瑞達(dá)期貨：原料成本高企支撐鑄鋁價(jià)格

隔夜鑄鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，由于鋁價(jià)保持堅(jiān)挺，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張等原因，令原料價(jià)格相對(duì)偏高，對(duì)鑄鋁的成本支撐邏輯仍存 供給方面，原料成本高企一方面支撐鑄鋁價(jià)格的同時(shí)，另一方面又侵蝕冶煉廠利潤(rùn)，由于虧損原因加之原料供應(yīng)緊張，冶煉廠或被迫進(jìn)行產(chǎn)能收減需求端，隨著傳統(tǒng)旺季的來(lái)臨，汽車(chē)以及航空航天產(chǎn)業(yè)消費(fèi)預(yù)計(jì)將逐步回暖，加之國(guó)家補(bǔ)貼政策的助力，鑄鋁消費(fèi)回升，其累積高位的產(chǎn)業(yè)庫(kù)存或?qū)⒃鏊俜啪忂M(jìn)而逐步去化。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（11/7）

在滬鋁期貨盤(pán)面企穩(wěn)回升的帶動(dòng)下，疊加廢鋁原料供應(yīng)持續(xù)偏緊、價(jià)格跟隨原鋁同步走強(qiáng)，共同對(duì)鑄造鋁合金成本形成有力支撐目前市場(chǎng)主流現(xiàn)金成交價(jià)多集中于20700–21100元/噸區(qū)間從需求端來(lái)看，當(dāng)前下游企業(yè)接貨意愿普遍不高，多數(shù)仍以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交氛圍偏淡貿(mào)易商方面觀望情緒較濃，操作趨于謹(jǐn)慎盡管成本端支撐依然穩(wěn)固，但受制于實(shí)際需求跟進(jìn)不足，整體成交活躍度仍顯一般，呈現(xiàn)出“成本強(qiáng)、成交弱”的格局 二、進(jìn)口鑄造鋁合金價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 今日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格上漲100元/噸，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨ADC12報(bào)價(jià)在20600元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強(qiáng)。

日?qǐng)?bào)

5日國(guó)內(nèi)再生鋁棒市場(chǎng)早訊

部分區(qū)域根據(jù)自身出貨情況小幅調(diào)整 昨日夜盤(pán)滬鋁主力合約收盤(pán)于21405元/噸目前鋁價(jià)上行動(dòng)力有所減弱一方面，基本面處于"淡旺季交界"，實(shí)際需求偏弱而供應(yīng)穩(wěn)定另一方面，鋁廠庫(kù)存去庫(kù)不暢，加上價(jià)格上漲后現(xiàn)貨采購(gòu)情緒受到抑制，需警惕高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)計(jì)今日再生鋁棒價(jià)格整體以平穩(wěn)運(yùn)行為主其價(jià)格主要受成本端的支撐，特別是廢鋁原料供應(yīng)偏緊的局面同時(shí)，其走勢(shì)也繼續(xù)跟隨期貨價(jià)格波動(dòng)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/4）

隨價(jià)格上漲，目前多數(shù)下游企業(yè)采購(gòu)積極性有所減弱，以剛需采購(gòu)為主合金企業(yè)出貨積極，市場(chǎng)成交一般 華東地區(qū)：昨日鋁合金錠盤(pán)面不斷攀升，鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)報(bào)21100元/噸，上漲200元/噸，下游壓鑄畏高情緒重，剛需采購(gòu)或暫緩采購(gòu)計(jì)劃，錠廠成品庫(kù)存普遍較低，少數(shù)原料也低于安全庫(kù)存，成本拉高，成品錠價(jià)格與原料價(jià)格同比上漲，市場(chǎng)成交明顯減弱下游企業(yè)+期現(xiàn)貿(mào)易商多觀望為主，整體成交一般 華南地區(qū)：昨日國(guó)內(nèi)滬鋁和鑄造鋁合金期貨不斷攀升，現(xiàn)貨鋁價(jià)上漲。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/7）

進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)100元/噸，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨ADC12報(bào)價(jià)在20600元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強(qiáng)國(guó)內(nèi)低價(jià)資源逐步減少，進(jìn)口ADC12高成本低利潤(rùn)，商戶(hù)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，保值商戶(hù)減少出貨，非保值商戶(hù)積極出貨，低位成交尚可，高位受阻，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望為主，整體成交一般 【期貨市場(chǎng)】 鑄造鋁合金：11月6日鑄造鋁2601合約夜盤(pán)以20965元/噸收盤(pán)，下跌10元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（11/5）

