Mysteel日報：硅鐵受消息擾動 需鋼招指引

期貨端：硅鐵主力01合約收盤5560，幅度+0.98%，漲54，單日增倉8057硅鐵市場起伏不大，市場以交單為主，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5150-5250元/噸，75硅鐵價格報5700-5750元/噸河南硅鐵自然塊不含稅報價4850-4950元/噸，75自然塊不含稅價格5200元/噸 今日蘭炭市場持穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定，神木地區(qū)小料價格740-800元/噸出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

[PP]：國內(nèi)PP主流市場拉絲參考價格匯總（20251023）

疊加地緣局勢不穩(wěn)定，國際原油上漲；煤炭燃燒旺季下，價格抬升，成本支撐增強然需求端助力有限，供需難以驅(qū)動聚丙烯走出單邊行情綜合來看， 資金市場空頭獲利離場，使得盤面重心上移，而現(xiàn)貨跟漲難度較大預(yù)計今日聚丙烯市場持穩(wěn)運行，華東拉絲主流價格在6500-6600元/噸 備注：表中標(biāo)品價格為當(dāng)日早盤預(yù)估參考價，參考價的形成以期貨、石化定價、昨天成交價格為基準(zhǔn)，結(jié)合市場報盤、遞盤價格，按照隆眾標(biāo)準(zhǔn)化流程綜合計價，該價格于每個工作日上午9:30前發(fā)布，僅供參考。

匯總

[合成氨日評]：穩(wěn)中探漲(20251017）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利199元/噸，環(huán)比降0.5%。

每日點評

Mysteel：10月14日(17:30)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，煤礦供應(yīng)收緊，受煤炭價格小幅上漲帶動，下游拉運積極性有所提升硅鐵市場暫穩(wěn)運行，硅鐵市場情緒一般，等待河鋼定標(biāo)指引市場，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價格報5800-6100元/噸，因期貨盤面下跌帶動市場信心不足，硅鐵整體氛圍冷清綜合來看，煤價堅挺，短期內(nèi)蘭炭價格底部支撐仍存，后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價格走勢及市場供需情況價格方面，府谷市場現(xiàn)中料報730-780元/噸，小料報690-810元/噸，焦面報480-590元/噸，以上均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

[工業(yè)硅日評]大廠開工穩(wěn)定，供應(yīng)持續(xù)寬松（20251010）

1、今日摘要 ①、協(xié)鑫能科10月9日晚間發(fā)布公告稱，截至本公告日，上海其辰累計質(zhì)押股數(shù)約為6.87億股，占其所持股份比例為99.1%。

原料市場價格行情

中國煤炭運銷協(xié)會：9月中旬煉焦煤市場運行監(jiān)測旬報

2025年9月中旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈分化運行，鋼材市場運行平穩(wěn)，焦煤、焦炭市場略顯弱勢環(huán)比上一旬，重點煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回穩(wěn)，庫存連續(xù)十旬下降;下游鋼焦企業(yè)耗煤略增原料庫存減少；主要進口煤接卸港煉焦煤庫存增加，國際煉焦煤價格上漲，焦煤期貨主力合約結(jié)算價再次轉(zhuǎn)強各環(huán)節(jié)具體運行情況如下所述： 。

原料

Mysteel解讀：雙焦現(xiàn)貨價格拐點將至，但供應(yīng)擾動對旺季煤價影響有限

【正文】 一、多方面預(yù)期共同影響，雙焦期貨率先低位回升 近期，雙焦現(xiàn)貨價格繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢，9月15日焦炭第二輪提降也全面落地而雙焦期貨價格出現(xiàn)快速明顯反彈，我們認為其受多方面因素共同影響： 首先，九月中旬已過半，鐵水產(chǎn)量維持在240萬噸高位水平，同時，9月11日至12日，中央第一至第五生態(tài)環(huán)境保護督察組分別向山西、內(nèi)蒙古、山東、陜西、寧夏5省（區(qū)）黨委政府進行反饋，繼續(xù)提到要推進生態(tài)環(huán)境隱患整治、煤炭主產(chǎn)地繼續(xù)嚴格落實煤炭總量控制等內(nèi)容，從期貨價格上看，近期雙焦期貨漲勢領(lǐng)先，不過遠月升水結(jié)構(gòu)進一步加深，可能更多反映了對中長期煤炭總量增長受限的預(yù)期。

觀點

每日鋼市：螺紋鋼期貨尾盤翻紅，鋼價或漲跌有限

焦炭：9月17日，焦炭市場價格暫穩(wěn)運行，17日市場出現(xiàn)提降第三輪聲音，據(jù)核實，鋼廠暫無提降想法原料煤情緒持續(xù)升溫，盤面情緒良好，現(xiàn)貨方面焦企剛需采購加上貿(mào)易環(huán)節(jié)進場買貨，導(dǎo)致成交偏多，成交價格上漲焦企處于補庫期，采購節(jié)奏不變，利潤有所收縮，焦炭價格預(yù)計近期持穩(wěn)運行 四、鋼材市場價格預(yù)測 由于煤炭主產(chǎn)地繼續(xù)嚴格落實煤炭總量控制，煉焦煤市場供應(yīng)恢復(fù)偏慢，周一周二雙焦期貨大幅上漲，周三出現(xiàn)高位回調(diào)。

