Mysteel：云南能投物流有限責(zé)任公司受邀支持“2025 Mysteel有色金屬產(chǎn)業(yè)年會”

在中國的經(jīng)濟(jì)和金融中心一上海,設(shè)立有色金屬事業(yè)部,其融資、市場、信息和人才等優(yōu)勢明顯以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營品種以華東為主要市場,輻射全國各地,積極開展現(xiàn)貨貿(mào)易:依托能投物流強(qiáng)大的資源、資金、倉儲、海外業(yè)務(wù)及物流渠道優(yōu)勢,大規(guī)模組織有色金屬原材料運輸、倉儲及銷售同時,廣泛使用國內(nèi)國外期貨交易工具,規(guī)避有色金屬波動價格風(fēng)險,為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源;在第三方物流領(lǐng)域,能投物流擁有覆蓋全省、輻射南亞東南亞的貨運網(wǎng)絡(luò)和倉儲服務(wù),運營倉儲園區(qū)及倉庫30余個,管理倉儲面積185萬㎡,現(xiàn)有鐵路專用線15條,為國內(nèi)外客戶提供精細(xì)化庫存管理、端到端運輸服務(wù)、關(guān)務(wù)咨詢策劃等全流程一體化服務(wù)。

中游企業(yè)

奧維云網(wǎng)：11月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)同比下滑19.8%

從渠道端看，線下市場受房地產(chǎn)市場低迷影響，新房配套需求持續(xù)不足，疊加線下門店客流減少，零售表現(xiàn)持續(xù)承壓；線上市場雖依靠節(jié)點促銷活動維持一定活力，但受整體消費氛圍影響，增速較往年同期大幅放緩，最終導(dǎo)致零售端未能給予生產(chǎn)端有效的排產(chǎn)支撐 期貨價格持續(xù)走高 當(dāng)前上海銅、鋁期貨價格的震蕩上行態(tài)勢，進(jìn)一步加劇了空調(diào)企業(yè)的成本壓力與排產(chǎn)決策難度。

家電

Mysteel解讀：高基數(shù)與需求透支下的排產(chǎn)困局 銅管與空調(diào)產(chǎn)量同步收縮

三季度家用空調(diào)生產(chǎn)數(shù)量為3956.3萬臺，同比減少53.7萬臺，降幅1.34%，下半年終端市場增長不及預(yù)期，尤其出口排產(chǎn)大幅下滑，海外市場進(jìn)入高基數(shù)消化期，進(jìn)口商補(bǔ)貨意愿低迷，渠道庫存高位，壓制新訂單釋放銅、鋁期貨價格震蕩上行，推動單臺空調(diào)原材料成本上漲，加劇企業(yè)排產(chǎn)決策難度 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 展望2025年四季度，銅管市場進(jìn)入低增速階段，雖然產(chǎn)量趨勢環(huán)比回升，但受制于下游空調(diào)需求的縮減，銅管需求規(guī)模進(jìn)一步減少。

主編視角

廣州期貨：鑄造鋁合金低多對待

美聯(lián)儲確認(rèn)25個BP降息，市場前期已充分消化利好，整體宏觀情緒回落鋁合金生產(chǎn)開工率上行，近期鋁合金廠內(nèi)庫存去化，9月22日第一批注冊倉單交庫鋁合金迎來9月旺季+期貨交庫新渠道銷貨窗口，價格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價格運行區(qū)間20000-20800元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金調(diào)整后低多

鋁合金生產(chǎn)開工率上行，近期鋁合金社會庫存、廠內(nèi)庫存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊倉單交庫，現(xiàn)貨市場主流報價在20600元/噸附近，另外有稅率政策預(yù)期調(diào)整為盤面價格提供支撐 鋁合金迎來9月旺季+期貨交庫新渠道銷貨窗口，價格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價格運行區(qū)間20000-20800元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金旺季低多布局

鋁合金生產(chǎn)開工率上行，近期鋁合金社會庫存、廠內(nèi)庫存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊倉單交庫，現(xiàn)貨市場主流報價在20600元/噸附近，另外有稅率政策預(yù)期調(diào)整為盤面價格提供支撐 鋁合金迎來9月旺季+期貨交庫新渠道銷貨窗口，價格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價格運行區(qū)間20000-20800元/噸

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廣州期貨：鋁合金生產(chǎn)開工率上行

鋁合金生產(chǎn)開工率上行，近期鋁合金社會庫存、廠內(nèi)庫存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊倉單交庫，疊加進(jìn)入金九銀十旺季，近期公布的新能源汽車消費數(shù)據(jù)有效增長了市場對鋁合金消費的信心 鋁合金迎來9月旺季+期貨交庫新渠道銷貨窗口，價格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價格運行區(qū)間20000-20800元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金短期偏多看待

