交子期貨：市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎 銅承壓震蕩

操作策略：勞動(dòng)力數(shù)據(jù)走軟加劇美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，經(jīng)濟(jì)不確定性市場(chǎng)擔(dān)憂加劇；國(guó)內(nèi)銅價(jià)上漲下游采購(gòu)情緒受抑，下游開(kāi)工率反饋平淡，近日銅價(jià)下跌后下游采購(gòu)情緒有所回升短期銅價(jià)調(diào)整后預(yù)計(jì)進(jìn)入震蕩，日內(nèi)輕空短線參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：市場(chǎng)情緒高漲，銅高位偏強(qiáng)震蕩

操作策略：美國(guó)政府停擺導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，避險(xiǎn)需求支撐美元；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)需求消費(fèi)旺季存在預(yù)期，但銅價(jià)高位抑制下游采購(gòu)積極性，下游多按需采購(gòu)短期礦端擾動(dòng)及美聯(lián)儲(chǔ)降息支撐銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：市場(chǎng)消化降息預(yù)期銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期市場(chǎng)消化美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀偏弱市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，銅承壓震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，倫銅庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期宏觀層面偏弱，日內(nèi)謹(jǐn)慎空單短線參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：市場(chǎng)氛圍偏弱，銅承壓震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，倫銅庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期市場(chǎng)氛圍偏弱，日內(nèi)謹(jǐn)慎空單短線參與

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交子期貨：市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，銅承壓震蕩

操作策略：關(guān)稅不確定性仍然支撐美元國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季、倫銅庫(kù)存持續(xù)回流打壓期價(jià)短期美關(guān)稅政策令市場(chǎng)存在不確定性，滬銅空單短線參與

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國(guó)信期貨：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，銅價(jià)受到向下壓制

周五夜間，倫銅報(bào)收9647.5美元/噸，下跌0.44%，滬銅報(bào)收78350元/噸，下跌0.06%受海外地緣爭(zhēng)端升級(jí)影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，美元走強(qiáng)，工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)收跌國(guó)內(nèi)方面，銅累庫(kù)持續(xù)性暫未形成，社會(huì)庫(kù)存顯著低于去年同期，但已進(jìn)入銅消費(fèi)淡季，庫(kù)存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫(kù)階段，目前基本面更多對(duì)銅價(jià)起到支撐作用整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待

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交子期貨：中美通話引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)，銅高位震蕩

操作策略：近期美元回落為銅價(jià)提供了支撐；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，短期滬銅高位運(yùn)行，供需基本面支撐上漲有限隔夜中美通話引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)，宏觀擾動(dòng)變動(dòng)大，滬銅維持逢高空配

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金瑞期貨：市場(chǎng)整體氛圍偏暖，銅價(jià)或仍能看高一線

近期，受宏觀面因素快速變化影響，銅價(jià)在經(jīng)歷弱勢(shì)震蕩后呈現(xiàn)上行趨勢(shì)前期，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性產(chǎn)生擔(dān)憂，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回落不過(guò)，上周宏觀驅(qū)動(dòng)邊際轉(zhuǎn)向積極國(guó)內(nèi)政策力度基本符合預(yù)期，后續(xù)表態(tài)保持積極；海外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行雖有邊際走弱跡象，但降息預(yù)期明顯轉(zhuǎn)向鴿派，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)已達(dá)3次整體宏觀環(huán)境再次回暖，推動(dòng)銅價(jià)企穩(wěn)上行 海外方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖有走弱跡象，但制造業(yè)PMI連續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，海外制造業(yè)復(fù)蘇并未被證偽，仍具備一定經(jīng)濟(jì)韌性。

國(guó)內(nèi)資訊

交子期貨：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)布促進(jìn)消費(fèi)政策對(duì)銅價(jià)形成支撐

操作策略：美總統(tǒng)上任首日未征收新的關(guān)稅美元下跌，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)布促進(jìn)消費(fèi)政策對(duì)銅價(jià)形成支撐但臨近年關(guān)下游開(kāi)工逐步下降，美經(jīng)濟(jì)政策不確定性使美元相對(duì)偏強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制關(guān)注美元走勢(shì)，日內(nèi)短線參與

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：市場(chǎng)靜待非農(nóng)數(shù)據(jù)，銅震蕩延續(xù)

【基本面】隔夜倫銅收9547美元/噸，跌幅0.13%；隔夜滬銅主力2412合約收76300元/噸，跌幅0.25% 宏觀方面，隔夜數(shù)據(jù)顯示美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率為2.7%，挑戰(zhàn)者裁員人數(shù)下降23.7%，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低至21.6萬(wàn)，市場(chǎng)靜待周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的出爐 國(guó)內(nèi)昨日統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)10月制造業(yè)PMI為50.1% 環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn) 我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平繼續(xù)回升 供給方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月精煉銅產(chǎn)量為113.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.4%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量為1004.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.4%。

期貨公司評(píng)論

倍特期貨：市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎，銅延續(xù)調(diào)整

【基本面】隔夜倫銅收9559美元/噸，漲幅0.09%；隔夜滬銅主力2412合約收76440元/噸，跌幅0.30% 宏觀方面，隔夜數(shù)據(jù)顯示美國(guó)第三季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化初值環(huán)比升2.2%，預(yù)期升2.1%，第二季度終值升2.8%美國(guó)第三季度實(shí)際GDP年化季率初值為2.8%，不及預(yù)期的3%，前值為3%占經(jīng)濟(jì)活動(dòng)三分之二以上的消費(fèi)支出增長(zhǎng) 3.7%，數(shù)據(jù)公布后美元高位回落，市場(chǎng)仍將關(guān)注本周即將公布的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)。

