)量周環(huán)比-11至904萬(wàn)噸；其中螺紋產(chǎn)量-12至270萬(wàn)噸，螺紋鋼屬于鋼材利潤(rùn)偏低品種，鋼廠減壓螺紋產(chǎn)量較多。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：螺紋鋼期貨大幅收漲，區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)差基本處于倒掛

今日螺紋鋼HRB400E，20mm現(xiàn)貨價(jià)格收5134元/噸，較上一交易日-54元/噸，主力合約收4385元/噸，較上一交易日+155元/噸； 區(qū)域價(jià)差方面，南北對(duì)比主流城市中，天津與廣州價(jià)差+70元/噸，與上海價(jià)差-10元/噸；沈陽(yáng)與廣州價(jià)差-43元/噸，與上海價(jià)差-124元/噸；西安與重慶價(jià)差-61元/噸，與武漢價(jià)差-93元/噸； 品種價(jià)差方面，上海螺紋-唐山/江蘇鋼坯價(jià)差均值+115元/噸；廣州螺紋-唐山/江蘇鋼坯價(jià)差均值+405元/噸；廣州螺廢價(jià)差2230元/噸，高于上海+1890元/噸和北京+1790元/噸；卷螺價(jià)差廣州與上海倒掛，廣州-180元/噸，上海+100元/噸，天津卷螺價(jià)差為+170元/噸； 成本利潤(rùn)方面，螺紋鋼高爐現(xiàn)貨即時(shí)成本4812元/噸，利潤(rùn)322元/噸；電爐現(xiàn)貨即時(shí)成本4938元/噸，利潤(rùn)196元/噸；與盤面主力01合約成本相比，盤面成本4050元/噸，利潤(rùn)335元/噸；代表鋼廠交割利潤(rùn)山東-906元/噸，江蘇-722元/噸； 。

主編視角

倍特期貨：螺紋鋼維持震蕩關(guān)注基差修復(fù)情況

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量344萬(wàn)噸，周環(huán)比降8萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1155萬(wàn)噸，周環(huán)比增11萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)333萬(wàn)噸，周環(huán)比增9萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)下降；表觀消費(fèi)周環(huán)比回升；庫(kù)存五連增累庫(kù)幅度收窄 周一全國(guó)建筑鋼材成交18.5萬(wàn)噸，較前一日降0.7萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼震蕩上漲負(fù)基差形成抑制

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量353萬(wàn)噸，周環(huán)比降25萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1144萬(wàn)噸，周環(huán)比增28萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)325萬(wàn)噸，周環(huán)比降21萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費(fèi)周環(huán)比大降；庫(kù)存四連增增幅維持 周三全國(guó)建筑鋼材成交24萬(wàn)噸，較前一日增2.2萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼震蕩上漲負(fù)基差形成制約

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量353萬(wàn)噸，周環(huán)比降25萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1144萬(wàn)噸，周環(huán)比增28萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)325萬(wàn)噸，周環(huán)比降21萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費(fèi)周環(huán)比大降；庫(kù)存四連增增幅維持 周二全國(guó)建筑鋼材成交21.8萬(wàn)噸，較前一日降4.2萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼震蕩上漲基差制約短線節(jié)奏

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量353萬(wàn)噸，周環(huán)比降25萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1144萬(wàn)噸，周環(huán)比增28萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)325萬(wàn)噸，周環(huán)比降21萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比大降；表觀消費(fèi)周環(huán)比大降；庫(kù)存四連增增幅維持 周一全國(guó)建筑鋼材成交26萬(wàn)噸，較前一日增9萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼基差較大短線震蕩修正

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量372萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1156萬(wàn)噸，周環(huán)比降81萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)453萬(wàn)噸，周環(huán)比增53萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比七連升后首降；表觀消費(fèi)周環(huán)比大幅回升；庫(kù)存九連降，降庫(kù)幅度擴(kuò)大 周一全國(guó)建筑鋼材成交16.5萬(wàn)噸，較前一日降0.8萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼基差較大盤面有支持高位震蕩

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量377萬(wàn)噸，周環(huán)比回升7萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1238萬(wàn)噸，周環(huán)比降23萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)400萬(wàn)噸，周環(huán)比降75萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)明顯回升；表觀消費(fèi)周環(huán)比大幅下降，有過(guò)節(jié)因素；庫(kù)存八連降，降庫(kù)幅度縮小 周二全國(guó)建材鋼材成交21.2萬(wàn)噸，較前一日降11.6萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格小跌。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼盤面大漲后獲利回吐基差大有支持

