【長江期貨】預(yù)期春節(jié)后棉花行情保持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢

受訪人：長江期貨棉紡產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理 洪潤霞 投資咨詢號Z0017099 雖然新疆棉產(chǎn)品出口受到限制會導(dǎo)致國內(nèi)新疆棉依然過剩，對國內(nèi)棉花有著直接的利空，但是目前棉花基本面題材和市場關(guān)注點(diǎn)在于國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，預(yù)期國內(nèi)市場棉花消費(fèi)回升，棉花價(jià)格一直比較堅(jiān)挺其次，在于宏觀面，美聯(lián)儲2022年12月開始放緩加息步伐，整體大宗商品維持一個(gè)反彈強(qiáng)勢狀態(tài) 從棉花供需自身，產(chǎn)量方面，新疆2022/23年度產(chǎn)量預(yù)期達(dá)到580萬噸，美棉預(yù)期減產(chǎn)至260萬噸，巴西豐產(chǎn)達(dá)到300萬噸，但是對于印度產(chǎn)量有著反轉(zhuǎn)的故事，之前市場預(yù)期印度棉會豐產(chǎn)至600萬噸，但是事與愿違，從目前的上市量來看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于預(yù)期，周度上市量與三年周度均值少9萬噸，預(yù)期產(chǎn)量下降至540萬噸，這樣導(dǎo)致棉花依然堅(jiān)挺。

棉業(yè)

美國農(nóng)業(yè)部大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量預(yù)期，棉花期貨價(jià)格持續(xù)飆升

由于干旱天氣影響，全球多地作物出現(xiàn)了減產(chǎn)，美國也不例外近日，美國農(nóng)業(yè)部因干旱大幅下調(diào)美棉產(chǎn)量預(yù)期后，美國棉花期貨價(jià)格持續(xù)飆升 在美國最大的棉花地區(qū)，干旱比2011年更嚴(yán)重得克薩斯州近57%的地區(qū)處于極端干旱之中，最嚴(yán)重的干旱停在西得克薩斯州和得克薩斯州狹長地帶專業(yè)人士預(yù)計(jì)，今年美棉棄收率高達(dá)40%以上，此外美棉的優(yōu)良率也非常差 美國干旱監(jiān)測機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，美國西部約70%的地區(qū)處于干旱狀態(tài)，其中近300000平方英里的土地被認(rèn)為處于“極端”或“異常”干旱中，也是最嚴(yán)重的干旱類別。

聚焦

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.17-10.24）

銷區(qū)市場玉米價(jià)格維持上漲態(tài)勢周內(nèi)期貨盤面堅(jiān)挺，疊加北港價(jià)格上漲，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商提價(jià)心態(tài)濃，銷區(qū)貿(mào)易商跟隨漲價(jià)西南地區(qū)下游飼料廠仍以東北糧為主，西北糧價(jià)格偏高，運(yùn)輸不暢，企業(yè)遠(yuǎn)期訂單簽訂有限 棉花：全球棉花因報(bào)告缺失，仍缺乏明確指引，ICE美棉窄幅下跌，新棉在疆內(nèi)籽棉上漲的行情帶動(dòng)下穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行目前新花收購已進(jìn)高峰期，北疆基本在7成，南疆進(jìn)度稍慢，受畝產(chǎn)下降預(yù)期，籽棉價(jià)格不斷推漲，軋花廠收購謹(jǐn)慎。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日報(bào)：鄭棉小幅上行，供需動(dòng)態(tài)成后續(xù)關(guān)鍵

目前新疆棉采摘、收購順利進(jìn)行，但南疆部分區(qū)域因干旱高溫導(dǎo)致棉花早衰，籽棉單產(chǎn)不及之前預(yù)期，新疆軋花廠因此上調(diào)收購價(jià)，成本的增加對鄭棉期貨價(jià)格起到了推動(dòng)作用 當(dāng)前青島港2024年巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)17020-17120元/噸，美金報(bào)價(jià)72.9-73.9美元/磅；美棉M1-1/8報(bào)價(jià)17620-17720元/噸，美金報(bào)價(jià)78.4-79.4美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報(bào)價(jià)18260-18360元/噸，美金報(bào)價(jià)81.8-82.1美分/磅。

日報(bào)

Mysteel解讀：紗線市場旺季 “啞火”，后市或偏弱震蕩

2025 年新棉豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，籽棉收購價(jià)同比持平略跌，導(dǎo)致皮棉成本中心下移截至 10 月 20 日，棉花期貨主力合約價(jià)格為 13435 元 / 噸，雖有小幅上漲，但整體仍處于相對低位隨著新棉大量上市，棉花供應(yīng)進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)棉花價(jià)格難以大幅上漲，這將使得紗線的成本支撐力度持續(xù)減弱 市場競爭加?。喝?em class='keyword'>棉花產(chǎn)量前景樂觀，除我國外，印度、澳大利亞等產(chǎn)棉大國也呈現(xiàn)豐產(chǎn)態(tài)勢。

熱點(diǎn)分析

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251024）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14790；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251023）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14750；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251022）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14755；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21400。

