一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、原油、美股回落，美債、VIX收漲 消息面上，2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲再次降息，擔(dān)憂貨幣政策可能沒有做好應(yīng)對當(dāng)前通脹的準(zhǔn)備美國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布2025年新版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，其中銀為首次入選英國央行按兵不動，但投票結(jié)果6-5十分接近，相應(yīng)增大了12月降息的可能性行長貝利表示，英國央行需要保持謹(jǐn)慎，以防最近食品和能源價(jià)格的上漲對通脹產(chǎn)生第二輪影響。

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一德期貨：隔夜外盤金銀企穩(wěn)回升

隔夜外盤金銀企穩(wěn)回升，Comex金銀比價(jià)開始回落美元、美債、VIX、原油回落，美股收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事米蘭表示，目前的短期利率水平限制性過強(qiáng)，正在給美國經(jīng)濟(jì)帶來風(fēng)險(xiǎn)；除非出現(xiàn)意外，否則在12月再次降息是合理的美國最高法院大法官們周三對總統(tǒng)特朗普大規(guī)模征收關(guān)稅的合法性提出質(zhì)疑，一些保守派大法官也強(qiáng)調(diào)總統(tǒng)在處理外交事務(wù)方面具有固有權(quán)力，暗示法院對此案的裁決可能出現(xiàn)明顯分歧聽證會后，美財(cái)長貝森特表示對結(jié)果感到樂觀。

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一德期貨：隔夜外盤金銀重啟調(diào)整

隔夜外盤金銀重啟調(diào)整，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升原油、美股回落，VIX、美元、美債收漲名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始下行對黃金影響正面短端美德利差開始回落對美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流出，截至11月4日，SPDR持倉1038.63噸（-3.15噸），iShares持倉15167.64噸（-22.18噸）金銀投機(jī)資金同時(shí)回流，CME公布11月3日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉45.28萬手（+2873手）；紐期銀總持倉15.72萬手（+1122手）。

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一德期貨：隔夜外盤金銀強(qiáng)弱分化

隔夜外盤金銀強(qiáng)弱分化，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美股分化，美債回落，VIX、原油、美元收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，由于通脹率仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，他并不急于再次降息2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，支持美聯(lián)儲上周的降息行動，并希望仔細(xì)審視即將公布的數(shù)據(jù)，以評估是否有必要在12月會議再次降息美聯(lián)儲理事庫克表示，聯(lián)儲就業(yè)和通脹任務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)均上升，12月會議可能降息，但并非板上釘釘。

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一德期貨：上周五外盤金銀窄幅整理

上周五外盤金銀窄幅整理，Comex金銀比價(jià)開始回升美債、美股、VIX、原油、美元收漲 消息面上，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告，對通過上海黃金交易所和上海期貨交易所進(jìn)行的黃金交易及相關(guān)稅收政策進(jìn)行了系統(tǒng)性的規(guī)定大體來看，投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)需繳納增值稅且不能開專票，但中間環(huán)節(jié)可獲得進(jìn)項(xiàng)抵扣；非投資性用途的最終銷售環(huán)節(jié)稅負(fù)可傳導(dǎo)，但中間環(huán)節(jié)進(jìn)項(xiàng)抵扣率為6%新政策自2025年11月1日起實(shí)施，有效期至2027年12月31日。

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一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美股分化，美債回落，原油、VIX、美元收漲 消息面上，美聯(lián)儲如期降息25基點(diǎn)，并宣布將于12月停止縮表；但兩名票委米蘭和施密德因持有更為激進(jìn)和保守的觀點(diǎn)投票反對此次降息；美聯(lián)儲主席鮑威爾暗示12月可能停止降息名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始走高對黃金影響負(fù)面短端美德利差顯著回升對美元支撐增強(qiáng) 資金面上，黃金配置資金開始減持，截至10月29日，SPDR持倉1036.05噸（-2.87噸），iShares持倉15209.57噸（-0噸）。

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一德期貨：隔夜外盤金銀探底回升

隔夜外盤金銀探底回升，Comex金銀比價(jià)開始回落原油、美元回落，美債、美股、VIX收漲 消息面上，美國ADP發(fā)布首份每周初步估算顯示，截至10月11日的四周內(nèi)，美國民間就業(yè)崗位平均每周增加1.4萬個(gè)ADP在一份聲明中表示，將從10月28日起，基于其高頻數(shù)據(jù)，每周二發(fā)布《ADP全國就業(yè)報(bào)告》的周度初步估計(jì)值經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國10月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)94.6，預(yù)期93.2名義利率下行疊加盈虧平衡通脹率持平，實(shí)際利率開始回落對黃金影響正面。

