交子期貨：美國(guó)降息預(yù)期支撐，銅偏強(qiáng)震蕩

操作策略：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)需求消費(fèi)旺季存在預(yù)期，但銅價(jià)高位抑制下游采購(gòu)積極性，疊加進(jìn)口貨源補(bǔ)充，下游多按需采購(gòu)短期美國(guó)降息預(yù)期支撐銅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，但高價(jià)抑制消費(fèi)限制上行空間，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

東吳期貨：基本面驅(qū)動(dòng)有限，滬銅后期走勢(shì)關(guān)注美國(guó)降息預(yù)期變化

近期，銅價(jià)總體保持震蕩態(tài)勢(shì)，電解銅供應(yīng)仍保持在偏高水平，而下游消費(fèi)維持在淡季節(jié)奏中美國(guó)在上半年持續(xù)備貨之后，積累了大量庫(kù)存，因而在關(guān)稅落地后受備貨補(bǔ)庫(kù)需求推動(dòng)的銅價(jià)上漲邏輯減弱在基本面驅(qū)動(dòng)有限的情況下，市場(chǎng)繼續(xù)交易降息預(yù)期，帶動(dòng)美元指數(shù)反復(fù)，對(duì)銅價(jià)形成擾動(dòng)展望后市，降息預(yù)期仍是影響銅價(jià)的關(guān)鍵因素 礦端短缺尚未完全傳導(dǎo)到冶煉端 上半年國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)實(shí)際減產(chǎn)規(guī)模小于市場(chǎng)預(yù)期，主要原因在于，一方面原料端加大廢料使用力度，銅礦短缺帶來(lái)的沖擊弱于預(yù)期，另一方面硫酸等副產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)上漲使得冶煉廠(chǎng)的實(shí)際虧損也小于預(yù)期。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：美國(guó)銅關(guān)稅政策施壓銅價(jià)，滬銅或震蕩偏弱

周四夜間，倫銅報(bào)收9607美元/噸，下跌1.26%，滬銅報(bào)收78010元/噸，下跌0.55%銅關(guān)稅政策實(shí)施產(chǎn)品范圍的確定再度給銅市場(chǎng)帶來(lái)巨震，溢價(jià)泡沫被打破，COMEX銅大跌，LME銅亦有跟跌而內(nèi)盤(pán)滬銅，雖也受到向下壓制，但由于原料礦端的長(zhǎng)期緊缺，以及國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存水平的低位支撐，滬銅跌幅相對(duì)有限美國(guó)銅關(guān)稅政策實(shí)施后，銅過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)將成為短期內(nèi)影響銅價(jià)的利空因素 整體而言，關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅主力預(yù)計(jì)震蕩偏弱，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：美國(guó)銅關(guān)稅實(shí)施產(chǎn)品范圍確定，COMEX銅大跌

周三夜間，倫銅報(bào)收9730美元/噸，下跌0.74%，滬銅報(bào)收78700元/噸，下跌0.47%宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普周三宣布，美國(guó)將對(duì)銅管和銅線(xiàn)等半成品銅和銅密集型衍生產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，但征稅的細(xì)節(jié)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的全面限制，也沒(méi)有包括礦石、精礦和陰極銅等原材料消息公布后，COMEX銅跌超過(guò)17%，LME銅亦受到下行壓力，跌至近兩周低點(diǎn)，COMEX銅與LME銅價(jià)差逐漸修正，滬銅跌幅相對(duì)有限 基本面來(lái)看，需求淡季持續(xù)，銅價(jià)震蕩處于高位，下游買(mǎi)興表現(xiàn)疲軟。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：美國(guó)銅關(guān)稅政策落地在即，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9796美元/噸，下跌0.59%，滬銅報(bào)收78800元/噸，下跌0.67%市場(chǎng)等待美國(guó)銅關(guān)稅政策的落地及政策細(xì)節(jié)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提高，部分資金暫時(shí)離開(kāi)觀望基本面來(lái)看，需求淡季持續(xù)，對(duì)價(jià)格形成拖累，銅庫(kù)存雖然出現(xiàn)累庫(kù)，但累庫(kù)趨勢(shì)并不流暢，疊加庫(kù)存的低位，對(duì)銅價(jià)有一定支撐 在海外關(guān)稅政策存在不確定性，國(guó)內(nèi)宏觀利好政策帶來(lái)的利多情緒仍有一定延續(xù)的情況下，整體而言，當(dāng)前金融博弈仍主導(dǎo)著銅價(jià)的波動(dòng)，投資者需警惕政策脈沖引發(fā)短期波動(dòng)的加劇。

