瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，氧化鋁供應仍顯偏多，氧化鋁價格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤較好，生產情緒偏積極 供給端，國內前期產能置換與技改項目的投產與復產預計帶來電解鋁產量的小幅提升，但由于在產產能已臨近上線，其增量僅小幅，國內供給量預計有小幅提升需求端，國內宏觀情緒轉暖消費預期的提升，新能源汽車、光伏等領域的發(fā)力，應用端消費走好拉動下游鋁材需求提振 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

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有色持倉日報：滬鋁漲1.29%，27家期貨公司共增持超6萬手

截至11月6日收盤，滬銅2512收86320元/噸，漲1.04%；滬鋁2601收21665元/噸，漲1.29%；滬鉛2512收17430元/噸，跌0.40%；滬錫2512收283420元/噸，漲0.49% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國信期貨：滬鋁偏多思路對待

周三夜間，滬鋁報收21450元/噸，上漲0.47%倫鋁報收2845.5美元/噸，下跌0.7%宏觀情緒仍然偏向謹慎，鋁價或暫時回到基本面因素支撐主導供應方面，海外停產鋁廠暫無明確復產時間，帶來的供應缺口將有一段時間的持續(xù)，國內鋁供應暫時穩(wěn)定，鋁供應剛性特點之下，供應端干擾將給鋁價帶來利多支撐鋁價下調后，現貨市場采購情緒有所好轉，顯示出需求端雖已向淡季過渡，但仍存在一定韌性整體而言，宏觀利多驅動暫時有限，基本面支撐仍存，鋁價短期或震蕩，中期預計仍震蕩偏強運行，上方壓力位看向22000元/噸附近，偏多思路對待。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈基本面原料端，氧化鋁供應仍顯偏多，氧化鋁價格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤較好，生產情緒偏積極 供給端，國內前期產能置換與技改項目的投產與復產預計帶來電解鋁產量的小幅提升，但由于在產產能已臨近上線，其增量僅小幅，國內供給量預計有小幅提升需求端，國內宏觀情緒轉暖消費預期的提升，新能源汽車、光伏等領域的發(fā)力，應用端消費走好拉動下游鋁材需求提振 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

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瑞達期貨：滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段

滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁供應仍顯偏多，氧化鋁價格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤較好，生產情緒偏積極 供給端，國內前期產能置換與技改項目的投產與復產預計帶來電解鋁產量的小幅提升，但由于在產產能已臨近上線，其增量僅小幅，國內供給量預計有小幅提升需求端，國內宏觀情緒轉暖消費預期的提升，新能源汽車、光伏等領域的發(fā)力，應用端消費走好拉動下游鋁材需求提振 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

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中信建投期貨：滬鋁12合約運行區(qū)間21200-21600

美國參議院未通過撥款法案，聯(lián)邦政府“停擺”將破紀錄，同時美國10月職位空缺跌至2021年4月以來最低當前美聯(lián)儲12月降息仍存在變數，華爾街大行警告目前目前美股估值偏高存在回調風險，市場避險情緒明顯提升，美元及美債走高，有色金屬繼續(xù)承壓 基本面看滬倫比值略有回升，跨市反套可繼續(xù)持有，同時近期銅價大幅回調，銅鋁比值已有所修復國內供應整體趨穩(wěn)，下游鋁加工企業(yè)開工率有所回落鋁價持續(xù)走強后，現貨消費再度轉弱，周二主流消費地鋁錠庫存合計47.55萬噸，環(huán)比累庫0.25萬噸。

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廣州期貨：滬鋁短期價格上行動力相對不足

美國政府持續(xù)停擺，美元指數上行，整體有色價格情緒轉弱 鋁土礦-氧化鋁成本端報價下行，氧化鋁基本面供應過剩狀態(tài)未改，國內總庫存水平持續(xù)走增，盤面反彈后上方套保壓力較大氧化鋁基本面拖累，下方價格有成本支撐，氧化鋁期價區(qū)間低位震蕩盤整，氧化鋁主力合約價格參考運行區(qū)間2700-2950元/噸 滬鋁價格在供應端有季節(jié)性擾動+中美貿易談和出口改善的預期下上沖21600，實際現實狀態(tài)供應依舊保持穩(wěn)定高位輸出暫未受擾動影響，下游傳統(tǒng)型材消費拖累，金九銀十旺季接近尾聲，庫存水平低位但去化節(jié)奏不暢，中長趨勢看多不變，短期價格上行動力相對不足，持續(xù)觀望21500-21600上方壓力。

