上期所：調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度

關(guān)于調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 上期發(fā)〔2025〕300號 各有關(guān)單位： 經(jīng)研究決定，自2025年10月21日（星期二）收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下： 黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為16%。

貴金屬

瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌美國11月非農(nóng)新增就業(yè)22.7萬人，預期22萬人，前值自1.2萬人修正至3.6萬人；11月失業(yè)率為4.2%，超出預期和上個月的4.1%平均時薪同比和環(huán)比增速分別為4%和0.4%，均超出預期數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員押注美聯(lián)儲12月降息的可能性從報告發(fā)布前不足70%上升至85%，整體利率預期有所回落美國12月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值74，預期73，11月終值71.8。

機構(gòu)

瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌最新公布的美國三季度實際GDP年化季環(huán)比修正值為2.8%，持平預期和初值消費者支出在三季度增長3.5%，略低于預期和初值的3.7%，但仍是今年以來的最高增幅，整體經(jīng)濟盡顯韌性美國10月核心PCE物價指數(shù)同比升2.8%，為今年4月以來最大升幅，符合市場預期，前值為2.7%環(huán)比則持平于0.3%，符合市場預期10月實際個人消費支出環(huán)比上漲0.1%，前值為上漲0.4%。

機構(gòu)

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，烏克蘭在近日首次向俄羅斯發(fā)射美國所提供的長距離打擊導彈，盡管所有導彈均被攔截，但俄烏沖突緊張程度仍有所升級，市場避險情緒小幅升溫昨日美聯(lián)儲的鮑曼表示，美聯(lián)儲應在貨幣政策上采取謹慎態(tài)度；美聯(lián)儲可能比政策制定者目前認為的更接近中性政策；通貨膨脹仍然令人擔憂，整體發(fā)言基調(diào)相對中性前期在特朗普獲選新一任美國總統(tǒng)且共和黨奪得國會多數(shù)席位后，市場持續(xù)圍繞其在上任后所可能推行的企業(yè)減稅及加關(guān)稅等政策進行定價，美國經(jīng)濟增速預期有所上升。

機構(gòu)

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日公布的美國第三季度實際GDP年化初值環(huán)比升2.8%，預期升3%，第二季度終值升3%實際個人消費支出初值環(huán)比升3.7%，預期升3.3%，第二季度終值升2.8%核心PCE物價指數(shù)年化初值環(huán)比升2.2%，預期升2.1%，第二季度終值升2.8%美國整體經(jīng)濟增速于三季度超預期放緩，同時通脹水平穩(wěn)步回落，側(cè)面體現(xiàn)整體經(jīng)濟雖保有一定韌性但仍逐漸走弱就業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國10月ADP就業(yè)人數(shù)增23.3萬人，預期增11.4萬人，前值從增14.3萬人修正為增15.9萬人，整體就業(yè)數(shù)據(jù)超預期走強或暗示勞動力市場仍保有一定韌性。

機構(gòu)

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，但以色列擊殺哈馬斯領(lǐng)導辛瓦爾或有望促成停火談判，未來避險情緒或?qū)⒂兴徑饨?jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為24.1萬人，低于預期的26萬人，而前值則自25.8萬人修正至26萬人，整體失業(yè)申請金有所回落或暗示勞動力市場風險同樣下降除就業(yè)數(shù)據(jù)外，美國9月零售銷售環(huán)比升0.4%，高于預期的0.3%，前值升0.1%，美國零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異同樣側(cè)面反映經(jīng)濟仍保有一定韌性，未來美聯(lián)儲大幅降息的可能性或持續(xù)回落。

機構(gòu)

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌繼多國宣布利率決策后，日本央行發(fā)布最新利率決議，維持政策利率水平在0.15%-0.25%不變，符合市場預期日本央行表示，經(jīng)濟正持續(xù)溫和地復蘇，同時通脹預期適度上升，當前外匯波動對價格的影響已大于以往日本央行行長植田和男重申，如果經(jīng)濟和通脹趨勢符合展望，該行將繼續(xù)加息而最新公布的日本CPI數(shù)據(jù)同樣略超預期，在此情況下，市場逐步上調(diào)日本央行于年內(nèi)再次加息促使貨幣政策正?；念A期。