原料端廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，加之合金企業(yè)廠內(nèi)成品及原料庫(kù)存多處于低位，共同為市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)筑了有力支撐，底部特征較為明確然而需求端表現(xiàn)分化顯著，除部分中大型壓鑄企業(yè)維持穩(wěn)定采購(gòu)?fù)?，中小型企業(yè)訂單疲軟，普遍對(duì)當(dāng)前高價(jià)接受度低，剛需補(bǔ)庫(kù)成為主流，導(dǎo)致市場(chǎng)成交難以放量，價(jià)格上行受阻多空力量持續(xù)僵持下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍將維持高位震蕩運(yùn)行，難有趨勢(shì)性突破操作上建議重點(diǎn)關(guān)注鋁的期貨走勢(shì)、宏觀政策變化、地方稅收?qǐng)?zhí)行情況，以及廠內(nèi)庫(kù)存與社會(huì)庫(kù)存的消化節(jié)奏。

日?qǐng)?bào)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：10月新增貸款或同比少增，政府債發(fā)行放緩或帶動(dòng)社融回落

民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中指出，從國(guó)際看，10月CRB指數(shù)月度均值環(huán)比下跌1.2%，各類(lèi)大宗商品價(jià)格漲跌不一其中，布倫特原油期貨價(jià)格大幅下調(diào)是主要拖累因素，當(dāng)月均值環(huán)比下降5.5%金屬價(jià)格月度均值環(huán)比上漲3.9%，主要由銅鋁價(jià)格高漲帶動(dòng)，工業(yè)原料價(jià)格月度均值環(huán)比下跌0.2% 從國(guó)內(nèi)看，10月南華工業(yè)品指數(shù)月度均值環(huán)比下降2.0%，反內(nèi)卷政策力度整體緩和，而需求端支撐有限，導(dǎo)致工業(yè)品價(jià)格走低。

國(guó)內(nèi)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/6）

東北地區(qū)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在20700-20900元/噸，市場(chǎng)成交在20800元/噸左右 進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)100元/噸，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨ADC12報(bào)價(jià)在20500元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強(qiáng)國(guó)內(nèi)低價(jià)資源逐步減少，進(jìn)口ADC12高成本低利潤(rùn)，商戶(hù)挺價(jià)意愿較強(qiáng)下游逢低剛需為主，投機(jī)需求減少，整體成交一般 【期貨市場(chǎng)】 鑄造鋁合金：11月5日鑄造鋁2511合約夜盤(pán)以20765元/噸收盤(pán)，上漲105元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格下調(diào)50元/噸至2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行+1元出廠；山東液堿市場(chǎng)供應(yīng)寬松，部分裝置恢復(fù)運(yùn)行與個(gè)別企業(yè)降負(fù)荷相抵，整體開(kāi)工穩(wěn)定、貨源充足，需求端表現(xiàn)平淡，主力下游氧化鋁受利潤(rùn)收縮，對(duì)液堿支撐弱，非鋁下游僅剛需采購(gòu)，出口新單成交一般，暫缺市場(chǎng)拉動(dòng)利好 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌超2%，苯乙烯、燃料油、焦煤、焦炭、瀝青、螺紋鋼、20號(hào)膠跌超1%，漲幅方面，玻璃漲超1%。

早間提示

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（11/5）

東北地區(qū)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在20800-21000元/噸，市場(chǎng)成交在20900元/噸左右 進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)100元/噸，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨ADC12報(bào)價(jià)在20600元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強(qiáng)國(guó)內(nèi)低價(jià)資源逐步減少，進(jìn)口ADC12高成本低利潤(rùn)，商戶(hù)挺價(jià)意愿較強(qiáng)下游逢低剛需為主，投機(jī)需求減少，整體成交偏淡 【期貨市場(chǎng)】 鑄造鋁合金：11月4日鑄造鋁2511合約夜盤(pán)以20740元/噸收盤(pán)，下跌110元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[鍍鋁膜]:鍍鋁膜市場(chǎng)一周前瞻（20251103）

三、行情展望 近期國(guó)際油價(jià)上漲，但期貨下行，原料報(bào)盤(pán)偏弱運(yùn)行，成本端支撐不足雖臨近雙十一電商活動(dòng)，但終端備貨積極性不及往年，業(yè)者心態(tài)偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交氛圍一般，鍍鋁膜價(jià)格多平穩(wěn)運(yùn)行。