觀點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.9.17）

目前印度約90%煉焦煤依賴進口，政府通過"焦煤使命"推動"自力更生煤炭計劃"，目標(biāo)將國內(nèi)原煤產(chǎn)量從2024財年的6680萬噸提升至2030財年的1.4億噸（印度煤炭公司貢獻1.05億噸，私營企業(yè)3500萬噸），同時將洗煤產(chǎn)能擴大至1500萬噸政策改革包括允許采礦業(yè)100%外商直接投資、實施收益分成拍賣機制、為洗選廠提供20%-30%資本補貼，旨在將進口依賴度降至80%以下印度鋼鐵協(xié)會主席納文·金達爾強調(diào)煉焦煤供應(yīng)對國家發(fā)展的戰(zhàn)略意義，業(yè)界同時呼吁建立印度到岸價指數(shù)及掛鉤期貨合約以對沖全球價格波動風(fēng)險。

日評

廣發(fā)期貨：焦煤逢低做多2601合約

【焦煤】 邏輯：煤炭產(chǎn)地減產(chǎn)預(yù)期升溫，鐵水產(chǎn)量回升帶動下游補庫，蒙煤報價跟隨期貨反彈，但現(xiàn)貨價格見底反彈需時間 數(shù)據(jù)：焦煤2601合約漲4.46%至1240.5元/噸，2605合約漲3.50%至1329.5元/噸；煤礦庫存增1.45萬噸，焦化廠庫存減36.5萬噸；日均鐵水產(chǎn)量240.55萬噸 觀點：逢低做多2601合約，區(qū)間1070-1300元/噸，套利多焦煤空焦炭。

機構(gòu)

Mysteel周報：市場交投氛圍一般 預(yù)計下周東北鋼管價格或持穩(wěn)運行（9.5-9.12）

沈陽、長春和哈爾濱的無縫管價格分別為4190元/噸、4260元/噸和4300元/噸市場方面，近期黑色系期貨市場震蕩偏弱鋼價走弱主要受需求復(fù)蘇緩慢和成本支撐減弱雙重壓制，華北地區(qū)受限于開工以及運輸?shù)惹闆r ，表觀需求有所減弱，煤炭供應(yīng)寬松帶動焦炭預(yù)期提降 ，鐵水產(chǎn)量回落及人民幣升值亦使鐵礦價格承壓 ，供需雙弱的情況下，鋼價穩(wěn)中偏弱運行，但貿(mào)易商庫存部分缺規(guī)格，市場報價維持高位震蕩，但隨著出貨緩解，價格有小幅下調(diào)可能。

一周回顧

Mysteel早報：管廠庫存增加? 全國無縫管價格或弱穩(wěn)運行

【市場情況】 市場方面，近期黑色系期貨市場震蕩偏弱鋼價走弱主要受需求復(fù)蘇緩慢和成本支撐減弱雙重壓制，華北地區(qū)受限于開工以及運輸?shù)惹闆r ，表觀需求有所減弱，煤炭供應(yīng)寬松帶動焦炭預(yù)期提降 ，鐵水產(chǎn)量回落及人民幣升值亦使鐵礦價格承壓 ，供需雙弱的情況下，市場價格穩(wěn)中偏弱運行短期內(nèi)，產(chǎn)量和庫存變化暫不明顯，綜合來看，預(yù)計今日無縫管價格穩(wěn)中偏弱運行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎本周，五大鋼材品種供應(yīng)857.24萬噸，周環(huán)比下降3.41萬噸，降幅0.4%；總庫存1514.61萬噸，周環(huán)比增13.91萬噸，增幅0.93%；周消費量為843.33萬噸，增1.9%。

每日分析

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)

【進口煤炭】10日進口煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR201.5美金/噸，日環(huán)比上漲1.5美金澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準(zhǔn)一線煉焦煤資源成交價FOB188.00美金/噸，裝船期2025.10.20-2025.10.29，成交噸數(shù)7.5萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場參與者對后續(xù)遠期貨物可就受意愿偏弱，礦山報價維持穩(wěn)定，買賣雙方價格預(yù)期差距較大且陷入博弈。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場依舊按需補庫為主

【進口煤炭】8日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR197.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場低揮發(fā)貨物采買意愿有所回升，但成交仍較為艱難，賣方對高價貨物接受度較弱俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，遠期報詢盤價格差異較大，主流礦山多以觀望為主，等待后續(xù)市場的進一步明朗 進口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)目前需求依舊按需補庫為主，后續(xù)仍有提降預(yù)期；但港口煉焦煤受期貨波動影響，成交以及報詢盤價格不一，部分煤種漲幅10-15元/噸不等，后續(xù)仍需關(guān)注期貨走勢以及鋼材利潤變化情況。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場基本面無明顯改善

