中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌10，上周五上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)上周五青島港PB粉跌2，超特粉跌4，卡粉跌7上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減0.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增7.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸山西地區(qū)鋼廠虧損幅度加大，11-12月高爐計(jì)劃停產(chǎn)檢修增加。

策略研究

中州期貨：唐山部分鋼廠收到限產(chǎn)通知，鋼材或震蕩偏強(qiáng)?

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲20上周五青島港PB粉降5，超特粉降2，卡粉降6上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減13.5%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減16.4%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.9萬噸減1.05萬噸47港鐵礦石庫存1.5109億噸增147.6萬噸中美新一輪經(jīng)貿(mào)磋商形成初步共識唐山部分鋼廠高爐將于10月27日至31日限產(chǎn)30%，或?qū)⒂绊懭站F水9.1萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

策略研究

中州期貨：唐山限產(chǎn)高爐新增16座，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海熱卷下跌20，上海螺紋下跌10昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增9.7%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)累積，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家高爐日均鐵水240.75萬噸略增0.09萬噸 ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯上漲20，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲20上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增0.4%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)累積247家高爐日均鐵水240.75萬噸略增0.09萬噸鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺 ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.8%1-7月鋼材出口同比增加11.4%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增25.4%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫存繼續(xù)累積鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺唐山部分調(diào)坯型鋼企業(yè)8月20日-9月6日將采取環(huán)保停產(chǎn) ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.8%。

周報(bào)回顧

中州期貨：唐山獨(dú)立扎鋼企業(yè)將限產(chǎn)，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減3.5%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫存累積鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺根據(jù)Mysteel調(diào)研，自8月16日至25日根據(jù)氣象條件研判，唐山獨(dú)立軋鋼企業(yè)，隨時進(jìn)行停產(chǎn)，8月25日至9月3日必須停產(chǎn)據(jù)9日調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，部分獨(dú)立型鋼軋鋼企業(yè)已收到停限產(chǎn)通知，若執(zhí)行停限產(chǎn)措施，唐山地區(qū)35家調(diào)坯型鋼企業(yè)日產(chǎn)量影響約9萬噸 ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌30，鋼材震蕩偏弱運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌30上周五全國主流貿(mào)易商建材成交增11%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫存累積鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺9.3閱兵或?qū)⑦M(jìn)行環(huán)保限產(chǎn) ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.8%2025年上半年國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增22.9%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲40，鋼材偏強(qiáng)運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲40中天螺紋上漲100上周五主流貿(mào)易商建材成交減0.7%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均減少，總庫存下降鐵水超預(yù)期回升，利多原料消費(fèi)鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺，市場情緒較樂觀 ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年6月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比升2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.1%2025年上半年國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增22.9%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：7月上旬和中旬唐山執(zhí)行限產(chǎn)，鋼材現(xiàn)貨短期有支撐

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨持穩(wěn)，基差走弱鋼坯價格維穩(wěn)在2910元每噸，含稅2980元華東螺紋實(shí)際成交價維穩(wěn)至3070元每噸10月合約期貨貼水現(xiàn)貨7元華東熱卷-10至3240元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨37元每噸 【成本和利潤】成本端，焦煤山西產(chǎn)地逐步復(fù)產(chǎn)，但近期貿(mào)易商補(bǔ)庫，現(xiàn)貨較強(qiáng)；鐵礦6月發(fā)運(yùn)沖量，影響鐵礦庫存止跌有小幅累庫預(yù)期持續(xù)累庫需要鐵水較大降幅，鐵礦價格暫有韌性但遠(yuǎn)端供應(yīng)寬松預(yù)期抑制鐵礦向上彈性，原料向上彈性弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)傳聞影響鋼材走勢略穩(wěn)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，期貨沖高回落華東螺紋實(shí)際成交價2990元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨13元華東熱卷-20至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨64元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水-0.11至242萬噸本期五大材產(chǎn)量+12.5萬噸至881萬噸；螺紋產(chǎn)量+5.7萬噸至217萬噸，熱卷+1.8至327.3萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-6月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

周報(bào)回顧

中州期貨：假期唐山鋼坯降20，鋼材偏弱運(yùn)行

主要邏輯： ①假期唐山鋼坯下跌20本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)下降1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增0.4%美國6月4日起將鋼鋁關(guān)稅上調(diào)至50%因我國出口至美國的鋼材關(guān)稅已較高，此次關(guān)稅上調(diào)對直接出口影響有限，間接出口將受一定影響 ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.4%。

晨報(bào)速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯降10，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10元/噸本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存繼續(xù)下降但降幅收窄上周五主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減1.3%1-4月粗鋼產(chǎn)量同比增0.4%，1-4月生鐵產(chǎn)量同比增0.8% ②1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.8%2025年1-4月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增31.9%。

周報(bào)回顧

中州期貨：周末唐山鋼坯降10，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)增加，總庫存去化上周五建材成交環(huán)比減3.1%1-4月棒材出口增48.1%，鋼板降0.4% ②一季度地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年4月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比降0.8%1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.8%2025年1-4月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降消費(fèi)增加，庫存下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌10，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯跌10上周五主流貿(mào)易商建材成交10.29萬噸，環(huán)比減21.1%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回落，總庫存去化歐盟或撤銷中國生產(chǎn)的電動汽車關(guān)稅 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年3月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比回升0.4%1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降0.3%2025年1-3月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增38.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回落，庫存去化。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯降20，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降20上周五主流貿(mào)易商建材成交10.41萬噸，環(huán)比增5.7%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存去化中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，表示要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費(fèi)品以舊換新力度 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降0.3%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲20，鋼材震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯上漲20上周五主流貿(mào)易商建材成交9.98萬噸，環(huán)比減23%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存去化中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，表示要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費(fèi)品以舊換新力度李強(qiáng)總理表示要進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2025年1-2月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增51.4%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌10，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10上周五主流貿(mào)易商建材成交11.91萬噸，環(huán)比減2.2%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存去化中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，表示要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費(fèi)品以舊換新力度，促進(jìn)工資收入合理增長 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價格有所企穩(wěn)2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌10，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌10上周五主流貿(mào)易商建材成交9萬噸，環(huán)比減22.5%本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫存去化 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價格有所企穩(wěn)2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2024年國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增11.7%2024年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降3.3%特朗普簽署征收對等關(guān)稅備忘錄，可能針對不同國家征收不同關(guān)稅，相關(guān)政策研究預(yù)計(jì)4月1日前出臺。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯降10，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10上周五貿(mào)易商建材成交10萬噸，環(huán)比減1.2%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存繼續(xù)累積2月官方制造業(yè)PMI升為50.2%根據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，3月247家高爐鐵水232.85萬噸 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價格有所企穩(wěn)2025年1月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比降0.4%1月乘用車產(chǎn)量同比增3.3%，銷量增0.8%。

周報(bào)回顧

中州期貨：周末唐山鋼坯穩(wěn)中有跌，鋼材偏弱運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山遷安鋼坯維穩(wěn)，唐山遷安松汀鋼坯下跌10本期五大材周度產(chǎn)量增加，消費(fèi)下降，總庫存累積特朗普簽署征收對等關(guān)稅備忘錄，可能針對不同國家征收不同關(guān)稅，相關(guān)政策研究預(yù)計(jì)4月1日前出臺印度鋼鐵部長表示未來6個月將對進(jìn)口中國鋼鐵征收15%-20%的臨時關(guān)稅澳大利亞最大鐵礦港口黑德蘭港重新開放，鐵礦交易氣旋影響結(jié)束，或領(lǐng)跌黑金 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)