廣發(fā)期貨：美元走弱金銀延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

【市場(chǎng)回顧】 美聯(lián)儲(chǔ)最新經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)顯示近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化不大，整體消費(fèi)者支出略有下降，服務(wù)和大宗商品消費(fèi)表現(xiàn)分化就業(yè)水平總體保持穩(wěn)定，不過(guò)多數(shù)地區(qū)報(bào)告稱(chēng)，更多雇主通過(guò)裁員或自然減員減少員工數(shù)量，農(nóng)業(yè)、能源和交通活動(dòng)普遍下降價(jià)格持續(xù)上漲，多個(gè)地區(qū)報(bào)告稱(chēng)投入成本上升速度加快，凸顯關(guān)稅的影響部分地區(qū)報(bào)告指出，若政府長(zhǎng)期停擺，可能會(huì)對(duì)增長(zhǎng)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)據(jù)央視報(bào)道，10月15日，美國(guó)參議院以51票對(duì)44票的投票結(jié)果，再次未能推進(jìn)共和黨的臨時(shí)撥款法案。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀價(jià)格續(xù)創(chuàng)紀(jì)錄，黃金突破4000美元大關(guān)

節(jié)日期間，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)里程碑式突破，COMEX黃金價(jià)格一度觸及4000美元/盎司整數(shù)大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄；COMEX白銀亦表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤(pán)中突破48美元，創(chuàng)2011年以來(lái)新高周三晚間，貴金屬延續(xù)節(jié)日期間的強(qiáng)勢(shì)行情，COMEX黃金盤(pán)中再度沖高至4081美元，收漲1.7%，報(bào)4070.5美元/盎司；COMEX白銀也繼續(xù)刷新前高，上漲1.479美元，收?qǐng)?bào)48.994美元/盎司。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息符合預(yù)期，金銀回調(diào)蓄勢(shì)

周三晚間，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期決議公布后，部分投資者選擇對(duì)貴金屬進(jìn)行高位獲利了結(jié)，令金銀價(jià)格承壓調(diào)整紐約期金盤(pán)中再度刷新高點(diǎn)至3744美元/盎司，但隨后回落，主力合約最終收跌0.20%，報(bào)3717.80美元/盎司；國(guó)內(nèi)滬金主力合約同步跟跌0.76%，收?qǐng)?bào)832.64元/克，盤(pán)中亦曾創(chuàng)下843.42元/克的新高白銀走勢(shì)相對(duì)疲軟，紐約銀主力合約下跌1.80%，報(bào)42.152美元/盎司；滬銀主力合約收跌1.06%，報(bào)9924元/千克。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)跌至年內(nèi)最低點(diǎn)金銀沖高

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭獲美參議院確認(rèn)將出任美聯(lián)儲(chǔ)理事，并在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議前宣誓就任 8月美國(guó)零售銷(xiāo)售額環(huán)比增長(zhǎng)0.6%好于預(yù)期的0.2%，連續(xù)第三個(gè)月超預(yù)期增長(zhǎng)經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)際零售銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)2.1%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第11個(gè)月正增長(zhǎng)零售增長(zhǎng)具有廣泛性，在13個(gè)主要類(lèi)別中有9個(gè)錄得增長(zhǎng)增長(zhǎng)主要拉動(dòng)在于返校購(gòu)物，在線零售、服裝和體育用品銷(xiāo)售表現(xiàn)突出。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美國(guó)PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化寬松預(yù)期，金銀獲支撐高位運(yùn)行

周三晚間，紐約金主力合約小幅下跌0.2美元，報(bào)3682美元/盎司；滬金主力合約上漲0.21%，收?qǐng)?bào)835.16元/克紐約白銀主力合約上漲25.7美分，收?qǐng)?bào)41.60美元/盎司；滬銀主力合約同步走高0.47%，收?qǐng)?bào)9817元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收跌消息面持續(xù)為貴金屬價(jià)格提供支撐美國(guó)8月PPI環(huán)比下降0.1%，為四個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)負(fù)，且同比增速2.6%低于預(yù)期，通脹放緩跡象強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后交易員加大了對(duì)降息的押注。

