國(guó)信期貨：滬鋁短期震蕩調(diào)整

周二夜間，滬鋁報(bào)收20785元/噸，上漲0.69%，倫鋁報(bào)收2627.5美元/噸，上漲0.27%美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局更新了截至今年3月的12個(gè)月就業(yè)數(shù)據(jù)，修正后的數(shù)據(jù)差于預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息呼聲基本面來(lái)看，鋁供應(yīng)穩(wěn)定，下游需求逐漸回暖，目前等待庫(kù)存累庫(kù)壓力釋放后，給予鋁價(jià)進(jìn)一步上漲的驅(qū)動(dòng)力整體而言，滬鋁預(yù)計(jì)短期震蕩調(diào)整，中期呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單，前期多單可持有

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)短期震蕩調(diào)整

周四夜間，滬鋁報(bào)收20625元/噸，下跌0.05%，倫鋁報(bào)收2590美元/噸，下跌0.92%宏觀方面，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示其勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)降溫，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，目前市場(chǎng)定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的概率已升至97.4%美元近幾日稍有走強(qiáng)，對(duì)銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格形成壓制 基本面來(lái)看，氧化鋁價(jià)格持續(xù)偏弱運(yùn)行，電解鋁冶煉成本下降，底部?jī)r(jià)格支撐有所松動(dòng)，且下游需求雖逐漸回暖，但鋁錠庫(kù)存并未出現(xiàn)去庫(kù)跡象，亦給予鋁價(jià)壓力。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁價(jià)格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤(rùn)較好，生產(chǎn)情緒偏積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期產(chǎn)能置換與技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)帶來(lái)電解鋁產(chǎn)量的小幅提升，但由于在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近上線，其增量?jī)H小幅，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)有小幅提升需求端，國(guó)內(nèi)宏觀情緒轉(zhuǎn)暖消費(fèi)預(yù)期的提升，新能源汽車(chē)、光伏等領(lǐng)域的發(fā)力，應(yīng)用端消費(fèi)走好拉動(dòng)下游鋁材需求提振 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

期貨公司評(píng)論

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬鋁漲1.29%，27家期貨公司共增持超6萬(wàn)手

截至11月6日收盤(pán)，滬銅2512收86320元/噸，漲1.04%；滬鋁2601收21665元/噸，漲1.29%；滬鉛2512收17430元/噸，跌0.40%；滬錫2512收283420元/噸，漲0.49% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

期評(píng)

國(guó)信期貨：滬鋁偏多思路對(duì)待

周三夜間，滬鋁報(bào)收21450元/噸，上漲0.47%倫鋁報(bào)收2845.5美元/噸，下跌0.7%宏觀情緒仍然偏向謹(jǐn)慎，鋁價(jià)或暫時(shí)回到基本面因素支撐主導(dǎo)供應(yīng)方面，海外停產(chǎn)鋁廠暫無(wú)明確復(fù)產(chǎn)時(shí)間，帶來(lái)的供應(yīng)缺口將有一段時(shí)間的持續(xù)，國(guó)內(nèi)鋁供應(yīng)暫時(shí)穩(wěn)定，鋁供應(yīng)剛性特點(diǎn)之下，供應(yīng)端干擾將給鋁價(jià)帶來(lái)利多支撐鋁價(jià)下調(diào)后，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)情緒有所好轉(zhuǎn)，顯示出需求端雖已向淡季過(guò)渡，但仍存在一定韌性整體而言，宏觀利多驅(qū)動(dòng)暫時(shí)有限，基本面支撐仍存，鋁價(jià)短期或震蕩，中期預(yù)計(jì)仍震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上方壓力位看向22000元/噸附近，偏多思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)逢低短多

隔夜滬鋁主力合約小幅反彈基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁價(jià)格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤(rùn)較好，生產(chǎn)情緒偏積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期產(chǎn)能置換與技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)帶來(lái)電解鋁產(chǎn)量的小幅提升，但由于在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近上線，其增量?jī)H小幅，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)有小幅提升需求端，國(guó)內(nèi)宏觀情緒轉(zhuǎn)暖消費(fèi)預(yù)期的提升，新能源汽車(chē)、光伏等領(lǐng)域的發(fā)力，應(yīng)用端消費(fèi)走好拉動(dòng)下游鋁材需求提振 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段

滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁價(jià)格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤(rùn)較好，生產(chǎn)情緒偏積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期產(chǎn)能置換與技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)帶來(lái)電解鋁產(chǎn)量的小幅提升，但由于在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近上線，其增量?jī)H小幅，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)有小幅提升需求端，國(guó)內(nèi)宏觀情緒轉(zhuǎn)暖消費(fèi)預(yù)期的提升，新能源汽車(chē)、光伏等領(lǐng)域的發(fā)力，應(yīng)用端消費(fèi)走好拉動(dòng)下游鋁材需求提振 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間21200-21600

