中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉漲3，超特粉持平，卡粉漲2昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增17.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均下降，總庫存去化但收窄247家鋼廠高爐日均鐵水234.22萬噸減2.14萬噸47港鐵礦石庫存1.5624億噸增351萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材盤面稍強，鐵水繼續(xù)下降

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨持穩(wěn)，螺紋基差走弱，熱卷基差稍強上海螺紋+10至3030元/噸，1月合約基差-9元/噸；熱卷維穩(wěn)至3290元每噸，基差48元/噸 【成本和利潤】成本端，鋼聯(lián)樣本煤礦開工率和日產(chǎn)維持低位，同比處于較低水平；原煤庫存和精煤庫存維持去庫鐵礦需求維持高位，持續(xù)累庫近期鋼材利潤高位下滑明顯，鐵元素成本支撐弱，碳元素成本有支撐目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

晨報速遞

中州期貨：建材成交小幅放量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌20，上海熱卷下跌30昨青島港PB粉平，超特粉跌2，卡粉跌3昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增1.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交降25.5%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材短期震蕩偏空

夜盤I2601合約延續(xù)疲軟宏觀方面，美國國會參議院4日再次未能通過聯(lián)邦政府臨時撥款法案，聯(lián)邦政府“停擺”將破紀(jì)錄供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量下滑，到港量大幅提升，國內(nèi)港口庫存連續(xù)六周增加；日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下調(diào)，需求支撐減弱疊加鋼市疲軟，礦價疲態(tài)盡顯技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下運行操作上，震蕩偏空，注意風(fēng)險控制 夜盤RB2601合約增倉下行。

機構(gòu)

東海期貨：11月鋼材市場或先抑后揚，但再破新低的概率不大

今年的“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，鋼材市場整體表現(xiàn)疲軟，螺紋鋼價格中心下移至3100元／噸一線，需求弱于預(yù)期被認(rèn)為是主要利空 進(jìn)入11月，鋼材市場轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)的需求淡季，鋼價是否會進(jìn)一步下跌？對此，東海期貨觀點認(rèn)為，考慮到需求接近下半年頂部、供應(yīng)仍維持高位的背景下，11月鋼價仍有再次探底的可能但11月下旬之后，供應(yīng)下降疊加政策強預(yù)期，或帶動鋼價回升 今年的“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，國內(nèi)鋼材市場的表現(xiàn)差強人意。

鋼材

廣發(fā)期貨：鋼材短期區(qū)間震蕩

【鋼材】 邏輯：唐山環(huán)保限產(chǎn)致鐵水降，五大材產(chǎn)量增但低于表需，庫存去化；內(nèi)需弱出口高，冬儲壓力大 數(shù)據(jù)：熱卷現(xiàn)貨價格3320元/噸，基差25元；五大材產(chǎn)量875萬噸，表需916萬噸，庫存1513萬噸，環(huán)比降41萬噸 觀點：區(qū)間震蕩，螺紋3000-3200元/噸、熱卷3200-3400元/噸，多焦煤空熱卷套利可持有。

機構(gòu)

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌20昨青島港PB粉跌15，超特粉跌12，卡粉跌15昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增9%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增62%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%。

晨報速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌10，上周五上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)上周五青島港PB粉跌2，超特粉跌4，卡粉跌7上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減0.3%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增7.6%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸山西地區(qū)鋼廠虧損幅度加大，11-12月高爐計劃停產(chǎn)檢修增加。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材短期震蕩

【鋼材】 邏輯：表需上升、庫存壓力緩解，但鋼材利潤高位下滑，鐵元素成本支撐弱，碳元素成本有支撐，期貨回落帶動基差走強 數(shù)據(jù)：上海螺紋價3100元/噸（漲10元/噸），1月合約基差-6元/噸；熱卷價3350元/噸（持平），基差32元/噸；鋼聯(lián)樣本煤礦開工率、日產(chǎn)處低位 觀點：短期震蕩，多焦煤空熱卷套利可繼續(xù)持有 。

晨報速遞

中州期貨：鋼礦成交縮量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋降10，上海熱卷降30昨青島港PB粉平，超特粉跌2，卡粉跌3昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減21%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減22%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材多單逢高減倉

夜盤RB2601合約延續(xù)反彈供需情況，螺紋鋼周度產(chǎn)量上調(diào)，產(chǎn)能利用率45.39%；終端需求增加，庫存下滑整體上，美聯(lián)儲如期降息及中美領(lǐng)導(dǎo)人會晤提振市場樂觀情緒技術(shù)上，RB2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上，多單逢高減倉，注意風(fēng)險控制 夜盤HC2601合約震蕩偏強宏觀方面，越南工貿(mào)部發(fā)布公告稱，應(yīng)越南生產(chǎn)商申請，對原產(chǎn)于中國的熱軋板卷反傾銷案啟動反規(guī)避調(diào)查。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材表需修復(fù)，鋼價跟隨焦煤走強