鋁合金生產(chǎn)開工率上行，近期鋁合金社會庫存、廠內(nèi)庫存持續(xù)走增，9月22日第一批注冊倉單交庫，疊加進(jìn)入金九銀十旺季，近期公布的新能源汽車消費數(shù)據(jù)有效增長了市場對鋁合金消費的信心 鋁合金迎來9月旺季+期貨交庫新渠道銷貨窗口，價格穩(wěn)定走增，短期偏多看待，參考價格運行區(qū)間20000-20800元/噸

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廣州期貨：鋁合金偏多看待

美國CPI數(shù)據(jù)展現(xiàn)韌性，但美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，聯(lián)儲降息仍為大概率事件 基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對鋁合金開產(chǎn)需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費旺季，疊加國內(nèi)新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金偏多看待

美國PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)回落，美聯(lián)儲9月降息概率上行，美元指數(shù)承壓，有色價格提振 基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對鋁合金開產(chǎn)需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費旺季，疊加國內(nèi)新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

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廣州期貨：鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600

美國就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修但低于市場預(yù)期，美聯(lián)儲大概率步入降息周期，但市場對美國存經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，宏觀多空交織基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對鋁合金開產(chǎn)需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費旺季，疊加國內(nèi)新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金整體偏多看待

宏觀情緒支撐偏多，基本面上，廢鋁原料供應(yīng)相對鋁合金開產(chǎn)需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費旺季，疊加國內(nèi)新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金高位盤整

廢鋁原料供應(yīng)相對鋁合金開產(chǎn)需求情況來說依舊偏緊，鋁合金社會庫存持續(xù)累增至同期高位，下游進(jìn)入消費旺季，疊加國內(nèi)新能源消費保持旺盛需求，9月期貨可交割倉單為現(xiàn)貨商提供了新銷貨渠道，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行，成本端也提供相應(yīng)支撐，鋁合金參考價格運行區(qū)間19800-20600元/噸

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新華財經(jīng)：“淘汰落后產(chǎn)能”信號釋放，氧化鋁期貨為何領(lǐng)漲

“氧化鋁的價格彈性比較大，因為它的持倉量比較輕，像玻璃、純堿、螺紋鋼這些都是幾百萬手的，大家的交易題材可能都類似，但是資金對每個品種的彈性不一樣”華泰期貨分析師彭定桂分析道 未來仍受基本面主導(dǎo) 期貨市場熱情高漲背后，產(chǎn)業(yè)端卻異常謹(jǐn)慎根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從全國氧化鋁主要市場來看，今日各地區(qū)漲幅在10-40元／噸之間，現(xiàn)貨漲幅有限 “從產(chǎn)業(yè)的角度考慮，目前電解鋁市場是接受不了這么高的現(xiàn)貨價格的，所以就導(dǎo)致了現(xiàn)貨成交價格和期貨價格差異會很大。

國內(nèi)資訊

國信期貨：氧化鋁多單可適當(dāng)獲利了結(jié)

周一夜間，氧化鋁報收3164元/噸，上漲1.18%幾內(nèi)亞礦山將復(fù)產(chǎn)的消息對氧化鋁期、現(xiàn)價格的上漲形成一定阻力，但目前復(fù)產(chǎn)仍存在不確定性另外，據(jù)幾內(nèi)亞媒體報道，博凱區(qū)域礦業(yè)監(jiān)察局對GAC礦區(qū)展開全面核查，該公司前期已被幾內(nèi)亞政府暫停運營幾內(nèi)亞雨季發(fā)運量下降以及潛在的供應(yīng)擔(dān)憂影響下，礦石價格持穩(wěn)，氧化鋁成本支撐穩(wěn)定目前期貨庫存仍處于歷史較低位，依然存在可交割資源緊缺的隱患，從而形成一定利多驅(qū)動力，但中長期供應(yīng)過剩的預(yù)期對價格上行空間的壓制也較為明顯。

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明日上市，上期所就鑄造鋁合金期貨及期權(quán)相關(guān)問題答記者問

