廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復產和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現貨】12 月 3 日，焦煤 2201 合約收盤價 2085 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2180 元/噸，期貨貼水 95 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2100 元/噸，期貨貼水 15 元/噸煉焦煤價格弱穩(wěn)運行，山西、陜西等地部分高價資源和性價比較差的煤種價格繼續(xù)回落，其中山西地區(qū)主焦煤和肥煤主流價格暫穩(wěn)，個別調價緩慢的煤礦價格出現補跌；氣煤和貧煤等配焦煤種由于價格偏高繼續(xù)下跌。

機構

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復產和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現貨】12月2日，焦煤2201合約收盤價2054元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2150元/噸，期貨貼水96元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2100元/噸，期貨貼水46元/噸煉焦煤價格趨穩(wěn)，產地主焦煤、肥煤等前期調整到位的煤礦庫存多已降至低位，氣煤、貧瘦煤等資源價格仍延續(xù)跌勢 【供給】樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，權重開工周環(huán)比下降2.33%至100.98%。

機構

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復產和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現貨】11月30日，焦煤2201合約收盤價2110.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2070元/噸，期貨升水40.5元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2137元/噸，期貨貼水26.5元/噸煉焦煤市場漲跌互現，其中山西地區(qū)價格偏高煤種仍有降價現象，但前期超跌的煤種，如烏海地區(qū)肥煤由于出貨好轉，價格普漲100元/噸左右 【供給】樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，權重開工周環(huán)比下降2.33%至100.98%。

機構

廣發(fā)期貨：后市觀望鋼廠復產和焦化廠補庫情況，焦煤短期觀望為主

【現貨】11月29日，焦煤2201合約收盤價2048元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本1980元/噸，期貨升水68元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2137元/噸，期貨貼水89元/噸；煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，由于焦炭市場預期不明朗，貿易商多以觀望為主，個別超跌煤種價格出現小幅回漲 【供給】因前期煤礦出貨不佳，部分累庫現象明顯，煤礦適當減產，另外部分煤礦近期因為環(huán)保檢查有停產現象，樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減少13.91萬噸至603.86萬噸，已連續(xù)三周下滑。

機構

廣發(fā)期貨：煤礦出貨開始好轉，焦價或開始逐漸企穩(wěn)

【現貨】11 月 23 日，焦煤 2201 合約收盤價 1919 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2100 元/噸，期貨貼水 181 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2466 元/噸，期貨貼水 547 元/噸煉焦煤價格繼續(xù)走弱，主焦煤和肥煤等骨架煤種價格延續(xù)跌勢，蒙 5 原煤主流報價 1250-1300元/噸左右 【供給】汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減少 10.75 萬噸至 617.78 萬噸，權重開工周環(huán)比下降 1.8%至 103.31%。

機構

廣發(fā)期貨：煤礦出貨開始好轉，焦煤價或開始逐漸企穩(wěn)

【現貨】11 月 22 日，焦煤 2201 合約收盤價 1855.5 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2300 元/噸，期貨貼水 444.5 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2549 元/噸，期貨貼水 693.5 元/噸近兩周煉焦煤價格大幅下跌，多個煤種降幅超 1000 元/噸，蒙 5 原煤主流報價在 1250-1300 元/噸左右 【供給】汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產量周環(huán)比減少 10.75 萬噸至 617.78 萬噸，權重開工周環(huán)比下降 1.8%至 103.31%。

機構

廣發(fā)期貨：煤礦出貨較差，焦煤價格繼續(xù)承壓下行

【現貨】11 月 19 日，焦煤 2201 合約收盤價 2855.5 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2300 元/噸，期貨貼水 444.5 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 2849.5 元/噸，期貨貼水 993.5元/噸煉焦煤價格大幅下跌，部分煤種較上周同期價格下調 1000 元/噸，分區(qū)域來看，山西地區(qū)低硫主焦煤下調 700-1000 元/噸，靈石肥煤下調 1000 元/噸，1/3 焦和瘦煤下調 500-800 元/噸，貧煤和貧瘦煤下調 350 元/噸；內蒙地區(qū)肥煤下調 400-500 元/噸；陜西氣煤下調400 元/噸；山東濟寧氣煤和 1/3 焦等煤種下調 280-400 元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：部分煤種滯銷，蒙煤性價比開始體現