早間提示

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（10/29）

但目前中小壓鑄企業(yè)訂單衰減較多，大型壓鑄企業(yè)訂單稍有減少，壓鑄企業(yè)按需采購(gòu)為主市場(chǎng)整體成交一般 華東地區(qū)：昨日鋁合金錠盤(pán)面震蕩運(yùn)行，鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)報(bào)20900元/噸，漲100，多數(shù)企業(yè)成品庫(kù)存較低，原料低于安全庫(kù)存，成本拉高，成品錠價(jià)格與原料價(jià)格同比上漲，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)活躍度高下游壓鑄企業(yè)多剛需采購(gòu)，銀十旺季仍不及預(yù)期，期現(xiàn)貿(mào)易商多觀望為主，整體成交一般 華南地區(qū)：昨日國(guó)內(nèi)鋁市呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，滬鋁期貨小幅回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)變化不。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（10/28）

但目前中小壓鑄企業(yè)訂單衰減較多，大型壓鑄企業(yè)訂單稍有減少，壓鑄企業(yè)按需采購(gòu)為主市場(chǎng)整體成交一般 華東地區(qū)：昨日鋁合金錠盤(pán)面沖高回落，鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)報(bào)20800元/噸，保持不變，多數(shù)企業(yè)成品庫(kù)存較低，原料低于安全庫(kù)存，成本拉高，成品錠價(jià)格與原料價(jià)格同比上漲，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)活躍度高下游壓鑄企業(yè)多剛需采購(gòu)，銀十旺季仍不及預(yù)期，期現(xiàn)貿(mào)易商多觀望為主，整體成交一般 華南地區(qū)：昨日國(guó)內(nèi)鋁市呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，滬鋁期貨延續(xù)小幅上行態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨鋁價(jià)也隨之小幅跟漲，市場(chǎng)情緒較前期略有改善。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：云南能投物流有限責(zé)任公司受邀支持“2025 Mysteel有色金屬產(chǎn)業(yè)年會(huì)”

在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融中心一上海,設(shè)立有色金屬事業(yè)部,其融資、市場(chǎng)、信息和人才等優(yōu)勢(shì)明顯以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經(jīng)營(yíng)品種以華東為主要市場(chǎng),輻射全國(guó)各地,積極開(kāi)展現(xiàn)貨貿(mào)易:依托能投物流強(qiáng)大的資源、資金、倉(cāng)儲(chǔ)、海外業(yè)務(wù)及物流渠道優(yōu)勢(shì),大規(guī)模組織有色金屬原材料運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及銷(xiāo)售同時(shí),廣泛使用國(guó)內(nèi)國(guó)外期貨交易工具,規(guī)避有色金屬波動(dòng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)貨源;在第三方物流領(lǐng)域,能投物流擁有覆蓋全省、輻射南亞?wèn)|南亞的貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)和倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù),運(yùn)營(yíng)倉(cāng)儲(chǔ)園區(qū)及倉(cāng)庫(kù)30余個(gè),管理倉(cāng)儲(chǔ)面積185萬(wàn)㎡,現(xiàn)有鐵路專(zhuān)用線15條,為國(guó)內(nèi)外客戶(hù)提供精細(xì)化庫(kù)存管理、端到端運(yùn)輸服務(wù)、關(guān)務(wù)咨詢(xún)策劃等全流程一體化服務(wù)。

中游企業(yè)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（10/31）

東北地區(qū)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在20600-20800元/噸，市場(chǎng)成交在20700元/噸左右 進(jìn)口合金錠：昨日寧波進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格維持不變，馬來(lái)西亞現(xiàn)貨ADC12報(bào)價(jià)在20500元/噸左右，AD受原材料緊缺和違規(guī)稅收返還政策影響，下方支撐較強(qiáng)國(guó)內(nèi)低價(jià)資源逐步減少，進(jìn)口ADC12高成本低利潤(rùn)，商戶(hù)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，低價(jià)成交尚可，高位受阻，下游剛需采購(gòu)，備貨意愿較低，整體成交較差 【期貨市場(chǎng)】 鑄造鋁合金：10月30日鑄造鋁2511合約夜盤(pán)以20595元/噸收盤(pán)，上漲15元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（10/27）

