Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)定運行，市場觀望心態(tài)較濃

銷區(qū)市場玉米價格窄幅上調期貨盤面穩(wěn)中有漲，部分港口貿易商同步上調報價下游飼料企業(yè)仍維持謹慎觀望心態(tài)，做遠期庫存意愿不強 東北玉米價格走勢出現一定的分化，遼寧售糧進度偏快，價格整體穩(wěn)中略顯偏強；黑龍江深加工價格變化幅度不大，產地糧價也暫無明顯調整，地趴糧暫未大量上市 豆粕：隔夜CBOT大豆期貨大幅回落，投資者對貿易關系緩和后出現新需求的樂觀情緒減弱。

日評

Mysteel解讀：成本與政策驅動下的供需“失衡” 2025年四季度豆油行情展望

特別需要關注的是，中美經貿關系將成為市場重要轉折點，若中美未能達成新的協議，美豆進口關稅將大幅推高大豆進口成本，進而帶動豆油價格上漲 短期策略（2025年11-12月）：豆油價格預計震蕩偏強，可考慮逢低布局多單重點關注中美貿易談判進展，若雙方未能達成協議，可順勢做多豆油期貨同時關注大豆進口成本變化和國內季節(jié)性需求回暖的套利機會 中長期策略（2026年上半年）：2026年一季度大豆供應缺口可能推動豆油價格上行，可在2025年四季度逐步建立多單頭寸。

熱點分析

大商所：2025年國慶節(jié)、中秋節(jié)假期調整相關品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平

2025年10月9日（星期四）恢復交易后，在各品種持倉量最大的合約未出現漲跌停板單邊無連續(xù)報價的第一個交易日結算時起，做如下調整： 鐵礦石、焦炭、焦煤、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、玉米淀粉、粳米、雞蛋、生豬、線型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、純苯、苯乙烯、液化石油氣、原木、纖維板和膠合板品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平恢復至節(jié)前標準。

原料

Mysteel快訊：市場提前消化貿易預期 豆粕價格承壓運行

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨從兩周高點回落，主要受豆油期貨大跌拖累，市場對美國生物燃料提案感到失望，引發(fā)了豆油市場的拋售，并連帶刺激了大豆的獲利了結9月17日美聯儲下調聯邦基金利率25個基點，目標區(qū)間從4.25%-4.5%降至4.00%-4.25%，符合市場預期周二提出的生物燃料摻混提案，包括45天的評論期至10月底，美國環(huán)保署可能會在11月下旬或12月25日做出決定短期CBOT大豆期貨維持震蕩運行。

日評

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權開放，看我國期貨市場對外開放

比如歐洲新能源基金做空大商所碳酸鋰期貨，對沖電池制造商股價下跌風險 第四、捕捉新興市場增長溢價 （1）中國需求定價權溢價中國占全球大宗商品消費40%-70%（如銅、大豆、鐵礦），境內期貨價格主導亞洲時段定價，QFII通過交易獲取“中國溢價”收益比如，2024年高盛資管增持上海國際銅期貨，押注中國新能源基建需求復蘇 （2）政策紅利套利中國產業(yè)政策（如“雙碳”目標）可能改變商品供需結構，QFII提前布局相關品種。

Mysteel參考

Mysteel早報：河南市場豆粕價格或繼續(xù)下跌（20250725）

CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術性交易和貿易協議有望達成分析師稱，盡管美國周度出口銷售低于行業(yè)預估，且美國作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場 交易商還表示，雖然他們預計特朗普政府將在未來幾天宣布一系列美國貿易協議，但他們正在等待對需求模型做出任何重大改變，因為要了解這些協議對美國農產品出口的影響（無論是積極的還是消極的）還需要時間一些交易商表示，他們正密切關注每日中西部陣雨的天氣預報，一些人擔心潮濕的土壤條件可能對大豆單產造成不利影響。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕今日價格震蕩運行（20250725）

CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術性交易和貿易協議有望達成分析師稱，盡管美國周度出口銷售低于行業(yè)預估，且美國作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場交易商還表示，雖然他們預計特朗普政府將在未來幾天宣布一系列美國貿易協議，但他們正在等待對需求模型做出任何重大改變，因為要了解這些協議對美國農產品出口的影響（無論是積極的還是消極的）還需要時間一些交易商表示，他們正密切關注每日中西部陣雨的天氣預報，一些人擔心潮濕的土壤條件可能對大豆單產造成不利影響。

市場提示

Mysteel早報：福建豆粕現貨價格預計震蕩運行（20250725）

【今日市場預期】 夜盤連粕繼續(xù)震蕩下跌，主力09收于3029，跌12CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術性交易和貿易協議有望達成分析師稱，盡管美國周度出口銷售低于行業(yè)預估，且美國作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場交易商還表示，雖然他們預計特朗普政府將在未來幾天宣布一系列美國貿易協議，但他們正在等待對需求模型做出任何重大改變，因為要了解這些協議對美國農產品出口的影響（無論是積極的還是消極的）還需要時間。

