中信建投期貨：短期氧化鋁價(jià)格偏弱運(yùn)行

隔夜氧化鋁期貨偏弱，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下跌，南方價(jià)格波動(dòng)更為明顯，北方市場相對平穩(wěn)，南北價(jià)差縮窄至170元/噸供應(yīng)端河北某大型氧化鋁企業(yè)計(jì)劃自昨日再次停2臺(tái)焙燒爐檢修，預(yù)計(jì)將在11月8日恢復(fù)采暖季供應(yīng)擾動(dòng)持續(xù)，但影響總量較低，供應(yīng)仍處于過剩格局新的結(jié)算周期中，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已接近晉豫地區(qū)現(xiàn)金流成本，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨跌幅將有所放緩 短期氧化鋁價(jià)格偏弱運(yùn)行，但波動(dòng)率或有所回升，反彈沽空思路不變。

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中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2750-2950

隔夜氧化鋁期貨震蕩偏弱，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢山西、河南、廣西等國產(chǎn)鋁土礦主產(chǎn)區(qū)的降雨對當(dāng)?shù)氐V山開采影響較大，部分氧化鋁企業(yè)依靠儲(chǔ)備庫存維持生產(chǎn)，山西某企業(yè)壓產(chǎn)40萬噸產(chǎn)能，澳洲氧化鋁報(bào)價(jià)在324美元/噸左右，北方理論進(jìn)口利潤降低至7元/噸，進(jìn)口窗口保持打開氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能9855萬噸，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4445.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.22，明顯過剩依然保持進(jìn)入新的結(jié)算周期，晉豫貴地區(qū)部分高成本產(chǎn)能面臨虧損壓力，而在供應(yīng)端未出現(xiàn)因虧損而較大規(guī)模減產(chǎn)前，氧化鋁仍是偏空為主。

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國信期貨：氧化鋁震蕩運(yùn)行

周三夜間，氧化鋁報(bào)收2775元/噸，上漲0.43%氧化鋁期價(jià)跌至低位后，成本支撐逐漸限制了價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)的空間近期幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量整體回升，原料端潛在風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)有所消除，亦使得市場出現(xiàn)礦石價(jià)格可能出現(xiàn)松動(dòng)的預(yù)期氧化鋁供應(yīng)過剩格局暫未緩解，使得期、現(xiàn)貨價(jià)格仍然承壓考慮到現(xiàn)階段氧化鋁行業(yè)利潤已呈現(xiàn)負(fù)值，氧化鋁下跌空間將受到一定限制，但在庫存累庫的現(xiàn)實(shí)以及成本下移的預(yù)期下，氧化鋁價(jià)格缺乏反彈動(dòng)力持續(xù)關(guān)注供應(yīng)端產(chǎn)能運(yùn)行情況，預(yù)計(jì)氧化鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對待。

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中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2700-2850

隔夜氧化鋁期貨震蕩偏弱，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨網(wǎng)價(jià)止跌企穩(wěn)昨日新疆某鋁廠招標(biāo)采購1萬氧化鋁現(xiàn)貨，據(jù)了解到廠成交價(jià)格3120-3130元/噸之間，環(huán)比穩(wěn)中下跌10元/噸海外印度成交3萬噸氧化鋁，離岸成交價(jià)格320.5美元/噸，環(huán)比持平 供應(yīng)端河北某大型氧化鋁企業(yè)計(jì)劃自昨日再次停2臺(tái)焙燒爐檢修，預(yù)計(jì)將在11月8日恢復(fù)采暖季供應(yīng)擾動(dòng)持續(xù)，但影響總量較低，供應(yīng)仍處于過剩格局新的結(jié)算周期中，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已接近晉豫地區(qū)現(xiàn)金流成本，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨跌幅將有所放緩。

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中信建投期貨：滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間21200-21600

美國參議院未通過撥款法案，聯(lián)邦政府“停擺”將破紀(jì)錄，同時(shí)美國10月職位空缺跌至2021年4月以來最低當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)12月降息仍存在變數(shù)，華爾街大行警告目前目前美股估值偏高存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，市場避險(xiǎn)情緒明顯提升，美元及美債走高，有色金屬繼續(xù)承壓 基本面看滬倫比值略有回升，跨市反套可繼續(xù)持有，同時(shí)近期銅價(jià)大幅回調(diào)，銅鋁比值已有所修復(fù)國內(nèi)供應(yīng)整體趨穩(wěn)，下游鋁加工企業(yè)開工率有所回落鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)后，現(xiàn)貨消費(fèi)再度轉(zhuǎn)弱，周二主流消費(fèi)地鋁錠庫存合計(jì)47.55萬噸，環(huán)比累庫0.25萬噸。

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廣州期貨：滬鋁短期價(jià)格上行動(dòng)力相對不足