但目前中小壓鑄企業(yè)訂單衰減較多，大型壓鑄企業(yè)訂單稍有減少，壓鑄企業(yè)按需采購(gòu)為主市場(chǎng)整體成交一般 華東地區(qū)：周末鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)報(bào)20800元/噸，保持不變，多數(shù)企業(yè)成品庫(kù)存較低，原料低于安全庫(kù)存，成本拉高，成品錠價(jià)格與原料價(jià)格同比上漲，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)活躍度高下游壓鑄企業(yè)多剛需采購(gòu)，銀十旺季仍不及預(yù)期，期現(xiàn)貿(mào)易商多觀望為主，整體成交一般 華南地區(qū)：上周五國(guó)內(nèi)鋁市呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，滬鋁期貨延續(xù)小幅上行態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨鋁價(jià)也隨之小幅跟漲，市場(chǎng)情緒較前期略有改善。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（10/27）

在滬鋁期貨持續(xù)走強(qiáng)的帶動(dòng)下，原鋁現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)上行趨勢(shì)，成本端支撐較為顯著與此同時(shí)，廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)偏緊格局未改，價(jià)格亦隨原鋁同步抬升，進(jìn)一步強(qiáng)化了鋁合金錠的成本支撐邏輯受稅收政策尚不明朗以及原料供應(yīng)偏緊的雙重因素影響，部分區(qū)域合金企業(yè)已陸續(xù)采取停產(chǎn)或減產(chǎn)措施，導(dǎo)致市場(chǎng)整體供應(yīng)有所收縮目前企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存普遍處于偏低水平，鋁合金錠報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，議價(jià)空間明顯收窄據(jù)市場(chǎng)反饋，當(dāng)前主流現(xiàn)金成交價(jià)格多集中于20500–20900元/噸區(qū)間。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（10/24）

但目前中小壓鑄企業(yè)訂單衰減較多，大型壓鑄企業(yè)訂單稍有減少，壓鑄企業(yè)按需采購(gòu)為主市場(chǎng)整體成交一般 華東地區(qū)：昨日鋁合金盤(pán)面震蕩上行，華東鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)報(bào)20800元/噸，漲100元/噸，多數(shù)企業(yè)成品庫(kù)存較低，原料低于安全庫(kù)存，成本拉高，成品錠價(jià)格與原料價(jià)格同比上漲，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)活躍度高下游壓鑄企業(yè)多剛需采購(gòu)，銀十旺季仍不及預(yù)期，期現(xiàn)貿(mào)易商多觀望為主，整體成交一般 華南地區(qū)：昨日滬鋁期貨震蕩走強(qiáng)，現(xiàn)貨鋁價(jià)亦小幅上行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（10/24）

在滬鋁期貨持續(xù)走強(qiáng)的帶動(dòng)下，原鋁現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)上升態(tài)勢(shì)與此同時(shí)，廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)維持偏緊格局，價(jià)格跟隨原鋁同步上漲，對(duì)鋁合金錠形成堅(jiān)實(shí)的成本支撐受稅收政策不確定性及原料供應(yīng)緊張的雙重制約，部分區(qū)域合金錠企業(yè)已采取停產(chǎn)或減產(chǎn)措施，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)整體收縮，企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存亦普遍處于低位，鋁合金錠議價(jià)空間明顯收窄目前市場(chǎng)主流現(xiàn)金成交價(jià)維持在20500–20900元/噸區(qū)間需求方面，盡管當(dāng)前處于傳統(tǒng)“銀十”旺季，但下游中小壓鑄企業(yè)訂單衰減較多，大型壓鑄企業(yè)訂單稍有減少，采購(gòu)仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，未見(jiàn)大規(guī)模集中備貨跡象，整體成交以剛需為主，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需緊平衡格局。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（10/23）

在滬鋁期貨持續(xù)走強(qiáng)的帶動(dòng)下，原鋁現(xiàn)貨價(jià)格同步回升與此同時(shí)，廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)偏緊，價(jià)格隨原鋁同步上揚(yáng)，對(duì)鋁合金錠形成堅(jiān)實(shí)的成本支撐受稅收政策不確定性及原料供應(yīng)緊張的雙重影響，部分地區(qū)合金錠企業(yè)已采取停產(chǎn)或減產(chǎn)措施，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)量收縮，廠內(nèi)庫(kù)存亦處于低位水平，鋁合金錠議價(jià)空間明顯收窄目前主流現(xiàn)金成交價(jià)維持在20500–20900元/噸需求方面，盡管傳統(tǒng)“銀十”旺季已經(jīng)到來(lái)，但下游企業(yè)采購(gòu)仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，未出現(xiàn)大規(guī)模備貨跡象。

日?qǐng)?bào)