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倍特期貨：市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎，銅震蕩調(diào)整

【基本面】隔夜倫銅收9556美元/噸，跌幅0.08%；隔夜滬銅主力2412合約收76620元/噸，跌幅0.03% 宏觀方面，上周美國(guó)一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓市場(chǎng)降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息規(guī)模和速度，美聯(lián)儲(chǔ)11月6日至7日的議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)目光再次聚焦于本周即將公布的通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)疊加美國(guó)大選不確定性，美元持續(xù)高位運(yùn)行，銅價(jià)表現(xiàn)承壓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要緊緊圍繞努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實(shí)，及時(shí)評(píng)估和優(yōu)化政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，進(jìn)一步提升宏觀調(diào)控成效。

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倍特期貨：市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，銅震蕩調(diào)整

【基本面】隔夜倫銅收9591美元/噸，漲幅0.75%；隔夜滬銅主力2411合約收76870元/噸，漲幅0.39% 宏觀方面，市場(chǎng)削減了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將大幅降息預(yù)期，普遍預(yù)計(jì)11月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，因主要央行降息預(yù)期，加上地緣政治沖突持續(xù)，美元延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行國(guó)內(nèi)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示9月CPI同比上漲0.4% ，PPI同比下降2.8% 供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年9月我國(guó)進(jìn)口未鍛軋銅及銅材47.9萬(wàn)噸，1-9月進(jìn)口未鍛軋銅及銅材409.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.6%；9月我國(guó)進(jìn)口銅礦砂及其精礦243.6萬(wàn)噸，1-9月進(jìn)口銅礦砂及其精礦2105.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7%。

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倍特期貨：節(jié)后市場(chǎng)情緒降溫，銅高位調(diào)整

【基本面】隔夜倫銅收9758美元/噸，跌幅2.01%；隔夜滬銅主力2411合約收77510元/噸，跌幅0.91% 宏觀方面，上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超出預(yù)期，削弱了美聯(lián)儲(chǔ)在11月大幅降息預(yù)期，市場(chǎng)等待周四美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要及CPI通脹數(shù)據(jù)，隔夜美元微漲 國(guó)內(nèi)9月24日我國(guó)央行實(shí)施”三降“，分別為降息、降準(zhǔn)以及降存量房貸利率；近日房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)政策穩(wěn)步實(shí)施。

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倍特期貨：市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎，銅震蕩調(diào)整

【基本面】隔夜倫銅收8978.5美元/噸，跌幅0.55%；隔夜滬銅主力2409合約收72310元/噸，跌幅0.32% 宏觀方面，7月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)市場(chǎng)聚焦于周三的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI） 庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存增加49900噸至296400噸，環(huán)比前一周漲幅20.24%，8月13日LME銅庫(kù)存錄得30.56萬(wàn)噸，較上一日增加9500噸，增加幅度為3.21%；上周滬銅期貨庫(kù)存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達(dá)2.99% 。

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倍特期貨：市場(chǎng)情緒改善，銅震蕩企穩(wěn)

【基本面】上周五隔夜倫銅收8831美元/噸，漲幅0.25%；隔夜滬銅主力2409合約收71510元/噸，漲幅0.13% 宏觀方面，上周周初市場(chǎng)市場(chǎng)消化經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期；至上周四的數(shù)據(jù)顯示首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)力證就業(yè)市場(chǎng)韌性，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂預(yù)期緩解 國(guó)內(nèi)方面，近期公布的7月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.1，較6月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，好于市場(chǎng)預(yù)期。

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倍特期貨：市場(chǎng)情緒預(yù)期改善，銅反彈修復(fù)

【基本面】隔夜倫銅收8809美元/噸，漲幅0.67%；隔夜滬銅主力2409合約收71100元/噸，漲幅0.23% 宏觀方面，美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月3日當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)23.3萬(wàn)人，低于預(yù)期24萬(wàn)人，低于前值24.9萬(wàn)人首次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)力證就業(yè)市場(chǎng)韌性，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂預(yù)期緩解 國(guó)內(nèi)方面，近期公布的7月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.1，較6月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，好于市場(chǎng)預(yù)期。

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倍特期貨：市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎，銅承壓震蕩

【基本面】隔夜倫銅收8750.50美元/噸，跌幅1.93%；隔夜滬銅主力2409合約收70930元/噸，跌幅0.78% 宏觀方面，上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，國(guó)內(nèi)方面，近期公布的7月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得52.1，較6月回升0.9個(gè)百分點(diǎn)，好于市場(chǎng)預(yù)期 庫(kù)存方面， 8月7日LME銅庫(kù)存錄得294750噸，較上一日增加42175萬(wàn)噸，增加幅度為16.70%，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力；滬銅庫(kù)存上周減少減少6,062噸至295,141噸，環(huán)比前一周跌幅2.01%。

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倍特期貨：市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎，銅延續(xù)震蕩

【基本面】隔夜倫銅收9031.00美元/噸，漲幅0.07%；隔夜滬銅主力2409合約收73510元/噸，漲幅0.04% 宏觀方面，市場(chǎng)正聚焦周三周四的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議，預(yù)計(jì)此次會(huì)議將為9月份的降息奠定基礎(chǔ)，隔夜美元走低國(guó)內(nèi)方面，今日關(guān)注中國(guó)7月官方制造業(yè)PMI 供給方面，上周國(guó)際銅研究小組（ICSG）稱全球精煉銅市場(chǎng)在5月供應(yīng)過(guò)剩65,000噸，5月份，全球精煉銅產(chǎn)量為237萬(wàn)噸，消費(fèi)量為231萬(wàn)噸。

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