美國政府持續(xù)停擺，美元指數(shù)上行，整體有色價(jià)格情緒轉(zhuǎn)弱 鋁土礦-氧化鋁成本端報(bào)價(jià)下行，氧化鋁基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)未改，國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增，盤面反彈后上方套保壓力較大氧化鋁基本面拖累，下方價(jià)格有成本支撐，氧化鋁期價(jià)區(qū)間低位震蕩盤整，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸 滬鋁價(jià)格在供應(yīng)端有季節(jié)性擾動(dòng)+中美貿(mào)易談和出口改善的預(yù)期下上沖21600，實(shí)際現(xiàn)實(shí)狀態(tài)供應(yīng)依舊保持穩(wěn)定高位輸出暫未受擾動(dòng)影響，下游傳統(tǒng)型材消費(fèi)拖累，金九銀十旺季接近尾聲，庫存水平低位但去化節(jié)奏不暢，中長趨勢看多不變，短期價(jià)格上行動(dòng)力相對不足，持續(xù)觀望21500-21600上方壓力。

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中信建投期貨：短期鋁價(jià)繼續(xù)上行壓力較大

美國政府仍處于停擺狀態(tài)，不利于其勞動(dòng)力市場穩(wěn)定10月美國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，同時(shí)國內(nèi)10月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)小幅回落，10月需求邊際轉(zhuǎn)弱另外12月美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑尚未完全確認(rèn)，宏觀情緒有轉(zhuǎn)弱可能 基本面看海外供應(yīng)端擾動(dòng)不斷，倫鋁走勢仍然偏強(qiáng)，考慮到當(dāng)前滬倫比值已處低位，可考慮布局多滬鋁空倫鋁跨市套利策略國內(nèi)供應(yīng)整體趨穩(wěn)，下游鋁加工企業(yè)開工率有所回落鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)后，現(xiàn)貨消費(fèi)再度轉(zhuǎn)弱，鋁錠庫存小幅增加。

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廣州期貨：電解鋁偏強(qiáng)運(yùn)行但可持續(xù)性待驗(yàn)證

美聯(lián)儲(chǔ)10月如期降息25BP，但鮑威爾在會(huì)議上發(fā)言偏鷹，導(dǎo)致市場對12月降息偏悲觀，全球貿(mào)易摩擦仍在持續(xù)，地緣政治沖突頻發(fā)，宏觀情緒多空交織 鋁土礦-氧化鋁成本端報(bào)價(jià)下行，氧化鋁基本面供應(yīng)過剩狀態(tài)未改，國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增，盤面反彈后上方套保壓力較大氧化鋁基本面拖累，下方價(jià)格有成本支撐，氧化鋁期價(jià)區(qū)間低位震蕩盤整，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸 滬鋁價(jià)格在供應(yīng)端有季節(jié)性擾動(dòng)+中美貿(mào)易談和出口改善的預(yù)期下上沖21600，實(shí)際現(xiàn)實(shí)狀態(tài)供應(yīng)依舊保持穩(wěn)定高位輸出暫未受擾動(dòng)影響，下游傳統(tǒng)型材消費(fèi)拖累，金九銀十旺季接近尾聲，庫存水平低位但去化節(jié)奏不暢，中長趨勢看多不變，短期價(jià)格上方仍有壓力，觀望新高后價(jià)格是否能站穩(wěn)平臺(tái)，短期滬鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間20600-21800元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟電解鋁偏強(qiáng)震蕩上行

廢鋁原料庫存供應(yīng)不及需求增量，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，成本端提供較強(qiáng)支撐，鋁合金社會(huì)庫存出現(xiàn)去庫信號(hào)，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現(xiàn)庫存拐頭信號(hào)，鑄造鋁合金跟電解鋁偏強(qiáng)震蕩上行，上探21000新高位置

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國信期貨：鑄造鋁合金中期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，鋁合金報(bào)收20965元/噸，上漲0.91%受近期鋁價(jià)上漲影響，原料廢鋁報(bào)價(jià)也多現(xiàn)上漲，整體原料價(jià)格重心抬升，使得鋁合金底部價(jià)格上漲供需方面，受到行業(yè)政策以及北方地區(qū)環(huán)保政策限制，再生鋁合金開工率被壓制，而需求端存在汽車消費(fèi)的支撐，因而鋁合金供應(yīng)的收緊或加強(qiáng)對價(jià)格的支撐整體而言，鑄造鋁合金中期預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，以偏多思路對待

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廣州期貨：鑄造鋁合金保持區(qū)間高位震蕩運(yùn)行

廢鋁原料庫存持續(xù)去化，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，面對冶煉端的高開工上游供應(yīng)或成限制，成本端也提供較強(qiáng)支撐，社庫累增但速率明顯放緩，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速放緩鑄造鋁合金成本端仍有支撐，社庫保持高位震蕩小幅去庫，宏觀預(yù)期落地后情緒退潮，價(jià)格小幅下跌盤整，整體保持區(qū)間高位震蕩