美國(guó)參議院未通過(guò)撥款法案，聯(lián)邦政府“停擺”將破紀(jì)錄，同時(shí)美國(guó)10月職位空缺跌至2021年4月以來(lái)最低當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)12月降息仍存在變數(shù)，華爾街大行警告目前目前美股估值偏高存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯提升，美元及美債走高，有色金屬繼續(xù)承壓 基本面看滬倫比值略有回升，跨市反套可繼續(xù)持有，同時(shí)近期銅價(jià)大幅回調(diào)，銅鋁比值已有所修復(fù)國(guó)內(nèi)供應(yīng)整體趨穩(wěn)，下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工率有所回落鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)后，現(xiàn)貨消費(fèi)再度轉(zhuǎn)弱，周二主流消費(fèi)地鋁錠庫(kù)存合計(jì)47.55萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)0.25萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：滬鋁短期價(jià)格上行動(dòng)力相對(duì)不足

美國(guó)政府持續(xù)停擺，美元指數(shù)上行，整體有色價(jià)格情緒轉(zhuǎn)弱 鋁土礦-氧化鋁成本端報(bào)價(jià)下行，氧化鋁基本面供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)未改，國(guó)內(nèi)總庫(kù)存水平持續(xù)走增，盤(pán)面反彈后上方套保壓力較大氧化鋁基本面拖累，下方價(jià)格有成本支撐，氧化鋁期價(jià)區(qū)間低位震蕩盤(pán)整，氧化鋁主力合約價(jià)格參考運(yùn)行區(qū)間2700-2950元/噸 滬鋁價(jià)格在供應(yīng)端有季節(jié)性擾動(dòng)+中美貿(mào)易談和出口改善的預(yù)期下上沖21600，實(shí)際現(xiàn)實(shí)狀態(tài)供應(yīng)依舊保持穩(wěn)定高位輸出暫未受擾動(dòng)影響，下游傳統(tǒng)型材消費(fèi)拖累，金九銀十旺季接近尾聲，庫(kù)存水平低位但去化節(jié)奏不暢，中長(zhǎng)趨勢(shì)看多不變，短期價(jià)格上行動(dòng)力相對(duì)不足，持續(xù)觀望21500-21600上方壓力。

期貨公司評(píng)論

上期所：調(diào)整鑄造鋁合金等期貨及期權(quán)品種手續(xù)費(fèi)

各會(huì)員單位： 經(jīng)研究決定，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盤(pán)）起： 鑄造鋁合金期貨和膠版印刷紙期貨的交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五，免收日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi) 鑄造鋁合金期權(quán)和膠版印刷紙期權(quán)的交易手續(xù)費(fèi)、行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)、行權(quán)（履約）前期權(quán)自對(duì)沖手續(xù)費(fèi)均調(diào)整為5元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)免收交易手續(xù)費(fèi)保持不變，行權(quán)（履約）后期貨自對(duì)沖、做市商期權(quán)自對(duì)沖免收手續(xù)費(fèi)保持不變。

國(guó)內(nèi)資訊

上期所：調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2025年11月7日（星期五）收盤(pán)結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉(cāng)交易保證金比例調(diào)整為9% 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整 關(guān)于交易保證金和漲跌停板的其他事項(xiàng)按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》執(zhí)行。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：滬鋁警惕短期回調(diào)壓力

周一夜間，滬鋁報(bào)收21570元/噸，上漲0.42%，主力合約減倉(cāng)6000余手倫鋁報(bào)收2908.5美元/噸，上漲0.71%全球電解鋁供應(yīng)較為剛性的特點(diǎn)之下，海外鋁的供應(yīng)干擾使得供應(yīng)擔(dān)憂情緒成為近期鋁價(jià)較為堅(jiān)固的利多支撐鋁市場(chǎng)多頭情緒相對(duì)高漲，推動(dòng)鋁價(jià)上行 另一方面，需求端已逐漸向淡季過(guò)渡，國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存去庫(kù)流暢性欠佳，疊加鋁價(jià)上漲后，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)情緒受到抑制，或?qū)?duì)后續(xù)鋁價(jià)上漲形成阻礙。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約先跌后升基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁價(jià)格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤(rùn)較好，生產(chǎn)情緒偏積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期產(chǎn)能置換與技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)帶來(lái)電解鋁產(chǎn)量的小幅提升，但由于在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近上線，其增量?jī)H小幅，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)有小幅提升需求端，國(guó)內(nèi)宏觀情緒轉(zhuǎn)暖消費(fèi)預(yù)期的提升，新能源汽車(chē)、光伏等領(lǐng)域的發(fā)力，應(yīng)用端消費(fèi)走好拉動(dòng)下游鋁材需求提振 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求提振的階段。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁多頭思路對(duì)待