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國信期貨：滬鋁警惕短期回調壓力

周一夜間，滬鋁報收21570元/噸，上漲0.42%，主力合約減倉6000余手倫鋁報收2908.5美元/噸，上漲0.71%全球電解鋁供應較為剛性的特點之下，海外鋁的供應干擾使得供應擔憂情緒成為近期鋁價較為堅固的利多支撐鋁市場多頭情緒相對高漲，推動鋁價上行 另一方面，需求端已逐漸向淡季過渡，國內鋁錠庫存去庫流暢性欠佳，疊加鋁價上漲后，現貨市場采購情緒受到抑制，或將對后續(xù)鋁價上漲形成阻礙。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約先跌后升基本面原料端，氧化鋁供應仍顯偏多，氧化鋁價格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤較好，生產情緒偏積極 供給端，國內前期產能置換與技改項目的投產與復產預計帶來電解鋁產量的小幅提升，但由于在產產能已臨近上線，其增量僅小幅，國內供給量預計有小幅提升需求端，國內宏觀情緒轉暖消費預期的提升，新能源汽車、光伏等領域的發(fā)力，應用端消費走好拉動下游鋁材需求提振 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

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國信期貨：滬鋁多頭思路對待

周五夜間，滬鋁報收21415元/噸，上漲0.61%倫鋁報收2888美元/噸，上漲0.63%宏觀方面，市場對美聯(lián)儲降息前景存有疑慮，宏觀情緒轉向謹慎全球電解鋁供應較為剛性的特點之下，海外鋁的供應干擾使得供應擔憂情緒成為近期鋁價較為堅固的利多支撐疊加國內鋁錠轉入季節(jié)性去庫階段，以及庫存長期處于歷史低位，使得鋁價得以維持強勢 但也需注意到，鋁價上漲后，現貨市場采購情緒也受到抑制，將對鋁價上漲形成阻礙。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端氧化鋁供應仍顯偏多，氧化鋁價格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤較好，生產情緒偏積極 供給端，國內前期產能置換與技改項目的投產與復產預計帶來電解鋁產量的小幅提升，但由于在產產能已臨近上線，其增量僅小幅，國內供給量預計有小幅提升 需求端，國內宏觀情緒轉暖消費預期的提升，新能源汽車、光伏等領域的發(fā)力，應用端消費走好拉動下游鋁材需求提振。

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國信期貨： 滬鋁預計偏強運行

周三夜間，滬鋁報收21315元/噸，上漲0.28%倫鋁報收2870美元/噸，下跌0.83%基本面而言，鋁需求端仍存在一定需求支撐，但受到鋁價上漲影響，現貨市場采購出現明顯負反饋，最新鋁錠周度出庫量數據有所下降，或給鋁價進一步上漲帶來壓力，關注鋁錠庫存的動態(tài)變化整體而言，鋁價預計震蕩偏強運行，上方壓力位看向21500元/噸-22000元/噸附近，操作上，建議以多頭思路對待

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，氧化鋁現貨價格持續(xù)走弱，疊加國內宏觀預期釋放提振鋁價，令電解鋁冶煉利潤增厚，生產積極性提升但由于在運行產能臨近行業(yè)上限，故國內電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國內消費預期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來的下游開工率轉暖，令電解鋁消費走強，鋁錠庫存去化，但需謹慎觀測過高鋁價對下游需求的抑制作用 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費走強的階段，產業(yè)庫存去化、預期向好。

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中信建投期貨：滬鋁12合約運行區(qū)間21000-21500

