Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（08.22-08.29）

本周豆系市場關(guān)注中美談判以及周五進(jìn)口大豆拍賣消息市場預(yù)期中美可能和談美豆進(jìn)口，豆系期價(jià)承壓現(xiàn)貨端，遠(yuǎn)月 2-5月份的成交放量，市場對(duì)1-5月間差有分歧，關(guān)鍵因素仍在于中美談判短期來看，油脂的有效驅(qū)動(dòng)題材有限，中加、中美的貿(mào)易關(guān)系仍將影響油脂油料期價(jià)走勢，回調(diào)可能繼續(xù)（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨近期維持高位震蕩格局，盡管美國大豆種植面積下調(diào)為價(jià)格提供了底部支撐，但當(dāng)前單產(chǎn)與優(yōu)良率均高居歷史同期水平，豐產(chǎn)預(yù)期持續(xù)壓制市場情緒。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel快訊：豐產(chǎn)預(yù)期與成本支撐博弈 內(nèi)外盤分化震蕩

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨收低，美國大豆單產(chǎn)和優(yōu)良率均處于歷史高位，且9月逐步進(jìn)入早期收割階段，天氣交易窗口正在縮窄，即便種植面積減少抬升價(jià)格重心，但大豆豐產(chǎn)預(yù)期也將持續(xù)施壓于期價(jià)，短期美豆期價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行 國內(nèi)連粕M01合約小幅回升，目前走勢尚未企穩(wěn)，關(guān)注3050一線得失，回升上方壓力暫看3080-3090區(qū)間，走低下方支撐3020-3030區(qū)間受盤面大幅下跌拖累，沿海主要地區(qū)豆粕一口價(jià)跌破3000元/噸，但跌幅不及盤面，現(xiàn)貨基差繼續(xù)修復(fù)，但市場購銷情緒冷清。

日評(píng)

Mysteel解讀：豆粕逆勢突圍，意料之外的連漲背后隱藏著什么？

近期豆粕期貨的走勢顛覆了傳統(tǒng)基本面邏輯，主力合約M09自2861元/噸低位啟動(dòng)反彈，累計(jì)漲幅逾200元/噸進(jìn)入6月其走勢更與供應(yīng)寬松預(yù)期相悖，在中美貿(mào)易談判提振市場情緒下開啟新一輪漲勢，主力合約M09走出“七連陽”攻勢，突破3000元關(guān)鍵關(guān)口現(xiàn)貨價(jià)格同步脫離2800元/噸底部，但漲幅明顯弱于期貨，導(dǎo)致基差深度貼水?dāng)U大至200元/噸的歷史低位此番豆粕價(jià)格意外逆勢突圍發(fā)生在供應(yīng)寬松預(yù)期強(qiáng)化的背景下，豆粕價(jià)格與基本面的背離，折射出市場核心矛盾已從顯性供給轉(zhuǎn)向隱性預(yù)期博弈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.06-06.13）

當(dāng)前大豆集中大量到港，全國油廠維持高開機(jī)率，壓榨量更是創(chuàng)下歷史新高，雖然油廠累庫節(jié)奏緩慢，豆粕強(qiáng)勁需求提供有效支撐，但隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預(yù)計(jì)下周豆粕現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)底部震蕩走勢 玉米：本周玉米價(jià)格上漲明顯截至 6 月 13 日，全國玉米周度均價(jià) 2406 元/噸，較上周價(jià)格上漲 34元/噸本周東北玉米價(jià)格漲幅明顯小麥啟動(dòng)托市收購，市場氣氛得到提振，期貨上漲，貿(mào)易商及深加工企業(yè)提高價(jià)格，現(xiàn)貨基本以每日 10-20 元/噸的幅度上調(diào)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國對(duì)美關(guān)稅反制如何攪動(dòng)豆粕價(jià)格？

【導(dǎo)語】北京時(shí)間3月4日下午，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)關(guān)于對(duì)原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》公告發(fā)布后，國內(nèi)豆粕期貨市場呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，現(xiàn)貨價(jià)格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關(guān)稅反制政策對(duì)豆粕市場的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來走勢 一、政策背景及市場反應(yīng) 1. 政策回顧：中美關(guān)稅博弈升級(jí) 2025年3月3日，美國政府以芬太尼問題為由，宣布對(duì)所有中國輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：國產(chǎn)大豆價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行（20241220）