期貨公司評(píng)論

銅、銀、鈾入選美國(guó)新版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（11月6日），美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）在官網(wǎng)發(fā)布了《2025年關(guān)鍵礦產(chǎn)清單》，在銅、銀和鈾的加入下，清單更新后的總數(shù)增至60種 根據(jù)2020年美國(guó)《能源法》要求，關(guān)鍵礦產(chǎn)清單每三年更新一次，上次更新時(shí)間為2022年列入清單的礦物將獲得美國(guó)政府的資金支持，有關(guān)勘探、開(kāi)采和精煉處理項(xiàng)目也能獲得審批便利 新聞稿表示，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局對(duì)有關(guān)礦產(chǎn)資源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)做了全面評(píng)估，共涉及84種礦產(chǎn)大宗商品、超過(guò)400個(gè)行業(yè)以及1200多種情境。

國(guó)際資訊

[硫酸]：青海銅業(yè)硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月29日?qǐng)?bào)道：青海銅業(yè)冶煉酸價(jià)格，現(xiàn)93%酸出廠(chǎng)報(bào)價(jià)660元/噸，98%酸出廠(chǎng)報(bào)680元/噸，105%酸出廠(chǎng)報(bào)價(jià)710元/噸，成交可商。

企業(yè)價(jià)格行情

[硫酸]：銅陵市銅官山化工硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月28日?qǐng)?bào)道：銅陵市銅官山化工有限公司硫酸價(jià)格，98%冶煉酸報(bào)價(jià)740-790元/噸，105%酸880元/噸，實(shí)際成交可商談，年產(chǎn)能70萬(wàn)噸礦石酸裝置以及年產(chǎn)能5萬(wàn)噸發(fā)煙酸裝置，日產(chǎn)2000噸左右，自用為主

華東

[硫酸]：山西北方銅業(yè)硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月27日?qǐng)?bào)道：山西北方銅業(yè)硫酸價(jià)格，98%酸出廠(chǎng)報(bào)價(jià)650元/噸，成交可商下游主供煤焦和鋼鐵行業(yè)，目前兩套裝置，一期45萬(wàn)噸/年，二期80萬(wàn)噸/年，垣曲裝置檢修。

華北

[硫酸]：銅陵市銅官山化工硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月22日?qǐng)?bào)道：銅陵市銅官山化工有限公司硫酸價(jià)格，98%冶煉酸報(bào)價(jià)660-710元/噸，105%酸800元/噸，實(shí)際成交可商談，年產(chǎn)能70萬(wàn)噸礦石酸裝置以及年產(chǎn)能5萬(wàn)噸發(fā)煙酸裝置，日產(chǎn)2000噸左右，自用為主

華東

[硫酸]：福建紫金銅業(yè)硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月20日?qǐng)?bào)道：福建紫金銅業(yè)冶煉酸現(xiàn)98%酸報(bào)價(jià)610元/噸，105%酸出廠(chǎng)670元/噸，上周六上調(diào)35元/噸，實(shí)際成交可談，設(shè)計(jì)產(chǎn)能100萬(wàn)噸/年裝置，日產(chǎn)2700噸

華南

Mysteel：云南銅業(yè)硫酸最新價(jià)格

10月20日，云南銅業(yè)有限公司硫酸98%酸報(bào)價(jià)720元/噸,上周六上調(diào)60元/噸，有三套裝置總年產(chǎn)能242萬(wàn)噸冶煉酸裝置，日產(chǎn)4800噸左右，實(shí)際成交可商談，主供合同戶(hù)（庫(kù)存容量10萬(wàn)噸）

企業(yè)報(bào)價(jià)

[硫酸]：福建東南銅業(yè)硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月20日?qǐng)?bào)道：福建東南銅業(yè)硫酸98%冶煉酸汽運(yùn)報(bào)價(jià)740元/噸，上周六部分區(qū)域漲50元/噸，實(shí)際成交可談空間較大裝置設(shè)計(jì)產(chǎn)能148萬(wàn)噸/年，日產(chǎn)3500噸

華南

[硫酸]：云南銅業(yè)硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月20日?qǐng)?bào)道：云南銅業(yè)有限公司硫酸98%酸報(bào)價(jià)720元/噸,上周六上調(diào)60元/噸，有三套裝置總年產(chǎn)能242萬(wàn)噸冶煉酸裝置，日產(chǎn)4800噸左右，實(shí)際成交可商談，主供合同戶(hù)（庫(kù)存容量10萬(wàn)噸）

西南

國(guó)泰君安期貨：銅短期價(jià)格波動(dòng)可能較大

短期擾動(dòng)，長(zhǎng)期依然具備多頭配置價(jià)值貿(mào)易消息持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，且市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)高物價(jià)對(duì)消費(fèi)形成沖擊，價(jià)格有所承壓 但從長(zhǎng)期來(lái)看，銅原料供應(yīng)緊張的邏輯依然存在，印尼Grasberg礦泥石流事件將導(dǎo)致2025Q4產(chǎn)量較原指引減少約20萬(wàn)噸；2026年產(chǎn)量將減少約27萬(wàn)噸其他部分大型銅礦企業(yè)產(chǎn)量指引下調(diào)，可能加重未來(lái)銅礦供應(yīng)壓力銅礦減少將向冶煉端傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)后期全球精銅供應(yīng)可能出現(xiàn)缺口 從具體數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)9月精銅產(chǎn)量環(huán)比下降，預(yù)計(jì)10月依然存在邊際回落空間。

