國信期貨：銅價夜間反彈 中期預(yù)計仍偏強(qiáng)

周三夜間，滬銅報收85900元/噸，上漲0.55%，倫銅報收10733美元/噸，上漲0.79%銅價連續(xù)幾日向下調(diào)整后有所反彈，85000元/噸附近的支撐性逐漸被驗證美元持續(xù)走強(qiáng)，以及銅上漲至高位后對下游采購需求的抑制則對銅價漲幅形成限制 整體而言，銅價短期或震蕩調(diào)整，但中期宏觀利多環(huán)境以及銅較為強(qiáng)勁的基本面仍對銅價有向上驅(qū)動力可關(guān)注回調(diào)后的買入機(jī)會

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國信期貨：銅價夜間回調(diào)，短期預(yù)計高位震蕩

周二夜間，滬銅報收85020元/噸，下跌0.6%，倫銅報收10596.5美元/噸，下跌1.08% 宏觀方面，美國政府目前仍處于“停擺”狀態(tài)，白宮首席經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特釋放出政府“停擺”問題有望在本周取得進(jìn)展的信號美元走強(qiáng)，對銅價形成一定壓制目前銅價仍處于消化前期漲幅的震蕩整理階段，高價之下，下游采購需求被抑制，但未來銅礦供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂，以及銅需求的增長，亦持續(xù)給予銅價利多驅(qū)動 整體而言，滬銅中期預(yù)計震蕩偏強(qiáng)運行，仍以偏多思路對待。

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國信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤銅價反彈

周三夜間，倫銅報收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個貿(mào)易伙伴國暫時得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場避險情緒仍將維持在高位，有色板塊波動性較大，滬銅預(yù)計寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動風(fēng)險，暫時觀望

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國信期貨：倫銅夜間小幅反彈，滬銅延續(xù)跌勢

周一夜間，倫銅報收8714美元/噸，上漲0.28%，滬銅報收72800元/噸，下跌2.05%全球貿(mào)易摩擦升級，市場全面轉(zhuǎn)向需求下降及滯漲的預(yù)期交易，倫銅大跌兩個交易日后，昨日小幅反彈，滬銅則在節(jié)后補跌隨著紐、倫銅價差收窄，市場交易或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦于未來LME銅可能面臨的庫存增加壓力，以及關(guān)稅政策實施給需求帶來的負(fù)反饋上滬銅則仍有一定旺季需求及庫存去化的支撐整體而言，預(yù)計滬銅震蕩偏弱，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤沖擊，謹(jǐn)防行情異動風(fēng)險。

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國信期貨：夜間銅價突破新高，注意風(fēng)險控制

周二夜間，倫銅報收10094.5美元/噸，上漲1.61%，滬銅報收82780元/噸，上漲1.3% 據(jù)新華社報道，美國世界大型企業(yè)研究會25日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國3月消費者信心指數(shù)為92.9，低于市場預(yù)期的94.2和2月的98.3，連續(xù)第四個月下降數(shù)據(jù)公布后，美元走弱，疊加關(guān)稅政策擔(dān)憂的情緒的推動，內(nèi)外盤銅價均再度向上突破新高高價差繼續(xù)推動套利交易活躍，國內(nèi)銅供應(yīng)面臨進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，疊加旺季的去庫狀態(tài)，基本面對銅價有一定支撐，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

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國信期貨：美元走強(qiáng)，夜間銅價回落

周五夜間，倫銅報收9852美元/噸，下跌0.59%，滬銅報收80630元/噸，下跌0.62%美元走強(qiáng)，倫銅下跌關(guān)稅政策擔(dān)憂影響下，紐、倫銅價價差維持在較高水平據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國2025年2月精煉銅進(jìn)口量為305,133噸，環(huán)比增長2.70%，同比增長14.39%，套利交易活躍下，未來國內(nèi)銅供應(yīng)面臨進(jìn)口減少與資源外流的擔(dān)憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓。

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國信期貨：美元走強(qiáng)，夜間銅價小幅回落

周四夜間，倫銅報收9910美元/噸，下跌0.88%，滬銅報收81310元/噸，下跌0.05%，增倉7000余手美元走強(qiáng)，內(nèi)外盤銅價均在漲至近期新高位后小幅回落套利交易活躍下，國內(nèi)銅供應(yīng)面臨資源外流的擔(dān)憂，且國內(nèi)存在冶煉廠減產(chǎn)擔(dān)憂，庫存雖然已處于去庫狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的旺季需求不及預(yù)期以及面對高價的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計滬銅震蕩偏強(qiáng)，注意風(fēng)險控制

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國信期貨：周四夜間，滬銅報收75390元/噸

周四夜間，滬銅報收75390元/噸，上漲0.25%，倫銅報收9237美元/噸，上漲0.02%宏觀方面，美國可能從2月1日起對從中國進(jìn)口的商品征收10%的關(guān)稅，對墨西哥和加拿大進(jìn)口商品征收約25%的關(guān)稅的消息傳出后，金融市場正在等待細(xì)節(jié)，全球范圍內(nèi)貿(mào)易沖突的擔(dān)憂，影響到對于消費的預(yù)期 下游需求端，企業(yè)進(jìn)入假期階段，銅社會庫存持續(xù)累庫，春節(jié)期間的累庫欲將也將在后續(xù)給銅價帶來較大壓力。