【進口煤炭】3日進口煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR199.5美金/噸，日環(huán)比下降0.5美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場交易活動相對有限，近期貨物供應(yīng)偏寬松，國際終端采購仍偏謹慎俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場情緒小幅走弱，部分主流煤種市場報盤價格暫未松動，中間環(huán)節(jié)接貨端繼續(xù)等待觀望 進口港口方面，3日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)目前部分市場環(huán)保以及拉運有所解除限制，市場有小幅補庫需求，但整體基本面并無改善跡象，疊加黑色期貨走勢較差，港口煉焦煤仍舊處于震動中。

盤點

Mysteel：9月5日(17:30)進口市場動力煤價格行情

5日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行，國際市場，印尼受降雨天氣影響部分即期貨源供應(yīng)受限，現(xiàn)Q3800巴拿馬船礦方FOB報價多在44-44.5美元/噸，低價成交不易據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800最低投標(biāo)價407元/噸，進口貿(mào)易商在情緒影響下投標(biāo)價試探性小幅上漲，但仍需關(guān)注電廠對價格接受度及實際拿貨情況短期內(nèi)進口市場動力煤價格表現(xiàn)或以穩(wěn)為主，后市需密切關(guān)注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報465元/噸，Q4500報580元/噸，澳煤Q5500報705元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報690元/噸，為到岸艙底價。

日評

[隆眾聚焦]：新增擴能增量兌現(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

綜述 本周聚丙烯市場下行趨勢延續(xù)，運行區(qū)間在6860-7050元/噸盤面大幅走弱，市場情緒回落疊加下游開工持續(xù)偏低，盤面回吐前期漲幅，再度跌至偏低水平基本來看，大榭石化新裝置投產(chǎn)帶來額外供給增量，前期檢修裝置回歸，供給量進一步上移，對市場壓制明顯。

熱點聚焦

Mysteel月報：9月全國鋼坯價格或先抑后揚

8月鋼坯市場弱勢調(diào)整，成交及市場情緒較7月有所轉(zhuǎn)弱月初，在供給收縮預(yù)期支撐下，價格震蕩偏強，市場心態(tài)總體穩(wěn)健進入下半月，原料端煤炭價格走弱，成本支撐減弱，同時終端需求呈現(xiàn)邊際放緩，市場預(yù)期轉(zhuǎn)謹慎疊加黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨價格跟隨走低，市場活躍度下降盡管下旬市場持續(xù)弱勢，但底部仍存支撐受環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期影響，鋼坯供給收縮預(yù)期仍在，對價格形成階段性底部支撐 圖二：2023-2025年唐山鋼坯價格走勢圖 圖三：江蘇-唐山鋼坯價差對比（南北價差對比） 三、鋼坯利潤收窄 唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2206元/噸，平均鋼坯含稅成本2963元/噸，周環(huán)比上調(diào)41元/噸，與8月31日當(dāng)前普方坯出廠價格2970元/噸相比，鋼廠平均盈利7元/噸，月環(huán)比減少230元/噸。

研究報告

紫金天風(fēng)期貨：甲醇等待逢低做多機會

自8月13日以來，甲醇期貨主力合約價格持續(xù)下跌，最低觸及2369元/噸，最大跌幅5.12%8月初，甲醇期貨價格始終維持窄幅震蕩走勢，雖然港口大幅累庫、進口增長預(yù)期較強等因素導(dǎo)致甲醇庫存壓力較大，但“反內(nèi)卷”政策利多煤炭價格，也為甲醇價格帶來了較強的支撐 8月下旬，“反內(nèi)卷”政策帶來的看多情緒降溫后，焦煤價格沖高回落，商品價格集體回調(diào)，甲醇的交易邏輯也重回基本面四季度是甲醇市場傳統(tǒng)的需求旺季，疊加MTO裝置重啟及國內(nèi)外天然氣裝置季節(jié)性檢修，基本面存在改善預(yù)期，短期預(yù)計期貨價格維持偏強震蕩走勢，下行空間有限，關(guān)注逢低做多機會。

市場播報

新世紀(jì)期貨：螺紋鋼供應(yīng)過剩擔(dān)憂升溫

8月初，國家礦山安全監(jiān)察局發(fā)布新版《煤礦安全規(guī)程》“點燃”煤炭供給收縮預(yù)期，原料價格大漲帶動螺紋鋼價格上漲上周，煤炭供給收縮預(yù)期降溫、建材表觀需求超預(yù)期回落、倉單壓力較大等因素壓制螺紋鋼期貨價格，主力合約從近期高位大幅回調(diào)近8%，周三午盤收報3132元/噸 宏觀方面，美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期及CPI數(shù)據(jù)“爆表”導(dǎo)致美聯(lián)儲9月降息概率增加中期來看，美國貨幣政策和財政政策預(yù)計將協(xié)同發(fā)力，海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強，需要持續(xù)關(guān)注美國通脹和降息預(yù)期的變化。

鋼材