Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（8.23-8.29）

供應(yīng)端，供應(yīng)方面變化不大，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)量穩(wěn)中小增消費(fèi)端：國(guó)內(nèi)鋁下游開(kāi)工率小幅回升，但隨著鋁價(jià)高位限制加工材企業(yè)現(xiàn)貨采購(gòu)的積極性綜合來(lái)看，鋁價(jià)在宏觀利好主導(dǎo)下有望獲得更多支撐，短期價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)為主，后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)及庫(kù)存的變化 （四）冷軋: 上周黑色期貨震蕩運(yùn)行，周前期在期貨帶動(dòng)下，市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲，但隨著期貨回落，價(jià)格也跟隨下跌，整體價(jià)格還是小幅下調(diào)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)下跌 市場(chǎng)成交欠佳

期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2211截止收盤(pán)報(bào)收18565元/噸，跌80元/噸，跌幅0.43% 三、總結(jié)綜述 日內(nèi)鋁價(jià)高開(kāi)低走，由于人民幣走強(qiáng)，滬鋁走勢(shì)不及海外，整體表現(xiàn)疲軟國(guó)內(nèi)基本面目前缺乏上漲動(dòng)力，需求端表現(xiàn)依然偏弱，然而近期成端支撐有走弱跡象，原料氧化鋁弱勢(shì)運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格有下移跡象庫(kù)存方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止10月27日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存總量為62.3萬(wàn)噸，較上周四下降0.6萬(wàn)噸，較9月底庫(kù)存基本持穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供應(yīng)端干擾預(yù)期不斷 短期鋁價(jià)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺

期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2210截止收盤(pán)報(bào)收18765元/噸，漲25元/噸，漲幅0.13% 三、總結(jié)綜述 日內(nèi)鋁價(jià)高開(kāi)低走，尾盤(pán)小幅回升供給端，國(guó)內(nèi)外供應(yīng)端均有擾動(dòng)，上周云南電解鋁企業(yè)限電限產(chǎn)備受關(guān)注，國(guó)外鋁廠受能源危機(jī)影響，依然面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，短期供應(yīng)端仍受干擾，給予當(dāng)前鋁價(jià)較強(qiáng)支撐消費(fèi)方面，房地產(chǎn)板塊明顯拖累鋁的終端消費(fèi)，疊加疫情影響，旺季消費(fèi)仍待兌現(xiàn)庫(kù)存方面，截止9月13日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存增加1.6萬(wàn)噸至68.6萬(wàn)噸，假期期間到貨正常，但出庫(kù)放緩導(dǎo)致庫(kù)存累積。

日?qǐng)?bào)

2022年2月16日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)高位震蕩近日百色逐步解除社區(qū)管控，運(yùn)輸漸漸恢復(fù)正常，當(dāng)?shù)丶爸車(chē)?em class='keyword'>電解鋁廠、氧化鋁廠因原材料運(yùn)輸困難而產(chǎn)生的停產(chǎn)預(yù)期減弱海外歐洲能源危機(jī)仍在發(fā)酵，由于3月開(kāi)春前海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或再度擴(kuò)大國(guó)內(nèi)基本面上，以云南、內(nèi)蒙等地為主各地陸續(xù)開(kāi)始投復(fù)產(chǎn)消費(fèi)方面，下游仍處于陸續(xù)復(fù)工狀態(tài)，需關(guān)注疫情及北方環(huán)保管控方面對(duì)下游復(fù)工的影響庫(kù)存方面，最新國(guó)內(nèi)社庫(kù)數(shù)據(jù)顯示累庫(kù)幅度不及往年，需關(guān)注西南地區(qū)疫情對(duì)鋁錠運(yùn)輸?shù)母蓴_。

期貨公司評(píng)論

2022年2月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續(xù)考慮采取雙賣(mài)策略，上下區(qū)間可以從20500-21500，上移到21500-24000 信達(dá)期貨 宏觀方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的下行壓力，國(guó)家傾向于采用寬松的貨幣政策來(lái)托底經(jīng)濟(jì)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒預(yù)期偏好，LME 基金凈持倉(cāng)處于歷史極高位供應(yīng)端，海外方面，歐洲能源危機(jī)尚未緩解，海外電價(jià)高企，鋁廠復(fù)產(chǎn)需要極長(zhǎng)的時(shí)間；國(guó)內(nèi)方面，能耗雙控仍是長(zhǎng)期的主基調(diào)，短期受百色疫情和冬奧會(huì)影響，氧化鋁和電解鋁雙限產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)受到明顯的影響。

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2022年1月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

交易策略：可以繼續(xù)考慮采取雙賣(mài)策略，上下區(qū)間可以從19000-21500，上移到19500-22000 華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)高位震蕩海外歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，烏克蘭局勢(shì)嚴(yán)峻引發(fā)市場(chǎng)對(duì)海外供應(yīng)的擔(dān)憂，且由于海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或有擴(kuò)大趨勢(shì)2021年我國(guó)原鋁進(jìn)口總量為157.97萬(wàn)噸，同比增加48.7%國(guó)內(nèi)基本面上，云南、山西等省電解鋁略有增產(chǎn)，運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)回升。