早間提示

[隆眾聚焦]：純棉紗傳統(tǒng)旺季市場運(yùn)行特征分析

實(shí)際操作也確實(shí)如此，當(dāng)鄭棉期貨出現(xiàn)大幅漲跌時(shí)，紡企也會隨之上調(diào)或者下調(diào)價(jià)格，但9月份卻出現(xiàn)了不同尋常的情況9月份棉花豐收預(yù)期較強(qiáng)，市場趁機(jī)炒作，鄭棉連續(xù)下跌，從8月29日收盤價(jià)格14240元/噸跌至9月30日的13215元/噸，下跌了1025元/噸，跌幅達(dá)到7.20%純棉紗市場則相對平靜，僅出現(xiàn)了小幅下跌，受棉花市場影響不大，出現(xiàn)這種情況主要有以下兩點(diǎn)原因，一是紡企借機(jī)修復(fù)前期嚴(yán)重虧損的利潤；二是紡企去庫速度尚可，出貨壓力不大。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251020）

現(xiàn)貨情況：從當(dāng)前市場情況來看，新疆地區(qū)籽棉采收工作推進(jìn)速度較去年同期更快，收購價(jià)格也出現(xiàn)小幅攀升，這為棉花期貨價(jià)格提供了一定支撐力不過下游環(huán)節(jié)表現(xiàn)平平，棉紗市場整體活躍度不高，相關(guān)企業(yè)備貨意愿不強(qiáng)，仍以“隨用隨買”的采購策略為主 市場熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測 受貿(mào)易局勢緩解預(yù)期影響，ICE美棉周線收漲；鄭棉震蕩偏強(qiáng)。

早盤預(yù)測

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20251014）

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）供需預(yù)測報(bào)告未能按預(yù)期發(fā)布，這一情況持續(xù)對市場情緒形成擾動(dòng)，再疊加美股、油價(jià)及谷物價(jià)格集體下行的負(fù)面沖擊，ICE 棉花期貨收盤價(jià)格延續(xù)了下挫態(tài)勢 新疆棉花當(dāng)前正處于采收與交售的穩(wěn)步推進(jìn)階段，與此同時(shí)棉花加工量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢下游需求端表現(xiàn)較為平淡，雖紡織企業(yè)開機(jī)率保持穩(wěn)定，但同比去年同期仍存在一定差距；故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)11元/噸，至1766元/噸。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel解讀：10月新舊交替階段，棉花市場運(yùn)行情況

內(nèi)地多地新棉在 9 月下旬已陸續(xù)采摘并少量開秤10 月期間，山東部分地區(qū)籽棉收購價(jià)在3.45—3.6元/斤，但降雨導(dǎo)致部分收購站點(diǎn)暫停收購河北當(dāng)?shù)刈衙奘召弮r(jià)在3.5元/斤左右，前期降雨影響棉花品質(zhì)目前來看，籽棉價(jià)格的波動(dòng)主要受天氣、新棉上市量以及期貨市場影響降雨天氣影響棉花采摘進(jìn)度與質(zhì)量，減少短期內(nèi)市場供應(yīng)，推動(dòng)價(jià)格回升隨著新棉大量上市預(yù)期增強(qiáng)，市場對供應(yīng)增加的擔(dān)憂又會抑制價(jià)格過度上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20251013）

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）供需預(yù)測報(bào)告未能按預(yù)期發(fā)布，這一情況持續(xù)對市場情緒形成擾動(dòng)，再疊加美股、油價(jià)及谷物價(jià)格集體下行的負(fù)面沖擊，ICE 棉花期貨收盤價(jià)格延續(xù)了下挫態(tài)勢 新疆棉花當(dāng)前正處于采收與交售的穩(wěn)步推進(jìn)階段，與此同時(shí)棉花加工量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢下游需求端表現(xiàn)較為平淡，雖紡織企業(yè)開機(jī)率保持穩(wěn)定，但同比去年同期仍存在一定差距 ；故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)84元/噸，至1755元/噸。

外商報(bào)價(jià)

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251021）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14685；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場一周前瞻（20251020）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.上周五，棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14555；（單位：元/噸） 2.上周五，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251017）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14535；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251016）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格微漲，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14485；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場下跌，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21400。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251015）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14480；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21500。

早間提示

[純棉紗]：純棉紗市場早間提示（20251014）

一．關(guān)注點(diǎn) 1.昨日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌，新疆市場機(jī)采棉花價(jià)格參考14520；（單位：元/噸） 2.昨日，純棉紗市場穩(wěn)定運(yùn)行，普梳C32S（環(huán)錠紡）均價(jià)21500。

早間提示

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20251010）

棉花期貨收高，追隨谷物市場升勢，但出口需求疲軟和產(chǎn)量強(qiáng)勁限制漲幅，ICE美棉價(jià)格仍維持承壓運(yùn)行鄭棉低位偏強(qiáng)運(yùn)行，但國內(nèi)新棉豐產(chǎn)預(yù)期明顯，下游需求復(fù)蘇緩慢，紡企補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，仍等待大量上市后市場變化；故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)46元/噸，至1671元/噸 近期內(nèi)外棉價(jià)格暫不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)差或拉鋸運(yùn)行為主。

外商報(bào)價(jià)