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廣州期貨：電解鋁持續(xù)上行動(dòng)力不足

美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，鮑威爾鷹派發(fā)言，中美領(lǐng)導(dǎo)會(huì)晤有了積極成果，市場預(yù)期落地利多情緒退潮，價(jià)格回顧基本面影響 國內(nèi)礦供應(yīng)略有收縮但企業(yè)備庫充分，礦價(jià)略有下行拖累成本支撐，海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)過剩結(jié)構(gòu)維持，但周度供應(yīng)過載情況確有好轉(zhuǎn)，北方地區(qū)有檢修減產(chǎn)但影響較小，社庫持續(xù)累增，倉單壓力較大且?guī)烊菥o張氧化鋁成本支撐表現(xiàn)有效，但基本面仍有拖累，價(jià)格上下運(yùn)行空間有限，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

廢鋁原料庫存持續(xù)去化，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，面對冶煉端的高開工上游供應(yīng)或成限制，成本端也提供較強(qiáng)支撐，社庫累增但速率明顯放緩，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速放緩鑄造鋁合金成本端仍有支撐，社庫保持高位但累庫速率放緩，近期宏觀釋放利好情緒，鋁合金價(jià)格跟隨鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

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國信期貨： 滬鋁預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

周三夜間，滬鋁報(bào)收21315元/噸，上漲0.28%倫鋁報(bào)收2870美元/噸，下跌0.83%基本面而言，鋁需求端仍存在一定需求支撐，但受到鋁價(jià)上漲影響，現(xiàn)貨市場采購出現(xiàn)明顯負(fù)反饋，最新鋁錠周度出庫量數(shù)據(jù)有所下降，或給鋁價(jià)進(jìn)一步上漲帶來壓力，關(guān)注鋁錠庫存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，鋁價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上方壓力位看向21500元/噸-22000元/噸附近，操作上，建議以多頭思路對待

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中信建投期貨：氧化鋁01合約運(yùn)行區(qū)間2750-2900

隔夜氧化鋁低位震蕩，氧化鋁現(xiàn)貨跌幅放緩國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨交投活躍度提升，鋁企保值套利采購與冬儲(chǔ)備貨采購疊加，持貨商大幅貼水售貨意愿下降，現(xiàn)貨價(jià)格短期有所支撐在有色金屬持續(xù)走強(qiáng)背景下，部分資金嘗試抄底，01合約持倉保持小幅增長趨勢 基本面看供應(yīng)端前期檢修企業(yè)部分恢復(fù)焙燒，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍處高位，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能變動(dòng)不大，供應(yīng)壓力依然明顯上期所庫存?zhèn)}單保持小幅增加，新疆地區(qū)倉單消化能力較弱，基本面偏空格局未改，反彈沽空為宜。

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中信建投期貨：滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間21000-21500

全球貿(mào)易局勢階段性緩和，市場預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，市場情緒改善，有色金屬止跌企穩(wěn)基本面看海外世紀(jì)鋁業(yè)冰島鋁廠意外減產(chǎn)影響產(chǎn)能20萬噸莫桑比克鋁廠新的電力合約暫未談妥，明年3月有減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，涉及產(chǎn)能49.3萬噸，明年供應(yīng)壓力略有緩解 現(xiàn)貨端隨著昨日鋁價(jià)回調(diào)，基差小幅走弱，貿(mào)易商挺價(jià)意愿提升，下游逢低采買周二主流消費(fèi)地鋁錠庫存合計(jì)47.05萬噸，環(huán)比累庫0.35萬噸短期基本面保持穩(wěn)定，鋁價(jià)維持高位震蕩。

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廣州期貨：鑄造鋁合金區(qū)間內(nèi)高位震蕩運(yùn)行

廢鋁原料庫存持續(xù)去化，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，面對冶煉端的高開工上游供應(yīng)或成限制，成本端也提供較強(qiáng)支撐，社庫累增但速率明顯放緩，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速當(dāng)換鑄造鋁合金成本端仍有支撐，社庫保持高位但累庫速率放緩，短期價(jià)格上下有限，主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間20200-20800元/噸

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廣州期貨：鋁合金偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

廢鋁原料庫存持續(xù)去化，進(jìn)口原料補(bǔ)充有限，面對冶煉端的高開工上游供應(yīng)或成限制，成本端也提供較強(qiáng)支撐，社庫累增但速率明顯放緩，企業(yè)成品庫存去化，下游消費(fèi)接近旺季尾聲，新能源系消費(fèi)保持正增長但增速降低鑄造鋁合金成本端仍有支撐，社庫保持高位但累庫速率放緩，短期價(jià)格上下有限，主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間20200-20800元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金旺季有支撐但上行空間有限

廢鋁社會(huì)庫存持續(xù)去化，銅價(jià)近期因海外突發(fā)事件價(jià)格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價(jià)格支撐，鋁合金社會(huì)庫存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內(nèi)庫存拐入去庫，鑄造鋁合金期貨倉單交倉2.25萬噸，下游旺季消費(fèi)刺激，新能源汽車消費(fèi)向好，終端成品庫存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費(fèi)支撐，但上行空間有限，主力合約參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間20200-20600元/噸

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10月24日上海期貨交易所鋁期貨行情

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