機(jī)構(gòu)

徽商期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期發(fā)酵，白銀強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

近期，在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、美聯(lián)儲(chǔ)人事變動(dòng)等因素推動(dòng)下，貴金屬價(jià)格走高目前，市場(chǎng)已充分定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，疊加部分多頭資金獲利離場(chǎng)，短期銀價(jià)或維持高位震蕩重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言，以及點(diǎn)陣圖情況，若未釋放更“鴿”派的信號(hào)，貴金屬價(jià)格可能面臨調(diào)整壓力白銀投資屬性較強(qiáng)，在降息預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，白銀價(jià)格向上空間可能更大 美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟 今年上半年，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有所減少，一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩；另一方面，移民、政府部門(mén)裁員政策對(duì)就業(yè)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，失業(yè)率亦有所上升。

貴金屬

國(guó)信期貨：美元指數(shù)走弱，金銀延續(xù)走強(qiáng)

周四晚間，金銀延續(xù)走強(qiáng)紐約金主力合約上漲0.75%，報(bào)3473.3美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.29%，報(bào)785.02元/克；紐約銀主力合約上漲49.1美分，報(bào)39.703美元/盎司，滬銀主力合約上漲0.90%，報(bào)9405元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌美聯(lián)儲(chǔ)方面，理事沃勒明確支持9月降息25個(gè)基點(diǎn)并預(yù)期未來(lái)繼續(xù)寬松，這一鴿派信號(hào)為金銀價(jià)格提供上行動(dòng)力；但庫(kù)克起訴特朗普所引發(fā)的治理不確定性，以及特朗普提名的理事候選人可能改變美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)構(gòu)，加劇了市場(chǎng)對(duì)政策獨(dú)立性的擔(dān)憂，進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金的避險(xiǎn)屬性。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元持續(xù)走弱金銀價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)

消息方面，特朗普稱(chēng)在社交媒體上表示與日本敲定了一項(xiàng)重大協(xié)議美國(guó)將對(duì)日本商品征收15%關(guān)稅日本將向美國(guó)投資5500億美元并將開(kāi)放貿(mào)易，包括汽車(chē)和卡車(chē)、大米和某些其他農(nóng)產(chǎn)品等早前特朗普表示美國(guó)與印度尼西亞達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，印尼將取消99%的關(guān)稅壁壘、將向美國(guó)供應(yīng)關(guān)鍵礦產(chǎn)美國(guó)將對(duì)印尼商品征收19%的關(guān)稅印尼將購(gòu)買(mǎi)波音飛機(jī)、美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和能源近日泰國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)表示，正與美國(guó)就關(guān)鍵貿(mào)易協(xié)議進(jìn)行最后階段談判，力求避免8月1日生效的36%懲罰性關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲(chǔ)分歧較大，金銀盤(pán)中探底回

消息方面，據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普16日表示，美國(guó)可能會(huì)按照此前致信內(nèi)容來(lái)執(zhí)行對(duì)日本的關(guān)稅稅率，并可能很快與印度達(dá)成貿(mào)易協(xié)定周四，媒體報(bào)道稱(chēng)歐盟正在準(zhǔn)備一份針對(duì)美國(guó)服務(wù)業(yè)的潛在關(guān)稅清單以及出口管制措施，作為在與美國(guó)貿(mào)易談判失敗情況下可能采取的報(bào)復(fù)行動(dòng)的一部分據(jù)兩名了解談判情況的官員透露，歐洲委員會(huì)正在制定這份措施清單，以應(yīng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策 美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月零售銷(xiāo)售環(huán)比0.6%，預(yù)期0.1%，前值-0.9%，在零售業(yè)的13個(gè)主要類(lèi)別中，有10個(gè)類(lèi)別實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，反映當(dāng)前在關(guān)稅沖擊下居民消費(fèi)仍較積極，前兩個(gè)月的連續(xù)跌勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元走強(qiáng)金銀沖高回落

