國信期貨：高位震蕩延續(xù) 金銀靜待利率指引

周二晚間，貴金屬走勢分化紐約黃金主力合約收跌0.91%，報3983.10美元/盎司；滬金主力合約同步下跌1.18%，報905.06元/克紐約白銀主力合約逆勢上漲1.18%，收于47.324美元/盎司；滬銀主力合約跟漲0.49%，報11180元/千克 周二晚間，美元指數(shù)收跌地緣政治風險與美聯(lián)儲政策不確定性共同主導(dǎo)貴金屬市場走勢以色列與哈馬斯停火協(xié)議出現(xiàn)反復(fù)，避險情緒為金價提供支撐；特朗普公開表示"美聯(lián)儲主席鮑威爾不是無能就是壞，將在幾個月內(nèi)離職"，這一言論加劇了市場對美聯(lián)儲政策獨立性的擔憂。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點金銀沖高

【市場回顧】 美國白宮經(jīng)濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認將出任美聯(lián)儲理事，并在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議前宣誓就任 8月美國零售銷售額環(huán)比增長0.6%好于預(yù)期的0.2%，連續(xù)第三個月超預(yù)期增長經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比增長2.1%，實現(xiàn)連續(xù)第11個月正增長零售增長具有廣泛性，在13個主要類別中有9個錄得增長增長主要拉動在于返校購物，在線零售、服裝和體育用品銷售表現(xiàn)突出。

機構(gòu)

國信期貨：美元指數(shù)走弱，金銀延續(xù)走強

周四晚間，金銀延續(xù)走強紐約金主力合約上漲0.75%，報3473.3美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.29%，報785.02元/克；紐約銀主力合約上漲49.1美分，報39.703美元/盎司，滬銀主力合約上漲0.90%，報9405元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌美聯(lián)儲方面，理事沃勒明確支持9月降息25個基點并預(yù)期未來繼續(xù)寬松，這一鴿派信號為金銀價格提供上行動力；但庫克起訴特朗普所引發(fā)的治理不確定性，以及特朗普提名的理事候選人可能改變美聯(lián)儲結(jié)構(gòu)，加劇了市場對政策獨立性的擔憂，進一步強化了黃金的避險屬性。

機構(gòu)

國信期貨：金銀震蕩待變，靜候杰克遜霍爾指引

周二晚間，貴金屬震蕩調(diào)整紐約金主力合約下跌0.6%，報3358.7美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.36%，報772.60元/克；紐約銀主力合約下跌 69.7美分，報37.332美元/盎司，滬銀主力合約下跌1.65%，報9061元/千克 消息面上，美元走強特朗普的關(guān)稅政策雖引發(fā)全球貿(mào)易緊張，但標普評級確認了美國“AA+”的長期信用評級和“A-1+”的短期信用評級，認為其帶來的關(guān)稅收入有助于維持美國財政健康，這在一定程度上緩解了市場對債務(wù)問題的擔憂，可能減弱貴金屬的避險吸引力。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)疲軟金銀走勢分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國政府暫停征收所謂“對等關(guān)稅”90天的截止期限，目前美國商務(wù)部長盧特尼克對和多國談成協(xié)議仍感到樂觀據(jù)華爾街日報報道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國進口商品的關(guān)稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達成貿(mào)易協(xié)議歐盟領(lǐng)導(dǎo)人定于當?shù)貢r間周四晚間在布魯塞爾召開會議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關(guān)稅壁壘、增加購買美國液化天然氣等產(chǎn)品。

機構(gòu)

銀河期貨：終端需求超預(yù)期，滬銅劍指85500元

4月18日，滬銅主力合約突破2021年的高點78270元／噸，目前仍處于上行趨勢中筆者認為，此輪銅價上漲，一方面是受到供應(yīng)端的影響，另一方面是因為國內(nèi)終端需求表現(xiàn)超預(yù)期，2024年供需平衡表從原來的過剩轉(zhuǎn)向緊缺后市預(yù)計滬銅將向85500元／噸方向運行 銅礦增速下調(diào) 2023—2025年是銅礦新擴建產(chǎn)能集中投放期，每年新擴建項目增量有百萬噸左右，但是實際增量都不及預(yù)期。