上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量377萬(wàn)噸，周環(huán)比回升7萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1238萬(wàn)噸，周環(huán)比降23萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)400萬(wàn)噸，周環(huán)比降75萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)明顯回升；表觀消費(fèi)周環(huán)比大幅下降，有過(guò)節(jié)因素；庫(kù)存八連降，降庫(kù)幅度縮小 周一全國(guó)建材鋼材成交32.8萬(wàn)噸，較前一日增4萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格暴漲。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼基差縮至平水附近短線高位震蕩

本周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量377萬(wàn)噸，周環(huán)比回升7萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1238萬(wàn)噸，周環(huán)比降23萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)400萬(wàn)噸，周環(huán)比降75萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)明顯回升；表觀消費(fèi)周環(huán)比大幅下降；庫(kù)存八連降，降庫(kù)幅度縮小 周四全國(guó)建材鋼材成交32萬(wàn)噸，較前一日增11.7萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大漲。

機(jī)構(gòu)

黑色期貨普跌，螺紋鋼基差擴(kuò)大

2月1日，期螺2105合約早盤震蕩走弱，午收4216跌1.26%；期卷2105合約早盤震蕩走弱，午收4353跌1.27% 2月1日，鐵礦石2105合約早盤震蕩偏弱，午收979跌0.61% 2月1日，焦煤2105合約早盤顯著下跌，午收1497跌2.19%；焦炭2105合約早盤震蕩偏強(qiáng)，午收2585.5漲0.56% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)4216元/噸，較上海市場(chǎng)20mm三級(jí)螺紋鋼（折過(guò)磅價(jià)）貼水240元/噸。

期評(píng)

倍特期貨：螺紋鋼基差拉大偏強(qiáng)上漲

周二建筑鋼材成交25.4萬(wàn)噸，較前一日0.2萬(wàn)噸；現(xiàn)貨價(jià)格上漲 螺紋鋼期貨偏強(qiáng)上漲，繼續(xù)上周現(xiàn)貨成交回落后，本周成交好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格再度上漲，下游按需采購(gòu)；后市繼續(xù)關(guān)注需求超預(yù)期釋放后是否維持在高位，決定了是否持續(xù)大幅度去庫(kù)存；現(xiàn)貨價(jià)格持強(qiáng)，基差拉大，對(duì)期貨盤面市場(chǎng)情緒形成提振，吸引資金買盤推漲，注意拉高獲利回吐壓力，2101合約輕持多，短線交易日內(nèi)為主。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼維持調(diào)整基差偏大震蕩難免

供應(yīng)，螺紋鋼周產(chǎn)量350萬(wàn)噸，周環(huán)比降0.8萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存655萬(wàn)噸，周環(huán)比增33萬(wàn)噸，連續(xù)兩周累庫(kù)需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)316噸，周環(huán)比增2萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比持平；表觀消費(fèi)環(huán)比基本持平；總體上周供大于求，庫(kù)存較去年同期高20萬(wàn)噸 周二建筑鋼材成交13.3萬(wàn)噸，較前一日降1.6萬(wàn)噸；現(xiàn)貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨成交萎縮；現(xiàn)貨價(jià)格處相對(duì)高位，多數(shù)商家冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼基差較大短線震蕩調(diào)整

供應(yīng)，螺紋鋼周產(chǎn)量349萬(wàn)噸，周環(huán)比降6.5萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存612萬(wàn)噸，周環(huán)比降29萬(wàn)噸，降幅環(huán)比有所縮小需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)378萬(wàn)噸，周環(huán)比降13萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比下降；表觀消費(fèi)環(huán)比下降；總體上周供小于求，庫(kù)存較去年同期高111萬(wàn)噸 周三建筑鋼材成交15.4萬(wàn)噸，較前一日降2.6萬(wàn)噸；現(xiàn)貨價(jià)格大跌，現(xiàn)貨成交萎縮；后市繼續(xù)關(guān)注需求情況，決定了現(xiàn)貨走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼基差仍大調(diào)整中震蕩難免