市場提示

Mysteel早報：華北市場豆粕價格預計下調（20250725）

【市場回顧】 昨日華北市場豆粕現貨價格下跌至2920-2950元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠成交共108000噸 【今日市場預期】 夜盤連粕繼續(xù)震蕩下跌，主力09收于3029，跌12CBOT大豆期貨收盤上漲，因技術性交易和貿易協議有望達成分析師稱，盡管美國周度出口銷售低于行業(yè)預估，且美國作物天氣繼續(xù)拖累谷物和油籽市場 交易商還表示，雖然他們預計特朗普政府將在未來幾天宣布一系列美國貿易協議，但他們正在等待對需求模型做出任何重大改變，因為要了解這些協議對美國農產品出口的影響（無論是積極的還是消極的）還需要時間。

市場提示

Mysteel快訊：報告前空頭離場促反彈 豆粕現貨承壓格局未改

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨價格技術性反彈小幅收高，主要受到空頭回補和美元走弱的支持，此前因全球供應充足及有利天氣條件帶來的壓力令市場在大部分時間承壓交易商在關鍵報告發(fā)布前調整持倉，包括美國農業(yè)部（USDA）即將公布的種植面積報告、谷物季度庫存報告以及周度作物生長報告同時，此前針對中國商品24%的關稅暫緩政策將于7月初到期，市場關注中美貿易談判進展，雙方近日于倫敦會談后正積極磋商貿易細節(jié)，關稅執(zhí)行周期可能繼續(xù)延緩，在關稅沒有做出實質性調整之前，美國大豆進口成本過高，不足以吸引中國買家進行采購，仍以進口巴西大豆為主，同時也支撐巴西貼水不斷走強。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格漲跌互現 成交情況一般

與此同時，當前進口美國大豆關稅仍缺乏價格競爭力，而創(chuàng)紀錄產量的巴西大豆正值出口旺季，巴西大豆仍將主導出口市場，短期CBOT大豆期貨或將承壓走低巴西大豆貼水止跌企穩(wěn)，但出口銷售壓力仍將限制貼水回升空間，預計維持底部震蕩調整國內連粕呈現近弱遠強，近月M09多次上探2930未果，二季度月均超千萬噸的大豆到港量，使得豆粕市場供應壓力明顯，M09合約或將承壓走低，下方關注2860支撐；遠月受美豆種植面積下調以及貿易關系不確定性因素支撐，M01逢低做多為宜。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格偏穩(wěn)運行

利好：蛋白粉性價比較好；豆粕價格高位運行；企業(yè)開機率不高 利空：飼料企業(yè)采買謹慎；終端需求一般；市場大多心態(tài)偏弱 豆粕方面： CBOT大豆期貨小幅下跌，因貿易不確定性令交易商在周末前調整倉位退出市場國內連粕主力M09大幅下挫，受大豆進口成本支撐，預計下方空間有限，2900一線逢低做多思路。

日評

大商所：調整勞動節(jié)假期相關品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平

2025年5月6日（星期二）恢復交易后，在各品種持倉量最大的合約未出現漲跌停板單邊無連續(xù)報價的第一個交易日結算時起，做如下調整： 鐵礦石、焦炭、焦煤、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、玉米淀粉、雞蛋、生豬、線型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平恢復至節(jié)前標準其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

原料

Mysteel快訊：豆粕供應恢復預期較強 部分地區(qū)價格出現回調

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨漲至兩個月新高，受助于技術性買盤和對美國大豆出口需求的樂觀情緒市場頻傳美國關稅下降，另外美國大豆進入種植期，存在天氣炒作預期，預計CBOT大豆期貨震蕩偏強運行國內連粕近弱遠強，M05臨近交割，主力M09短期因到港預期令其承壓，3000點以下逢低做多，2900一線較強支撐豆粕現貨價格上漲節(jié)奏放緩，部分地區(qū)出現回調，目前市場情緒帶動下，豆粕現貨價格過于偏高，當下豆粕價格用于飼料生產必然虧損，下游部分飼料企業(yè)已經開始停止采購，市場購銷情緒略有降溫。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250427）

美國中西部的南部和三角洲地區(qū)，潮濕天氣可能將放慢下周的春播工作，但中西部大部分地區(qū)在11-15天的播種窗口期內較適宜播種阿根廷農林漁業(yè)國秘處周四發(fā)布的周度報告顯示，截至4月24日，阿根廷2024/25年度大豆收割率為13%，落后于去年同期的23%預計CBOT大豆期貨維持震蕩偏強走勢國內連粕主力M09大幅下挫，受大豆進口成本支撐，預計下方空間有限，2900一線逢低做多思路豆粕現貨價格沖高回落，各地區(qū)跌幅達到400元/噸，4000元以上豆粕價格下游難以接受，飼料企業(yè)寧愿斷貨停工，也不愿意采買高價豆粕產生虧損。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250425）