近年來，我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈上、下游高速發(fā)展，拉動鑄造鋁合金需求增長，相關(guān)企業(yè)的價格風(fēng)險管理需求日趨強(qiáng)烈推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，能夠為實體企業(yè)管理價格風(fēng)險提供有效工具，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營；同時，實體企業(yè)通過實物交割擴(kuò)展其現(xiàn)貨流通渠道，成為實現(xiàn)平穩(wěn)銷售采購的有益補(bǔ)充 鑄造鋁合金期貨及期權(quán)在合約及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則上有哪些值得關(guān)注的地方？ 在上期所現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則框架下，與鑄造鋁合金期貨及期權(quán)相關(guān)的規(guī)則修訂主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是制定《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨合約》《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨期權(quán)合約》；二是制定《上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》，涉及鑄造鋁合金期貨交易、交割、風(fēng)險管理等相關(guān)規(guī)定；三是修訂《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.31-6.6）

市場觀望情緒濃厚，成交清淡考慮本周合金錠期貨即將上市，市場看空偏多，高溫季即將來臨，壓鑄企業(yè)面臨高溫減產(chǎn)，預(yù)計鋁價持續(xù)承壓運行；R4110a整體均處于弱勢下跌行情R410a和R32價格走勢基本一致，緊密聯(lián)動，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動R410a穩(wěn)中探漲預(yù)計短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，價格高位探漲，R410a短期橫盤整理 五、家電行業(yè)動態(tài)及重點公司公告 （一）行業(yè)動態(tài) 1.1 行業(yè)備戰(zhàn)旺季排產(chǎn)忙，廠商：“618”渠道單臺空調(diào)均價同比上揚(yáng) 眼下，以舊換新“國補(bǔ)”首次疊加618優(yōu)惠，部分家電品類到手價刷新近年來大促底價。

周報

定了！6月10日上市！上期所就鑄造鋁合金期貨及期權(quán)相關(guān)問題答記者問

上市鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，有助于形成規(guī)范、透明、高效的鑄造鋁合金定價機(jī)制，及時客觀反映其市場供求和預(yù)期變化，與氧化鋁期貨、電解鋁期貨協(xié)同發(fā)揮功能，提升鋁產(chǎn)業(yè)“中國價格”影響力 三是完善實體企業(yè)風(fēng)險管理工具，助力鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展近年來，我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈上、下游高速發(fā)展，特別是新能源汽車等行業(yè)，拉動鑄造鋁合金需求增加，相關(guān)企業(yè)的價格風(fēng)險管理需求日趨強(qiáng)烈推出鑄造鋁合金期貨及期權(quán)，能夠為實體企業(yè)管理價格風(fēng)險提供有效工具，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營；同時，實體企業(yè)通過實物交割擴(kuò)展其現(xiàn)貨流通渠道，成為實現(xiàn)平穩(wěn)銷售采購的有益補(bǔ)充。

聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格漲100元，執(zhí)行-100元出廠；近日隨著采購價格上調(diào)后主力下游采購量跟進(jìn)小幅增加，非鋁下游剛需跟進(jìn)為主，企業(yè)庫存壓力低位下，預(yù)估今日山東液堿價格仍有上調(diào)預(yù)期 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約漲多跌少漲幅方面，氧化鋁漲超1%，豆粕、玻璃、菜粕、豆二、對二甲苯等小幅上漲；跌幅方面，紙漿、棉花、滬鋅、塑料、20號膠等小幅下跌 國新辦將于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹科技金融政策有關(guān)情況，并答記者問 商務(wù)部定于5月22日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務(wù)領(lǐng)域重點工作有關(guān)情況 經(jīng)濟(jì)日報：“適度寬松”基調(diào)穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期 經(jīng)濟(jì)日報：并購重組松綁激發(fā)資本市場活力 需防范美債拋售潮對全球市場的沖擊風(fēng)險 中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判全面完成 摩根大通：上調(diào)中國GDP增速預(yù)測 消費賽道迎來利好政策！上海最新發(fā)布提振消費專項行動方案 國家發(fā)改委主任鄭柵潔：中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)扎實、韌性強(qiáng)、潛能大 長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變 。

早間提示

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（安徽站）-走訪調(diào)研報告

2.面對新能源汽車等新興市場的需求變化，部分企業(yè)已經(jīng)開始嘗試研發(fā)定制化產(chǎn)品牌號，以適應(yīng)新能源汽車領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>鋁合金錠的需求變化，未來ADC12的產(chǎn)量或?qū)⒊尸F(xiàn)一定縮減趨勢 3.調(diào)研企業(yè)普遍看好鋁合金錠期貨上市后對拓展銷售渠道的正面作用，且鋁合金錠期貨上市后，原材料價格波動勢必會增加，企業(yè)計劃通過套期保值等金融工具來規(guī)避價格波動帶來的風(fēng)險，幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)成本、優(yōu)化庫存管理和鎖定加工利潤，對未來市場持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

調(diào)研報告