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2022年1月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

上方壓力22000，下方支撐20500 華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)高位震蕩近日青海省發(fā)改委印發(fā)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳技術(shù)改造實(shí)施方案，方案中，電解鋁等項(xiàng)目須實(shí)施產(chǎn)能等量或減量置換海外方面，歐洲能源危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，且由于海外天然氣供應(yīng)存在較大不確定性，減產(chǎn)或有擴(kuò)大趨勢(shì)國(guó)內(nèi)基本面上，雙控氛圍糾偏后各地陸續(xù)開(kāi)始投復(fù)產(chǎn)，云南、山西等省電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能有望小增，國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)回升。

期貨公司評(píng)論

【東證期貨】近期鋁價(jià)高位震蕩走勢(shì)為主，短期不建議追多

受訪人信息：東證期貨有色研究員孫偉東 客戶觀點(diǎn)：近期鋁價(jià)高位震蕩走勢(shì)為主國(guó)內(nèi)消費(fèi)保持韌性，鋁錠庫(kù)存延續(xù)較快去化速度歐洲電價(jià)飆升，令市場(chǎng)擔(dān)心電解鋁供應(yīng)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，歐洲冶煉廠減產(chǎn)數(shù)量增加，不排除出減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升，目前已經(jīng)減產(chǎn)加上待減產(chǎn)產(chǎn)能總計(jì)已經(jīng)達(dá)到80萬(wàn)噸左右，海外供應(yīng)減量較大云南地區(qū)供應(yīng)已經(jīng)在逐步恢復(fù)，但總計(jì)數(shù)量不大進(jìn)度預(yù)計(jì)相對(duì)緩慢，同時(shí)由于目前正值枯水期，電力供應(yīng)緊張，短期增量有限，內(nèi)蒙地區(qū)也在逐步復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)雙控限電壓力階段降低，供應(yīng)小幅增加。

鋁

2022年1月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

信達(dá)期貨 宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)再度強(qiáng)調(diào)加速加息的必要性，使得市場(chǎng)情緒再受擾動(dòng)供應(yīng)端，《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中明確要求電解鋁行業(yè)減碳目標(biāo)，疊加海外天然氣危機(jī)引發(fā)電價(jià)高企，歐洲多地紛紛推出大規(guī)模減產(chǎn)、停產(chǎn)計(jì)劃，歐洲電解鋁供應(yīng)危機(jī)仍持續(xù)；需求端，社會(huì)庫(kù)存目前已降至 79 萬(wàn)噸，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)快速修復(fù)，但是全球芯片短缺危機(jī)仍存在，疊加春節(jié)臨近，終端需求陷入淡季。

期貨公司評(píng)論

2021年10月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

庫(kù)存方面，因部分地區(qū)到貨增多，國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)持續(xù)累庫(kù)，但庫(kù)存增幅有所減少價(jià)格方面，短期內(nèi)雖然煤炭?jī)r(jià)格受監(jiān)管影響下滑，但電解鋁生產(chǎn)成本依舊處于高位且供應(yīng)有進(jìn)一步收緊的趨勢(shì)，建議單邊上以逢低做多的思路對(duì)待 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看多套利：中性 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期2、幾內(nèi)亞問(wèn)題3、國(guó)內(nèi)能耗雙控政策 中信期貨 邏輯：供應(yīng)端收縮的憂慮仍在持續(xù)發(fā)酵，8月下旬-9月上旬，新疆、廣西和云南先后出臺(tái)壓減電解鋁產(chǎn)量政策，9月中旬廣西進(jìn)一步加碼，十月份青海、寧夏和貴州加入限產(chǎn)行列，接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注北方秋冬季取暖政策影響；歐洲因電價(jià)高昂，荷蘭電解鋁企業(yè)Aldel停產(chǎn)至2022年初。

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2021年9月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)高位震蕩中國(guó)有色協(xié)會(huì)表示電解鋁供應(yīng)沒(méi)有市場(chǎng)渲染的那么緊張，但近日廣西召開(kāi)能耗雙控工作部署會(huì)議，當(dāng)?shù)?家電解鋁企業(yè)正式開(kāi)始進(jìn)行減產(chǎn)準(zhǔn)備工作，9月份產(chǎn)量將不得超過(guò)2021年上半年平均月產(chǎn)量的80%，疊加近期發(fā)改委發(fā)布關(guān)于完善嚴(yán)禁出臺(tái)優(yōu)惠電價(jià)政策，對(duì)鋁價(jià)形成一定支撐基本面上，多地限電及能耗雙控持續(xù)干擾供應(yīng)疊加第三批7萬(wàn)噸儲(chǔ)備鋁投放規(guī)模低于市場(chǎng)預(yù)期，電解鋁供應(yīng)有所收緊。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：A00鋁錠現(xiàn)貨市場(chǎng)午評(píng)（8月31日）