國內(nèi)資訊

銀河期貨：股指短期延續(xù)橫盤態(tài)勢

預(yù)期差影響市場走向 經(jīng)濟數(shù)據(jù)與預(yù)期存在差異、央行通過一系列操作再次引導(dǎo)市場重回寬松預(yù)期、北上資金再度大舉買入，綜合作用下，A股市場延續(xù)振蕩行情，只是規(guī)范返程交易的北上資金可能令市場波動加大 近期，股指橫盤整理，滬深300指數(shù)自5月下旬以來大部分時間在3800—3900點的箱體內(nèi)運行，上有壓力下有支撐，中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)走勢類似。

市場播報

瑞達期貨：貴金屬區(qū)間波段交易思路對待

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.20%報3984.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.37%報47.85美元/盎司 受政府停擺延續(xù)以及關(guān)稅裁定風波擾動，美元指數(shù)高位回落，貴金屬市場受避險需求支撐反彈，但短期內(nèi)金價進一步上行或受制于市場流動性緊缺 宏觀面，美國ISM服務(wù)業(yè)PMI指標表現(xiàn)維持強勁，但制造業(yè)PMI仍相對承壓，“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)意外錄得4.2萬環(huán)比增長，但前值下修仍引起市場擔憂，后續(xù)數(shù)據(jù)或仍存在較大波動。

機構(gòu)

紐約金價4日承壓回落 美元走強與股市拋售未現(xiàn)避險買盤

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價4日下跌18.70美元，收于每盎司2742.30美元，跌幅為0.68% 美元指數(shù)走強，觸及近六個月高位，打壓黃金、白銀價格當日走低全球股市拋售和市場整體避險情緒升溫，目前尚未提振避險金屬然而，如果股市拋售壓力加劇，黃金、白銀價格上漲也指日可待 當日全球股市承壓，美國股指大幅下跌，華爾街對高估值和人工智能股票泡沫感到擔憂。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.75%報3990.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.20%報47.86美元/盎司 此前因市場流動性沖擊導(dǎo)致金價短線回調(diào)加劇，隔夜貴金屬市場受避險需求支撐而震蕩反彈美國ISM服務(wù)業(yè)PMI指標表現(xiàn)維持強勁，新訂單和就業(yè)分項均錄得持續(xù)增長，但此前公布的制造業(yè)PMI仍相對承壓，“小非農(nóng)”ADP就業(yè)新增數(shù)據(jù)意外錄得4.2萬月度增長，大幅超出市場預(yù)期，但前值下修仍引起市場擔憂，后續(xù)數(shù)據(jù)或仍存在較大波動。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.81%報3941.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.40%報46.90美元/盎司 近日美聯(lián)儲官員釋放謹慎立場，對美聯(lián)儲12月降息預(yù)期造成動搖，美國國會兩黨資深議員開始釋放謹慎樂觀的信號，暗示可能存在打破停擺僵局的路徑貴金屬市場隔夜大幅回調(diào)，或與美股以及加密貨幣市場回調(diào)所導(dǎo)致的短線流動性沖擊有關(guān) 美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)持續(xù)下滑，關(guān)稅政策對制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制。

機構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

交通運輸部：培育“交通+旅游”新業(yè)態(tài) 助力鄉(xiāng)村振興和產(chǎn)業(yè)發(fā)展 一攬子增量政策落地見效 中國金融業(yè)對外開放大門越開越大 10月份中國大宗商品價格指數(shù)公布 連續(xù)6個月環(huán)比上升 央行今日開展7000億元買斷式逆回購操作 中信建投：新政落地后或影響三類黃金市場參與者行為 實地探訪黃金消費市場：品牌首飾金價再創(chuàng)新高 普遍突破1260元/克 COMEX黃金期貨跌1.84%，COMEX白銀期貨跌2.48%。

早間提示

紐約金價3日逼近4030美元 白銀小幅回落

美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）3日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至48.7，低于9月份的49.1此前市場普遍預(yù)期為49.5 數(shù)據(jù)發(fā)布后，黃金價格接近每盎司4030美元盤中高點 當天12月交割的白銀期貨價格下跌3.8美分，收于每盎司28.72美元，跌幅為0.13%