供應(yīng)，螺紋鋼周產(chǎn)量360萬(wàn)噸，周環(huán)比降4萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存721萬(wàn)噸，周環(huán)比降72萬(wàn)噸，降幅縮小需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)432萬(wàn)噸，周環(huán)比降33萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小幅下降；表觀消費(fèi)環(huán)比下降較大；總體上供小于求，連續(xù)六周去庫(kù)存，庫(kù)存較去年同期高242萬(wàn)噸 周三建筑鋼材成交15.7萬(wàn)噸，較前一日降2萬(wàn)噸；現(xiàn)貨價(jià)格大跌，現(xiàn)貨成交持續(xù)回落；后市繼續(xù)關(guān)注大范圍降溫后需求萎縮情況，決定了去庫(kù)存幅度。

機(jī)構(gòu)

倍特期貨：螺紋鋼基差過(guò)大資金推動(dòng)偏強(qiáng)上漲

供應(yīng)，螺紋鋼周產(chǎn)量364萬(wàn)噸，周環(huán)比增4萬(wàn)噸庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存793萬(wàn)噸，周環(huán)比降101萬(wàn)噸需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)465萬(wàn)噸，周環(huán)比增18萬(wàn)噸螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小幅上升；表觀消費(fèi)環(huán)比增加；總體上供小于求，連續(xù)五周去庫(kù)存，庫(kù)存較去年同期高272萬(wàn)噸 周三建筑鋼材成交20.5萬(wàn)噸，較前一日降5萬(wàn)噸；現(xiàn)貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨成交起伏，下游按需采購(gòu)；后市繼續(xù)關(guān)注需求超預(yù)期釋放后是否維持在高位，決定了是否持續(xù)大幅度去庫(kù)存。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖北建筑鋼材價(jià)格下跌 成交一般偏少

一、市場(chǎng)回顧 武漢市場(chǎng)：11月3日武漢市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格小跌，截至收盤，武漢市場(chǎng)螺紋鋼市內(nèi)送到價(jià)3030-3090元/噸，盤螺到貨價(jià)報(bào)3290-3340元/噸周末市場(chǎng)成交較弱，今日螺紋期貨偏弱震蕩，市場(chǎng)采購(gòu)謹(jǐn)慎，拿貨積極性不高目前市場(chǎng)反饋需求跟進(jìn)慢，市場(chǎng)成交氣氛偏低，心態(tài)謹(jǐn)慎 二、區(qū)域價(jià)差 從品種價(jià)差對(duì)比看，武漢市場(chǎng)目前螺盤價(jià)差230元/噸左右，價(jià)格基本保持不變。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：西安建筑鋼材市場(chǎng)三季度回顧及未來(lái)展望

8月份，市場(chǎng)心態(tài)明顯轉(zhuǎn)差，受螺紋鋼期貨震蕩走弱影響，市場(chǎng)商戶心態(tài)轉(zhuǎn)差，部分商戶鎖價(jià)資源低價(jià)拋售甚至部分商戶一改操作思路，轉(zhuǎn)為空頭，以求獲利9月份，市場(chǎng)商戶心態(tài)仍無(wú)較大好轉(zhuǎn)盡管下旬面臨國(guó)慶，但是市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較弱，主導(dǎo)廠商挺價(jià)意愿抬升，但市場(chǎng)實(shí)際響應(yīng)有限面對(duì)傳統(tǒng)"金九"行情落空，商戶對(duì)后市預(yù)期更為保守，操作更趨謹(jǐn)慎 4.總結(jié)及展望 基于當(dāng)前市場(chǎng)狀況分析，預(yù)計(jì)四季度西安建筑鋼材價(jià)格將呈現(xiàn)"震蕩偏強(qiáng)"走勢(shì)。

研究報(bào)告

百年建筑周報(bào)：華南建材價(jià)格漲跌互現(xiàn)（10.17-10.24）

午后整體成交一般，由于商家?guī)齑嫠接兴陆?，現(xiàn)貨市場(chǎng)挺價(jià)運(yùn)行綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或以震蕩運(yùn)行為主 水泥：現(xiàn)個(gè)別企業(yè)停窯落實(shí)情況不佳，可能導(dǎo)致后續(xù)庫(kù)存高位，進(jìn)而出現(xiàn)降價(jià)走量以及市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)的現(xiàn)象 砂石：廠家競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)基本終端到位保持穩(wěn)定運(yùn)行 海南： 螺紋鋼：今日期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)上調(diào)，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅拉漲，整體成交表現(xiàn)尚可，本周同口徑統(tǒng)計(jì)海南社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比小幅下降，不過(guò)現(xiàn)貨庫(kù)存仍然偏高，區(qū)域價(jià)差倒掛，短期到貨有限，商家心態(tài)謹(jǐn)慎為主。

周報(bào)