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲昨日公布的美國8月CPI同比上漲2.5%，較前值2.9%明顯下降，為連續(xù)第五個月放緩，并創(chuàng)2021年2月以來最低水平，環(huán)比上漲0.2%，持平預期和前值然而此前已經(jīng)連續(xù)四個月放緩的核心CPI同比上漲3.2%，較前值持平，環(huán)比上漲0.3%，略高于預期和前值的0.2%，為四個月來最大漲幅整體核心通脹粘性超出市場預期，導致市場美聯(lián)儲下周降息50基點的預期大幅降溫。

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日公布的美國8月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)109.04，略高于修正后的前值108.71，呼應前期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)走強顯示勞動力市場能保有一定韌性除此之外，美國7月批發(fā)銷售環(huán)比升1.1%，較修正后前值顯著回升，疊加庫存數(shù)回落，側(cè)面體現(xiàn)美國消費或有所回暖在近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)再次走強的狀況下，前期較為樂觀的降息預期或受到一定影響，利率預期回升或?qū)е沦F金屬價格相對承壓操作上建議，日內(nèi)逢高做空，請投資者注意風險控制。

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，自以色列人質(zhì)身亡事件后，以色列爆發(fā)抗議游行呼吁?；?，整體沖突并未出現(xiàn)顯著升級昨日公布的歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值錄得45.8，低于預期45.6并與前值持平，整體制造業(yè)經(jīng)濟活躍度仍相對低迷英國8月制造業(yè)PMI終值52.5，與預期持平，整體經(jīng)濟或仍保有一定韌性，結(jié)合勞動力市場仍舊偏緊的狀態(tài)，英國央行或延長高利率水平維持時間往后看，短期內(nèi)美元指數(shù)及美債收益率在利率預期回落的情況下或多承壓并于低位震蕩，貴金屬價格在回調(diào)后或多得到一定支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲近期巴以沖突持續(xù)，美國國務卿布林肯訪問以色列或有望促成新一輪?；鹫勁?，市場避險情緒并未顯著升級在市場均等待鮑威爾于杰克遜霍爾會議發(fā)言前，數(shù)位美聯(lián)儲官員提前于公開演講中接連釋放鴿派信號，其中美聯(lián)儲卡什卡利表示，對在下次會議上降息持開放態(tài)度，因為就業(yè)市場過度疲軟的可能性越來越大，風險平衡已經(jīng)發(fā)生了變化，因此關(guān)于9月可能降息的討論是適當?shù)?，整體基調(diào)中性偏鴿。

機構(gòu)

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夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌美國6月貿(mào)易逆差收窄，出口額創(chuàng)下近三月最大增幅，貿(mào)易邊際走強或使美元得到一定提振非美國家方面，昨日澳洲聯(lián)儲將利率水平維持不變，并表示通脹回歸目標仍存在風險，側(cè)面體現(xiàn)當前全球通脹水平或仍保有一定韌性日本居民薪資實際增速加速上漲，整體收入水平提高或有利后繼日本央行執(zhí)行貨幣政策正?；媱澩罂?，近期市場對美國經(jīng)濟增速放緩預期加強導致利率預期再度回落，同時日本央行意外加息并釋放鷹派信號同樣導致美日利差縮小進而帶動美元走弱，全球多數(shù)資產(chǎn)在恐慌情緒下顯著承壓。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日最新公布的美國7月ISM制造業(yè)PMI錄得46.8，萎縮幅度創(chuàng)八個月最大，遠不及市場預期的48.8及前值為48.5其中生產(chǎn)指數(shù)降至45.9的四年多低點，就業(yè)指數(shù)則錄得43.4創(chuàng)2020年6月以來最低美國7月標普全球制造業(yè)PMI終值49.6，預期49.6，初值49.5，6月終值51.6全球多數(shù)PMI數(shù)據(jù)承壓回落，體現(xiàn)制造業(yè)復蘇進程不及預期，側(cè)面反映多數(shù)經(jīng)濟體需求水平在高利率環(huán)境下持續(xù)承壓。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，國際貴金屬收盤漲跌不一