二、外盤走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨技術(shù)性反彈，盤初一度跌至四年新低近月大豆合約創(chuàng)下歷史新低各月份豆粕合約均創(chuàng)下合約新低CBOT1月大豆期貨合約收漲11-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳9.63美元，盤中觸及2020年9月以來最低點(diǎn)每蒲式耳9.45-1/4美元 三、后續(xù)預(yù)測 目前國產(chǎn)新季大豆供應(yīng)整體表現(xiàn)寬松，基層農(nóng)戶銷售進(jìn)度尚可，豆源集中在貿(mào)易商手中，銷售情況一般，主因下游豆制品等需求不佳。

市場提示

Mysteel：10月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或?qū)挿鹗幹匦纳弦?/a>

Mysteel數(shù)據(jù)：全國主要地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)調(diào)查（20241011）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國主要地區(qū)的50家飼料企業(yè)樣本調(diào)查顯示，截止到2024年10月11日（第41周），國內(nèi)飼料企業(yè)豆粕庫存天數(shù)（物理庫存天數(shù)）為8.07天，較9月27日下跌0.93天，減幅11.57%，較去年同期增加7.75%本周連粕節(jié)后開盤補(bǔ)跌，盤中低點(diǎn)觸及3000點(diǎn)下方；盤面波動(dòng)加劇，節(jié)前節(jié)后走勢出現(xiàn)分化，因假期期間外盤走勢下跌，M01跟隨外盤走勢；其次國內(nèi)供強(qiáng)需弱格局延續(xù)，油廠開機(jī)較去年同期水平偏高，且?guī)齑骐m有降庫但仍然處于歷史高位，現(xiàn)貨跟隨期貨補(bǔ)跌。

庫存

Mysteel：2月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或先抑后揚(yáng)

并在外圍國際市場不出現(xiàn)大的變化情況下，下游躺平心態(tài)依舊，或多于隨用隨采為主，油廠豆粕庫存或提前進(jìn)入累庫周期總的來說，3月豆粕期貨價(jià)格或出現(xiàn)階段性底部，現(xiàn)貨價(jià)格依舊有下降空間 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：1月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，節(jié)后或震蕩偏強(qiáng)

并且2月下游采購需求有限，在外圍國際市場不出現(xiàn)大的變化情況下，下游躺平心態(tài)依舊總的來說，2月豆粕期貨價(jià)格或出現(xiàn)階段性底部，現(xiàn)貨價(jià)格依舊有下行空間 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會(huì)領(lǐng)先PPI 1-2個(gè)月，尤其是在拐點(diǎn)的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價(jià)格走勢相關(guān)性又比較高，對(duì)于國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：連粕跌破3600點(diǎn)一線，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行

在經(jīng)歷近4個(gè)月的來回拉鋸后，國內(nèi)連粕期價(jià)走勢愈加明朗，期貨價(jià)格頹勢難改，逐漸開啟下跌通道截至3月17日晚盤，連粕跌破3700點(diǎn)一線，最終報(bào)收于3668元/噸，3月20日，連粕再下一城跌破3600點(diǎn)，截至收盤報(bào)收于3599元/噸目前巴西大豆即將大量到港，國內(nèi)需求依舊疲軟，供需雙弱情況下，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下行 巴西大豆收割進(jìn)程過半，南美產(chǎn)量交易接近尾聲 截至3月17日，巴西大豆收割已完成63.1%，雖受降雨影響弱后于歷史同期水平，但目前巴西收割進(jìn)度已過半，產(chǎn)量或再難有大幅下調(diào)空間。