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一德期貨：隔夜外盤金銀破位下行

隔夜外盤金銀破位下行，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回升美元、VIX回落，美債、原油、美股收漲 消息面上，美國芝加哥聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)模型顯示，10月份美國失業(yè)率保持穩(wěn)定，約為4.3%；該模型使用民間數(shù)據(jù)進(jìn)行估算，可以作為失業(yè)率參考指標(biāo)名義利率和盈虧平衡通脹率同步回落，實(shí)際利率基本持平對黃金影響中性短端美德利差繼續(xù)回落對美元支撐減弱 資金面上，金銀配置資金連續(xù)2日同時(shí)流出，其中后者已連續(xù)5日減持，截至10月27日，SPDR持倉1038.92噸（-8.01噸），iShares持倉15340.79噸（-79.02噸）。

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一德期貨：隔夜外盤金銀小幅反抽

隔夜外盤金銀小幅反抽，Comex金銀比價(jià)開始回落美債、原油、VIX回落，美元、美股收漲 消息面上，歐盟通過對俄新制裁方案，從2027年起禁止進(jìn)口液化天然氣，同時(shí)首次將加密平臺納入制裁名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率有所企穩(wěn)對黃金支撐減弱短端美德利差繼續(xù)回升對美元支撐增強(qiáng) 資金面上，白銀配置資金連續(xù)3日減持，截至10月23日，SPDR持倉1052.37噸（-0噸），iShares持倉15469.20噸（-128.41噸）。

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一德期貨：隔夜外盤金銀重挫

隔夜外盤金銀重挫，Comex金銀比價(jià)連續(xù)2日顯著回升美元、美股回落，VIX、原油、美債收漲 消息面上，美國宣布因俄烏沖突對俄羅斯兩家石油公司實(shí)施制裁，為新政府上臺以來首次名義利率回落疊加盈虧平衡通脹率上行，實(shí)際利率繼續(xù)走低對黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差開始回升對美元支撐增強(qiáng) 資金面上，金銀配置資金同時(shí)流出，其中后者連續(xù)2日減持，截至10月22日，SPDR持倉1052.37噸（-6.29噸），iShares持倉15597.61噸（-79.02噸）。

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一德期貨：上周五外盤金銀自高位回落

上周五外盤金銀自高位回落，Comex金銀比價(jià)顯著回升VIX、美債回落，原油、美元、美股收漲 消息面上，美總統(tǒng)行政令定于11月1日起對中型和重型卡車征25%關(guān)稅，對客車征10%關(guān)稅美國施壓烏克蘭以土地?fù)Q和平，并拒絕提供戰(zhàn)斧巡航導(dǎo)彈2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，個(gè)人可能支持10月FOMC會議上降息，但需要警惕通脹風(fēng)險(xiǎn)仍未消除名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始反彈對黃金支撐減弱。

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一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)上行

隔夜外盤金銀繼續(xù)上行，Comex金銀比價(jià)開始回升美股、美元、原油回落，VIX、美債收漲 消息面上，美俄元首時(shí)隔兩月再度通話，雙方商定將于匈牙利會面，以討論結(jié)束俄烏沖突美國兩地區(qū)銀行Zions和Western Alliance披露貸款欺詐和壞賬問題，信用危機(jī)觸發(fā)股價(jià)拋售，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒升溫名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)下行對黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差顯著下行對美元支撐減弱。

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廣發(fā)期貨：美元走弱金銀延續(xù)強(qiáng)勢

【市場回顧】 美聯(lián)儲最新經(jīng)濟(jì)褐皮書顯示近期美國經(jīng)濟(jì)活動變化不大，整體消費(fèi)者支出略有下降，服務(wù)和大宗商品消費(fèi)表現(xiàn)分化就業(yè)水平總體保持穩(wěn)定，不過多數(shù)地區(qū)報(bào)告稱，更多雇主通過裁員或自然減員減少員工數(shù)量，農(nóng)業(yè)、能源和交通活動普遍下降價(jià)格持續(xù)上漲，多個(gè)地區(qū)報(bào)告稱投入成本上升速度加快，凸顯關(guān)稅的影響部分地區(qū)報(bào)告指出，若政府長期停擺，可能會對增長構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)據(jù)央視報(bào)道，10月15日，美國參議院以51票對44票的投票結(jié)果，再次未能推進(jìn)共和黨的臨時(shí)撥款法案。

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一德期貨：隔夜外盤金銀寬幅震蕩

隔夜外盤金銀寬幅震蕩，Comex金銀比價(jià)開始回升美股分化，美元、原油回落，VIX、美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美國勞動力市場在9月仍處于“低招聘、低裁員”的低迷狀態(tài)，盡管經(jīng)濟(jì)可能處于比預(yù)期略更穩(wěn)健的軌道上，但可能已接近停止縮表，但是否降息仍將逐次會議作出決定名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率繼續(xù)下行對黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差開始回升對美元支撐增 資金面上，金銀配置資金再度分化，前者連續(xù)3日增持，截至10月14日，SPDR持倉1021.45噸（+2.57噸），iShares持倉15733.09噸（-21.17噸）。