隔夜，國際貴金屬收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.43%報4013.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.52%報47.91美元/盎司 前期美聯(lián)儲主席鮑威爾意外釋放“偏鷹”信號削弱12月降息信心，市場繼續(xù)評估美國政府停擺風險，以及中美關(guān)稅局勢變數(shù)仍存的預期，貴金屬市場呈震蕩走勢美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)錄得48.7，仍處于榮枯線以下水平，關(guān)稅政策對制造業(yè)前景仍構(gòu)成一定壓制，但數(shù)據(jù)公布后降息概率變化不大。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬短期或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩運行為主

隔夜，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.28%報3968.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.78%報47.14美元/盎司 近日關(guān)稅消息面趨于樂觀，市場避險情緒持續(xù)退潮，導致貴金屬市場大幅回調(diào)，相對而言銀價具備更強韌性特朗普近日分別與東南亞多國擬定關(guān)稅框架，中美雙邊關(guān)稅磋商取得積極成果，市場避險情緒下移，消息面階段性利空金價美國9月CPI不及市場預期，市場完全定價年內(nèi)兩次降息預期，受前期大幅回調(diào)影響，整體交易情緒趨于謹慎，多頭獲利了結(jié)情緒較為濃厚，但關(guān)鍵支撐位仍存在較強的買盤需求。

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Mysteel日報：銀價高位回調(diào) 關(guān)稅降溫打壓投資熱情（10.20）

此外，東歐地緣局勢降溫雙方表示愿意進行會晤上海期貨交易所就當前貴金屬較大波動情況發(fā)布公告，連續(xù)兩次提高黃金、白銀期貨合約漲跌停幅度和保證金比例這一舉措表現(xiàn)出對于市場風險的防范和對交易熱情的抑制從17日數(shù)據(jù)看，SPDR黃金ETF總持倉再度增加12.59噸至1047.21噸黃金；iShares白銀ETF總持倉再度增加74.79噸至15497.4噸國內(nèi)外現(xiàn)貨市場均呈現(xiàn)散戶投資積極性高漲局面，或意味著泡沫的累積。

日報

Mysteel早讀：金銀再創(chuàng)新高后跳水 有色基本金屬多數(shù)收跌

◎滬金周五突破1000元關(guān)口續(xù)創(chuàng)新高；上期所：調(diào)整黃金和白銀期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度 ◎美國11月1日起對中型和重型卡車征25%關(guān)稅，對客車征10%關(guān)稅。

有色聚焦

Mysteel解讀：全球投資熱情高漲 推動貴金屬價格沖頂

日本田中貴金屬零售部門企劃經(jīng)理Ayoko Takashina介紹稱，公司的原材料采購沒有問題，黃金庫存也很充足，只是金條的生產(chǎn)能力跟不上需求 在中國，一路上漲的貴金屬價格也助長了投資熱情上周日，國內(nèi)多家大型銀行近期陸續(xù)調(diào)高了貴金屬投資門檻，并發(fā)布風險提示其短期波動風險不容忽視工商銀行僅時隔五天就再度發(fā)布風險提示，該行10月15日稱，建議投資者分散配置，避免單一重倉黃金上海期貨交易所也宣布于10月21日（星期二）收盤結(jié)算時起，提高黃金和白銀的交易保證金和漲跌停板幅度。

主編視角

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫增加，高爐鐵水產(chǎn)量減少

發(fā)展煤炭洗選先進產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能，推進智能綠色洗選，加強洗選廢棄物綜合利用，提升煤炭開發(fā)綜合效益詳情>> ◎上期所：黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為14%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為15%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為16%。

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Mysteel宏觀周報：李強總理重磅發(fā)聲，9月中國出口超預期

周環(huán)比來看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降0.2%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高1.3%；煉焦煤、水泥價格上漲，鐵礦石、螺紋鋼、電解銅價格下跌，混凝土保持穩(wěn)定；乘用車日均零售8.5萬輛，提高7%；BDI提高6.9% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一其中，白銀價格漲幅最高，達7.15%全球股市方面，中國股市和歐洲股市基本下跌，美股上漲。

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