【現貨】11月15日，焦煤2201合約收盤價1959元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2600元/噸，期貨貼水642元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3146元/噸，期貨貼水1188元/噸；國產煤方面，煉焦煤價格繼續(xù)下跌，煤礦出貨壓力增加，煉焦煤各煤種價格大幅下跌進口煤方面，蒙5部分低價資源原煤價格已降至1450元/噸左右 【供給】原煤產量周環(huán)比回落3.15萬噸至628.53萬噸，樣本煤礦權重開工周環(huán)比回落0.53%至105.10%，部分煤礦因為出貨不暢，影響產量有所下滑。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤部分煤種滯銷，蒙煤性價比開始體現

【現貨】11 月 12 日，焦煤 2201 合約收盤價 2200 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2600 元/噸，期貨貼水 401 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 3266 元/噸，期貨貼水 1067 元/噸；國產煤方面，煉焦煤價格繼續(xù)下跌，主焦煤和配焦煤價格均出現不同程度回落，尤其是山西、內蒙區(qū)域等地的主焦煤和肥煤價格出現較大幅度回落，其中山西地區(qū)低硫主焦煤下跌 400 元/噸左右，烏海肥煤下跌 500-700 元/噸，蒙煤下跌 600-800 元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：煤礦出貨普遍較差，價格繼續(xù)承壓下行

【現貨】11 月 15 日，焦煤 2201 合約收盤價 1959 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 2600 元/噸，期貨貼水 642 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 3146 元/噸，期貨貼水 1188 元/噸；國產煤方面，煤礦出貨普遍較差，近期競拍也多以流拍為主，煉焦煤價格繼續(xù)承壓下行，各煤種均出現較大幅度下跌，進口煤方面，口岸蒙 5#原煤報價降至 1400-1550 元/噸左右。

機構

廣發(fā)期貨：政策和澳煤通關持續(xù)壓制焦煤

【現貨】11 月 8 日，焦煤 2201 合約收盤價 2380 元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本 3200 元/噸，期貨貼 820 元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本 3681 元/噸，期貨貼水 1301 元/噸；國產煤方面，煉焦煤價格偏弱運行，各煤種價格均出現不同程度下跌，山西地區(qū)低硫主焦煤整體降幅在 100-200 元/噸左右進口煤方面，甘其毛都口岸目前通關維持在 200 車左右低位運行，但受國內煤價格下跌和澳煤通關影響，下游消極采購。

機構

廣發(fā)期貨：政策和澳煤通關持續(xù)壓制焦煤

【現貨】11月3焦煤2201合約收盤價2378元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3400元/噸，期貨貼水1022元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3681元/噸，期貨貼水1303元/噸；國產煤方面，煉焦煤市場情緒明顯轉弱，煤礦出貨壓力增加，且受周邊地區(qū)同品質煤種價格陸續(xù)下調影響進口方面，港口澳煤現貨逐步放行通關，受澳煤現貨市場沖擊，部分終端蒙煤采購價格也出現大幅回調 【供給】部分前期當電煤銷售的一部分跨界煤種如氣煤、貧瘦煤又重新進入煉焦煤市場，影響氣煤及貧瘦市場供應量又明顯增加，部分煤企反饋有出現頂倉現象。

機構

廣發(fā)期貨：政策和澳煤通關持續(xù)壓制焦煤

【現貨】 11月1日焦煤2201合約收盤價2165元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3650元/噸，期貨貼水1485元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3802元/噸，期貨貼水1637元/噸國產煤方面，煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行，主焦煤和肥煤等骨架煤種目前價格暫穩(wěn)，但受配焦煤和澳煤通關影響，下游采購積極性減弱，煤礦出貨轉差，近期有降價預期進口方面，策克口岸和二連浩特仍未恢復通關，甘其毛都口岸目前單日通關在200車左右，但由于下游接貨意愿較低，價格偏弱運行。