消息方面，央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱(chēng)對(duì)俄羅斯感到非常不滿，威脅將對(duì)俄羅斯征收100%關(guān)稅特朗普稱(chēng)，如果無(wú)法在50天內(nèi)達(dá)成協(xié)議結(jié)束俄烏沖突，美國(guó)將對(duì)俄羅斯實(shí)施“非常嚴(yán)厲的、大約100%的關(guān)稅，我們將實(shí)施二級(jí)關(guān)稅”此后美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克宣稱(chēng)，特朗普是說(shuō)，想要對(duì)俄羅斯施加二級(jí)制裁，而不是加征二級(jí)關(guān)稅歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全等事務(wù)的委員謝夫喬維奇14日表示，如果美歐貿(mào)易談判失敗，歐盟準(zhǔn)備對(duì)價(jià)值720億歐元（約合840億美元）的美國(guó)進(jìn)口商品征收額外反制關(guān)稅。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元走強(qiáng)壓制避險(xiǎn)情緒，期金維穩(wěn)期銀表現(xiàn)突出

周四晚間，貴金屬震蕩收漲期金持穩(wěn)，紐約金主力合約上漲0.1%，報(bào)3325.7美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.07%，報(bào)771.70元/克；白銀表現(xiàn)更為亮眼，紐約銀上漲94.5美分，報(bào)37.305美元/盎司，滬銀上漲1.45%，收?qǐng)?bào)9014元/千克 影響因素方面，1）美聯(lián)儲(chǔ)降息分歧白熱化：官員表態(tài)呈三極分化，沃勒強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持7月降息可能，戴力主張秋季降息兩次，穆薩萊姆則認(rèn)為關(guān)稅通脹效應(yīng)或延至年底明朗，政策預(yù)期差持續(xù)放大貴金屬波動(dòng)率。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美財(cái)稅法案通過(guò)，金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，美國(guó)政府已解除對(duì)華芯片設(shè)計(jì)軟件出口的許可證要求西門(mén)子公司稱(chēng)，美國(guó)商務(wù)部已通知全球三大芯片設(shè)計(jì)軟件供應(yīng)商——新思科技、楷登電子和西門(mén)子，此前要求其在華業(yè)務(wù)必須申請(qǐng)政府許可的規(guī)定現(xiàn)已撤銷(xiāo)西門(mén)子公司表示已全面恢復(fù)中國(guó)客戶(hù)對(duì)其軟件和技術(shù)的訪問(wèn)權(quán)限，新思科技與楷登電子稱(chēng)正在逐步重啟相關(guān)服務(wù) 美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬(wàn)人，預(yù)期10.6萬(wàn)人，前值13.9萬(wàn)人，為連續(xù)第四個(gè)月超出預(yù)期，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁韌性，4月非農(nóng)人數(shù)上修1.1萬(wàn)人，5月也上修了0.5萬(wàn)人；失業(yè)率意外降至4.1%，預(yù)期4.3%，前值4.2%，但平均時(shí)薪環(huán)比僅增長(zhǎng)0.2%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元指數(shù)疲軟金銀走勢(shì)分化

【行情回顧】 消息方面，央視新聞指出，7月9日是美國(guó)政府暫停征收所謂“對(duì)等關(guān)稅”90天的截止期限，目前美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克對(duì)和多國(guó)談成協(xié)議仍感到樂(lè)觀據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，知情人士透露，歐盟正考慮降低一系列美國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，以期與特朗普總統(tǒng)快速達(dá)成貿(mào)易協(xié)議歐盟領(lǐng)導(dǎo)人定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四晚間在布魯塞爾召開(kāi)會(huì)議，討論愿為贏得特朗普支持而做出多大讓步其他正在考慮的優(yōu)惠措施包括降低非關(guān)稅壁壘、增加購(gòu)買(mǎi)美國(guó)液化天然氣等產(chǎn)品。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美國(guó)通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期觸發(fā)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報(bào)780.36元；紐約銀下跌1.04%，報(bào)36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢(shì)階段性分化 當(dāng)前貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)多維度驅(qū)動(dòng)格局美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期，特朗普隨即呼吁降息100個(gè)基點(diǎn)，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動(dòng)現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時(shí)中東局勢(shì)急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)推動(dòng)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識(shí)達(dá)成框架協(xié)議，但中國(guó)外交部稱(chēng)"暫無(wú)進(jìn)一步安排"顯示細(xì)則未定，疊加歐盟尋求延長(zhǎng)關(guān)稅談判窗口而美國(guó)海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦成潛在引爆點(diǎn)，財(cái)長(zhǎng)貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級(jí)危機(jī)，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復(fù)雜化或加劇市場(chǎng)波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美元逞強(qiáng)，金銀承壓

