國際銅價再創(chuàng)新高，投行高喊這輪行情仍沒到頂！

在多重因素的推動下，倫敦銅價再創(chuàng)歷史新高，投資者押注這一輪上漲將持續(xù) 具體行情顯示，周一（12月8日）歐洲時段，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度漲1.5%至每噸11771美元，突破了前一交易日11705美元的歷史高位 發(fā)稿前不久新華社報道稱，中共中央政治局在分析研究2026年經濟工作的會議上指出，明年經濟工作要堅持穩(wěn)中求進、提質增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

國際資訊

【證券日報】銅價上漲趨勢能否延續(xù)

近期，銅價的強勁漲勢引發(fā)市場關注12月3日，滬銅期貨主力合約價格站上9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高此前一日，倫敦金屬交易所（LME）現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側面反映出近期銅市場供應緊張的局面 投資者也在密切關注相關上市公司應對銅價波動的策略，12月4日，久盛電氣股份有限公司回應稱，除現(xiàn)款現(xiàn)貨、交貨期較短的零星合同外，公司與客戶簽訂合同，均為約定銷售價格調整機制，以有效對沖銅材價格波動的風險。

媒體報道

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期降息25基點 有色金屬漲跌不一

項目聚焦銅及關鍵礦產，Aterian為賤金屬礦商，Lithosquare專注銅等礦產AI勘探，雙方通過技術+資產組合加速價值創(chuàng)造 ◎【11月LME倉庫中可用的中國產銅庫存占比為85%，高于10月份的82%】12月10日訊，期貨12月10日訊，據(jù)報道，倫敦金屬交易所（LME）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份中國產銅在LME可用庫存中的比例上升，由于有利的價格套利，刺激了中國出口數(shù)據(jù)顯示，截至上月底，LME倉庫中可用的（即持有倉單的）中國產銅庫存占比為85%，高于10月份的82%。

有色聚焦

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（11.29-12.5）

近期，銅價持續(xù)上漲已引發(fā)多方關注，12月3日，滬銅期貨主力合約價格站上9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高此前一日，倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側面反映出近期銅市場供應緊張的局面 作為多種家電產品尤其是空調的重要原材料，銅價的波動與家電產業(yè)鏈息息相關，過往多次的銅價上漲都曾引發(fā)過空調漲價今年國內空調市場在庫存高企等多種壓力下，價格競爭異常激烈，品牌為搶占市場份額頻繁推出促銷活動，導致終端售價持續(xù)走低，企業(yè)利潤空間本就已被壓縮到近年來的低點。

周報

【證券日報】多因素共振支撐銅價上行，銅礦企業(yè)迎利好

被譽為工業(yè)“血管”、具有高性價比的導電金屬——銅，近日期貨價格屢創(chuàng)新高12月5日，倫敦金屬交易所（LME）銅價格收盤報11665.0美元/噸，較去年年末的8781.5美元/噸，上漲32.84% 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康在接受《證券日報》記者采訪時表示：“多重因素共振，支撐銅價上行展望2026年上半年，銅價仍有進一步上漲的空間。

媒體報道

銅價創(chuàng)歷史新高，美博空調打響漲價“第一槍”

此前一日，倫敦金屬交易所(LME)現(xiàn)貨銅相對三個月期貨合約的溢價達到了每噸86美元，為10月中旬以來最高，也從側面反映出近期銅市場供應緊張的局面 作為多種家電產品尤其是空調的重要原材料，銅價的波動與家電產業(yè)鏈息息相關，過往多次的銅價上漲都曾引發(fā)過空調漲價潮今年國內空調市場在庫存高企等多種壓力下，價格競爭異常激烈，品牌為搶占市場份額頻繁推出促銷活動，導致終端售價持續(xù)走低，企業(yè)利潤空間本就已被壓縮到近年來的低點。

