廣發(fā)期貨：融資政策利好地產(chǎn)，鋼材價(jià)格偏強(qiáng)走勢

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+20至3680元每噸，華東螺紋維穩(wěn)至4080元每噸，1月基差97元每噸熱卷+30至3990元每噸，熱卷1月合約基差-57元每噸 【利潤】螺紋和熱卷虧損有所修復(fù)，電爐成本低于轉(zhuǎn)爐成本，并且電爐利潤轉(zhuǎn)正回升江蘇螺紋長流程利潤41元每噸，江蘇電爐利潤60元每噸 【供給】本周鋼材減產(chǎn)明顯，鐵水環(huán)比-3.3至235.5萬噸五大材產(chǎn)量環(huán)比減產(chǎn)，環(huán)比-37萬噸至873.4萬噸。

策略研究

Mysteel周報(bào)：華中一周產(chǎn)經(jīng)——降息符合預(yù)期 價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)趨勢

期貨方面，本周期螺主力2601合約呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢，截止至周五午盤收盤，前20家期貨公司多空頭寸持倉量呈現(xiàn)多空均減的表現(xiàn)，總體持倉量有所減少，以主動性賣盤較多 文中紅色字體為超鏈接，點(diǎn)擊即可查看詳細(xì)內(nèi)容 宏觀數(shù)據(jù)政策 【湖北省】 武漢4宗涉宅用地21.33億元底價(jià)成交（鋼鐵網(wǎng)） 【河南省】 河南鋼鐵高磁感取向電磁新材料生產(chǎn)線建成投用（鋼鐵網(wǎng)） 南陽市S240線改建工程順利完成省級質(zhì)量安全與設(shè)計(jì)符合性檢測（鋼鐵網(wǎng)） 河南：強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目儲備和融資對接（鋼鐵網(wǎng)） 【湖南省】 湖南省洞庭湖區(qū)重點(diǎn)垸堤防加固二期工程開工（鋼鐵網(wǎng)） Mysteel大咖看市場 Mysteel周報(bào)：湖北鋼材價(jià)格盤整偏強(qiáng) 多空情緒環(huán)比均增（9.12-9.19） Mysteel周報(bào)：湖南省建筑鋼材價(jià)格小幅上漲 庫存小幅下降（9.12-9.19） Mysteel周報(bào)：河南省鋼材價(jià)格漲跌互現(xiàn) 庫存表現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增（9.12-9.19） 項(xiàng)目動向 湖南省洞庭湖區(qū)重點(diǎn)垸堤防加固二期工程開工 9月16日，湖南省洞庭湖區(qū)重點(diǎn)垸堤防加固二期工程開工儀式舉行，將對洞庭湖區(qū)安保、沅南、大通湖、育樂、湘濱南湖垸等5個重點(diǎn)垸堤防進(jìn)行達(dá)標(biāo)加固。

周報(bào)

螺紋鋼期貨跌約2%，鋼價(jià)跟隨走弱

宏觀面：7月金融數(shù)據(jù)出爐，M2-M1“剪刀差”收窄，“活錢”增速加快；高盛預(yù)測美聯(lián)儲下半年降息3次，9月降息25個基點(diǎn)廣東、福建發(fā)布臺風(fēng)預(yù)警，江蘇、湖南、江西、廣西等地發(fā)布暴雨預(yù)警 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，8月13日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.13萬噸，環(huán)比減16.2%；大商所調(diào)整焦煤期貨JM2601合約交易限額和手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；焦炭第六輪提漲14日落地 7月貨幣供應(yīng)量M2增速繼續(xù)提升，可能部分反映居民理財(cái)加速進(jìn)入股市，推動非銀存款增加。

期評

2025中天鋼鐵集團(tuán)（南通）期現(xiàn)結(jié)合及市場深度洞察實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)圓滿結(jié)束

并從宏觀周期、供需平衡表、短周期動態(tài)數(shù)據(jù)等方面深入分析了影響黑色金屬價(jià)格波動的因素，揭示了情緒、產(chǎn)量、庫存、消費(fèi)等關(guān)鍵指標(biāo)對價(jià)格的綜合影響 上海鋼聯(lián)智數(shù)產(chǎn)品研發(fā)部副總經(jīng)理、建筑鋼材分析師甘遐勇 東證衍生品研究院產(chǎn)業(yè)咨詢資深分析師吳奇翀老師進(jìn)行《套利策略與期現(xiàn)結(jié)合實(shí)踐》內(nèi)容分享，以“金融+現(xiàn)貨”雙輪驅(qū)動為主線，先講述傳統(tǒng)鋼貿(mào)盈利單一、風(fēng)險(xiǎn)敞口大、周轉(zhuǎn)慢，再用期現(xiàn)結(jié)合框架提出三類策略：一是套期保值，用期貨對沖現(xiàn)貨絕對價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；二是虛擬庫存，用期貨替代冬儲，省庫容、省資金；三是基差貿(mào)易，鎖定“現(xiàn)貨-期貨”相對價(jià)差，實(shí)現(xiàn)低波動穩(wěn)健收益。