期貨公司評(píng)論

Taseko Mines：?jiǎn)?dòng)美國(guó)Florence銅礦項(xiàng)目

加拿大 Taseko 礦業(yè)公司已啟動(dòng)其位于美國(guó)亞利桑那州 Florence 銅礦項(xiàng)目的井田作業(yè)，標(biāo)志著該礦正式進(jìn)入商業(yè)生產(chǎn)階段該礦是美國(guó)少數(shù)即將投產(chǎn)的新增精煉銅來(lái)源之一 該公司預(yù)計(jì)將在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)產(chǎn)出首批陰極銅其溶劑萃取 - 電積（SX/EW）工廠(chǎng)已于 9 月 19 日基本完工，目前施工人員正逐步撤離，工廠(chǎng)調(diào)試工作與井田作業(yè)同步推進(jìn) Taseko 礦業(yè)總裁兼首席執(zhí)行官表示，這一里程碑是亞利桑那州本地施工團(tuán)隊(duì)取得的重大成就 —— 他們僅用不到兩年時(shí)間就完成了工廠(chǎng)建設(shè)，稱(chēng)：“當(dāng)前銅價(jià)接近歷史高位，且全球?qū)﹃P(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)安全的關(guān)注度日益提升，此時(shí)在美國(guó)國(guó)內(nèi)新增一個(gè)重要的精煉銅來(lái)源，時(shí)機(jī)恰到好處。

上游企業(yè)

必和必拓：著眼于重啟美國(guó)亞利桑那州長(zhǎng)期關(guān)閉的銅礦

全球最大的礦業(yè)公司必和必拓（BHP）正在考慮重新開(kāi)放位于美國(guó)銅業(yè)中心亞利桑那州的四座長(zhǎng)期關(guān)閉的銅礦 必和必拓首席執(zhí)行官邁克?亨利（Mike Henry）表示，特朗普總統(tǒng)推出的政策變化鼓勵(lì)該公司擴(kuò)大其在美國(guó)的勘探工作，并重新評(píng)估該州的休眠資產(chǎn) 潛在的重啟計(jì)劃將集中在 Globe–Miami 地區(qū)，必和必拓還計(jì)劃在那里對(duì)已關(guān)閉運(yùn)營(yíng)的尾礦進(jìn)行再處理這些礦場(chǎng)中包括 1996 年必和必拓收購(gòu) Magma 銅業(yè)公司時(shí)獲得的Magma 礦。

上游企業(yè)

[硫酸]：銅陵市銅官山化工硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月15日?qǐng)?bào)道：銅陵市銅官山化工有限公司硫酸價(jià)格，98%冶煉酸報(bào)價(jià)600-650元/噸，105%酸710元/噸，實(shí)際成交可商談，年產(chǎn)能70萬(wàn)噸礦石酸裝置以及年產(chǎn)能5萬(wàn)噸發(fā)煙酸裝置，日產(chǎn)2000噸左右，自用為主

華東

Aurubis CEO：已就新建銅冶煉廠(chǎng)事宜與美國(guó)政府磋商

德國(guó) Aurubis 公司首席執(zhí)行官于周二表示，繼在美國(guó)投產(chǎn)一座回收工廠(chǎng)后，該公司已就在美國(guó)新建一座銅冶煉廠(chǎng)的支持事宜，與美國(guó)政府展開(kāi)初步談判 作為歐洲最大的銅生產(chǎn)商，Aurubis 正考慮三種方案以把握美國(guó)推動(dòng)本土銅產(chǎn)量提升的機(jī)遇，新建冶煉廠(chǎng)便是其中之一 “我們首先需要梳理各類(lèi)方案，并制定更具體的提議但美國(guó)政府已釋放積極信號(hào)，表明他們有可能為這一項(xiàng)目提供支持。

上游企業(yè)

[硫酸]：銅陵市銅官山化工硫酸價(jià)格最新

隆眾資訊10月11日?qǐng)?bào)道：銅陵市銅官山化工有限公司硫酸價(jià)格，98%冶煉酸報(bào)價(jià)540-590元/噸，105%酸650元/噸，實(shí)際成交可商談，年產(chǎn)能70萬(wàn)噸礦石酸裝置以及年產(chǎn)能5萬(wàn)噸發(fā)煙酸裝置，日產(chǎn)2000噸左右，自用為主

華東