家電

Mysteel調研：銅價破9萬背景下銅管行業(yè)困局 企業(yè)增收不增利

2025年12月3日，滬銅期貨主力合約突破9萬元/噸大關，創(chuàng)歷史新高，倫敦金屬交易所（LME）期銅價格同步刷新紀錄至11540美元/噸受LME銅倉單大幅注銷超5萬噸影響，市場解讀為即將大量被提貨的表現(xiàn)，佐證投資者對未來銅價的看好，也凸顯了LME庫存緊張和全球顯性庫存結構性問題，成為內外銅價聯(lián)袂創(chuàng)新高的理由4日銅現(xiàn)貨價格高歌猛進，推動國內銅管價格快速變化，銅管企業(yè)該如何應對？市場預期又有何轉變？ 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價格方面來看，今日銅管市場價格快速攀升，單交易日價格波動超2000元/噸，各主要市場、不同規(guī)格產品價格同步上調。

主編視角

三重重壓下，中小家電企業(yè)核心任務變?yōu)椤罢一盥贰?/a>

銅價新高后仍堅定看漲！華爾街給出三個核心唱多理由

國際銅價在上周五和本周一連續(xù)突破新高，代表了這一工業(yè)金屬已迎來一個里程碑式的時刻華爾街多家機構預期，銅價將在未來繼續(xù)強勢上漲 截至發(fā)稿，倫銅期貨報11197.5美元/噸，小幅上漲0.5%，年內漲幅達27.5%周一，倫敦銅價刷新歷史最高價格11334美元 而銅價上漲的最初驅動力來自于礦端的供給趨緊9月，美國自由港麥克莫蘭公司在印尼的Grasberg礦區(qū)發(fā)生山體滑坡，導致多人遇難，該礦區(qū)隨后暫停運營。

國際資訊

9月我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

出口方面，8月份，中國出口未鍛軋鋁及鋁材53.4萬噸，同比下降1.5%；1—8月，中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材399.6萬噸，同比下降8.2% 市場方面，9月份，全球有色金屬市場整體呈現(xiàn)分化態(tài)勢倫敦金屬交易所（LME）受宏觀經濟預期與供需結構差異影響，主要金屬品種走勢不一LME三月期貨價格中，銅、鋁表現(xiàn)相對強勢銅價受全球供應鏈偏緊及新能源領域需求支撐，9月份震蕩上行LME三月期貨銅漲幅明顯，開盤9908美元，收盤10268.5美元，上漲366.5美元，月均10022.15美元；鋁價因能源成本高企和庫存下降，延續(xù)小幅上漲態(tài)勢。

國內資訊

云南銅業(yè)：織密風險“防護網(wǎng)” 應對銅市新挑戰(zhàn)

記者了解到，期貨市場在銅貿易定價方面發(fā)揮著重要作用目前，進口銅精礦的長單合同通常只約定加工費，甚至有部分僅約定數(shù)量，加工費隨行就市其合同作價期（QP）主要參照倫敦金屬交易所銅期貨價格進行結算而銷售端，定價則普遍采用“上海期貨交易所銅期貨價格+升貼水”的模式 期貨價格具有公開、公允的特性，是市場定價的核心基準；而現(xiàn)貨端存在的品質、地區(qū)、資金收付、倉儲運費等差異，則通過升貼水機制進行調節(jié)。

企業(yè)動態(tài)

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

倫敦金屬交易所（LME）方面，銅價表現(xiàn)最為強勁，三月期貨價格從9646美元/噸上漲至9902美元/噸，漲幅達291美元，月均價9728.83美元/噸，顯示市場對銅的需求保持旺盛鋁、鉛、鋅等基本金屬也普遍上漲，其中，鋁價上漲50.5美元至2615.5美元/噸，鋅價上漲58.5美元至2819美元/噸錫和鎳表現(xiàn)尤為突出，錫價大漲2308美元至35018美元/噸，鎳價上漲485美元至15421美元/噸，反映出新能源領域對這兩種金屬的強勁需求。