周五夜間，滬鋁報(bào)收21415元/噸，上漲0.61%倫鋁報(bào)收2888美元/噸，上漲0.63%宏觀方面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息前景存有疑慮，宏觀情緒轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎全球電解鋁供應(yīng)較為剛性的特點(diǎn)之下，海外鋁的供應(yīng)干擾使得供應(yīng)擔(dān)憂情緒成為近期鋁價(jià)較為堅(jiān)固的利多支撐疊加國(guó)內(nèi)鋁錠轉(zhuǎn)入季節(jié)性去庫(kù)階段，以及庫(kù)存長(zhǎng)期處于歷史低位，使得鋁價(jià)得以維持強(qiáng)勢(shì) 但也需注意到，鋁價(jià)上漲后，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)情緒也受到抑制，將對(duì)鋁價(jià)上漲形成阻礙。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁價(jià)格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤(rùn)較好，生產(chǎn)情緒偏積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期產(chǎn)能置換與技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)帶來(lái)電解鋁產(chǎn)量的小幅提升，但由于在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近上線，其增量?jī)H小幅，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)有小幅提升 需求端，國(guó)內(nèi)宏觀情緒轉(zhuǎn)暖消費(fèi)預(yù)期的提升，新能源汽車(chē)、光伏等領(lǐng)域的發(fā)力，應(yīng)用端消費(fèi)走好拉動(dòng)下游鋁材需求提振。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨： 滬鋁預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行

周三夜間，滬鋁報(bào)收21315元/噸，上漲0.28%倫鋁報(bào)收2870美元/噸，下跌0.83%基本面而言，鋁需求端仍存在一定需求支撐，但受到鋁價(jià)上漲影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)出現(xiàn)明顯負(fù)反饋，最新鋁錠周度出庫(kù)量數(shù)據(jù)有所下降，或給鋁價(jià)進(jìn)一步上漲帶來(lái)壓力，關(guān)注鋁錠庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化整體而言，鋁價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上方壓力位看向21500元/噸-22000元/噸附近，操作上，建議以多頭思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，疊加國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期釋放提振鋁價(jià)，令電解鋁冶煉利潤(rùn)增厚，生產(chǎn)積極性提升但由于在運(yùn)行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來(lái)的下游開(kāi)工率轉(zhuǎn)暖，令電解鋁消費(fèi)走強(qiáng)，鋁錠庫(kù)存去化，但需謹(jǐn)慎觀測(cè)過(guò)高鋁價(jià)對(duì)下游需求的抑制作用 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費(fèi)走強(qiáng)的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存去化、預(yù)期向好。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間21000-21500

全球貿(mào)易局勢(shì)階段性緩和，市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，市場(chǎng)情緒改善，有色金屬止跌企穩(wěn)基本面看海外世紀(jì)鋁業(yè)冰島鋁廠意外減產(chǎn)影響產(chǎn)能20萬(wàn)噸莫桑比克鋁廠新的電力合約暫未談妥，明年3月有減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，涉及產(chǎn)能49.3萬(wàn)噸，明年供應(yīng)壓力略有緩解 現(xiàn)貨端隨著昨日鋁價(jià)回調(diào)，基差小幅走弱，貿(mào)易商挺價(jià)意愿提升，下游逢低采買(mǎi)周二主流消費(fèi)地鋁錠庫(kù)存合計(jì)47.05萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)0.35萬(wàn)噸短期基本面保持穩(wěn)定，鋁價(jià)維持高位震蕩。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，疊加國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期釋放提振鋁價(jià)，令電解鋁冶煉利潤(rùn)增厚，生產(chǎn)積極性提升但由于在運(yùn)行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來(lái)的下游開(kāi)工率轉(zhuǎn)暖，令電解鋁消費(fèi)走強(qiáng)，鋁錠庫(kù)存去化，但需謹(jǐn)慎觀測(cè)過(guò)高鋁價(jià)對(duì)下游需求的抑制作用 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費(fèi)走強(qiáng)的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存去化、預(yù)期向好。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁暫時(shí)觀望

全球貿(mào)易局勢(shì)緩和，市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息，市場(chǎng)情緒改善，貴金屬走弱，帶動(dòng)銅鋁小幅回調(diào) 基本面看海外世紀(jì)鋁業(yè)冰島鋁廠意外減產(chǎn)影響產(chǎn)能20萬(wàn)噸莫桑比克鋁廠新的電力合約暫未談妥，明年3月有減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，涉及產(chǎn)能49.3萬(wàn)噸，明年供應(yīng)壓力略有緩解當(dāng)前的價(jià)格能否高位企穩(wěn)仍需關(guān)注4季度消費(fèi)情況，目前消費(fèi)旺季接近尾聲，終端需求略有分化，且下游加工企業(yè)對(duì)高鋁價(jià)接受程度不一，鋁錠及鋁棒庫(kù)存小幅累增。

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