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨走強，絕對價格上漲，基差走弱上海螺紋+30至3070元/噸，1月合約基差-41元/噸，螺紋基差走弱；熱卷+20至3320元每噸，基差14元/噸 【成本和利潤】成本端，鋼聯(lián)樣本煤礦開工率和日產(chǎn)維持低位，同比處于較低水平；原煤庫存和精煤庫存維持去庫鐵礦需求維持高位，小幅累庫近期鋼材利潤高位下滑明顯，鐵元素成本下降，碳元素成本有支撐目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

機構(gòu)

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋漲10，上海熱卷漲40昨青島港PB粉漲14，超特粉漲6，卡粉漲12昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增35.5%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減9%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.9萬噸減1.05萬噸47港鐵礦石庫存1.5109億噸增147.6萬噸唐山部分鋼廠高爐將于10月27日至31日限產(chǎn)30%，或?qū)⒂绊懭站F水9.1萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機構(gòu)

中州期貨：唐山部分鋼廠收到限產(chǎn)通知，鋼材或震蕩偏強?

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲20上周五青島港PB粉降5，超特粉降2，卡粉降6上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減13.5%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減16.4%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.9萬噸減1.05萬噸47港鐵礦石庫存1.5109億噸增147.6萬噸中美新一輪經(jīng)貿(mào)磋商形成初步共識唐山部分鋼廠高爐將于10月27日至31日限產(chǎn)30%，或?qū)⒂绊懭站F水9.1萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

策略研究

中州期貨：鋼材表需增加，高爐鐵水繼續(xù)回落

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋漲10，上海熱卷漲20昨青島港PB粉漲2，超特粉持平，卡粉漲3昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減2%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減22%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.9萬噸減1.05萬噸47港鐵礦石庫存1.5109億噸增147.6萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

晨報速遞

中州期貨：建材成交小增，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋漲10，上海熱卷漲10昨青島港PB粉漲3，超特粉漲2，卡粉漲1昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增6.4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增21.6%本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水240.95萬噸減0.59萬噸47港鐵礦石庫存1.4962億噸增321萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

機構(gòu)

Mysteel日報：湖南建筑鋼材價格小幅上漲 期貨回暖提振市場信心

一、市場總結(jié) 10月22日湖南建筑鋼材市場價格小幅上漲，長沙市螺紋鋼主流價格在3040元/噸左右市場交投氛圍較前期有所改善，但整體成交仍以剛性需求為主，投機性需求釋放有限盡管價格出現(xiàn)上漲，但市場整體成交氛圍改善有限，高庫存和弱需求的基本面格局尚未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變 二、區(qū)域價差 統(tǒng)一為理計單位后，武漢與長沙價格持平，價差縮小19元/噸；南昌低于長沙30元/噸，價差擴大19元/噸；杭州高于長沙40元/噸，價差擴大1元/噸；廣州高于長沙20元/噸，價差縮小19元/噸。

日報

中州期貨：建材成交略增，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉持平，超特粉漲3，卡粉漲2昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增3.5%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增19.8%本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水240.95萬噸減0.59萬噸47港鐵礦石庫存1.4962億噸增321萬噸 ②1-9月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月Rating Dog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材單邊建議暫觀望

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)上海螺紋+10至3050元/噸，1月合約基差3元/噸，螺紋基差走強；熱卷維穩(wěn)至3290元每噸，基差71元/噸，熱卷基差環(huán)比走弱 【成本和利潤】成本端，鋼聯(lián)樣本煤礦開工率和日產(chǎn)維持低位，同比處于較低水平；原煤庫存和精煤庫存維持去庫鐵礦需求維持高位，小幅累庫近期鋼材利潤高位下滑明顯，鐵元素成本下降，碳元素成本有支撐目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋>冷卷。

策略研究

瑞達(dá)期貨：鋼材短線交易，注意節(jié)奏及風(fēng)險控制

夜盤I2601合約弱勢整理宏觀方面，美聯(lián)儲降息已是板上釘釘，但“數(shù)據(jù)真空”令決策如履薄冰供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運增加，到港量減少，國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鐵水產(chǎn)量維持240萬噸附近高位運行整體上，貿(mào)易商報盤積極性一般，隨行就市為主，下游補庫意愿較差，剛需補庫為主技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運行操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制 夜盤RB2601合約窄幅整理。

機構(gòu)