熱點(diǎn)分析

【格林大華期貨】春節(jié)后或?qū)⒊尸F(xiàn)粕強(qiáng)油弱的格局

受訪人： 格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品小組組長劉錦 “目前國內(nèi)整體粕類庫存水平不高，豆粕庫存仍在恢復(fù)中，菜粕庫存處于歷史同期低位水平，今年農(nóng)歷春節(jié)放假時(shí)間較早，山東地區(qū)油廠停機(jī)增多，豆粕壓榨量有望階段性降低，貿(mào)易商普遍處于低備貨狀態(tài)，疊加南美天氣升水炒作基礎(chǔ)仍在，預(yù)計(jì)雙粕春節(jié)前將繼續(xù)保持強(qiáng)勢上漲態(tài)勢”格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品小組組長劉錦說 　　相比較堅(jiān)挺的雙粕，油脂表現(xiàn)差強(qiáng)人意，三大油脂走勢整體呈現(xiàn)區(qū)間寬幅振蕩走勢，上有壓力下有支撐，壓力是國內(nèi)餐飲消費(fèi)旺季不旺，導(dǎo)致油脂需求沒有起色，國內(nèi)主要棕櫚油庫存壘庫已經(jīng)成為事實(shí)，支撐是南美天氣不確定性的升水炒作和豆油、菜油堅(jiān)挺的基差。

飼料原料

大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

主要農(nóng)產(chǎn)品中，飼料類商品漲幅居前，尤其是豆粕、菜籽粕漲勢強(qiáng)勁，其中菜籽粕主力合約上漲了13.4%，創(chuàng)下半年來的單月最大漲幅恒泰期貨分析認(rèn)為，菜籽粕價(jià)格常常追隨豆粕市場的走勢，當(dāng)前豆粕和菜籽粕的價(jià)差處于歷史高位，同作為飼料類商品，替代效應(yīng)等因素使得菜籽粕具有較大的補(bǔ)漲預(yù)期 在油粕市場繼續(xù)呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱的格局，菜籽油、豆油均表現(xiàn)弱勢，帶動(dòng)一攬子油脂類商品平均下跌近10%，再創(chuàng)6月份下跌來的新低。

鋼材

Mysteel快訊：豆粕期貨休市 沿海油廠報(bào)價(jià)大幅上調(diào)

后市方面，CBOT大豆期貨周末休市據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月8日?qǐng)?bào)道，由于嚴(yán)重的中西部干旱，美國密西西比河正處于十年來的最低水位，導(dǎo)致從美國中心地帶運(yùn)輸農(nóng)作物的重要駁船通道已關(guān)閉內(nèi)河駁船仍然是在美國境內(nèi)運(yùn)輸貨物的主要方式，這將影響美豆走勢國內(nèi)方面，周末連粕假期休市，市場靜待周一開盤指引現(xiàn)貨方面，10月預(yù)期進(jìn)口大豆到港供應(yīng)不足，同時(shí)油廠大豆、豆粕庫存處于歷史低位，提振豆粕現(xiàn)貨價(jià)格油廠貿(mào)易商目前挺價(jià)心態(tài)濃厚，下游可逢低補(bǔ)庫做好安全庫存。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕期貨休市 沿海貿(mào)易商報(bào)價(jià)大幅上調(diào)

后市方面，CBOT大豆期貨周末休市據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月8日?qǐng)?bào)道，由于嚴(yán)重的中西部干旱，美國密西西比河正處于十年來的最低水位，導(dǎo)致從美國中心地帶運(yùn)輸農(nóng)作物的重要駁船通道已關(guān)閉內(nèi)河駁船仍然是在美國境內(nèi)運(yùn)輸貨物的主要方式，這將影響美豆走勢國內(nèi)方面，周末連粕假期休市，市場靜待周一開盤指引現(xiàn)貨方面，10月預(yù)期進(jìn)口大豆到港供應(yīng)不足，同時(shí)油廠大豆、豆粕庫存處于歷史低位，提振豆粕現(xiàn)貨價(jià)格油廠貿(mào)易商目前挺價(jià)心態(tài)濃厚，下游可逢低補(bǔ)庫做好安全庫存。

日評(píng)