市場頻傳美國關稅下降，另外美國大豆進入種植期，存在天氣炒作預期，預計CBOT大豆期貨震蕩偏強運行國內連粕近弱遠強，M05臨近交割，主力M09短期因到港預期令其承壓，3000點以下逢低做多，2900一線較強支撐豆粕現貨價格上漲節(jié)奏放緩，部分地區(qū)出現回調，目前市場情緒帶動下，豆粕現貨價格過于偏高，當下豆粕價格用于飼料生產必然虧損，下游部分飼料企業(yè)已經開始停止采購，市場購銷情緒略有降溫。

日評

Mysteel解讀：豆粕價格沖高回落 市場上下游心態(tài)存博弈

市場頻傳美國關稅下降，另外美國大豆進入種植期，存在天氣炒作預期，預計CBOT大豆期貨震蕩偏強運行國內連粕近弱遠強，M05臨近交割，主力M09短期因到港預期令其承壓，3000點以下逢低做多，2900一線較強支撐 而國內豆粕現貨供應階段性失衡，因各區(qū)域供應情況不一，雖然有零星油廠開始恢復開機，多數地區(qū)仍存在嚴重壓車現象，豆粕現貨供應偏緊張導致各區(qū)域現貨價格差距拉大，北方領漲，帶動南方價格上漲，周度漲幅600-800元/噸。

熱點分析

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250421）

美國約23%大豆種植地區(qū)正受干旱影響，4 月中下旬美國中西部主產區(qū)的氣溫總體稍偏低于去年同期，同時降雨量偏多，預計 5 月初播種進度基本正常，但將略慢于去年同期，美豆后續(xù)天氣升水炒作潛力仍在，預計短期CBOT大豆期貨窄幅震蕩雖然美國同其他貿易國關稅局勢有所緩解，但仍以采購巴西大豆為主，巴西大豆出口需求較好，同時也將減少中國后續(xù)大豆可進口量，巴西大豆貼水止跌回升，長期來看巴西大豆貼水仍偏強運行為主國內進口大豆成本支撐下，主力M09合約3000點一線支撐力度稍強，在貿易關稅背景下，逢低做多為宜，M01合約因新季巴西大豆存在繼續(xù)增產預期，表現較M09偏弱，延續(xù)M9-1正套思路。

日評

Mysteel：2025年油脂油料產業(yè)交流會圓滿結束！

方總分別從天氣、大豆壓榨與庫存、油脂行情三個部分進行分析他首先講解了美國和巴西大豆主產區(qū)天氣情況，其次從美國及巴西大豆出口情況引入榨利、國內買船、國內壓榨及庫存情況大豆方面，他總結到雖然當前全球大豆供應寬松，但關稅導致了巴西基本構成了對國內市場的壟斷供應，四季度將成為大豆市場庫存最緊張的時刻最后對國內油脂市場現狀進行回顧，他認為全球油脂供需格局較好，目前產地庫存仍然偏低，空配需謹慎 接著，由中信期貨研究所農業(yè)組資深研究員劉高超做《油脂油料研究框架及套期保值案例分享》的主題演講。

聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周末版

國新辦將舉行新聞發(fā)布會 介紹優(yōu)化離境退稅政策擴大入境消費有關情況 光大證券高瑞東學習政治局會議精神：穩(wěn)就業(yè)放在“四穩(wěn)”之首 預計穩(wěn)就業(yè)政策將持續(xù)落地 國新證券：資本市場內在穩(wěn)定性顯著提升 CMF中國宏觀經濟分析與預測報告：要以新思路實施好超常規(guī)宏觀政策 政策利好頻出 硬科技投資熱潮席卷 專家：半導體、人工智能本土化有望加速 期貨公司一季度成績單出爐！行業(yè)分化加劇 頭部效應顯著 嚴把銀行業(yè)金融機構高管人員準入關口！金融監(jiān)管總局發(fā)布新規(guī) 乘聯分會秘書長最新發(fā)文：1—3月汽車進口量下降近40%！ 政治局會議首提“加大高品質住房供給” 地產股提前上漲 土拍釋放回暖信號 廣交會觀察：境外采購商云集 “流量”變“留量”成果碩 受關稅政策影響 亞馬遜等美電商平臺商品漲價 日本為表誠意計劃擴大美國玉米和大豆進口 特浪普稱中國須做出實質性讓步 否則不會取消對華加征的關稅 。

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