國內資訊

Mysteel月報：經濟數(shù)據(jù)放緩提振降息預期 8月銀價高位運行（8月）

特朗普8月11日在社交媒體發(fā)文稱，進口黃金將不會被征收關稅Comex黃金期貨，以及倫敦市場現(xiàn)貨黃金全球基準價格在特朗普發(fā)文后幾乎沒有變動現(xiàn)貨金收復部分失地，但較前一日仍下跌逾1.2%截至周一下午，美國相關機構尚未發(fā)布對該政策的任何更新上周，一位白宮官員曾表示，政府將發(fā)布新政策，澄清金條是否會被征收進口稅 澳大利亞Evolution Mining稱，2025財年年度黃金產量增長5%達到750512盎司，銅產量增長12%達到76261噸。

月報

Mysteel周報：避險情緒與工業(yè)需求共振推動銀價走強（7.12-7.18）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9081-9282元/千克1#銀錠市場周均價為9147元/千克，較上周均價上漲377元/千克截至7月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1968張至80779張，空頭持倉環(huán)比增加2911張至22258張凈頭寸減少4879張至58521張截至7月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少92.517噸至1211.076噸。

周報

Mysteel日報：降息預期降溫 貴金屬承壓調整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

Mysteel日報：市場再度聚焦美關稅威脅 銀價偏強震蕩（7.15）

同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格當前白銀在技術面上呈現(xiàn)強勢突破形成中期上漲趨勢格局，短期波動或加劇，下一目標區(qū)域40-42美元/盎司本周重點關注周二晚間美國CPI數(shù)據(jù)公布，以及FOMC票委、波士頓聯(lián)儲理事柯林斯、美聯(lián)儲理事鮑曼和巴爾等人的講話以及美聯(lián)儲周四將公布的經濟狀況褐皮書 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價（7.14）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

【證券時報】特朗普加征50%銅關稅引發(fā)市場動蕩，機構提醒全球半導體供應鏈或面臨“斷銅“危機

此前市場普遍預期的25%左右水平，這也是繼鋁和鋼材關稅之后，美國對關鍵工業(yè)原材料征收的又一輪進口稅，威脅為美國經濟的關鍵投入品增加新的成本 在此背景下，美國銅期貨價格飆升，COMEX銅價7月8日價格大幅上漲9.63%，7月9日價格回落2.75%，倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價格下跌1.94% 今年2月25日，美國白宮網(wǎng)站發(fā)布聲明稱，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，啟動對銅進口威脅美國國家安全和經濟穩(wěn)定的調查。

媒體報道

倫銅再臨萬元關口接近年內高位 關稅暫停期限將至貿易商加強囤貨

近日，倫敦銅價再度逼近年內高位，因交易商們持續(xù)將銅運往美國，試圖在7月9日特朗普上調關稅的最后期限到來前備貨 日內，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度升破每噸10000美元，創(chuàng)三個月新高上一次漲破這一關口還是在今年3月，當時市場擔憂特朗普政府將會對銅進口征收與鋼鋁類似的關稅 另外，這種劇烈波動已影響到對沖銅價風險的貿易公司和冶煉廠。

國際資訊

花旗上調銅價預期

本季度，該投行預測銅均價為9000美元/噸目前在紐約商品交易所銅價為10300美元/噸左右，在倫敦期貨交易所價格為9200美元/噸左右 中期（未來3到6個月），花期對銅的熊市預期沒有變，因為美國關稅政策導致實際的銅消費和制造業(yè)活動緩慢，特別是針對中國征收的245%的關稅 花旗表示，“我們不確定銅價到底能下跌多少，但我們的觀點仍然是等到特朗普總統(tǒng)取消關稅，完全重新分配關稅收入，或者美聯(lián)儲或中國的政策開始發(fā)揮作用”。

國際資訊