全球貿易局勢階段性緩和，市場預計本周美聯(lián)儲繼續(xù)降息，市場情緒改善，有色金屬止跌企穩(wěn)基本面看海外世紀鋁業(yè)冰島鋁廠意外減產影響產能20萬噸莫桑比克鋁廠新的電力合約暫未談妥，明年3月有減產風險，涉及產能49.3萬噸，明年供應壓力略有緩解 現貨端隨著昨日鋁價回調，基差小幅走弱，貿易商挺價意愿提升，下游逢低采買周二主流消費地鋁錠庫存合計47.05萬噸，環(huán)比累庫0.35萬噸短期基本面保持穩(wěn)定，鋁價維持高位震蕩。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面供給端，氧化鋁現貨價格持續(xù)走弱，疊加國內宏觀預期釋放提振鋁價，令電解鋁冶煉利潤增厚，生產積極性提升但由于在運行產能臨近行業(yè)上限，故國內電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國內消費預期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來的下游開工率轉暖，令電解鋁消費走強，鋁錠庫存去化，但需謹慎觀測過高鋁價對下游需求的抑制作用 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費走強的階段，產業(yè)庫存去化、預期向好。

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中信建投期貨：滬鋁暫時觀望

全球貿易局勢緩和，市場預計本周美聯(lián)儲繼續(xù)降息，市場情緒改善，貴金屬走弱，帶動銅鋁小幅回調 基本面看海外世紀鋁業(yè)冰島鋁廠意外減產影響產能20萬噸莫桑比克鋁廠新的電力合約暫未談妥，明年3月有減產風險，涉及產能49.3萬噸，明年供應壓力略有緩解當前的價格能否高位企穩(wěn)仍需關注4季度消費情況，目前消費旺季接近尾聲，終端需求略有分化，且下游加工企業(yè)對高鋁價接受程度不一，鋁錠及鋁棒庫存小幅累增。

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國信期貨：滬鋁建議以多頭思路對待

周一夜間，滬鋁報收21255元/噸，下跌0.02%倫鋁報收2878.5美元/噸，上漲0.77%，宏觀方面，隨著中美經貿緊張局勢有所緩和，國內重要會議帶來政策利好預期，市場風險偏好有所回暖，銅鋁等工業(yè)金屬表現強勢，利好情緒推動鋁價偏強運行 從基本面來看，海外鋁供應干擾給予價格支撐，國內鋁供應較為穩(wěn)定，需求端也仍存在旺季的支撐，最新庫存數據顯示，鋁錠庫存再度出現小幅累庫，關注庫存的動態(tài)變化，或影響對鋁價上漲的驅動力。

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國信期貨：滬鋁以多頭思路對待

周五夜間，滬鋁報收21245元/噸，上漲0.07%倫鋁報收2856.5美元/噸，下跌0.3%宏觀方面，國內重要會議結束后，政策預期帶來宏觀利好情緒，另外，中美經貿磋商達成基本共識也將加強宏觀利好情緒對鋁價的驅動 基本面而言，受冰島電解鋁廠停產影響，產量預計將出現減少，供應擔憂情緒推動外盤鋁價上行，并帶動滬鋁上行國內仍處于電解鋁需求旺季，給予鋁價支撐，且10月中旬以來，國內鋁錠逐漸進入持續(xù)性去庫階段，增強了對鋁價的利多驅動。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端，氧化鋁現貨價格持續(xù)走弱，疊加國內宏觀預期釋放提振鋁價，令電解鋁冶煉利潤增厚，生產積極性提升 但由于在運行產能臨近行業(yè)上限，故國內電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國內消費預期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來的下游開工率轉暖，令電解鋁消費走強，鋁錠庫存去化，但需謹慎觀測過高鋁價對下游需求的抑制作用 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費走強的階段，產業(yè)庫存去化、預期向好。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面供給端，氧化鋁現貨價格持續(xù)走弱，令電解鋁冶煉利潤維持較好狀態(tài)，冶煉廠生產積極性偏高開工率保持高位此外，由于國內前期置換項目以及技改項目的投產與復產，為國內電解鋁在產產能提供新增增量，國內電解鋁供給量或將小幅增長需求端，在國內宏觀提振消費預期以及傳統(tǒng)旺季的背景下，鋁類下游開工及訂單逐步提振，鋁水比例提升，鋁錠庫存去化明顯 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小幅增加、需求提振的階段。

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