手機(jī)版頻道

寧夏建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格重回3000 淡季需求偏弱

一、價(jià)格突破的驅(qū)動因素：期現(xiàn)聯(lián)動與供給收縮 黑色系期貨的引領(lǐng)作用 7月以來，黑色系期貨在“反內(nèi)卷”政策預(yù)期（嚴(yán)控新增產(chǎn)能）及唐山減排加碼的推動下震蕩上行螺紋鋼主力合約本周重心上移近百點(diǎn)，一度逼近3150元/噸，帶動銀川建筑鋼材現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)好期貨上漲傳遞出兩重信號：一是政策對基建、制造業(yè)的金融支持（如央行中長期貸款投放）強(qiáng)化了需求韌性預(yù)期；二是部分省份鋼廠減產(chǎn)意向升溫，供給端所產(chǎn)生的壓力緩解。

建筑鋼材

寧夏建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格重回3000 淡季需求偏弱

一、價(jià)格突破的驅(qū)動因素：期現(xiàn)聯(lián)動與供給收縮 黑色系期貨的引領(lǐng)作用 7月以來，黑色系期貨在“反內(nèi)卷”政策預(yù)期（嚴(yán)控新增產(chǎn)能）及唐山減排加碼的推動下震蕩上行螺紋鋼主力合約本周重心上移近百點(diǎn)，一度逼近3150元/噸，帶動銀川建筑鋼材現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)好期貨上漲傳遞出兩重信號：一是政策對基建、制造業(yè)的金融支持（如央行中長期貸款投放）強(qiáng)化了需求韌性預(yù)期；二是部分省份鋼廠減產(chǎn)意向升溫，供給端所產(chǎn)生的壓力緩解。

建筑鋼材

Mysteel早報(bào)：山東建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行

一、昨日市場回顧 昨日山東市場建筑鋼材價(jià)格全天寬幅下調(diào)為主；清明小長假期間市場現(xiàn)貨有所回調(diào)，同時昨日開盤黑色系期貨下跌，市場情緒較為恐慌，商家現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，但下游觀望情緒較為濃厚，全天成交較為一般 二、產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)變化 三、今日市場預(yù)期 綜合來看，近期關(guān)稅影響加劇，金融市場有所沖擊，黑色系期貨大跌，市場信心較為低迷，多數(shù)商家避險(xiǎn)情緒較濃，投機(jī)需求較差，預(yù)計(jì)今日山東市場建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國建筑鋼材價(jià)格先跌后漲 成交大幅放量

今日國內(nèi)多數(shù)城市建筑鋼材價(jià)格上漲，市場信心有所提振，現(xiàn)貨價(jià)格上漲0-40元/噸具體來看：早盤期螺價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，國內(nèi)多數(shù)城市現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)，成交氛圍一般盤中傳出粗鋼限產(chǎn)的信息，市場信心得到提振，期貨價(jià)格快速拉漲，低價(jià)資源消失，部分城市在午后上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，部分觀望的終端客戶進(jìn)場采購，市場交投氛圍活躍2月26日全國建筑鋼材成交量總計(jì)14.42萬噸，日環(huán)比增加5.61萬噸 1、國家金融監(jiān)管總局：自2025年3月1日起，香港、澳門金融機(jī)構(gòu)入股保險(xiǎn)公司，不再執(zhí)行“最近一年末總資產(chǎn)不低于二十億美元”的規(guī)定。

日報(bào)

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會—建筑鋼材鄭州站新春團(tuán)拜會順利召開

上海鋼聯(lián) 建筑鋼材分析師 黃家豪 然后，由中泰期貨股份有限公司河南第一分公司田杰作《鋼鐵產(chǎn)業(yè)窗口期內(nèi)的金融賦能》的主題演講。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：西南建筑鋼材價(jià)格弱勢運(yùn)行 庫存繼續(xù)增加（2.8-2.14）