貴金屬

瑞達期貨：隔夜，國際貴金屬收盤漲跌不一

隔夜，國際貴金屬收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.43%報4013.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.52%報47.91美元/盎司 前期美聯(lián)儲主席鮑威爾意外釋放“偏鷹”信號削弱12月降息信心，市場繼續(xù)評估美國政府停擺風險，以及中美關(guān)稅局勢變數(shù)仍存的預(yù)期，貴金屬市場呈震蕩走勢美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得48.7，仍處于榮枯線以下水平，關(guān)稅政策對制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制，但數(shù)據(jù)公布后降息概率變化不大。

機構(gòu)

紐約金價6日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價6日下跌8.1美元，收于每盎司3984.8美元，跌幅為0.20% 受大宗商品期貨市場拋售壓力影響，黃金、白銀回吐早盤漲幅，價格走弱當日美國股市大跌、美元指數(shù)走低、美國國債收益率下跌均未能提振黃金價格 世界黃金協(xié)會發(fā)布的第三季度黃金需求趨勢報告顯示，今年第三季度美國黃金需求較去年同期增長58%，北美黃金交易所交易基金（ETF）資金流入達160億美元，交易量大幅飆升。

貴金屬

Mysteel周報：銀價本周企穩(wěn)震蕩 中美會晤緩和市場情緒（10.25-10.31）

倫敦銀租賃利率在10月上旬最高觸及35%歷史高位，而至10月27日回落至約5.6%SHFE白銀期貨庫存本周企穩(wěn)，結(jié)束此前大幅去庫趨勢菲律賓央行官員表示，當前是時候在黃金上獲利了結(jié)，菲央行應(yīng)出售部分“過多”的黃金儲備而韓國央行官員表示，央行將從中長期角度考慮增持黃金，并密切關(guān)注市場以決定購買的時機和規(guī)模而貴金屬的長期支撐邏輯并未改變高盛CEO所羅門指出，若經(jīng)濟增速無法提升，美國將面臨一輪債務(wù)清算目前美國國債規(guī)模已經(jīng)突破38萬億美元，創(chuàng)下疫情之外的最快積累速度。

周報

2025 Mysteel 有色金屬產(chǎn)業(yè)年會圓滿落幕

2025年截至8月底，至少1583家A股上市公司發(fā)布了套期保值公告，套保參與率為29.9%是期貨價格發(fā)現(xiàn)功能逐步發(fā)揮和企業(yè)風險管理需求上升的共同結(jié)果 最后，由中國地質(zhì)大學﹙北京﹚經(jīng)濟管理學院教授朱清帶來《全球主要金屬資源市場展望》的主題報告 中國地質(zhì)大學﹙北京﹚經(jīng)濟管理學院教授 朱清 在報告中，朱清對全球主要金屬資源的供需結(jié)構(gòu)進行了深度剖析，他指出，黃金需求結(jié)構(gòu)分化，整體供過于求；全球白銀產(chǎn)量波動增長，集中度較高。

會議報道

瑞達期貨：貴金屬區(qū)間波段交易為主

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.04%報3941.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.1%報47.275美元/盎司 美聯(lián)儲如期降息25個基點，并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負債表縮減會議聲明指出就業(yè)市場下行風險略高于通脹風險，關(guān)稅引起的通脹上行壓力或不具備持久性，但當前水平仍顯著高于美聯(lián)儲政策目標水平，對于12月降息仍維持偏觀望立場，需等待未來就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)判斷利率路徑方向。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.04%報3941.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.1%報47.275美元/盎司 美聯(lián)儲如期降息25個基點，并宣布自12月1日起結(jié)束資產(chǎn)負債表縮減會議聲明指出就業(yè)市場下行風險略高于通脹風險，關(guān)稅引起的通脹上行壓力或不具備持久性，但當前水平仍顯著高于美聯(lián)儲政策目標水平，對于12月降息仍維持偏觀望立場，需等待未來就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)判斷利率路徑方向。

機構(gòu)

Mysteel日報：銀價震蕩整理 市場等待宏觀指引（10.24）

三、行情展望 短期來看，白銀價格將主要受美國降息預(yù)期指引，市場靜待最新cpi數(shù)據(jù)訊號中長期來看，白銀工業(yè)需求增長、持續(xù)的供應(yīng)缺口以及美聯(lián)儲貨幣寬松環(huán)境的開啟，仍對銀價有支撐預(yù)計短期內(nèi)維持高位震蕩走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報