機構

廣發(fā)期貨：政策打壓下焦煤盤面重挫

【現貨】10月27日焦煤2201合約收盤價2703.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水1096.5元/噸，貼水比例40.56%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3802元/噸，期貨貼水1098.5元/噸，貼水比例40.63%國產煤方面，目前煉焦煤供應端依然偏緊，但近期政府控價影響，產地煉焦煤價格暫穩(wěn)為主進口煤方面，甘其毛都口岸煤車計劃通關數降至每日200車左右，受疫情嚴峻影響，預計近期通關將維持低位運行。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤供需仍有缺口，價格仍有支撐

【現貨】10月26日焦煤2201合約收盤價2950.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水849.5元/噸，貼水比例28.79%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3802元/噸，期貨貼水851.5元/噸，貼水比例28.86%國產煤方面，在保供政策影響下，部分煉焦煤資源流向電廠，煉焦煤供需格局仍然偏緊，煤礦出貨普遍無壓力，但在政策調控下，隨著電煤價格回落，煤礦普遍持觀望態(tài)度進口煤方面，疫情管控影響，通關有所回落。

機構

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤價格仍有支撐

【現貨】10月22日焦煤2201合約收盤價2875元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水925元/噸，貼水比例32.17%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3754元/噸，期貨貼水879元/噸，貼水比例30.57%煉焦煤價格以上漲為主，其中山西地區(qū)低硫主焦煤和烏海肥煤價格止跌反彈，漲幅在100-150元/噸，配焦煤受動力煤價格影響，漲幅較大，長治地區(qū)貧煤和貧瘦煤漲幅在250-530元/噸，子長地區(qū)氣煤上漲300元/噸，濟寧氣煤上漲200-400元/噸。

周報回顧

期貨要聞簡訊：黑色多數下跌，鐵礦石一枝獨秀

鐵水產量也面臨壓力期貨盤面受到政策風險影響較大，建議短線操作 廣發(fā)期貨：煉焦煤供需格局仍然偏緊，煤礦出貨普遍無壓力，考慮到保電煤任務緊迫且短期供給仍有缺口的情況下，價格仍有支撐政策擾動較大，建議觀望為主 瑞達期貨：技術上，J2201合約跌停封板，小時MACD指標顯示綠柱擴張，短線走勢偏弱操作建議，輕倉偏空操作，注意風險。

期評

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤價格仍有支撐

【現貨】10月25日焦煤2201合約收盤價2970.5元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水829.5元/噸，貼水比例27.92%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3754元/噸，期貨貼水783.5元/噸，貼水比例26.38%煉焦煤主流價格持穩(wěn)運行，部分地區(qū)有零星上調價格進口煤方面，二連浩特口岸和策克口岸仍處于閉關狀態(tài)，且短期內通關預計難以恢復，甘其毛都口岸上周通關繼續(xù)增加，其中22日通關達到了462車，但受近期國內外疫情影響，甘其毛都再度加強管控力度，短期通關有回落的可能。

機構

廣發(fā)期貨：政策擾動，焦煤短期偏弱運行

【現貨】10月19日焦煤2201合約收盤價3735元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水71元/噸，貼水比例1.9%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3735元/噸，期貨貼水6元/噸，貼水比例0.16%國內方面，煉焦煤漲價范圍逐步擴大，除氣煤和貧瘦煤價格延續(xù)漲勢外，主焦煤和肥煤等煤種也開始止跌反彈進口煤方面，甘其毛都口岸后期計劃煤車單日通關增至600車，此外，受前期煤價下跌和車輛周轉效率提升影響，目前短盤運費已降至1600-1750元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：供需仍有缺口，焦煤建議觀望為主

【現貨】10月21日焦煤2201合約收盤價3109元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3800元/噸，期貨貼水691元/噸，貼水比例22.23%；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3754元/噸，期貨貼水645元/噸，貼水比例20.75%國內方面，煤價仍以繼續(xù)上調為主，目前要求國有企業(yè)市場煤價格下調，暫對煉焦煤未有影響進口煤方面，甘其毛都口岸單日通關基本維持在300車左右，據多方信息反饋，甘其毛都四季度通關有望增加至日均400-500車，受國內市場轉好帶動，口岸蒙煤價格開始趨穩(wěn)，部分報價有零星上調現象。

機構