廣州期貨：鑄造鋁合金價格高位震蕩

廢鋁原料庫存供應不及需求增量，進口原料補充有限，成本端提供較強支撐，鋁合金社會庫存出現去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運行區(qū)間20600-21200元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金價格短期回調但空間不大

廢鋁原料庫存供應不及需求增量，進口原料補充有限，成本端提供較強支撐，鋁合金社會庫存出現去庫信號，企業(yè)成品庫存去化，下游消費接近旺季尾聲，新能源系消費保持正增長但增速確有放緩鑄造鋁合金成本端提供支撐，社庫保持高位且出現庫存拐頭信號，基本面上看鋁合金支撐相對明顯，短期回調但下方空間不看太多，短期鑄造鋁合金價格參考運行區(qū)間20600-21200元/噸

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廣州期貨：滬鋁短期價格上行動力相對不足

美國政府持續(xù)停擺，美元指數上行，整體有色價格情緒轉弱 鋁土礦-氧化鋁成本端報價下行，氧化鋁基本面供應過剩狀態(tài)未改，國內總庫存水平持續(xù)走增，盤面反彈后上方套保壓力較大氧化鋁基本面拖累，下方價格有成本支撐，氧化鋁期價區(qū)間低位震蕩盤整，氧化鋁主力合約價格參考運行區(qū)間2700-2950元/噸 滬鋁價格在供應端有季節(jié)性擾動+中美貿易談和出口改善的預期下上沖21600，實際現實狀態(tài)供應依舊保持穩(wěn)定高位輸出暫未受擾動影響，下游傳統(tǒng)型材消費拖累，金九銀十旺季接近尾聲，庫存水平低位但去化節(jié)奏不暢，中長趨勢看多不變，短期價格上行動力相對不足，持續(xù)觀望21500-21600上方壓力。

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中信建投期貨：短期氧化鋁價格偏弱運行

隔夜氧化鋁期貨偏弱，國內氧化鋁現貨價格穩(wěn)中下跌，南方價格波動更為明顯，北方市場相對平穩(wěn)，南北價差縮窄至170元/噸供應端河北某大型氧化鋁企業(yè)計劃自昨日再次停2臺焙燒爐檢修，預計將在11月8日恢復采暖季供應擾動持續(xù)，但影響總量較低，供應仍處于過剩格局新的結算周期中，現貨報價已接近晉豫地區(qū)現金流成本，預計現貨跌幅將有所放緩 短期氧化鋁價格偏弱運行，但波動率或有所回升，反彈沽空思路不變。

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一德期貨：氧化鋁預計價格仍偏低位震蕩

電解鋁：宏觀氛圍轉向積極；倫敦為升水且倉單注銷仍較高，加之有鋁廠減產，海外需求偏緊；國內轉為去庫，此前價格回落促進了下游補庫，后續(xù)關注國內“銀十”消費力度；供應強約束的邏輯仍持續(xù)支撐著價格，短期關注高價會否抑制需求及中美走向，仍以逢低入多對待 氧化鋁：海外鋁土礦平穩(wěn)中有松動跡象；供應端減產力度還很低，氧化鋁社會庫存繼續(xù)增加，進口窗口也打開中；在氧化鋁大規(guī)模減產前，過剩格局不改，虧損幅度在擴大，關注10月下旬及11月份的減產預期及實際情況，但減產受過剩程度較深以及長單談判約束，規(guī)模或不及上次。

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廣州期貨：電解鋁觀望前高附近價格壓力

美國聯邦政府停擺，美國就業(yè)、CPI數據暫停公布，美聯儲主席鮑威爾鴿派發(fā)言引發(fā)10月降息猜測，國內市場交友情緒略有修復 近來幾內亞出礦量上升，國內鋁土礦港口庫存小幅下降，企業(yè)廠內鋁礦庫存充足，氧化鋁運行產能至9700萬噸高位，供應過剩狀態(tài)確認，國內氧化鋁庫存持續(xù)累庫，下游電解鋁冶煉生產保持穩(wěn)定高位但已接近產能天花板限制高位，氧化鋁生產完全成本下破，北方部分產能計劃檢修減產，高價產能或主動清停。