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弘業(yè)期貨：倫銅倫鋁夜間大跌

滬銅：倫銅倫鋁夜間大跌，內(nèi)盤今日可能低開，近期震蕩偏弱

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倍特期貨：滬銅夜間交易時段小幅整理

操作策略：滬銅夜間交易時段小幅整理，近期中短期均線有修復(fù)跡象，空單退場，等待美聯(lián)儲加息落定

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倍特期貨：滬銅夜間交易時段跟隨倫銅回落

操作策略：滬銅夜間交易時段跟隨倫銅回落，承壓于10日均線，下方5日均線支撐，等待美聯(lián)儲加息確定

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國信期貨：氧化鋁短期內(nèi)或偏強(qiáng)運行

周五夜間，氧化鋁報收3338元/噸，上漲6.85%，主力合約持倉量增加2萬余手據(jù)證券時報網(wǎng)，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長陶青7月18日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，下一步，將持續(xù)落實銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案，印發(fā)實施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著力在穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型上下功夫政策消息引發(fā)氧化鋁市場多頭情緒升級，期貨盤面增倉上行，價格一舉突破前期壓力位，并打開上方空間 氧化鋁現(xiàn)貨流通偏緊的情況依然存在，現(xiàn)貨市場價格持續(xù)上漲，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場的挺價心態(tài)及價格的堅挺或?qū)ζ趦r的下行空間形成限制。

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國信期貨：鋁合金震蕩

周五夜間，鋁合金報收20120元/噸，上漲1.18%受國內(nèi)宏觀利多政策影響，有色金屬板塊多數(shù)收漲，鋁價偏強(qiáng)，鋁合金跟漲，并向上突破20000元/噸壓力位目前處于國內(nèi)廢鋁供應(yīng)淡季，疊加進(jìn)口廢鋁量邊際減少，廢鋁供應(yīng)偏緊格局下，價格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，鋁合金成本重心持續(xù)上移，虧損程度擴(kuò)大，成本對于鋁合金價格支撐較強(qiáng) 供需方面，鋁合金期貨上市后，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，貿(mào)易商入市增多，市場詢價活躍度提高，廠庫逐漸轉(zhuǎn)為社會庫存，并呈現(xiàn)持續(xù)累庫，而7-8月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價的上方空間。

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國信期貨：鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)

周二夜間，鋁合金報收19800元/噸，上漲0.05%鋁價高位震蕩，廢鋁價格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，有所上漲，使得鋁合金成本重心上移，虧損程度擴(kuò)大，成本支撐將限制鋁合金的下行空間 供需而言，鋁合金期貨上市后，貿(mào)易商入市增多，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，鋁合金由廠內(nèi)庫存轉(zhuǎn)向社會庫存，且社會庫存呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，7月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價的上方空間。

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Mysteel午評：升水高企需求頹勢 華南銅桿市場散單成交零星可見

成交：精銅桿端，銅價延續(xù)夜間向上趨勢，但上行動力略顯不足，雖已進(jìn)入新合約交易階段，但由于華南多地電解銅供應(yīng)仍較為緊張，期貨合約月差仍在300元/噸以上，廣東市場報盤整體仍居于高位，雖早間部分企業(yè)多次下調(diào)報價有意出貨，但下游線纜企業(yè)采購情緒不佳，整體成交表現(xiàn)不盡人意，多數(shù)企業(yè)散單成交量在零星數(shù)車水平，成交多集中在長單客戶提貨方面，提貨量各企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨庫存水平表現(xiàn)略有差異。

行情簡評

Mysteel日報：消費端表現(xiàn)疲弱 銅桿市場交投降溫

據(jù)調(diào)研，雖目前區(qū)域市場精銅供應(yīng)基本恢復(fù)正常，但整體北方市場需求仍較為疲弱，下游線纜及拉絲等企業(yè)訂單復(fù)蘇不及預(yù)期，預(yù)計在本周剩余三天內(nèi)，區(qū)域銅桿消費出現(xiàn)大幅度增長可能性難度較大 華南地區(qū)：銅價延續(xù)夜間向上趨勢，但上行動力略顯不足，雖已進(jìn)入新合約交易階段，但由于區(qū)域電解銅供應(yīng)仍較為緊張，期貨合約月差仍在300元/噸以上，市場報盤整體仍居于高位；雖早間部分企業(yè)多次下調(diào)報價有意出貨，但下游線纜企業(yè)采購情緒不佳，整體成交表現(xiàn)不盡人意，多數(shù)企業(yè)散單成交量在零星數(shù)車水平，成交多集中在長單客戶提貨方面，提貨量各企業(yè)根據(jù)現(xiàn)貨庫存水平表現(xiàn)略有差異。

日報

Mysteel銅晨會紀(jì)要20220512

昨日廣東精銅桿成交整體較為一般，主要由于價格較周二夜間有所反彈，昨日日內(nèi)成交基本以長單為主，長單提貨量也有所減少，同時據(jù)銅桿企業(yè)反饋，部分下游企業(yè)選擇點入遠(yuǎn)月合約，但提貨期普遍在下周以后；再生銅桿方面，由于廣東貿(mào)易商銅桿庫存普遍較低，疊加期貨結(jié)構(gòu)不利于大量補庫，故多數(shù)貿(mào)易商選擇觀望等待換月之后再行入市交易，區(qū)域市場交投顯著降溫 昨日江西地區(qū)成交較清淡，銅桿企業(yè)表示現(xiàn)貨有限，多選擇期貨訂單報價且交貨期在一周以上。

行情簡評