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一德期貨：上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化

上周五外盤金銀強(qiáng)弱分化，Comex金銀比價(jià)小幅回升美股、原油、美元回落，美債、VIX收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事沃勒表示，過去幾個(gè)月就業(yè)增長可能一直為負(fù)，勞動力市場疲軟，因而對未來幾次會議降息25個(gè)基點(diǎn)持開放態(tài)度2025年票委、圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，對美聯(lián)儲未來繼續(xù)降息持開放態(tài)度，但在利率方面應(yīng)謹(jǐn)慎行事，預(yù)計(jì)降息的空間較為有限據(jù)媒體報(bào)道，美國財(cái)政部長貝森特經(jīng)過一系列面試后，已將美聯(lián)儲主席候選人名單從11人縮減至5人，分別為鮑曼、沃勒、沃什、哈塞特、里德。

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一德期貨：隔夜外盤金銀沖高回落

隔夜外盤金銀沖高回落，后者突破2011年高位49.50美元后回落，而倫敦銀價(jià)則一度創(chuàng)下歷史新高，Comex金銀比價(jià)小幅回落美股、美債、原油回落，VIX、美元收漲 消息面上，以色列政府批準(zhǔn)了與哈馬斯達(dá)成的?；饏f(xié)議周四共和黨提出的為美國政府提供資金并結(jié)束停擺的議案還是未能在參議院獲得通過所需的票數(shù)美國政府停擺已進(jìn)入第九天，且?guī)缀鯖]有任何進(jìn)展跡象永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，鑒于就業(yè)市場可能進(jìn)一步放緩，他支持美聯(lián)儲今年繼續(xù)降息。

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國信期貨：金銀價(jià)格續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄，黃金突破4000美元大關(guān)

節(jié)日期間，國際貴金屬市場迎來里程碑式突破，COMEX黃金價(jià)格一度觸及4000美元/盎司整數(shù)大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄；COMEX白銀亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤中突破48美元，創(chuàng)2011年以來新高周三晚間，貴金屬延續(xù)節(jié)日期間的強(qiáng)勢行情，COMEX黃金盤中再度沖高至4081美元，收漲1.7%，報(bào)4070.5美元/盎司；COMEX白銀也繼續(xù)刷新前高，上漲1.479美元，收報(bào)48.994美元/盎司。

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一德期貨：上周五外盤金銀同時(shí)收漲

上周五外盤金銀同時(shí)收漲，后者續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高并突破46美元，Comex金銀比價(jià)顯著回落VIX、美元、美債回落，原油、美股收漲 消息面上，2027年票委、里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，失業(yè)率或通脹率大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)均有限，但由于關(guān)稅繼續(xù)影響經(jīng)濟(jì)，企業(yè)和家庭正在為誰將承擔(dān)新進(jìn)口關(guān)稅的成本而爭論不休，他目前對通脹預(yù)測的信心非常低經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國8月PCE物價(jià)指數(shù)年率2.74%，預(yù)期2.7%，前值2.6%；8月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率2.91%，預(yù)期2.9%，前值2.85%。

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一德期貨：隔夜外盤金弱銀強(qiáng)

隔夜外盤金弱銀強(qiáng)，后者續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高并突破45美元，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債、美股回落，美元、原油、VIX收漲 消息面上，美聯(lián)儲理事米蘭重申大幅降息觀點(diǎn)，認(rèn)為應(yīng)在未來幾次會議上每次降息50個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)降息兩個(gè)百分點(diǎn)2025年票委、堪薩斯聯(lián)儲主席施密德表示，美聯(lián)儲降息是為了確保就業(yè)市場保持良好狀態(tài)，略具限制性政策利率處于合適的水平經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國第二季度實(shí)際GDP年化季率終值3.8%，預(yù)期3.3%；美國8月耐用品訂單月率初值2.9%，預(yù)期0.5%；美國截至9月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)21.8萬人，預(yù)期23.5萬人。

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一德期貨：隔夜外盤金銀同時(shí)回落

隔夜外盤金銀同時(shí)回落，Comex金銀比價(jià)開始回落美債、美股、VIX回落，美元、原油收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，美國就業(yè)市場仍然基本穩(wěn)定且堅(jiān)實(shí)，在假設(shè)通脹可能只是暫時(shí)性的前提下過度在前期大力降息是不合適的2027年票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，完全支持美聯(lián)儲上周下調(diào)政策利率的決定，并認(rèn)為可能有必要進(jìn)一步降息名義利率上行幅度超盈虧平衡通脹率，實(shí)際利率開始回升對黃金影響負(fù)面。

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