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一德期貨：氧化鋁預計價格仍偏弱運行

電解鋁：國內上方受高利潤、現貨貼水、關稅擾動等壓制；倫敦為升水且倉單注銷仍較高，顯示海外需求偏緊；國內轉為去庫，此前價格回落促進了下游補庫，后續(xù)關注國內“銀十”消費力度；供應強約束的邏輯仍持續(xù)支撐著價格，短期關注中美走向，若回調，深度主要取決于此；仍以逢低入多對待 氧化鋁：海外鋁土礦平穩(wěn)中有松動跡象；供應端減產力度還很低，氧化鋁社會庫存繼續(xù)增加，進口窗口也打開中；在氧化鋁大規(guī)模減產前，過剩格局不改，虧損幅度在擴大，關注10月下旬及11月份的減產預期及實際情況，但減產受過剩程度較深以及長單談判約束，規(guī)模或不及上次。

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國信期貨：鋁合金下方價格有成本支撐

周五夜間，鋁合金報收20405元/噸，下跌0.34%鋁價中期預計偏強運行，將帶動鋁合金價格跟漲，同時使得原料廢鋁價格在高位的支撐較強，疊加廢鋁整體供應依舊偏緊，原料價格預計易漲難跌，抬升鋁合金成本支撐 供需方面，行業(yè)政策影響下，再生鋁行業(yè)產能開工率回升受限，需求端，四季度車企沖刺全年銷量目標，且考慮到明年起將取消免征購置稅的政策，四季度或出現一定購車需求透支情況，從而給予鋁合金需求支撐。

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瑞達期貨：氧化鋁期現價格皆持續(xù)回落

隔夜氧化鋁主力合約小幅反彈，基本面原料端，鋁土礦港口庫存，受海外季節(jié)性變化影響持續(xù)回落，土礦報價保持堅挺 供給方面，氧化鋁期現價格皆持續(xù)回落，加之原料成本的堅挺，冶煉廠利潤受損，后續(xù)或有被動減產檢修情況，國內氧化鋁供給或有所收斂需求方面，國內電解鋁在產產能因前期項目起槽投產而小幅增長，對氧化鋁需求保持穩(wěn)中小漲的態(tài)勢 整體來看，氧化鋁基本面或處于供給逐步收減、需求穩(wěn)定的局面。

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國信期貨：氧化鋁價格逐漸向成本線靠近

周二夜間，氧化鋁報收2797元/噸，下跌0.36%氧化鋁現貨價格持續(xù)下跌，供應過剩的現實和預期未有改變，使得期價不斷向成本線靠近行業(yè)利潤收窄后，關注部分高成本產能的運行情況另外，隨著2025年12月總統(tǒng)選舉臨近，幾內亞選舉總局（DGE）10月11日正式啟動候選人提名和競選資金兩大委員會，標志著選舉籌備進入關鍵階段委員會將于10月18日前提交最終報告，選舉總局隨后公布結果關注幾內亞選舉結果及后續(xù)礦業(yè)政策變化給鋁土礦供應帶來的潛在影響。

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瑞達期貨：鑄鋁成本端抬升支撐其價格偏強運行

隔夜鑄鋁主力合約先跌后升基本面供給端，受益于鋁價的偏強運行以及原料廢鋁供給緊張，鑄鋁成本端抬升支撐其價格偏強運行，原料供給偏緊，在一定程度上影響鑄鋁生產，故國內鑄造鋁合金供給量或將有所收減需求端，長假后市場消費逐漸復蘇，但由于節(jié)前備庫以及鑄鋁漲價等原因，令下游企業(yè)對現貨的采買較為謹慎，當前多以去化庫存為主按需采買，現貨市場成交熱情較平淡，鑄鋁庫存持續(xù)累積操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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廣州期貨：鋁合金價格趨于回調

中美貿易摩擦升級，宏觀情緒承壓廢鋁供應偏緊且報價走升，成本端依舊提供價格支撐，進口虧損導致海外貨源補充有限，鋁合金庫存保持高位且持續(xù)累增，下游需求上看，旺季之下雖有新能源板塊如汽車消費支撐，但仍不及往年同期表現佳，下游企業(yè)訂單情況一般，鑄造鋁合金下有支撐、上有壓力，主力合約價格參考運行區(qū)間20000-20600元/噸