鋼廠方面，高爐鋼廠不飽和生產(chǎn)，電爐鋼廠于1月10日開始陸續(xù)停產(chǎn)檢修，僅部分電爐復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)偏緊貴州建筑鋼材價(jià)格與周邊不斷修復(fù)，周邊區(qū)域資源到貨有限，貴陽社會庫存長期處于低位，截止目前12.99萬噸，較上周增加4.35萬噸，較去年同期低7萬噸，隨著下游項(xiàng)目復(fù)工，需求回暖，預(yù)計(jì)下周貴州建筑鋼材價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行 云南市場：本周云南建筑鋼材價(jià)格有所下跌，整體價(jià)格較上周下跌40元/噸本周宏觀消息偏空，美國印度相繼對進(jìn)口鋼鐵增加關(guān)稅，引發(fā)金融市場擔(dān)憂，螺紋鋼期貨價(jià)格震蕩下跌，市場心態(tài)謹(jǐn)慎。

周報(bào)

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會——建筑鋼材石家莊站

上海鋼聯(lián)建筑鋼材事業(yè)部北方二部分析師 趙如頗 接著由中泰期貨產(chǎn)業(yè)經(jīng)理張翰林先生作《金融衍生品賦能鋼貿(mào)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展》的精彩發(fā)言。

會議報(bào)道

Mysteel：2025上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會——建筑鋼材邯鄲站

趙如頗表示一季度螺紋鋼低庫存、低產(chǎn)量的基礎(chǔ)為其漲價(jià)提供想象空間雖然出口潛在壓力增大，但加征關(guān)稅影響或難短期發(fā)揮作用，一季度熱卷供需壓力預(yù)計(jì)仍能被釋放鐵礦石方面，鐵水產(chǎn)量有7-8萬噸左右的鐵水增量空間預(yù)計(jì)鐵礦石指數(shù)運(yùn)行在110-115美元之間同時會議預(yù)期疊加高爐復(fù)產(chǎn)周期，焦煤或短期跟隨成材、鐵礦上移，但受限于供需矛盾短期難以調(diào)和，預(yù)計(jì)一季度焦煤價(jià)格先揚(yáng)后抑一季度焦炭存在提漲空間，但漲幅或有限 建筑鋼材事業(yè)部北方二部 分析師 趙如頗 接著，由中泰期貨產(chǎn)業(yè)經(jīng)理張翰林先生《金融衍生品賦能鋼貿(mào)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展》的精彩發(fā)言。

會議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：2月云南建筑鋼材價(jià)格或前高后低

2月1日，特朗普宣布對墨西哥與加拿大加征25%關(guān)稅、對華加征10%額外關(guān)稅，隨后2月3日晚特朗普宣布暫緩加墨關(guān)稅30日貿(mào)易摩擦加劇將利空大宗商品價(jià)格，開年首日螺紋鋼期貨價(jià)格下跌1.51%也體現(xiàn)了金融市場對此的擔(dān)憂 綜上所述，在絕對價(jià)格同比大幅偏低的情況下，鋼廠產(chǎn)量不高的同時庫存同比偏低，預(yù)計(jì)2025年春節(jié)后云南建筑鋼材市場有望迎來開門紅，但上漲空間和持續(xù)性有限貿(mào)易摩擦的加劇導(dǎo)致市場預(yù)期偏空，若后期市場需求啟動緩慢，廠商將面臨累庫壓力，屆時價(jià)格有一定的下跌壓力。

市場月報(bào)

Mysteel節(jié)后預(yù)測：春節(jié)后云南建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

我們可以看到，近幾個工作日金融期貨市場觸底反彈，從最低點(diǎn)3184點(diǎn)連續(xù)上漲至最高3391點(diǎn)，累計(jì)漲幅超過200點(diǎn)，現(xiàn)貨市場價(jià)格受此影響紛紛上漲，考慮到節(jié)日臨近市場需求轉(zhuǎn)弱影響，市場推漲未產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，但是卻也為節(jié)后市場價(jià)格打下了基礎(chǔ) 綜合以上分析，在絕對價(jià)格同比大幅偏低的情況下，鋼廠產(chǎn)量不高的同時庫存同比偏低，加之節(jié)前宏觀面偏強(qiáng)，金融資本市場回暖，預(yù)計(jì)2025年春節(jié)后云南建筑鋼材市場將迎來開門紅。