【期貨市場(chǎng)】周一，LME因英國(guó)夏季銀行假日休市有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)骨干電解鋁企業(yè)視頻會(huì)，引發(fā)調(diào)控市場(chǎng)擔(dān)憂，國(guó)內(nèi)夜盤(pán)鋁價(jià)高位回落滬期鋁主力2110合約收底于21350元/噸今日早間滬鋁漲勢(shì)放緩，截止午市休盤(pán)滬鋁主力合約收于21225元/噸，漲85元/噸，漲幅0.40% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在21220-21260元/噸，均價(jià)21240元/噸，漲210元/噸早盤(pán)滬鋁高位震蕩，今日華東現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，持貨商看跌后市積極出貨，現(xiàn)貨升水下跌至貼20元/噸附近，接貨方則按需采購(gòu)，積極性不高，整體交投狀況一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2021年8月25日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日鋁價(jià)高位震蕩，投資者預(yù)期全球增長(zhǎng)復(fù)蘇以及全球低碳需求將推動(dòng)鋁需求國(guó)內(nèi)寧夏地區(qū)再出能耗調(diào)控政策，或?qū)?duì)供應(yīng)造成影響基本面上，電慌加劇及雙控趨嚴(yán)，電解鋁產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步減少，新增項(xiàng)目落地時(shí)間也將進(jìn)一步后延下游持貨商積極出貨，接貨方駐足觀望，交投氛圍寡淡，但隨著消費(fèi)旺季的到來(lái)，消費(fèi)情況或?qū)⒑棉D(zhuǎn)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示鋁錠出現(xiàn)小幅累庫(kù)但整體仍處于低位價(jià)格方面，由于鋁的供需兩端在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間仍將受益于“碳中和”概念影響，同時(shí)宏觀流動(dòng)性拐點(diǎn)尚未正式來(lái)臨，需要關(guān)注本周杰克遜霍爾年會(huì)的影響，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

2021年4月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

國(guó)內(nèi)旺季消費(fèi)繼續(xù)上升，供給端仍有較強(qiáng)干擾預(yù)期，短期產(chǎn)量增速稍有放緩，顯性庫(kù)存加速去化不過(guò)高鋁價(jià)對(duì)消費(fèi)仍有一定抑制，二季度運(yùn)行產(chǎn)能將隨投復(fù)產(chǎn)增加的攀升短期鋁價(jià)高位震蕩，建議回調(diào)做多思路 南華期貨 海外疫情反復(fù)為全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的速度增加不確定性，但政策上歐美等央行繼續(xù)實(shí)施寬松刺激政策，美聯(lián)儲(chǔ)則維持鴿派觀點(diǎn)工信部發(fā)文強(qiáng)調(diào)嚴(yán)管?chē)?yán)控電解鋁新增產(chǎn)能，重點(diǎn)省份電解鋁已退出產(chǎn)能設(shè)備拆除到位。

期貨公司評(píng)論

【新湖期貨】累庫(kù)不及預(yù)期助力鋁價(jià)高位運(yùn)行

受訪人信息：新湖期貨股份有限公司有色金屬研發(fā)總監(jiān) 孫匡文 嘉賓觀點(diǎn)：累庫(kù)不及預(yù)期助力鋁價(jià)高位運(yùn)行 1、臨近春節(jié)，鋁價(jià)在樂(lè)觀預(yù)期助推下走強(qiáng)，而當(dāng)前累庫(kù)表現(xiàn)溫和也助長(zhǎng)了看多情緒 2、當(dāng)前國(guó)內(nèi)原鋁市場(chǎng)處于傳統(tǒng)淡季，消費(fèi)下降加工廠減停產(chǎn)使得電解鋁廠鑄錠量上升，庫(kù)存逐步攀升不過(guò)節(jié)前累庫(kù)節(jié)奏相對(duì)溫和，這與就地過(guò)年倡導(dǎo)下下游減停產(chǎn)規(guī)模不及往年同期有一定關(guān)系。

鋁

2020年11月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

長(zhǎng)江期貨 11月27日，陽(yáng)泉鋁土礦報(bào)價(jià)400元/噸（+0），山西氧化鋁報(bào)價(jià)2280元/噸（+10），上海電解鋁報(bào)價(jià)16360元/噸（+200）目前鋁下游需求總體維持穩(wěn)定，但因鋁價(jià)高企，出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱現(xiàn)象鋁板帶箔方面，企業(yè)采購(gòu)意愿偏弱，大多按需采購(gòu)貿(mào)易商和終端企業(yè)提貨意愿不強(qiáng)，多持觀望作態(tài)，按需提貨內(nèi)貿(mào)訂單方面，旺季已去，幕墻、天花等建筑類(lèi)用鋁需求減少，CTP 板基，電池箔等工業(yè)類(lèi)鋁材訂單影響不大。

期貨公司評(píng)論