Mysteel：大商所棕櫚油期貨夜盤走勢(shì)偏弱

11月23日，國(guó)內(nèi)大連商品交易所棕櫚油主力2201合約震蕩偏弱運(yùn)行，增倉(cāng)小幅收跌。

期市分析

棕櫚油日評(píng)：棕櫚油全線大漲 期貨走勢(shì)偏強(qiáng)

國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽補(bǔ)充或?qū)⒊蔀閱栴}不過好在新季國(guó)產(chǎn)菜籽上市，能夠補(bǔ)充一部分進(jìn)口菜籽空缺但由于進(jìn)口菜籽庫存過低，國(guó)產(chǎn)菜油價(jià)格或?qū)⒏鼮閳?jiān)挺，而過高的價(jià)格又嚴(yán)重抑制了下游的采購(gòu)綜合來看，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)菜油將維持在高位震蕩的態(tài)勢(shì)，期貨將繼續(xù)受到豆油、棕櫚油等其他油脂走勢(shì)影響，現(xiàn)貨整體依舊建議以出貨為上 五、 后期預(yù)測(cè) 現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期市上調(diào)，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫存仍處于低位，目前船只到港較少，庫存補(bǔ)充問題較為突出，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油價(jià)格將受到外部油脂影響上調(diào)。

日評(píng)

Mysteel解讀：豆棕價(jià)差臨界點(diǎn)顯現(xiàn) 后續(xù)價(jià)差回正or繼續(xù)倒掛？

2. 基差走勢(shì)分化：當(dāng)前豆油基差維持在+300元/噸左右的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)水平，而棕櫚油基差則為-100元/噸左右棕櫚油負(fù)基差清晰地反映了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟與承接無力 將期貨與基差合并考慮，棕櫚油的“一口價(jià)”已逼近豆油，這在庫存結(jié)構(gòu)（棕櫚油庫存顯著低于豆油庫存）的背景下，顯得有悖常理，其背后是更為深刻的國(guó)內(nèi)外基本面驅(qū)動(dòng) 二、 邏輯深挖：異動(dòng)背后的多維驅(qū)動(dòng) 1. 棕櫚油：負(fù)重前行的“領(lǐng)跌者” （1）供給壓力空前：東南亞主產(chǎn)區(qū)仍處于季節(jié)性增產(chǎn)周期尾聲,市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬來西亞10月末庫存可能攀升至244萬噸的兩年高位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格基本穩(wěn)定(20251103)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 加拿大總理近期表態(tài)稱短期內(nèi)不太可能取消對(duì)華關(guān)稅，使得市場(chǎng)對(duì)中加關(guān)系改善的預(yù)期有所降溫，菜油期貨價(jià)格因此自低位回升盡管當(dāng)前菜油庫存仍處高位，但由于多數(shù)油廠處于停機(jī)狀態(tài)，貿(mào)易商惜售挺價(jià)情緒較濃，支撐基差持續(xù)走強(qiáng)短期來看，菜油基本面變化有限，市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注中加領(lǐng)導(dǎo)人在韓國(guó)會(huì)晤后的政策動(dòng)向及棕櫚油走勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251104）

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251103）

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：粕強(qiáng)油弱 植物油期價(jià)承壓（20251029）

歐盟2025/26年度豆粕進(jìn)口量為568萬噸，而去年同期為589萬噸歐盟2025/26年度油菜籽進(jìn)口量為120萬噸，而去年同期為189萬噸 五、短期預(yù)測(cè) 夜盤油粕走勢(shì)繼續(xù)分化，中美貿(mào)易前景維持樂觀，美豆價(jià)格逐步抬升由于四季度進(jìn)口成本繼續(xù)維持高位，市場(chǎng)對(duì)豆粕估值偏樂觀油脂方面，芝加哥豆油期貨和馬來西亞棕櫚油期貨下跌國(guó)際原油價(jià)格也回落，給植物油期貨帶來壓力。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251028）

日評(píng)

{甘油}：國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)日評(píng)（20251022）

中國(guó)INE原油期貨2512合約跌2.9至436.2元/桶，夜盤漲2.8至439元/桶 ②棕櫚油：10月21日(周二)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨逆轉(zhuǎn)之前的上漲走勢(shì)轉(zhuǎn)為收低，跟隨競(jìng)爭(zhēng)植物油跌勢(shì)。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251027）

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：競(jìng)品油脂行情拖累 豆油震蕩偏弱運(yùn)行（10.16-10.23）