主編視角

【武漢大有興旺】預(yù)計(jì)節(jié)后建筑鋼材價(jià)格小幅上漲

操作上建議可根據(jù)銷售規(guī)模保持三至五成倉位，如年后需求恢復(fù)不及預(yù)期，則可考慮期貨做一部分套保 企業(yè)簡介： 武漢大有興旺商貿(mào)有限公司成立于2016年4月19日，注冊資本800萬元，公司位于地理?xiàng)l件優(yōu)越、水陸交通便利的湖北省武漢市蔡甸區(qū)長江路商匯融合創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園C棟401 公司主要經(jīng)營：武鋼金盛蘭、安鋼集團(tuán)信陽鋼鐵、寶武鄂鋼、寶武武鋼、等大型鋼廠螺紋鋼、盤線等建筑鋼材產(chǎn)品為主。

建筑鋼材

【上海證券報(bào)】宏觀政策鼓舞鋼市信心，四季度行業(yè)需求或小幅上升

此外，在孫輝看來，實(shí)施有力的降準(zhǔn)、降息政策將進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)將擁有更好的融資貨幣環(huán)境 “利好宏觀政策‘多箭齊發(fā)’，極大鼓舞和振奮了鋼市信心投機(jī)商進(jìn)場積極，終端廠商加快采購節(jié)奏，各地鋼企更是紛紛助漲在黑色期貨大幅上揚(yáng)的加持下，建筑鋼材市場報(bào)價(jià)已連續(xù)五日大幅上漲”孫輝說 以杭州建筑鋼價(jià)為例：9月23日收市，杭州中天（新標(biāo)）螺紋代表規(guī)格報(bào)價(jià)為3200元/噸。

媒體報(bào)道

Mysteel：國慶節(jié)后潮汕建筑鋼材價(jià)格將震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行

2024年以來，由于房地產(chǎn)行業(yè)低迷以及部分省份暫?；?xiàng)目，建筑鋼材需求大幅萎縮，價(jià)格持續(xù)下降盡管4、7月份有反彈行情，但是力度都非常小，潮汕地區(qū)建筑鋼材價(jià)格8月中旬價(jià)格低點(diǎn)較年初高點(diǎn)下跌近1000元/噸進(jìn)入9月份，“金九”并未實(shí)現(xiàn)，下游需求依舊平淡，臨近月底央行出臺降準(zhǔn)、降存量房貸利率、降低首付比例等一攬子利好政策，股市、期貨等金融市場大幅上漲，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格也迎來年內(nèi)單日漲幅最大行情。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格小幅上漲 宏觀消息提振市場情緒

不過，近幾年已經(jīng)進(jìn)入去地產(chǎn)化的周期，降低存量房貸款利率，可視為促進(jìn)消費(fèi)的一大舉措，開發(fā)商的資金鏈也許會有所好轉(zhuǎn)，但是新開工面積增速沒出現(xiàn)轉(zhuǎn)向之前，政策端對建筑鋼材需求的帶動還是相對有限的 此外，央行還創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具用來支持金融市場，創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項(xiàng)再貸款；創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，可以從中央銀行獲取流動性，首期互換便利操作5000億，點(diǎn)燃股市同時，國內(nèi)商品期貨氛圍同樣向好，午前鋼材期貨價(jià)格與上證指數(shù)同步上漲，共同攜手披荊斬棘。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格小幅上漲 預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的雙向博弈

不過，近幾年已經(jīng)進(jìn)入去地產(chǎn)化的周期，降低存量房貸款利率，可視為促進(jìn)消費(fèi)的一大舉措，開發(fā)商的資金鏈也許會有所好轉(zhuǎn)，但是新開工面積增速沒出現(xiàn)轉(zhuǎn)向之前，政策端對建筑鋼材需求的帶動還是相對有限的 此外，央行還創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具用來支持金融市場，創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項(xiàng)再貸款；創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，可以從中央銀行獲取流動性，首期互換便利操作5000億，點(diǎn)燃股市的同時，國內(nèi)商品期貨氛圍也受情緒帶動。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：海南鋼材價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 下周預(yù)計(jì)持續(xù)向好運(yùn)行（6.28-7.5）

概述：本周海南建筑鋼材市場價(jià)格大幅拉漲，進(jìn)入7月份，隨著期貨盤面逐步拉漲，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)拉漲，疊加鋼廠建筑鋼材減產(chǎn)，市場到貨較少，資金面有所好轉(zhuǎn)，7月需求略強(qiáng)于6月，供需矛盾緩解，本月中旬有重大會議召開，金融市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好會有一定提振，市場情緒好轉(zhuǎn)或帶動現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈各主要品種情況如下： 【本周價(jià)格回顧】 建材方面：本周海南建筑鋼材價(jià)格大幅拉漲，截至發(fā)稿時螺紋鋼：HRB400EФ18mm湘鋼3910元/噸，萬鋼3890元/噸，大東海3860元/噸。

周報(bào)