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國信期貨：氧化鋁價格持續(xù)承壓偏弱運行

周五夜間，氧化鋁報收2806元/噸，下跌2.47%，主力合約增倉2萬余手成本端，幾內亞雨季結束，鋁土礦發(fā)運量已有回升，疊加幾內亞寧巴鋁土礦復產預期的強化，或使得鋁土礦價格出現松動，從而降低氧化鋁的成本支撐 供應方面，國內氧化鋁產能開工率穩(wěn)定，海內外氧化鋁現貨市場價格均不斷下跌，氧化鋁進口窗口打開后，進口量增加及出口需求降低的預期將繼續(xù)給國內氧化鋁市場帶來供應過剩的壓力但隨著氧化鋁利潤逐漸收窄，以及幾內亞憲法公投后，大選在即，礦端的潛在風險一直未有根除，或給予價格一定安全墊。

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國信期貨：氧化鋁價格繼續(xù)承壓

周一夜間，氧化鋁報收2878元/噸，下跌0.52%，主力合約增倉1.1萬余手現貨市場持續(xù)偏弱運行，各地市場成交價格不斷下調鋁土礦長單價格下降，帶來氧化鋁成本下行的預期，將降低氧化鋁價格的底部支撐與此同時，幾內亞政府即將在12月進行的選舉仍值得持續(xù)關注，礦業(yè)政策調整的可能性也給鋁土礦價格帶來潛在支撐整體而言，關注氧化鋁2800-2900元/噸附近支撐，以震蕩思路對待

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瑞達期貨：鑄鋁價格或將隨鋁價回調

隔夜鑄鋁主力合約小幅反彈，基本面原料端，雖然美聯儲降息兌現后，原鋁價格有所回調，但廢鋁由于其供給短缺等原因報價仍顯堅挺，對鑄鋁形成成本支撐 供給方面，由于原料供給的收緊，在對鑄鋁現貨價提供支撐的同時，在一定程度上又限制著鑄鋁產能，國內鑄鋁供給量或將增速放緩需求方面，政策上將更為積極地擴大消費，加之美聯儲降息預期兌現后，鑄鋁價格或將隨鋁價回調，故在積極預期與合適的現貨報價的背景下，消費企業(yè)或將需求提振。

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國信期貨：氧化鋁價格繼續(xù)承壓下行

周五夜間，氧化鋁報收2867元/噸，下跌1.68%，主力合約增倉5000余手根據Mysteel調研了解，近日幾內亞、澳大利亞等主流礦山長單價格基本已陸續(xù)落實，其中幾內亞主流礦山CIF價格整體下降1美金/干噸至74美金/干噸，澳大利亞主流礦山價格持穩(wěn)，考慮到未來幾內亞雨季結束，礦石發(fā)運量逐步恢復，鋁土礦價格預計將有一定下行空間 同時，幾內亞政府即將在12月進行的選舉仍值得持續(xù)關注，礦業(yè)政策調整的可能性也給鋁土礦價格帶來潛在支撐。

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廣州期貨：鋁合金價格暫且偏多對待

國家有色行業(yè)反內卷政策刺激，有色交投偏暖基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金9月旺季預期+成本支撐暫且對價格偏多看待

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廣州期貨：鑄鋁價格暫且偏多對待

全球第二大銅礦Grasberg遭遇礦難，銅價快速上行帶動有色情緒整體走強基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金9月旺季預期+成本支撐暫且對價格偏多看待

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廣州期貨：鑄造鋁合金價格暫且偏多對待

美國9月標普全球PMI數據表現低于預期，美聯儲主席鮑威爾發(fā)言降低市場樂觀降息預期，市場對全球經濟衰退計價，宏觀情緒支撐有限基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金9月旺季預期+成本支撐暫且對價格偏多看待

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廣州期貨：鑄造鋁合金9月內價格仍有支撐

美聯儲官員對降息發(fā)言偏鷹影響整體有色市場情緒偏弱基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金第一批注冊倉單3千余噸已成功入庫，對待鋁合金價格認為在9月內仍有支撐偏多對待

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