【財(cái)聯(lián)社】豆粕漲“瘋”了，再破5000元大關(guān)！業(yè)內(nèi)人士：養(yǎng)殖端利潤將被擠壓

但需要注意的是，當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格處于歷史同期最高水平，建議中下游企業(yè)注意風(fēng)控” 對(duì)于豆粕期貨方面，鄒洪林則認(rèn)為，期價(jià)在較大幅度貼水現(xiàn)貨的背景下，期價(jià)存在支撐作用但是對(duì)于后期的期價(jià)走勢，更多的還是受到來自進(jìn)口大豆成本端的變化 受豆粕價(jià)格的持續(xù)上漲影響，下游飼料企業(yè)已經(jīng)對(duì)成品料價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，且將進(jìn)行新一輪調(diào)價(jià)，飼料漲價(jià)，下游養(yǎng)殖業(yè)的養(yǎng)殖成本進(jìn)一步推升，壓縮養(yǎng)殖端養(yǎng)殖利潤。

媒體報(bào)道

豆粕再破5000元大關(guān)！業(yè)內(nèi)人士：養(yǎng)殖端利潤將被擠壓

同時(shí)由于后期即將到來的國慶長假的備貨效應(yīng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)中下游對(duì)廠家豆粕提貨將保持較好的情緒，豆粕庫存將維持偏低水平 而對(duì)于豆粕現(xiàn)貨接下來的走勢，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部豆粕分析師鄒洪林向財(cái)聯(lián)社記者表示：“在豆粕庫存整體偏緊的背景下，預(yù)計(jì)短期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍將處于高位運(yùn)行但需要注意的是，當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨價(jià)格處于歷史同期最高水平，建議中下游企業(yè)注意風(fēng)控” 對(duì)于豆粕期貨方面，鄒洪林則認(rèn)為，期價(jià)在較大幅度貼水現(xiàn)貨的背景下，期價(jià)存在支撐作用。

聚焦

Mysteel解讀：市場靜待USDA種植意向報(bào)告 豆粕市場回歸理性

在創(chuàng)下了豆粕期貨上市以來的歷史新高4495元/噸后，連粕終于理性了一些，截止今天午盤，連粕05合約收于4300，較高點(diǎn)回落195，跌幅4.34美豆的率先回調(diào)，伴隨著國內(nèi)時(shí)而傳來大豆拍儲(chǔ)的消息，讓連粕似乎有些上漲乏力就在本月底，USDA即將公布新季大豆的種植意向報(bào)告，報(bào)告將會(huì)對(duì)美豆新季大豆的種植面積作何調(diào)整？報(bào)告能否為美豆和連粕指引新的方向？國內(nèi)連粕又會(huì)呈現(xiàn)何種走勢？且聽小編分析一二 USDA種植意向即將發(fā)布 美豆小幅回落 美國農(nóng)業(yè)部將于本周四發(fā)布播種意向報(bào)告。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】美豆攜國內(nèi)雙粕開年“虎虎生威”，原料上漲或掀飼料漲價(jià)潮

海大集團(tuán)（002311，SZ）表示，受大宗原材料價(jià)格持續(xù)上漲等因素影響，飼料行業(yè)的確存在漲價(jià)壓力 菜粕豆粕漲停齊飛 據(jù)悉，國內(nèi)雙粕期貨與外盤美豆走勢關(guān)聯(lián)程度較高芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨在春節(jié)休假期間大幅拉升，由28日下午的1454.5美分/蒲漲至周五收盤的1556.8美分/蒲，漲幅超7%今日菜粕2205合約觸及漲停，現(xiàn)報(bào)3425元/噸，漲幅8.39%，期價(jià)創(chuàng)歷史新高。

媒體報(bào)道

【格林大華期貨】一季度豆粕期價(jià)和基差整體偏強(qiáng)

受訪人：格林大華期貨有限公司 農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員 劉錦 受訪人觀點(diǎn)：新年伊始，豆粕開局表現(xiàn)良好，結(jié)合豆粕的季節(jié)性和周期性特點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)全年豆粕走勢將依舊呈現(xiàn)波段性交投機(jī)會(huì)我們預(yù)計(jì)一季度豆粕期價(jià)整體偏強(qiáng)，主要是天氣升水炒作和國內(nèi)油廠大豆庫存偏低，油廠開機(jī)率普遍降低，造成國內(nèi)豆粕庫存處于歷史同期低位，這就奠定了油廠挺價(jià)的心態(tài)，高基差將會(huì)持續(xù)在一季度直到國內(nèi)油廠大豆庫存回升至500萬噸左右的均值狀態(tài)。

飼料原料