周三晚間，受美元走強(qiáng)壓制，COMEX黃金下跌0.2%，報(bào)3294.9美元/盎司，COMEX白銀小幅回落15.1美分，報(bào)33.160美元/盎司；滬金逆勢(shì)微幅上漲0.07%，收于771.10元/克，滬銀小幅下跌0.26%，報(bào)8203元/千克 消息面上，地緣風(fēng)險(xiǎn)與政策博弈主導(dǎo)市場(chǎng)，俄烏?；鹫勁型七M(jìn)緩和避險(xiǎn)情緒，但美伊核協(xié)議不確定性及德國(guó)加大軍援烏克蘭支撐貴金屬韌性；美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放滯脹信號(hào)，疊加美歐關(guān)稅磋商膠著，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)或支撐黃金配置價(jià)值。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：美金融流動(dòng)性預(yù)期寬松 銀價(jià)小幅反彈（11.7）

一、價(jià)格行情 2025年11月7日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)11400元/千克，漲80元/千克；滬銀主力合約漲1.21%，報(bào)11484元/千克；COMEX銀漲0.64%，報(bào)48.48美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲0.70%，報(bào)48.67美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.106%，美元指數(shù)報(bào)99.75。

日?qǐng)?bào)

2025年11月7日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤(pán)金銀沖高回落

隔夜外盤(pán)金銀沖高回落，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、原油、美股回落，美債、VIX收漲 消息面上，2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克表示，通脹水平持續(xù)高企不利于美聯(lián)儲(chǔ)再次降息，擔(dān)憂貨幣政策可能沒(méi)有做好應(yīng)對(duì)當(dāng)前通脹的準(zhǔn)備美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布2025年新版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單，其中銀為首次入選英國(guó)央行按兵不動(dòng)，但投票結(jié)果6-5十分接近，相應(yīng)增大了12月降息的可能性行長(zhǎng)貝利表示，英國(guó)央行需要保持謹(jǐn)慎，以防最近食品和能源價(jià)格的上漲對(duì)通脹產(chǎn)生第二輪影響。

機(jī)構(gòu)

銅、銀、鈾入選美國(guó)新版關(guān)鍵礦產(chǎn)清單

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四（11月6日），美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）在官網(wǎng)發(fā)布了《2025年關(guān)鍵礦產(chǎn)清單》，在銅、銀和鈾的加入下，清單更新后的總數(shù)增至60種 根據(jù)2020年美國(guó)《能源法》要求，關(guān)鍵礦產(chǎn)清單每三年更新一次，上次更新時(shí)間為2022年列入清單的礦物將獲得美國(guó)政府的資金支持，有關(guān)勘探、開(kāi)采和精煉處理項(xiàng)目也能獲得審批便利 新聞稿表示，美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局對(duì)有關(guān)礦產(chǎn)資源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)做了全面評(píng)估，共涉及84種礦產(chǎn)大宗商品、超過(guò)400個(gè)行業(yè)以及1200多種情境。

國(guó)際資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖 銀價(jià)小幅反彈（11.6）

一、價(jià)格行情 2025年11月6日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)11320元/千克，漲170元/千克；滬銀主力合約漲1.99%，報(bào)11427元/千克；COMEX銀漲1.54%，報(bào)48.17美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲2.39%，報(bào)48.83美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.143%，美元指數(shù)報(bào)99.95。

日?qǐng)?bào)