競(jìng)品油脂：本周棕櫚油市場(chǎng)受較大利空因素影響（馬來西亞棕櫚油10月前20日產(chǎn)量預(yù)估增加10.77%），期價(jià)出現(xiàn)顯著回調(diào)；同時(shí)中美頻繁洽談刺激期貨市場(chǎng)資金避險(xiǎn)情緒增加，疊加國(guó)內(nèi)豆棕油基本面表現(xiàn)弱勢(shì)，在宏觀避險(xiǎn)情緒與產(chǎn)業(yè)基本面利空共同影響下，連棕期價(jià)周度跌幅2.16%，豆油跟隨棕櫚油走勢(shì)下跌菜系方面暫無明顯表現(xiàn)，自上周加拿大外交部長(zhǎng)訪華后暫無其他重大表現(xiàn) 進(jìn)出口：2025年9月豆油出口量51940.686噸，環(huán)比增加59.40%，同比增加429.73%；進(jìn)口量71574.568噸，環(huán)比減少26.12%，同比增加81.12%。

周評(píng)

[甘油]:甘油市場(chǎng)早間提示（20251022）

中國(guó)INE原油期貨2512合約跌2.9至436.2元/桶，夜盤漲2.8至439元/桶 2、10月21日(周二)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨逆轉(zhuǎn)之前的上漲走勢(shì)轉(zhuǎn)為收低，跟隨競(jìng)爭(zhēng)植物油跌勢(shì) 3、昨日環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌，悲觀氛圍充斥市場(chǎng)，廠商心態(tài)整體偏空，新單讓利出貨為主，近日南方市場(chǎng)交投氛圍尚可，新單多讓利出貨，且低價(jià)仍于市場(chǎng)當(dāng)中，而北方市場(chǎng)相對(duì)安靜，小單交易為主，實(shí)單交易釋放有限。

早間提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.11-10.17）

盤面跟隨棕櫚油偏弱走勢(shì)下跌，但跌幅小于棕櫚油目前來看，雖豆油基本面表現(xiàn)一般但盤面估值處于較低位置疊加出口訂單的消息，對(duì)其底部有所支撐，下周關(guān)注宏觀面對(duì)盤面的提振基差方面，豆油基差預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，因大豆維持高壓榨，10-11月需求清淡，基差短期承壓 豆粕：CBOT 大豆期貨維持 1000-1010 區(qū)間窄幅震蕩，因中美兩國(guó)互增船舶費(fèi)，臨近關(guān)稅到期，兩國(guó)貿(mào)易關(guān)系不僅沒有緩解跡象，美國(guó)反而發(fā)布加征關(guān)稅等不利消息。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251014）

日評(píng)

[隆眾聚焦]：節(jié)后原料補(bǔ)漲 硬脂酸市場(chǎng)跟隨上行

導(dǎo)語:節(jié)前硬脂酸市場(chǎng)成交下行，國(guó)慶期間，硬脂酸市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，受假期因素影響，部分下游用戶進(jìn)入停工放假狀態(tài)，市場(chǎng)實(shí)際采購(gòu)需求明顯收縮，行業(yè)整體發(fā)貨節(jié)奏隨之放緩。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251011）

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251010）

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)主要油脂價(jià)格日?qǐng)?bào)（20251009）

日評(píng)

Mysteel：2025年國(guó)慶期間油脂國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)運(yùn)行情況

外商假期依舊積極報(bào)價(jià)，進(jìn)口利潤(rùn)尚可，且市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格將迎來上漲，因此進(jìn)口量有所增加展望節(jié)后，預(yù)計(jì)連棕跟隨馬棕走勢(shì)，開盤補(bǔ)漲 菜油：ICE油菜籽截至收盤，油菜籽期貨上漲4.7加元到7.7加元不等，其中11月期約上漲7.5加元，報(bào)收615加元/噸；1月期約上漲7.7加元，報(bào)收628.1加元/噸；3月期約上漲7.3加元，報(bào)收639.3加元/噸 國(guó)慶期間，菜油盤面休市，市場(chǎng)成交清淡。

熱點(diǎn)分析

[棕櫚油]： 市場(chǎng)本周棕櫚油窄幅區(qū)間調(diào)整

本期棕櫚油期貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)周初受馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)改善提振，市場(chǎng)情緒有所回暖，但受制于全球油脂庫存高企及印度采購(gòu)需求尚未大規(guī)模啟動(dòng)，價(jià)格上行空間有限隨后阿根廷取消大豆出口稅與國(guó)際油價(jià)回落形成疊加效應(yīng)，拖累棕櫚油價(jià)格快速下探，盡管國(guó)內(nèi)基差持穩(wěn)及低位點(diǎn)價(jià)需求為市場(chǎng)提供一定支撐臨近周末，隨著印尼貿(mào)易政策釋放積極信號(hào)，疊加市場(chǎng)對(duì)前期利空因素的逐步消化，資金空頭回補(bǔ)推動(dòng)價(jià)格觸底反彈預(yù)計(jì)短期將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地庫存變化及印度采購(gòu)節(jié)奏。

周評(píng)